Die Auswirkungen der Zinssätze auf den Aktienmarkt verstehen

Wenn Sie anfangen zu investieren, ist es wichtig zu verstehen, was den Aktienmarkt leitet. Ein Schlüsselfaktor ist die Auswirkung der Zinssätze auf den Aktienmarkt. Die Zentralbank eines Landes legt diese Zinssätze fest, die sich darauf auswirken, wie viel es kostet, Geld zu leihen. Dies wiederum wirkt sich auf Unternehmen, Investoren und die gesamte Wirtschaft aus.

Zu wissen, wie sich Zinssätze auf Aktien auswirken, ist nicht nur hilfreich, sondern auch entscheidend, um kluge finanzielle Entscheidungen zu treffen. Stellen Sie sich die Zinssätze als den Herzschlag des Finanzwesens vor. Sie beeinflussen, wie leicht sich Unternehmen Geld leihen können, was sich wiederum auf ihre Fähigkeit auswirkt, zu wachsen, neue Dinge zu entwickeln und Gewinne zu erzielen.

Für Anleger führen Zinsänderungen häufig zu Änderungen der Aktienkurse. Wenn die Zinsen steigen oder fallen, tun dies auch viele Aktien, was die Höhen und Tiefen der Wirtschaft widerspiegelt.

In diesem Artikel werden wir die Auswirkungen der Zinssätze auf den Aktienmarkt auf einfache und zugängliche Weise aufschlüsseln und anhand von Beispielen aus der Praxis das Verständnis verbessern.

Zusammenfassung der Höhepunkte:

• Der Referenzzinssatz der Zentralbank, der von der Zentralbank eines Landes geleitet wird, spielt eine zentrale Rolle bei der Beeinflussung der Zinssätze und damit der Auswirkungen auf den Aktienmarkt.
• Steigende Zinssätze können die Kreditkosten für Unternehmen erhöhen und sich möglicherweise auf ihre Gewinne und Aktienwerte auswirken.
• Umgekehrt können sinkende Zinssätze die Wirtschaftstätigkeit ankurbeln, was Unternehmen zugute kommt und zu höheren Aktienkursen beiträgt.
• Verschiedene Sektoren reagieren auf einzigartige Weise auf Zinsänderungen, wobei die Finanzbranche häufig von höheren Zinssätzen profitiert.
• Anleihekurse und Zinssätze stehen in einem umgekehrten Verhältnis: Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihekurse tendenziell und umgekehrt.

Der Referenzzinssatz der Zentralbank:

Im Mittelpunkt dieser Beziehung steht der Referenzzinssatz der Zentralbank. Dieser Zinssatz beeinflusst, wie viel Banken sich gegenseitig für kurzfristige Kredite berechnen, und wenn er angepasst wird, wirkt er sich auf die gesamte Wirtschaft und den Aktienmarkt aus.

Wenn die Zentralbank ihren Leitzins erhöht, will sie die Geldmenge reduzieren, was die Kreditaufnahme verteuert. Umgekehrt erhöht eine Senkung des Zinssatzes die Geldmenge und fördert die Ausgaben, indem die Kreditaufnahme billiger wird.

Die Manipulation der Zinssätze ist ein heikles Instrument, das von den Zentralbanken eingesetzt wird, um ein Gleichgewicht zwischen der Förderung des Wirtschaftswachstums und der Kontrolle der Auswirkungen der Zinssätze auf die Inflation herzustellen. Diese Strategie bringt jedoch ihre eigenen Herausforderungen mit sich, da eine zu starke Zinserhöhung die Wirtschaftstätigkeit verlangsamen kann, während zu lange niedrige Zinsen zu Inflation führen können.

Darüber hinaus ist die Weltwirtschaft miteinander verknüpft, sodass Änderungen der Zinssätze eines Landes die internationalen Währungswerte, Handelsbilanzen und Investitionen beeinflussen können. Dies unterstreicht das komplexe Geflecht globaler Wirtschaftsbeziehungen.

Federal Funds Rate — 20-Jahres-Historisches Diagramm

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Wussten Sie das?

Ab März 2022 erhöhte das Federal Open Market Committee (FOMC) im Rahmen der Bemühungen, dem erhöhten Inflationsdruck entgegenzuwirken, den Leitzins schrittweise an und erhöhte ihn bis Juli 2023 von nahe Null auf 5,33%.

Obwohl es in der Regel ein Jahr dauert, bis eine Zinsänderung einen breiten wirtschaftlichen Einfluss ausübt, reagiert der Aktienmarkt tendenziell schneller. Die Märkte bemühen sich häufig, zukünftige Erwartungen von Zinserhöhungen zu berücksichtigen und die Maßnahmen des FOMC vorherzusagen.

Wie sich Zinssätze auf die Aktienmärkte auswirken

Steigende Zinssätze

Wenn eine Zentralbank die Zinssätze erhöht, wird es für Unternehmen teurer, sich Geld zu leihen. Dies führt zu höheren Kosten für Unternehmen, was sich auf ihre Gewinne auswirkt.

Lernen Sie Baker's Delight kennen: Stellen Sie sich Baker's Delight vor, eine kleine Bäckereikette, die davon träumt, zu expandieren. Wenn die Zentralbank die Zinssätze erhöht, wird die Kreditaufnahme für Unternehmen wie Baker's Delight teurer. Die gestiegenen Finanzierungskosten für die Expansion könnten möglicherweise die Gewinne des Unternehmens schmälern und sich auf den Wert seiner Aktien am Markt auswirken.

Die Verbraucher tragen auch die Hauptlast, wenn Finanzinstitute, die mit höheren Kreditkosten zu kämpfen haben, die Last auf die Kreditnehmer abwälzen. Wenn die Zinssätze steigen, insbesondere bei variabel verzinslichen Krediten wie Kreditkarten und Hypotheken, sind die Privatpersonen mit höheren monatlichen Zahlungen konfrontiert, sodass ihnen weniger Geld zum Ausgeben zur Verfügung steht. Darüber hinaus besteht das Ziel zwar darin, von der Kreditaufnahme abzuhalten, höhere Zinssätze sollen aber auch das Sparen fördern.

Während die Verbraucher mit steigenden Rechnungen zu kämpfen haben, geraten auch Unternehmen ins Kreuzfeuer. Während die privaten Haushalte aufgrund höherer Ausgaben ihre diskretionären Ausgaben kürzen, verzeichnen Unternehmen einen Rückgang der Einnahmen und Gewinne. Dieses Zusammenspiel führt zu einem schwierigen Zyklus: Niedrigere Konsumausgaben lösen einen Abschwung für Unternehmen aus, was sie dazu veranlasst, ihre Expansionspläne zu kürzen und die wirtschaftliche Belastung weiter zu verschärfen.

Sinkende Zinssätze

Umgekehrt wird die Kreditaufnahme billiger, wenn die Zinssätze fallen. Dies stimuliert die Wirtschaftstätigkeit, da Unternehmen von kostengünstigeren Finanzierungsmöglichkeiten für Operationen, Akquisitionen und Expansionen profitieren, was letztlich ihr Potenzial für zukünftiges Gewinnwachstum erhöht.

Die Verbraucher sind möglicherweise eher geneigt, ihre Ausgaben zu erhöhen, da sie bedeutende Investitionen wie den Kauf eines neuen Eigenheims oder die Teilnahme ihrer Kinder an privaten Bildungseinrichtungen als erschwinglicher empfinden. Folglich treibt dieser positive Konjunkturzyklus die Aktienkurse tendenziell in die Höhe.

Das Traumhaus der Johnsons: Denken Sie nun an die Familie Johnson. Aufgrund niedrigerer Zinssätze finden sie es günstiger, ihr Traumhaus zu kaufen. Dies kurbelt nicht nur den Wohnungsmarkt an, sondern kommt unter anderem auch Bau- und Immobilienunternehmen zugute.

Wie wirken sich Zinssätze auf verschiedene Arten von Aktien aus?

Wenn die Zinssätze steigen oder fallen, entwickeln sich bestimmte Arten von Aktien tendenziell gut. Im Folgenden sind einige Aktienkategorien aufgeführt, von denen allgemein angenommen wird, dass sie von Zinsänderungen profitieren oder negativ beeinflusst werden.

Wachstumsaktien

Erstens werden Wachstumsaktien, die zu schnell expandierenden, innovationsgetriebenen Branchen gehören, stark von steigenden Zinssätzen beeinflusst. Diese Unternehmen räumen dem Umsatzwachstum Vorrang vor der unmittelbaren Rentabilität ein und reagieren daher empfindlicher auf höhere Zinssätze.

Da sie von zukünftigen Cashflows abhängig sind, die stark abgezinst werden, werden ihre Bewertungen stärker von steigenden Zinssätzen beeinflusst. Darüber hinaus sind diese Unternehmen in der Frühphase häufig auf Kredite angewiesen, sodass höhere Kreditkosten ihr Wachstum behindern können. Höhere Zinssätze können auch zu einem Rückgang des Wirtschaftswachstums führen, was sich auf die Renditen dieser Unternehmen auswirken kann.

Der Technologieriese Tesla Inc. (TSLA) begann seine Reise als Wachstumsaktie. In den letzten Jahren konzentrierte sich Tesla darauf, seinen Marktanteil auszubauen und stark in innovative Technologien zu investieren. Damit gilt Tesla als Paradebeispiel für ein Unternehmen, das ursprünglich eine wachstumsorientierte Strategie verfolgte.

Aktien bewerten

Aktien bewerten, bekannt für ihre stabilen Geschäftsmodelle, die stetige Umsätze und Gewinne generieren, weisen bei steigenden Zinsen eine geringere Volatilität auf. Viele Value-Aktien zahlen Dividenden aus, was sie für Anleger attraktiv macht, die in turbulenten Zeiten auf Ertragsstabilität Wert legen.

In ähnlicher Weise werden diese Aktien, die konstante Dividenden zahlen, bei niedrigen Zinssätzen relativ attraktiver. Anleger, die Erträge anstreben, könnten sich dividendenausschüttenden Aktien als Alternative zu festverzinslichen Anlagen zuwenden.

Ein weiteres Merkmal von Value-Aktien ist, dass sie im Vergleich zu ihren fundamentalen Kennzahlen wie Dividenden, Gewinnen und Verkäufen in der Regel zu einem niedrigeren Kurs gehandelt werden. Dieser Bewertungsaspekt unterstreicht die Attraktivität von Value-Aktien, da sie Anlegern auf der Grundlage solider Fundamentaldaten sowohl das Potenzial für Erträge als auch die Möglichkeit eines Kapitalzuwachses bieten.

Procter & Gamble (PG) wird oft als Value-Aktie angesehen. Es ist ein stabiles Konsumgüterunternehmen mit vorhersehbaren Cashflows und Dividenden. In Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit wenden sich Anleger aufgrund ihrer Zuverlässigkeit häufig solchen Aktien zu.

Zyklische Aktien

Zur dritten Kategorie gehören zyklische Unternehmen wie Restaurants und Einzelhandelsunternehmen, die während wirtschaftlicher Expansionen erfolgreich sind, aber darunter leiden, wenn die Ausgaben aufgrund einer geringeren Geldmenge sinken.

Marriott International (MAR), eine Hotelkette, ist ein Beispiel für eine zyklische Aktie. In Zeiten wirtschaftlicher Expansion neigen die Menschen dazu, mehr zu reisen, was Hotelketten zugute kommt. Umgekehrt nimmt in wirtschaftlichen Abschwüngen der Reiseverkehr ab, was sich auf die Gewinne von Unternehmen wie Marriott auswirkt.

Defensive Aktien

Defensive Aktien wie Versorgungsunternehmen und Pharmazeutika werden bei fallenden, stabilen und steigenden Zinsen bevorzugt. Diese Unternehmen bieten unabhängig von den wirtschaftlichen Bedingungen Produkte an, die für Verbraucher unverzichtbar sind, wodurch sie weniger empfindlich auf Konjunkturzyklen reagieren.

Johnson & Johnson (JNJ) ist eine klassische Defensivaktie im Pharmabereich. Unabhängig von den wirtschaftlichen Bedingungen bleibt die Nachfrage nach Gesundheitsprodukten relativ stabil. Johnson & Johnson ist bekannt für seine Widerstandsfähigkeit bei wirtschaftlichen Abschwüngen und ist daher eine defensive Aktie.

Immobilien-Investmentfonds (REITs)

REITs, insbesondere solche, die sich auf einkommensschaffende Immobilien wie Wohn- oder Gewerbeimmobilien konzentrieren, profitieren häufig von niedrigeren Zinssätzen. Wenn die Kreditkosten sinken, können REITs Schulden zu günstigeren Konditionen refinanzieren.

Die Simon Property Group (SPG), spezialisiert auf Einzelhandelsimmobilien, ist ein REIT, der von niedrigeren Zinssätzen profitieren könnte. Da die Kreditaufnahme erschwinglicher wird, könnte die Simon Property Group Gelegenheiten für eine günstige Refinanzierung nutzen und so zu ihrem allgemeinen finanziellen Wohlergehen beitragen.

Das Zusammenspiel von Zinssätzen, Anleihen und Aktien

Änderungen der Zinssätze, Anleihen und Aktienkurse wirken sich gegenseitig aus. Wenn die Zinssätze steigen, verlieren ältere Anleihen normalerweise an Wert. Warum? Weil neue Anleihen beginnen, höhere Renditen zu bieten, um den höheren Zinssätzen gerecht zu werden. Dies macht ältere Anleihen mit niedrigeren Renditen weniger attraktiv. Wenn diese älteren Anleihen an Wert verlieren, bieten sie zunehmend bessere Renditen, was dazu führen kann, dass einige Anleger sie Aktien vorziehen.

Darüber hinaus erstrecken sich die Auswirkungen der Zinssätze auf den Aktienmarkt. Der risikofreie Zinssatz dient als Benchmark und spiegelt in der Regel die Rendite von Staatsanleihen wider, von denen angenommen wird, dass sie ein minimales Ausfallrisiko aufweisen.

Wenn der risikofreie Zinssatz steigt, steigt auch die Gesamtrendite, die für Investitionen in Aktien erwartet wird. Wenn die erforderliche Risikoprämie sinkt und die potenzielle Aktienrendite unverändert bleibt oder sinkt, können Anleger Aktien daher als riskanter empfinden.

Dieser Wahrnehmungswandel veranlasst Anleger, ihre Portfolioallokationen neu zu bewerten, was sie dazu veranlasst, Mittel in alternative Anlagen umzuleiten, die in der sich ändernden Zinslandschaft als weniger riskant gelten. In diesem empfindlichen Gleichgewicht spielen das Auf und Ab der Zinssätze eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Anlegerstimmung und beeinflussen sowohl die Anleihen- als auch die Aktienmärkte.

Fazit

Das Verständnis der Beziehung zwischen Zinssätzen und Aktienmarkt ist für jeden, der sich in der Anlagewelt zurechtfindet, von grundlegender Bedeutung. Ob die Zinsen steigen oder fallen, ihre Auswirkungen sind weitreichend und beeinflussen die Entscheidungen von Unternehmen, Verbrauchern und Anlegern gleichermaßen.

Unter Berücksichtigung dieser Dynamiken und Beispiele können Anfänger auf ihrer Investitionsreise fundiertere Entscheidungen treffen.