Muhteşem 7 hissesi yeni bir ekonomik dönemi mi başlatıyor?

Piyasalarda olağanüstü bir şey oluyor ve bu, silikon bir taç takıyor.

7 Nisan 2025'ten bu yana, S&P 500 piyasa değerine inanılmaz 7.5 trilyon dolar ekledi. Ama asıl şaşırtan şu: bunun yarısından fazlası, yaklaşık 4 trilyon dolar, sadece yedi şirketten geldi. İyi tanıyorsunuz onları: Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta, Microsoft ve Nvidia.

Toplu olarak Muhteşem 7 olarak bilinen bu teknoloji devleri sadece piyasa liderlerinden daha fazlası. Bütünüyle gösteriyi onlar taşıyor. Ancak bu, cesur yeni bir yapay zeka liderliğindeki ekonominin şafağı mı yoksa sadece biraz daha parlak kodlarla tekrarlanan dot-com çöküşüne doğru mu hızlanıyoruz?

Büyük teknoloji hisseleri: Yalnızca yedi motorla trilyon dolarlık bir sıçrama

Hadi sayılardan bahsedelim.

Nisan başından beri, Muhteşem 7, S&P 500'ün %16.8'lik getirisinin 9.1 puanını sağladı. Bu da geriye kalan 493 şirketin nerdeyse hiç etkisi olmadığını gösteriyor.

Bu, yalnızca bir takımın araçlara yakıt koymayı hatırladığı bir Formula 1 yarışını izlemek gibi.

Bu sıçramayı çoğundan daha çok iki isim sürüyor:

• Nvidia, %42.6 artışla
  
  
• Tesla, şaşırtıcı bir şekilde %53.6 artışla
  

Piyasanın yapay zeka ve otonomiye olan takıntısı o kadar yoğun ki, karanlıkta neredeyse parlıyor. Ama bu kadar yoğun bir odaklanma söz konusu olduğunda, sormalıyız ki – ya bu parıltı kaybolursa ne olur?

Muhteşem 7 hisseleri: Zayıf adaylardan hükmedenlere

2015 yılında, Nvidia teknoloji devleri arasında en küçük oyuncuydu. Bir on yıl ileri sarıldığında, grubun ikinci en büyüğü oldu ve 3.2 trilyon dolar değer kattı. Neden? Tek kelimeyle: Yapay Zeka.

Yapay zeka sadece moda değil - tüm endüstrileri dönüştürüyor. Ancak The Motley Fool bu yılın başlarında Muhteşem 7'nin aslında performansının düşük olduğunu (YTD’de %4 düşüş, S&P 500 sadece %0.2 yükseldi) belirttiğinde, duyarlılığın ne kadar hızlı değişebileceğine işaret etti.

Bu değişim, yapay zeka heyecan treninin tam gücüyle geldi - ve Nvidia da makinist koltuğundaydı.

Yapay zeka piyasa trendleri: Süper döngü gerçek mi?

Yapay zekânın vaatlerini inkar etmek mümkün değil. Ama Nvidia’nın Rise bile bazıları için geriye dönüşlere neden oluyor. Analistler şimdi Nvidia’nın mevcut performansı ile Tesla’nın 2017–2021 dönemindeki rallisi arasında paralellikler kuruyor; o dönemde Tesla muazzam yükseliş gösterdikten sonra 2024’e gelindiğinde %50’den fazla değer kaybetti.

Piyasa stratejisti Adam Sarhan, alaycı ama düşündürücü bir yorum yaptı:

“Yatırımcılar günün teknoloji yeniliği fikrine aşık olunca, mantık arka plana atılır.”

Ve bunu sadece heyecan tetiklemiyor. MIT Technology Review’a göre, Microsoft, Google, Amazon gibi Büyük Teknoloji şirketleri, yapay zekanın altyapısını, hesaplama gücünü ve küresel erişimini kontrol ediyor. Böyle bir hakimiyet ya yeni ekonomik çağa sağlam bir temel atabilir.. ya da bizi tehlikeli derecede dar bir piyasa anlatısına hapseder.

Tesla’nın parlak noktası sönüyor

Tesla’dan bahsetmişken — hisse senedindeki büyük sıçrama rağmen, elektrikli araç tarafı özellikle Çin’de, ana piyasalarından birinde zorlanmanın işaretlerini gösteriyor.

Çin’deki sigorta kayıtları 2024 ikinci çeyreğinde yıllık bazda %21 düştü ve Mayıs satışları geçen yıla göre %15 azaldı. Bu, Çin’de art arda sekizinci yıllık düşüş oldu.

Küresel ölçekte Tesla, Avrupa ve ABD’de de zorlanıyor — kısmen Elon Musk’ın siyasi ilişkileri, özellikle Donald Trump ile bağları nedeniyle. Yatırımcılar, 12 Haziran’da Austin’de başlayacak robotaksi lansmanının anlatıyı değiştireceğini umuyor, ancak teslimat tahminleri Tesla’nın ilk çeyrekteki 336.681 araçlık toplamını yakalayamayabileceğini gösteriyor.

Musk bile “Solda bazı satışları kaybettik ama sağda kazandık.” itirafında bulundu. Yine de Tesla’nın iyi durumda olduğunu savunuyor. Piyasanın bunu kabul edip etmeyeceğini yakında göreceğiz.

Teknoloji hisseleri konsantrasyonu: Çok az omuz üzerinde aşırı ağırlık mı?

İşte tehlike burada. X kullanıcısı SightBringer şöyle diyor: “S&P 500, Nvidia’nın maskesi altında gizlenen ölü ağırlıktır.” Ona göre kazançların %54’ü sadece yedi hisse senedinden geldiğinde, piyasa gücünü görmüyoruz — gizlenmiş kırılganlığın tanığıyız.

GPU tıkanıklıkları (örneğin ABD’nin Nvidia’nın H20 çipine yönelik kısıtlamaları), yavaş yapay zeka benimsemesi veya jeopolitik çekişmeler ilerlemeyi durdurursa, teknoloji rallisi hızla çözülebilir. Artan tahvil getirilerini de eklersek, çok rahatsız edici bir dönüşle karşılaşabiliriz.

Ama her zaman bir “ama” vardır; Goldman Sachs, piyasanın böyle bir konsantrasyondan sonra tarihsel olarak yükseldiğine dikkat çekiyor. 2024’te en iyi 10 hisse senedi S&P 500’ün %33’ünü oluştururken, indeks yine de yükselmeye devam etti.

Peki, hangi hikâyede yaşıyoruz: uyarı işareti mi yoksa sıçrama tahtası mı?

Bu Bitcoin’in zamanı mı yoksa sadece daha fazla gürültü mü?

İlginçtir, bazı yatırımcılar şimdiden korunmaya başladı. Bitcoin’in bu yılki yükselişi, daha sağlam teminatlı varlıklara - kripto, altın ve hatta emtialara - olası bir rotasyon hakkında tartışmaları ateşledi.

SightBringer, teknoloji hisselerini “yapay olarak desteklenmiş inanç-coins” olarak adlandırırken, Bitcoin’in “organik benimsenmesi ve egemen talebini” överek niteledi.

Bu renkli bir metafor — ama anlamlı bir metafor. Yapay zekâ başarısız olursa ve yatırımcılar Büyük Teknoloji’nin sonsuz geleceğine şüpheyle yaklaşmaya başlarsa, Bitcoin gibi varlıklar kumardan çok Plan B gibi görünebilir.

Peki, yeni bir ekonomik çağda mıyız yoksa sadece yeni bir balonda mı?

MacroInsight360 gibi yatırımcılar temkinli olunması gerektiğini vurguluyor ve “Çeşitlendirme her zamankinden daha önemli.” diyor. Sean Wilson ise daha açık söylüyor: “Onu yükselten şey, onu çöküşe de götürecek.”

The Kobeissi Letter’ın yakın tarihli bir analizine göre, sadece Nvidia, S&P 500’ün kazancına %12.1 katkıda bulundu. Bunu Microsoft (%10) ve Apple (%5.5) takip ediyor. Bunlardan herhangi birinde yaşanacak bir düşüş tüm piyasa için sarsıntı yaratabilir.

Tesla’nın teknik görünümü

Büyük Teknoloji artık sadece piyasanın bir parçası değil — o piyasanın ta kendisidir. Yapay zekâ, otonomi ve bulut bilişim, yatırım yapış biçimimizden çalışma şeklimize kadar her şeyi yeniden şekillendiriyor. Ama tüm fişlerimizi masanın sadece bir tarafına koymanın gerçek bir riski var.

Peki, Büyük Teknoloji yeni bir ekonomik çağı mı başlatıyor? Muhtemelen. Ama tarih, en kendinden emin tahminleri bile alçaltma yolunu bulur.

Yazım sırasında, Nvidia’daki yükseliş önemli bir direnç seviyesinde tükenmenin işaretlerini gösteriyor, potansiyel bir düşüşü ima ediyor. Ancak, son hacim çubukları azalan satış baskısının güçlü alım baskısıyla karşılandığını gösteriyor, bu da potansiyel bir yükseliş sinyali olabilir. 

Eğer geri çekilme gerçekleşirse, fiyatlar $133.45 ve $110.00 fiyat seviyelerinde destek bulabilir. Alıcılar bir atak yapmaya çalışırsa, daha önce piyasayı tutan $143.75 kritik direnç seviyesinde zorlanabilirler.

Muhteşem 7 hisseleri izliyor musunuz? İzlemelisiniz! 

NVDA üzerinde spekülasyon yapmak için bir Deriv MT5 hesabı açabilirsiniz.