L'analyse de USD/JPY suggère que la paire de devises pourrait se préparer à un impact cette semaine

La surface semble calme, mais l'histoire laisse présager la tempête. USD/JPY est resté enfermé dans une fourchette étroite, mais avec les données sur l'inflation américaine et les demandes d'allocations chômage à venir, deux déclencheurs reconnus de volatilité, cette stabilité pourrait ne pas durer. Ajoutez à cela la révision surprise du PIB japonais, les paris croissants sur des hausses de taux de la BoJ, ainsi que les discussions commerciales à enjeux élevés entre les États-Unis et la Chine, et vous obtenez un cadre parfait pour une cassure. Les traders retiennent peut-être leur souffle pour l'instant, mais le prochain mouvement pourrait être tout sauf calme.

Risque lié à l'IPC : un drame piloté par les données arrive

Commençons par les faits. Au cours de la dernière année, USD/JPY a affiché une fourchette de trading quotidienne moyenne d'environ 160 pips. Mais les jours où les chiffres des Nonfarm Payrolls (NFP) ou de l'IPC américain sont publiés, ce chiffre augmente considérablement - jusqu'à 198 pips et 205 pips, respectivement. En d'autres termes, lorsque les données tombent, la paire bouge.

Cette semaine, les traders surveillent l'IPC américain et les demandes d'allocations chômage, deux catalyseurs connus. Si l'une ou l'autre des publications surprend, ce qui arrive souvent, nous pourrions voir USD/JPY sortir définitivement de sa routine récente.

Force du dollar et scepticisme sur les perspectives du USD

On pourrait penser que le dollar américain aurait plus de dynamique, surtout après les données sur l'emploi plus fortes que prévu vendredi dernier. L'économie américaine a ajouté 139 000 emplois en mai, dépassant les prévisions, tandis que les salaires sont restés stables à 3,9 % et le taux de chômage est resté à 4,2 %. Solide, n'est-ce pas ?

Mais même avec ces données en sa faveur, le billet vert n'avance pas vraiment en force. Cela s'explique probablement par le scepticisme profond du marché quant aux perspectives américaines, l'incertitude croissante à propos de la politique de la Fed, la politique et les tensions commerciales incitant les investisseurs à la prudence.

Perspectives du yen japonais : une manoeuvre discrète de puissance

Pendant ce temps, le yen japonais opère discrètement un retour en force - et pas seulement en raison de la faiblesse du dollar. Le véritable coup de pouce est venu de la révision du PIB japonais du premier trimestre. Au lieu de la contraction de 0,2 % initialement annoncée, le chiffre révisé montre une croissance stable. 

La contraction annualisée a également été révisée de -0,7 % à seulement -0,2 %, tandis que la consommation privée a même augmenté de 0,1 %.

Pour la Banque du Japon, c'est feu vert. Avec une inflation déjà en expansion, ces données plus solides donnent à la BoJ plus de marge pour augmenter les taux d'intérêt, soutenant davantage le Yen. C’est pourquoi la devise a brisé sa récente série de pertes et s’est maintenue face à un dollar généralement plus faible.

Géopolitique, tarifs et pourparlers commerciaux 

Toujours pas convaincu que la volatilité arrive ? Ajoutons une pincée de piment géopolitique.

Cette semaine, de hauts responsables américains et chinois se rencontrent à Londres pour des pourparlers commerciaux à enjeux élevés, espérant calmer les tensions après des mois de conflits croissants. Les traders ne prennent aucun risque : l'appétit pour le risque est faible, et les valeurs refuges comme le Yen pourraient être privilégiées si les pourparlers échouent.

Et puis il y a le drame de la BCE. Isabel Schnabel, membre du conseil, déclare que l'inflation est proche de l'objectif et que les taux sont désormais en « territoire neutre ». C'est un ton similaire venant de la présidente de la BCE, Lagarde : le cycle d'assouplissement pourrait s'achever. Cela devrait être une bonne nouvelle pour l'euro, mais le responsable de la BCE Yannis Stournaras a semé le doute, avertissant que d'éventuels tarifs américains pourraient compromettre la croissance de la zone euro.

Analyse technique USD/JPY : Que se passe-t-il ensuite ? 

Avec toutes ces forces en jeu, les marchés sont tendus. Si les données américaines déçoivent ou si les pourparlers commerciaux échouent, le Yen pourrait s'envoler et USD/JPY pourrait reprendre sa trajectoire baissière. Mais si l’IPC surprend à la hausse, les baisses de taux de la Fed pourraient être repoussées, donnant au Dollar une raison de rebondir. Dans les deux cas, les jours de stagnation en range de l’USD/JPY pourraient être comptés. 

Au moment de la rédaction, la paire de devises penche à la baisse alors que le Yen se renforce, dans une zone de vente – suggérant que nous pourrions voir plus de mouvements à la baisse. Cependant, les barres de volume montrent une faible pression de vente et une pression d'achat dominante – suggérant qu’une reprise pourrait être en vue. 

Si les vendeurs l’emportent, les prix pourraient trouver un plancher de support au niveau des 142,50 $. Inversement, en cas de reprise, les prix pourraient rencontrer des barrières de résistance aux niveaux 145,70 $ et 148,30 $.