Analistler en kötüsünün bitmemiş olabileceği konusunda uyarırken Bitcoin düşüşe geçti

Bitcoin’in son düşüşü, zaten gergin olan piyasaları daha da huzursuz etti. Geçen hafta yaklaşık 64.000 dolara gerileyen dünyanın en büyük kripto parası, şu anda Ekim zirvesinin %40’tan fazlası altında ve 2025 sonunu tanımlayan iyimserliğin büyük kısmını silmiş durumda. Başlangıçta rutin bir geri çekilme gibi görünen bu hareket, giderek daha yapısal bir şeye dönüşüyor.

Tecrübeli traderlar, teknik analistler ve politika yapıcılar şimdi endişe verici bir fikirde birleşiyor: Bitcoin henüz gerçek tabanını bulmamış olabilir. Tahminler 50.000 ile 42.000 dolar arasında yoğunlaşırken, piyasa kısa vadeli gürültüden daha derin bir risk ve likidite değerlendirmesine kayıyor.

Bitcoin’in düşüşünü ne tetikliyor?

Satış dalgası, tek bir şoktan ziyade beklentilerin yavaşça sönmesinden kaynaklandı. Geçen yıl Bitcoin’in altı haneli rakamlara koşusu, ETF girişleri, iyileşen düzenleyici ortam ve kurumsal talebin kalıcı bir fiyat tabanı sağlayacağı umuduna dayanıyordu. Ancak Bitcoin, kilit psikolojik seviyelerin üzerinde tutunamayınca bu anlatı zayıfladı ve mekanik satışlar ile kaldıraçlı tasfiyeler tetiklendi.

Tecrübeli grafikçi Peter Brandt, son düşüşü “muz kabuğu” hareketi olarak tanımlayarak tartışmayı alevlendirdi - traderları hazırlıksız yakalayan ani bir kayma. 

X’te yaptığı bir paylaşımda Brandt, Bitcoin’in gerçek döngü tabanının 42.000 dolara daha yakın olabileceğini öne sürdü ve yalnızca daha derin bir geri çekilmenin piyasa hissiyatını ve pozisyonlanmayı sıfırlayacağını savundu. Bu çağrı, sinirleri yatıştırmak yerine aşağı yönlü endişeyi artırdı.

Likidite koşulları da sıkılaştı. Bitcoin geçen hafta kısa süreliğine 60.033 dolara kadar gerileyerek Ekim 2024’ten bu yana en düşük seviyesini gördü ve 2022’deki FTX çöküşünden bu yana en sert oynaklık artışını tetikledi. Fonlama oranları negatife dönerken, traderlar hedge yapmak veya short pozisyon almak için acele etti ve bu da düşüş ivmesini güçlendirdi.

Neden önemli?

Bitcoin’in düşüşü önemli çünkü piyasa değişti. Kripto artık yalnızca bireysel yatırımcıların hakim olduğu bir kenar varlık değil. Artık hedge fonları, işlem masaları ve borsada işlem gören ürünler hem kazançları hem de kayıpları büyütüyor, bu da kırılmaların daha hızlı ve daha sert olmasına yol açıyor.

Şu anda dikkat çeken analistlerden biri, 2025 ortasındaki Bitcoin yol haritasıyla 100.000 doların üzerindeki piyasa zirvesini doğru tahmin eden KillaXBT. Yeniden gündeme gelen analizi, Bitcoin’in şu anda büyük oyuncuların birikim yapmak yerine yükselişlerde satış yaptığı bir dağıtım aşamasında sıkıştığını öne sürüyor. Modele göre, kalıcı bir taban oluşmadan önce 50.000 dolar civarına nihai bir kapitülasyon gerekebilir.

Bu görüş, piyasa hissiyatı göstergeleriyle de destekleniyor. Crypto Fear and Greed gibi ölçümler çok yıllık en düşük seviyelere geriledi; bu genellikle bir taban için ön koşul olsa da, tarihsel olarak ancak satıcılar tamamen tükendikten sonra gerçekleşiyor.

Kripto piyasalarına ve yatırımcılara etkisi

Daha geniş kripto piyasası da baskıyı hissetti. Altcoinler büyük ölçüde Bitcoin’in gerisinde kaldı ve çoğu, risk iştahı azalırken daha sert düşüşler yaşadı. Örneğin Stellar (XLM), geçen hafta %16’dan fazla değer kaybettikten sonra 0,16 dolar civarında istikrar kazanarak göreceli dayanıklılığın ilk işaretlerini gösterdi.

Yatırımcı davranışı da değişiyor. Büyük hacimli tokenlarda toparlanmaları kovalamak yerine, spekülatif sermaye daha çok yapay zeka ile bağlantılı, hikaye odaklı küçük projelere yöneliyor. Bu desen, traderların Bitcoin’in oynaklığına doğrudan maruz kalmadan asimetrik getiri aradığı önceki geç döngü evrelerini yansıtıyor.

Daha uzun vadeli yatırımcılar için sonuçlar daha stratejik. Makro bir taban oluşmadıkça - fiyatın uzun süre istikrar kazandığı bir dönem - daha fazla düşüş, portföy dağılımlarını, ETF girişlerini ve kurumsal risk modellerini yıl boyunca yeniden şekillendirebilir.

Uzman görüşü

Politika sinyalleri de belirsizliğe yeni bir katman ekliyor. Federal Reserve Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, yakın zamanda, seçim sonrası kripto piyasalarını yukarı taşıyan iyimserliğin azalabileceğini, ana akım finans kuruluşlarının maruziyetlerini yeniden değerlendirdiğini ve riski daha sıkı yönettiğini belirtti.

Piyasa açısından bakıldığında, analistler artık yapının hissiyattan daha önemli olduğu konusunda hemfikir. 60.000 doların altında kalıcı bir kırılma, 50.000 hatta 42.000 dolara doğru bir hareket olasılığını artıracaktır. Tersine, 70.000 dolar bölgesinin kararlı bir şekilde geri alınması, düşüş tezine meydan okuyacak ve kurumsal talebin geri döndüğünü gösterecektir.

Netlik ortaya çıkana kadar, oynaklık baskın sinyal olmaya devam edecek. Bitcoin’in bir sonraki hamlesi, manşetlerden ziyade fiyatın anlatı desteği olmadan istikrar kazanıp kazanamayacağına bağlı olarak şekillenecek.

Bitcoin teknik görünümü

Bitcoin, son yapısı içinde daha düşük seviyelere hareket etti; fiyat üst aralıktan gerileyerek 69.000 dolar civarındaki grafiğin alt kısmında istikrar kazandı. Bollinger Bands genişlemeye devam ediyor, bu da son aşağı yönlü hızlanmanın ardından oynaklığın yüksek olduğunu gösteriyor; fiyat bantların içine geri dönse de bu durum sürüyor. 

Momentum göstergeleri durgun koşullara işaret ediyor: RSI yatay ve orta çizginin altında, bu da önceki düşüşün ardından momentumun zayıfladığını, yeni bir yönlü güç oluşmadığını gösteriyor. Trend gücü ise ılımlı; ADX okumaları bir trend olduğunu gösterse de güçlü bir yön baskısı yok.

 Yapısal olarak, fiyat daha önce tanımlanan 78.000, 90.000 ve 96.000 dolar bölgelerinin altında kalmaya devam ediyor; bu da keskin bir yeniden fiyatlamanın ardından konsolidasyonun hakim olduğu, aktif fiyat keşfinin olmadığı bir piyasa ortamını öne çıkarıyor.

Öne çıkan mesaj

Bitcoin’deki düşüş, geçen yılki iyimserliğin ne kadar kırılgan olduğunu ortaya koydu. Analistler gerçek tabanın hâlâ önümüzde olabileceği konusunda uyarırken, piyasa yapı ve inanç açısından kritik bir sınavla karşı karşıya. Bu evre nihai bir temizlenme mi yoksa daha derin bir yeniden ayarlamanın başlangıcı mı olacak, likidite, kurumsal davranış ve Bitcoin’in istikrarlı bir taban oluşturma yeteneğine bağlı olacak. Önümüzdeki birkaç hafta, döngünün geri kalanını tanımlayabilir.