US රැකියා දත්ත යනු වෙළඳපොළ බලා සිටින ප්‍රේරකයද?

වෙළඳපොළ භූමිකම්පා විභේද රේඛාවක් මත සිටගෙන සිටිනාක් මෙන් හැසිරෙන අතර, පොළොව මාරුවන්නේ කුමන දිශාවටද යන්න US රැකියා දත්ත මගින් තීරණය කරනු ඇත. ඩොලරය මාස දෙකක අවම මට්ටමකට ලිස්සා ගොස් ඇති අතර, රත්රන් මෙම වසරේ 64% ක ඉහළ යාමකින් පසු වාර්තාගත මට්ටම් ආසන්නයේ පවතී. Bitcoin සමපේක්ෂන වත්කමකට වඩා ද්‍රවශීල වත්කමක් ලෙස ගනුදෙනු වේ.

ඔක්තෝබර් සහ නොවැම්බර් සඳහා ප්‍රමාද වූ US රැකියා වාර්තා පැමිණෙන්නේ, ආයෝජකයින් වර්ධනය මන්දගාමී වේද යන්න නොව, ප්‍රතිපත්ති කෙතරම් ඉක්මනින් ප්‍රතිචාර දක්වයිද යන්න විමසන මොහොතකයි. Futures වෙළඳපොළ 2026 මුල් භාගයේදී අනුපාත කප්පාදු අපේක්ෂා කරන බැවින්, මෙම යථාර්ථයට මුහුණ දීමට වෙළඳපොළට - සහ Federal Reserve වෙත - බල කරන ප්‍රේරකය බවට රැකියා දත්ත පත්විය හැකිය.

US රැකියා දත්ත කෙරෙහි අවධානය යොමු වීමට හේතුව කුමක්ද?

මෙම සතියේ ශ්‍රම දත්තවල අසාමාන්‍ය වැදගත්කම පැන නගින්නේ ඉලක්කම්වලට වඩා කාල වකවානුව සහ සන්දර්භය මගිනි. ඉතිහාසයේ දීර්ඝතම US රජය වසා දැමීම මගින් බාධා එල්ල වූ කාල පරිච්ඡේදයක් මෙම වාර්තා මගින් ආවරණය කරන අතර, එමගින් නිකුත් කිරීම් ප්‍රමාද වූ අතර හුරුපුරුදු දත්ත ලක්ෂ්‍ය කිහිපයක් ඉවත් කරන ලදී. 

සම්පූර්ණ විරැකියා බිඳවැටීමක් නොමැතිව වුවද, ප්‍රතිපත්ති අවිනිශ්චිතතාවය උපරිම වූ විට ශ්‍රම වෙළඳපොළ කෙතරම් ඔරොත්තු දීමේ හැකියාවකින් යුක්ත වීද යන්න පිළිබඳ පැහැදිලිම කියවීම මෙම සංඛ්යා මගින් ලබා දෙයි.

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, Fed හි ප්‍රතිපත්ති ස්ථාවරය දැන් රැකියා මත දැඩි ලෙස රඳා පවතින බැවින් එය වැදගත් වේ. උද්ධමනය අසමාන ලෙස සිසිල් වී ඇති අතර, විරැකියාව තියුනු ලෙස ඉහළ යාමකින් තොරව ඉල්ලුම මෘදු වීම මත ඉදිරි ප්‍රගතිය රඳා පවතින බව නිලධාරීන් සංඥා කර ඇත. 

Fed funds futures මගින් එම ආතතිය පිළිබිඹු කරන අතර, ජනවාරි මාසයේදී අනුපාත රඳවා තබා ගැනීමේ 75.6% ක සම්භාවිතාවක් වෙළඳපොළ විසින් මිල කරනු ලබයි. එමෙන්ම ශ්‍රම තත්ත්වයන් තවදුරටත් පිරිහී ගියහොත් කප්පාදු කිරීම් සඳහා නිහඬව අපේක්ෂාවන් ගොඩනගයි.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, ශ්‍රම දත්ත වර්ධනය, උද්ධමනය සහ මූල්‍ය ස්ථාවරත්වයේ මංසන්ධියේ පවතී. ශක්තිමත් බඳවා ගැනීම් Fed වෙත අනුපාත සීමාකාරීව තබා ගැනීමට ආවරණය ලබා දෙන අතර, දුර්වලතාවයේ සලකුණු මගින් මාර්ගය කෙතරම් පටු වී ඇත්ද යන්න හෙළිදරව් කිරීමේ අවදානමක් ඇත. HSBC හි FX පර්යේෂණ ගෝලීය ප්‍රධානී Paul Mackel පැවසුවේ ප්‍රමාද වූ වාර්තා "වසා දැමීමේදී US රැකියා තත්ත්වයන් කෙසේ සිදුවීද යන්න පිළිබඳව අවසානයක් ලබා දීමට" උපකාරී වනු ඇති බවත්, දත්ත බලාපොරොත්තු සුන් කරන්නේ නම් ඩොලරය අවදානමට ලක්විය හැකි බවත්ය.

ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින් සඳහා, අවදානම වෙළඳපොළෙන් ඔබ්බට විහිදේ. Fed ආණ්ඩුකාර Stephen Miran මෑතකදී තර්ක කළේ වත්මන් උද්ධමන කියවීම් මගින් යටි පෙළ පීඩනය අධිතක්සේරු කරන බවත්, මිල ගතිකත්වයන් සිරස්තලවලින් ගම්‍ය වනවාට වඩා 2% ඉලක්කයට සමීප බවත්ය. 

විශේෂඥයින්ට අනුව, උද්ධමනය සම්පූර්ණයෙන්ම පහව ගොස් නොතිබුණද, ශ්‍රම ඉල්ලුම සිසිල් වෙමින් පවතින බව රැකියා දත්ත තහවුරු කරන අතර, ඉවසීම සඳහා වන තර්කය දුර්වල කරයි.

වෙළඳපොළ, වත්කම් සහ පාරිභෝගිකයින් කෙරෙහි බලපෑම

ඩොලරය දැනටමත් එම අවිනිශ්චිතතාවය පිළිබිඹු කිරීමට පටන් ගෙන ඇත. US ඩොලර් දර්ශකය ආසියානු වෙළඳාමේ මුල් භාගයේදී 98.26 පමණ දක්වා පහත වැටුණු අතර, වෙළඳුන් දත්ත වලට පෙර ස්ථානගත වීමත් සමඟ greenback යෙන් මුදලට සාපේක්ෂව 155.07 දක්වා ලිහිල් විය. අනුපාත පරතරයන් පටු වන විට මුදල් වෙළඳපොළ ශ්‍රම සංඥා කෙරෙහි වැඩි සංවේදීතාවයක් දක්වන බව පෙනේ.

රත්රන්වල ප්‍රතිචාරය වඩාත් කැපී පෙනේ. අඛණ්ඩ දින පහක ලාභ ලැබීමෙන් පසු කෙටි පසුබෑමකින් අනතුරුව, තවත් සුළු පසුබෑමකට පෙර, දුර්වල ඩොලරය සහ ලිහිල් ප්‍රතිපත්ති අපේක්ෂාවන් මගින් සහාය ලබමින් spot මිල ගණන් අවුන්සයක් ඩොලර් 4,311 පමණ දක්වා ඉහළ ගියේය. 

KCM Trade හි ප්‍රධාන වෙළඳපොළ විශ්ලේෂක Tim Waterer සඳහන් කළේ, Fed අනාගත අනුපාත කප්පාදු අවතක්සේරු කරන්නේද යන්න වෙළඳපොළ ප්‍රශ්න කිරීමත් සමඟ, යටපත් වූ ඩොලර් ක්‍රියාකාරිත්වය රත්රන් "ඉදිරියෙන්" තබා ගන්නා බවයි.

අනෙක් අතට, ආයෝජකයින් ප්‍රමාද වූ නොවැම්බර් රැකියා වාර්තාවට පෙර නැවුම් අවදානම් මග හැරීම නිසා සතිය ආරම්භයේදී US කොටස් futures එතරම් වෙනස් නොවීය. S&P 500 සහ Nasdaq හා සම්බන්ධ futures සඳුදා පාඩු ලැබීමෙන් පසු මඳක් ඉහළ ගිය අතර Dow සමතලා මට්ටමක පැවතුනි. මෙය විශ්වාසයට වඩා ප්‍රවේශම් සහගත බවක් සංඥා කරයි.

Oracle සහ Broadcom වැනි සමාගම්වල දුර්වල ඉපැයීම්වලින් පසුව AI තක්සේරු කිරීම් පිළිබඳ උත්සුකයන් පැවතීම නිසා තාක්ෂණික කොටස් පෙර සැසියේදී පහත වැටීමට හේතු විය. කෙසේ වෙතත්, අවධානය සාර්ව ආර්ථික අවදානම් වෙත යොමු වන විට එම කරදර පසෙකට වී ඇත. නොවැම්බර් කෘෂිකාර්මික නොවන වැටුප් ලේඛන (nonfarm payrolls) වාර්තාව රැකියා 50,000 ක පමණ මන්දගාමී වර්ධනයක් පෙන්වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරෙන අතර, විරැකියාව 4.4% ක් ලෙස දැකිය හැකිය. මෙම සංඛ්යා 2026 දී Fed ලිහිල් කිරීම් නතර කරයිද නැතහොත් වේගවත් කරයිද යන්න පිළිබඳ අපේක්ෂාවන් හැඩගස්වා ගත හැකිය.

Crypto වෙළඳපොළ වෙනස් මාවතක් ගෙන ඇත. දත්ත නිකුත් වීමට පෙර වෙළඳුන් leverage අඩු කිරීමත් සමඟ Bitcoin සහ ප්‍රධාන altcoins පහත වැටුණු අතර, පැය 24 ක් තුළ ඩොලර් මිලියන 470 කට වඩා වැඩි liquidations (දියකර හැරීම්) ඇති කළේය. එහෙත් ඉතිහාසය යෝජනා කරන්නේ ශ්‍රම දුර්වලතාවය ප්‍රතිපත්ති අපේක්ෂාවන් නැවත සකස් කළ පසු, ද්‍රවශීලතාවයට සංවේදී වත්කම් බොහෝ විට යථා තත්ත්වයට පත්වන බවයි, සමහර විට තියුනු ලෙස.

විශේෂඥ දැක්ම

ඉදිරිය දෙස බලන විට, විශ්ලේෂකයින් රැකියා දත්ත වටා අසමමිතික අවදානම් දකී. රැකියා තත්ත්වය දුර්වල ස්ථානයක් බව ඔප්පු වුවහොත් රත්රන් සඳහා ඉහළ යාමේ අවදානම් ඇති බව ANZ පෙන්වා දී ඇති අතර, අනුපාත කප්පාදු අපේක්ෂිත ප්‍රමාණයට වඩා ඉක්මනින් පැමිණියහොත් ලබන වසරේ මිල අවුන්සයක් ඩොලර් 5,000 පරීක්ෂා කළ හැකි බව යෝජනා කරයි.

පුළුල් අභියෝගය වන්නේ අර්ථ නිරූපණයයි. මෙම සතියේ රැකියා වාර්තාව ප්‍රමාද වූ සිල්ලර විකුණුම්, CPI, PCE උද්ධමනය සහ නිවාස දත්ත සමඟ පැමිණෙන අතර, මේ සියල්ල පටු කවුළුවකට සම්පීඩිත වී ඇත. වෙළඳපොළ හුදෙක් සංඛ්යා වලට පමණක් නොව, මන්දගාමී ආර්ථිකයක් දෙසට ඒවා කෙතරම් අඛණ්ඩව යොමු වන්නේද යන්නට ප්‍රතිචාර දැක්වීමට ඉඩ ඇත. රැකියා දත්ත තනිවම පැහැදිලි බවක් ලබා නොදෙනු ඇත, නමුත් එය අපේක්ෂාවන් නැවත සකස් කිරීමට බල කරන උත්ප්‍රේරකයක් ලෙස ක්‍රියා කළ හැකිය.

ප්‍රධාන කරුණ

US රැකියා දත්ත වර්ධනය සහ ප්‍රතිපත්ති අපේක්ෂාවන් පිළිබඳ උත්සුකයන් ගැටෙන පීඩන ලක්ෂ්‍යය බවට පත්ව ඇත. මෘදු ශ්‍රම චිත්‍රයක් අනුපාත කප්පාදු සඳහා වන කාරණය ශක්තිමත් කරනු ඇති අතර, රත්රන් සහ ද්‍රවශීලතාවය මත පදනම් වූ වත්කම්වලට සහාය වන අතරම ඩොලරය දුර්වල කරයි. ප්‍රමාද වූ නිකුතු කිහිපයක් එකවර පැමිණෙන බැවින් විචල්‍යතාව (Volatility) ඇති විය හැකිය. ආයෝජකයින් සිරස්තල සංඛ්යා දෙස පමණක් නොව, 2026 වෙත යන විට Fed හි ආඛ්‍යානය ඒවා කෙතරම් තීරණාත්මක ලෙස නැවත සකස් කරන්නේද යන්න පිළිබඳවද අවධානය යොමු කළ යුතුය.

රත්රන් තාක්ෂණික අවබෝධය

ලාභ ඉපැයීම් මතු වන විට US$ 4,365 ප්‍රතිරෝධයට මඳක් පහළින් මිල නතර වීමත් සමඟ, එහි තියුනු ඉහළ යාමෙන් පසුව රත්රන් නිර්මාණාත්මක නමුත් ඒකාබද්ධ වීමේ (consolidative) අදියරක පවතී. ගම්‍යතා දර්ශක (Momentum indicators) ප්‍රතිවර්තනයකට වඩා සිසිල් වීමක් යෝජනා කරයි: RSI 70 ට වඩා මඳක් පහළට ලිහිල් වී ඇති අතර, අධික ලෙස මිලදී ගත් තත්ත්වයන් ඉවත් වෙමින් පවතින බව සංඥා කරයි. එමෙන්ම MACD ස්ථිරවම ධනාත්මක කලාපයේ පවතින අතර, පැතලි histogram එකක් මගින් පෙන්නුම් කරන්නේ සෘජු දුර්වලතාවයට වඩා ඉහළ යාමේ ගම්‍යතාව මන්දගාමී වීමකි. 

මිල US$ 4,035 ආධාරක කලාපයට ඉහළින් පවතින තාක් කල්, පුළුල් bullish ව්‍යුහය නොවෙනස්ව පවතී. US$ 4,365 ට ඉහළින් තීරණාත්මක බිඳවැටීමක් ප්‍රවණතා ගම්‍යතාව නැවත පණගන්වනු ඇති අතර, ප්‍රධාන ආධාරක රඳවා ගැනීමට අපොහොසත් වීම US$ 3,935 දෙසට ගැඹුරු දියකර හැරීමක් නිරාවරණය කළ හැකිය.