A análise do USD/JPY sugere que o par de moedas poderá estar a preparar-se para um impacto esta semana

A superfície parece calma, mas a história sugere que a tempestade está a chegar. O USD/JPY tem estado preso num intervalo estreito, mas com dados de inflação dos EUA e pedidos de subsídio de desemprego a caminho, ambos conhecidos por desencadear volatilidade, essa estabilidade pode não durar. Adicione a revisão surpresa do PIB do Japão, o aumento das apostas de subida das taxas por parte do BoJ e as negociações comerciais de alto risco entre os EUA e a China, e terá o cenário perfeito para uma rutura. Os traders podem estar a conter a respiração agora, mas o próximo movimento pode ser tudo menos tranquilo.

Risco do IPC: Drama baseado em dados a caminho

Vamos começar pelos factos. Over o último ano, o USD/JPY teve uma amplitude média diária de negociação de cerca de 160 pips. Mas nos dias em que são divulgados os dados de Nonfarm Payrolls (NFP) ou IPC dos EUA, esse número sobe significativamente - até 198 pips e 205 pips, respetivamente. Por outras palavras, quando os dados são divulgados, o par move-se.

Esta semana, os traders estão atentos ao IPC dos EUA e aos pedidos de subsídio de desemprego, ambos conhecidos catalisadores. Se algum deles surpreender, e sejamos honestos, isso acontece frequentemente, poderíamos ver o USD/JPY a quebrar decisivamente a sua recente estagnação.

Força do dólar e ceticismo quanto às perspetivas do USD

Poderias pensar que o dólar americano teria mais ímpeto, especialmente após os dados de emprego mais fortes do que o esperado da última sexta-feira. A economia dos EUA adicionou 139 mil empregos em maio, superando as previsões, enquanto os salários se mantiveram estáveis em 3,9%, e o desemprego fixou-se nos 4,2%. Sólido, não é?

Mas mesmo com os dados a seu favor, o dólar não está exatamente a avançar. Isso é provavelmente porque o mercado continua profundamente cético em relação às perspetivas dos EUA, com a crescente incerteza em torno da política da Fed, da política geral e das tensões comerciais a manter os investidores cautelosos.

Perspetivas do iene japonês: Uma jogada de poder silenciosa

Entretanto, o iene japonês tem estado silenciosamente a encenar um regresso - e não apenas devido à fraqueza do dólar. O verdadeiro impulso veio da revisão do PIB do Japão no primeiro trimestre. Em vez da contração de 0,2% inicialmente relatada, o valor revisto mostrou um crescimento estável. 

A contração anualizada também foi revista de -0,7% para apenas -0,2%, enquanto o consumo privado até subiu 0,1%.

Para o Banco do Japão, isto é luz verde. Com a inflação já a alargar-se, estes dados mais fortes dão ao BoJ mais margem para aumentar as taxas de juro, apoiando ainda mais o Iene. É por isso que a moeda quebrou a sua recente série de perdas e manteve-se firme contra um dólar amplamente mais fraco.

Geopolítica, tarifas e conversações comerciais 

Ainda não estás convencido de que a volatilidade está a chegar? Vamos acrescentar um pouco de tempero geopolítico.

Altos funcionários dos EUA e da China estão a reunir-se em Londres esta semana para conversações comerciais de alto risco, esperando acalmar as tensões após meses de disputas crescentes. Os traders não estão a correr riscos - o apetite pelo risco é baixo, e refúgios seguros como o Iene podem ser a escolha preferida se as conversações falharem.

E depois há o drama do BCE. A membro do conselho Isabel Schnabel diz que a inflação está perto do objetivo e que as taxas estão agora em "território neutro". É um tom semelhante ao da Presidente do BCE Lagarde - o ciclo de flexibilização pode estar a chegar ao fim. Isso deveria ser uma boa notícia para o euro, mas o responsável de política monetária do BCE Yannis Stournaras lançou um obstáculo, avisando que potenciais tarifas dos EUA podem descarrilar o crescimento da zona euro.

Análise técnica USD/JPY: O que acontece a seguir? 

Com todas estas forças em jogo, os mercados estão em tensão. Se os dados dos EUA desapontarem ou as conversações comerciais fracassarem, o Iene pode disparar e o USD/JPY pode retomar a sua trajetória baixista. Mas se o IPC surpreender pela positiva, os cortes nas taxas da Fed podem ser adiados, dando ao Dólar uma razão para recuperar. De qualquer forma, os dias de bocejos limitados no USD/JPY podem estar contados. 

No momento da escrita, o par de moedas está a descer ligeiramente à medida que o Iene se fortalece, dentro de uma zona de venda - sugerindo que poderemos ver mais movimento descendente. No entanto, as barras de volume mostram pouca pressão de venda e pressão de compra dominante - sugerindo que um aumento pode estar iminente. 

Se os vendedores prevalecerem, os preços podem encontrar um suporte no nível de preço de 142,50$. Por outro lado, se virmos uma subida, os preços podem encontrar paredes de resistência nos níveis de resistência de 145,70$ e 148,30$.