Bitcoin scivola mentre gli analisti avvertono che il peggio potrebbe non essere passato

L’ultimo calo di Bitcoin ha agitato mercati già in tensione. Dopo essere sceso a circa 64.000 dollari la scorsa settimana, la più grande criptovaluta al mondo è ora oltre il 40% sotto il suo picco di ottobre, cancellando gran parte dell’ottimismo che aveva caratterizzato la fine del 2025. Quello che inizialmente sembrava un normale ritracciamento sta iniziando ad assumere i contorni di qualcosa di più strutturale.

Trader esperti, analisti tecnici e policymaker stanno ora convergendo su un’idea preoccupante: Bitcoin potrebbe non aver ancora trovato il suo vero minimo. Con previsioni che si concentrano tra i 50.000 e i 42.000 dollari, il mercato si sta spostando dal rumore di breve termine a una rivalutazione più profonda del rischio e della liquidità.

Cosa sta guidando il calo di Bitcoin?

La svendita è stata guidata meno da uno shock improvviso e più dalla lenta deflazione delle aspettative. La corsa di Bitcoin verso le sei cifre lo scorso anno si basava su afflussi negli ETF, un miglioramento del sentiment regolatorio e la speranza che la domanda istituzionale fornisse un pavimento permanente al prezzo. Questa narrazione si è indebolita quando Bitcoin non è riuscito a mantenersi sopra livelli psicologici chiave, innescando vendite meccaniche e liquidazioni a leva.

Il veterano dei grafici Peter Brandt ha alimentato il dibattito dopo aver descritto il recente calo come una mossa da “buccia di banana” - uno scivolone improvviso che ha colto i trader di sorpresa. 

In un post su X, Brandt ha suggerito che il vero minimo ciclico di Bitcoin potrebbe essere più vicino ai 42.000 dollari, sostenendo che solo un ritracciamento più profondo potrebbe resettare il sentiment e le posizioni. Piuttosto che calmare gli animi, questa previsione ha intensificato l’ansia al ribasso.

Le condizioni di liquidità si sono anch’esse irrigidite. Bitcoin è sceso brevemente a 60.033 dollari la scorsa settimana, il livello più basso da ottobre 2024, scatenando il più forte picco di volatilità dai tempi del crollo di FTX nel 2022. I funding rate sono diventati negativi mentre i trader si sono affrettati a coprirsi o a shortare, rafforzando il momentum ribassista.

Perché è importante

Il calo di Bitcoin è rilevante perché il mercato è cambiato. Le crypto non sono più un asset marginale dominato dai trader retail. Hedge fund, desk di trading e prodotti quotati amplificano ora sia i guadagni che le perdite, rendendo i crolli più rapidi e violenti.

Un analista ora sotto i riflettori è KillaXBT, la cui roadmap su Bitcoin dalla metà del 2025 ha individuato con precisione il top di mercato sopra i 100.000 dollari. La sua analisi, tornata alla ribalta, suggerisce che Bitcoin sia attualmente bloccato in una fase di distribuzione, in cui i grandi operatori vendono sui rally invece di accumulare. Secondo il modello, potrebbe essere necessaria una capitolazione finale verso l’area dei 50.000 dollari prima che si formi una base solida.

Questa visione è rafforzata dagli indicatori di sentiment. Misure come Crypto Fear and Greed sono scese ai minimi pluriennali, spesso prerequisito per un minimo, ma storicamente solo dopo che i venditori sono completamente esauriti.

Impatto sui mercati crypto e sugli investitori

L’intero mercato crypto ha avvertito la pressione. Le altcoin hanno in gran parte sottoperformato Bitcoin, con molte che hanno subito cali ancora più marcati man mano che l’appetito per il rischio si è dissolto. Stellar (XLM), ad esempio, è scesa di oltre il 16% nell’ultima settimana prima di stabilizzarsi vicino a 0,16 dollari, mostrando timidi segnali di resilienza relativa.

Anche il comportamento degli investitori sta cambiando. Invece di inseguire i rimbalzi dei token a grande capitalizzazione, il capitale speculativo si sta spostando su progetti più piccoli e guidati da narrative, in particolare quelli legati all’intelligenza artificiale. Questo schema ricorda le fasi finali dei cicli precedenti, in cui i trader cercano rendimenti asimmetrici limitando l’esposizione diretta alla volatilità di Bitcoin.

Per i detentori di lungo periodo, le implicazioni sono più strategiche. In assenza della formazione di una base macro - un periodo prolungato in cui il prezzo si stabilizza - ulteriori cali potrebbero rimodellare le allocazioni di portafoglio, i flussi negli ETF e i modelli di rischio istituzionali per tutto l’anno.

Prospettive degli esperti

I segnali di policy aggiungono un ulteriore livello di incertezza. Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha recentemente osservato che l’ottimismo post-elettorale che aveva sostenuto i mercati crypto potrebbe svanire, mentre le grandi società finanziarie rivalutano l’esposizione e gestiscono il rischio in modo più rigoroso.

Dal punto di vista del mercato, gli analisti concordano che ora la struttura conta più del sentiment. Una rottura sostenuta sotto i 60.000 dollari aumenterebbe la probabilità di un movimento verso i 50.000 o addirittura i 42.000 dollari. Al contrario, un recupero deciso dell’area dei 70.000 dollari metterebbe in discussione la tesi ribassista e suggerirebbe un ritorno della domanda istituzionale.

Fino a quando non emergerà chiarezza, la volatilità resta il segnale dominante. Il prossimo movimento di Bitcoin sarà probabilmente determinato meno dai titoli di giornale e più dalla capacità del prezzo di stabilizzarsi senza il supporto di una narrativa.

Prospettive tecniche su Bitcoin

Bitcoin si è mosso al ribasso all’interno della sua struttura recente, con il prezzo in calo dalla fascia superiore e stabilizzato vicino alla parte bassa del grafico, intorno all’area dei 69.000 dollari. Le Bollinger Bands restano ampie, indicando una volatilità elevata dopo la recente accelerazione al ribasso, anche se il prezzo è tornato all’interno delle bande. 

Gli indicatori di momentum mostrano condizioni attenuate: l’RSI è piatto e sotto la linea mediana, suggerendo un momentum indebolito dopo il precedente calo piuttosto che una rinnovata forza direzionale. La forza del trend appare moderata, con le letture dell’ADX che indicano una tendenza ma senza una forte dominanza direzionale.

 Dal punto di vista strutturale, il prezzo rimane sotto le zone precedentemente definite intorno a 78.000, 90.000 e 96.000 dollari, evidenziando un contesto di mercato caratterizzato da consolidamento dopo una forte rivalutazione piuttosto che da una scoperta attiva del prezzo.

Punto chiave

Il calo di Bitcoin ha messo in luce quanto fosse fragile l’ottimismo dello scorso anno. Con gli analisti che avvertono che il vero minimo potrebbe essere ancora davanti a noi, il mercato affronta una prova cruciale di struttura e convinzione. Se questa fase segnerà una pulizia finale o l’inizio di un reset più profondo dipenderà da liquidità, comportamento istituzionale e dalla capacità di Bitcoin di formare una base stabile. Le prossime settimane potrebbero definire il resto del ciclo.