As ações do Magnífico 7 estão a impulsionar uma nova era económica?
Algo extraordinário está a acontecer nos mercados e vem coroado de silício.
Desde 7 de abril de 2025, o S&P 500 acrescentou uns impressionantes 7,5 biliões de dólares em capitalização de mercado. Mas eis o que mais surpreende: Over metade disso, cerca de 4 biliões de dólares, veio de apenas sete empresas. Conhece-as bem: Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta, Microsoft e Nvidia.
Coletivamente conhecidas como o Magnífico 7, estes titãs tecnológicos são mais do que simples líderes de mercado. Estão a suportar todo o espetáculo. Mas será que isto assinala o início de uma nova economia liderada pela IA - ou estaremos a acelerar para uma repetição do crash das dot-com, apenas com código mais brilhante?
Ações das grandes tecnológicas: Uma subida de biliões de dólares com apenas sete motores
Vamos falar de números.
Desde o início de abril, o Magnífico 7 contribuiu com 9,1 pontos percentuais para o retorno de 16,8% do S&P 500. Isso significa que as restantes 493 empresas mal moveram a agulha.
É como ver uma corrida de Fórmula 1 onde apenas uma equipa se lembrou de colocar combustível nos carros.
Dois nomes estão a impulsionar esta subida mais do que os outros:
- Nvidia, subiu 42,6%
- Tesla, subiu impressionantes 53,6%
A obsessão do mercado pela IA e autonomia é tão intensa que praticamente brilha no escuro. Mas com uma concentração tão intensa num punhado de empresas, temos de perguntar - o que acontece se o brilho desaparecer?
Ações do Magnífico 7: De azarados a senhores absolutos
Em 2015, a Nvidia era a menor das gigantes tecnológicas. Avançando uma década, é agora a segunda maior do grupo, tendo acrescentado 3,2 biliões de dólares em valor. Porquê? Uma palavra: IA.
A IA não é apenas uma tendência - está a transformar indústrias inteiras. Mas quando o Motley Fool assinalou no início deste ano que os Magníficos 7 estavam na verdade com desempenho abaixo do esperado (queda de 4% YTD enquanto o S&P 500 subiu apenas 0,2%), isto sugeriu como o sentimento do mercado pode mudar rapidamente.
Essa mudança chegou com toda a força com o comboio do entusiasmo da IA - e a Nvidia estava sentada no lugar do condutor.
Tendências do mercado de IA: O superciclo é real?
Não se pode negar a promessa da IA. Mas mesmo a ascensão da Nvidia está a provocar flashbacks para alguns. Os analistas estão agora a traçar paralelos entre o atual desempenho da Nvidia e o rali da Tesla de 2017-2021, durante o qual a Tesla subiu espetacularmente antes de cair mais de 50% até 2024.
O estratega de mercado Adam Sarhan ofereceu uma perspetiva atrevida mas sensata:
"Quando os investidores se apaixonam pela ideia da inovação tecnológica do momento, a lógica fica em segundo plano."
E não é apenas o entusiasmo que está a impulsionar isto. De acordo com o MIT Technology Review, as grandes empresas tecnológicas - como Microsoft, Google, Amazon - controlam a infraestrutura, o poder de computação e o alcance global da IA. Esse tipo de domínio pode ancorar a próxima era económica... ou prender-nos numa narrativa de mercado perigosamente restrita.
O ponto brilhante da Tesla está a oscilar
Falando da Tesla - apesar do grande salto das suas ações, o lado do negócio dos veículos elétricos está a mostrar sinais de tensão, especialmente na China, um dos seus mercados-chave.
Os registos de seguros na China caíram 21% em comparação com o ano anterior no segundo trimestre, e as vendas em maio diminuíram 15% em comparação com o ano passado. Esta é a oitava queda consecutiva face ao ano anterior na China.
Globalmente, a Tesla está a enfrentar dificuldades na Europa e nos EUA também - graças, em parte, aos envolvimentos políticos de Elon Musk, particularmente os seus laços com Donald Trump. Os investidores esperam que o próximo lançamento do robotáxi em Austin a 12 de junho possa redefinir a narrativa, mas as previsões de entrega sugerem que a Tesla poderá não atingir o seu total do primeiro trimestre de 336.681 veículos.
Até Musk admitiu que "perderam algumas vendas à esquerda, mas ganharam à direita". Ainda assim, ele insiste que a Tesla está bem. Se o mercado concorda, logo descobriremos.
Concentração de ações tecnológicas: Peso excessivo em poucos ombros?
Eis o perigo. Como o utilizador do X SightBringer afirmou: "O S&P 500 é peso morto disfarçado pela máscara da Nvidia". Ele argumenta que quando 54% dos ganhos vêm de apenas sete ações, não estamos a ver força no mercado - estamos a testemunhar fragilidade disfarçada.
Se estrangulamentos de GPU (como a repressão dos EUA ao chip H20 da Nvidia), a lenta adoção da IA ou disputas geopolíticas atrasarem o progresso, o rally tecnológico poderá desmoronar-se rapidamente. Adicione a isto o aumento dos rendimentos das obrigações, e poderíamos estar a olhar para uma reversão muito desconfortável.
Mas, há sempre um "mas", a Goldman Sachs salienta que o mercado historicamente tem subido após tal concentração. Em 2024, quando as 10 principais ações representavam 33% do S&P 500, o índice ainda subiu.
Então, em que história estamos a viver: sinal de alerta ou rampa de lançamento?
É o momento do Bitcoin ou apenas mais ruído?
Curiosamente, alguns investidores já estão a proteger-se. A subida do Bitcoin este ano desencadeou um debate sobre uma potencial rotação para ativos de garantia mais sólidos - criptomoedas, ouro e até commodities.
SightBringer chamou às ações tecnológicas "moedas de crença artificialmente sustentadas" enquanto elogiava a "adoção orgânica e procura soberana" do Bitcoin.
É uma metáfora colorida - mas reveladora. Se a IA falhar e os investidores começarem a duvidar do futuro ilimitado das grandes empresas tecnológicas, ativos como o Bitcoin poderão parecer menos um risco e mais um Plano B.
Então, estamos numa nova era económica ou apenas numa nova bolha?
Investidores como o MacroInsight360 estão a apelar à cautela, dizendo que "A diversificação é mais vital do que nunca". Sean Wilson diz mais diretamente: "Aquilo que a leva para cima, irá levá-la a despencar".
De acordo com uma análise recente do The Kobeissi Letter, só a Nvidia contribuiu com 12,1% do ganho do S&P 500. Seguida pela Microsoft (10%) e Apple (5,5%). Um deslize de qualquer uma delas poderia abalar todo o mercado.
Perspetiva técnica da Tesla
As grandes empresas tecnológicas já não são apenas parte do mercado - são o mercado. IA, autonomia e computação em nuvem estão a remodelar tudo, desde como investimos até como trabalhamos. Mas há um risco real em colocar todas as nossas fichas num só lado da mesa.
Então, estarão as grandes empresas tecnológicas a inaugurar uma nova era económica? Possivelmente. Mas a história tem uma forma de humilhar até as previsões mais confiantes.
No momento da escrita, a subida da Nvidia está a mostrar sinais de esgotamento num nível de resistência importante, sugerindo uma potencial queda. No entanto, as barras de volume mais recentes mostram uma pressão de venda decrescente a ser confrontada com uma forte pressão de compra, sugerindo uma potencial subida.
Se a retirada se materializar, os preços poderão encontrar níveis de suporte a $133,45 e $110,00. Se os compradores fizerem pressão, poderão enfrentar dificuldades no nível de resistência principal de $143,75, que já segurou o mercado anteriormente.
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A informação apresentada neste artigo tem um propósito meramente educativo e não deve ser interpretada como aconselhamento financeiro ou de investimento. O conteúdo pode ficar desatualizado. Aconselhamos que conduza a sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento. Os números de desempenho citados não são uma garantia de desempenho futuro.