Le Bitcoin chute alors que les analystes avertissent que le pire n'est peut-être pas passé

La dernière baisse du Bitcoin a déstabilisé des marchés déjà nerveux. Après avoir glissé autour de 64 000 $ la semaine dernière, la plus grande cryptomonnaie du monde se trouve désormais à plus de 40 % en dessous de son sommet d'octobre, effaçant une grande partie de l'optimisme qui avait marqué la fin de 2025. Ce qui ressemblait au départ à un simple repli de routine commence à prendre l’allure de quelque chose de plus structurel.

Des traders chevronnés, des analystes techniques et des décideurs convergent désormais autour d'une idée préoccupante : le Bitcoin n'a peut-être pas encore trouvé son véritable plancher. Avec des prévisions oscillant entre 50 000 $ et 42 000 $, le marché passe du bruit à court terme à une réévaluation plus profonde du risque et de la liquidité.

Qu'est-ce qui motive la chute du Bitcoin ?

La vente n’a pas été provoquée par un choc unique, mais plutôt par la lente déflation des attentes. La progression du Bitcoin vers les six chiffres l’an dernier reposait sur les flux entrants des ETF, une amélioration du sentiment réglementaire et l’espoir que la demande institutionnelle fournirait un plancher de prix permanent. Ce récit s’est affaibli lorsque le Bitcoin n’a pas réussi à se maintenir au-dessus de seuils psychologiques clés, déclenchant des ventes mécaniques et des liquidations sur effet de levier.

Le chartiste chevronné Peter Brandt a alimenté le débat en qualifiant la récente baisse de mouvement « peau de banane » – une glissade soudaine qui a pris les traders au dépourvu. 

Dans une publication sur X, Brandt a suggéré que le véritable creux du cycle du Bitcoin pourrait se situer plus près de 42 000 $, arguant qu’un retracement plus profond serait nécessaire pour réinitialiser le sentiment et les positions. Plutôt que d’apaiser les esprits, cet avertissement a intensifié l’anxiété baissière.

Les conditions de liquidité se sont également resserrées. Le Bitcoin est brièvement tombé à 60 033 $ la semaine dernière, son niveau le plus bas depuis octobre 2024, déclenchant le pic de volatilité le plus marqué depuis l’effondrement de FTX en 2022. Les taux de financement sont devenus négatifs alors que les traders se sont précipités pour se couvrir ou vendre à découvert, renforçant la dynamique baissière.

Pourquoi est-ce important ?

La baisse du Bitcoin est significative car le marché a changé. La crypto n’est plus un actif marginal dominé par les traders particuliers. Les hedge funds, les desks de trading et les produits négociés en bourse amplifient désormais à la fois les gains et les pertes, rendant les corrections plus rapides et plus marquées.

Un analyste désormais sous les projecteurs est KillaXBT, dont la feuille de route du Bitcoin à la mi-2025 avait correctement anticipé le sommet du marché au-dessus de 100 000 $. Son analyse, remise en avant, suggère que le Bitcoin est actuellement coincé dans une phase de distribution, où les gros acteurs vendent lors des rebonds plutôt qu’ils n’accumulent. Selon ce modèle, une capitulation finale vers la zone des 50 000 $ pourrait être nécessaire avant qu’une base durable ne se forme.

Cette vision est renforcée par les indicateurs de sentiment. Des mesures telles que Crypto Fear and Greed sont tombées à des plus bas de plusieurs années, souvent un préalable à un plancher, mais historiquement seulement après que les vendeurs soient totalement épuisés.

Impact sur les marchés crypto et les investisseurs

Le marché crypto dans son ensemble a ressenti la pression. Les altcoins ont largement sous-performé le Bitcoin, beaucoup subissant des baisses plus marquées à mesure que l’appétit pour le risque s’évapore. Stellar (XLM), par exemple, a chuté de plus de 16 % la semaine dernière avant de se stabiliser autour de 0,16 $, montrant des signes timides de résilience relative.

Le comportement des investisseurs évolue également. Plutôt que de courir après les rebonds sur les tokens à grande capitalisation, le capital spéculatif se tourne vers des projets plus petits, portés par des narratifs, en particulier ceux liés à l’intelligence artificielle. Ce schéma rappelle les phases de fin de cycle précédentes, où les traders recherchent un potentiel de hausse asymétrique tout en limitant leur exposition directe à la volatilité du Bitcoin.

Pour les détenteurs de long terme, les implications sont plus stratégiques. Sans la formation d’une base macro – une période prolongée de stabilisation des prix – de nouvelles baisses pourraient remodeler l’allocation des portefeuilles, les flux d’ETF et les modèles de risque institutionnels pour le reste de l’année.

Perspectives des experts

Les signaux politiques ajoutent une couche supplémentaire d’incertitude. Le gouverneur de la Federal Reserve, Christopher Waller, a récemment noté que l’optimisme post-électoral qui avait soutenu les marchés crypto pourrait s’estomper, alors que les grandes institutions financières réévaluent leur exposition et gèrent le risque de façon plus stricte.

D’un point de vue marché, les analystes s’accordent à dire que la structure compte désormais plus que le sentiment. Une cassure durable sous les 60 000 $ augmenterait la probabilité d’un mouvement vers 50 000 $ voire 42 000 $. À l’inverse, une reprise décisive de la zone des 70 000 $ remettrait en cause le scénario baissier et indiquerait un retour de la demande institutionnelle.

En attendant plus de clarté, la volatilité reste le signal dominant. Le prochain mouvement du Bitcoin dépendra moins des gros titres que de sa capacité à se stabiliser sans soutien narratif.

Perspectives techniques sur le Bitcoin

Le Bitcoin a reculé au sein de sa structure récente, le prix passant de la partie supérieure de la fourchette à une stabilisation près de la partie inférieure du graphique autour de la zone des 69 000 $. Les Bandes de Bollinger restent élargies, indiquant une volatilité élevée après l’accélération baissière récente, même si le prix évolue à nouveau à l’intérieur des bandes. 

Les indicateurs de momentum montrent des conditions atones : le RSI est plat et sous la médiane, ce qui suggère un affaiblissement du momentum après la baisse précédente plutôt qu’un regain de force directionnelle. La force de la tendance semble modérée, les lectures de l’ADX indiquant une tendance mais sans domination directionnelle marquée.

Structurellement, le prix reste sous les zones précédemment définies autour de 78 000 $, 90 000 $ et 96 000 $, soulignant un environnement de marché caractérisé par la consolidation après une forte revalorisation plutôt que par une découverte active des prix.

À retenir

La chute du Bitcoin a révélé la fragilité de l’optimisme de l’an dernier. Alors que les analystes avertissent que le véritable plancher pourrait encore être à venir, le marché fait face à un test crucial de structure et de conviction. Que cette phase marque un dernier nettoyage ou le début d’une réinitialisation plus profonde dépendra de la liquidité, du comportement institutionnel et de la capacité du Bitcoin à former une base stable. Les prochaines semaines pourraient définir le reste du cycle.