الأسهم الأمريكية تستعد لأسبوع أرباح حاسم لمجموعة Magnificent 7
.png)
تدخل الأسهم الأمريكية مرحلة حاسمة مع تسارع موسم أرباح الربع الرابع، حيث ستعلن أكثر من 300 شركة عن نتائجها هذا الأسبوع، بما في ذلك أربعة أعضاء من مجموعة Magnificent 7. تمثل كل من Microsoft وMeta وTesla وApple معًا حصة كبيرة من قوة أرباح S&P 500، ومع ذلك فقد تخلفت هذه المجموعة عن المؤشر الأوسع خلال العام الماضي، حيث ارتفعت بنسبة 8.9% فقط مقارنة بمكاسب أقوى في أماكن أخرى.
هذا الأداء الضعيف زاد من تركيز المستثمرين. مع خضوع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وهوامش الأرباح والتوجيه للمراجعة الدقيقة، قد يشكل هذا الأسبوع من الأرباح ليس فقط حركة الأسعار على المدى القصير، بل أيضًا اتجاه الأسهم الأمريكية حتى عام 2026.
ما الذي يدفع التركيز على أرباح Magnificent 7؟
تأتي حدة الاهتمام بهذا الأسبوع من حقيقة بسيطة: لا تزال شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة هي المحرك الأساسي لنمو أرباح الولايات المتحدة. يتوقع المحللون أن ترتفع أرباح مجموعة Magnificent 7 في الربع الرابع بنسبة 16.9% على أساس سنوي مع نمو الإيرادات بنسبة 16.6%، متجاوزة معظم القطاعات الأخرى بفارق كبير. هذا التركيز يجعل السوق عرضة للخطر إذا تراجعت التوقعات.
يقع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في صميم النقاش. فقد ضخت كل من Microsoft وMeta عشرات المليارات في البنية التحتية ومراكز البيانات وتطوير النماذج، معتقدتين أن الحجم سيضمن الهيمنة على المدى الطويل. أما Apple، فقد بدت أبطأ في توضيح خارطة طريق واضحة للذكاء الاصطناعي، مما أثار قلق المستثمرين بشأن ميزتها التنافسية. وتواجه Tesla تحديًا مختلفًا، إذ توازن بين التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي والضغوط على الهوامش ونمو التسليمات في سوق السيارات الكهربائية الأكثر تنافسية.
لماذا الأمر مهم
بالنسبة للأسهم الأمريكية، تمثل تقارير الأرباح هذه أكثر من مجرد نتائج شركات فردية. إذ تشكل أسهم التكنولوجيا حصة تاريخية مرتفعة من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500، ما يعني أن حتى خيبات الأمل البسيطة يمكن أن تؤثر على المؤشرات. كما قال أحد كبار استراتيجيي الأسهم لوكالة Reuters: "عندما تخفق الشركات الكبرى، فإن التنويع يوفر حماية أقل مما يعتقد المستثمرون".
التقييمات تزيد من أهمية الموقف. تتداول مجموعة Magnificent 7 حاليًا بعلاوة قدرها 26% مقارنة بالسوق الأوسع على أساس الأرباح المتوقعة، وهي أقل من المتوسط لخمس سنوات البالغ 43% لكنها لا تزال مرتفعة
يدفع المستثمرون فعليًا مقابل نمو مستدام، وليس فقط أرباع قوية.
تأثير ذلك على الأسهم الأمريكية ومعنويات السوق
قد يعتمد اتجاه السوق على المدى القصير على التوجيه المستقبلي أكثر من النتائج الرئيسية. من المتوقع أن تحقق Apple أرباحًا بقيمة 2.65 دولار للسهم على إيرادات تبلغ 137.5 مليار دولار، وكلاهما مرتفع بأكثر من 10% على أساس سنوي، مع اتجاه التقديرات نحو الأعلى.
وتبدو توقعات Microsoft أقوى، مع نمو متوقع في الأرباح يتجاوز 20%، مدعومًا بالطلب على الخدمات السحابية والمؤسسات.
أما Meta فتقدم سردًا أكثر هشاشة. فعلى الرغم من توقعات قوية لنمو الإيرادات بأكثر من 20%، إلا أن نمو الأرباح متوقع عند 1.6% فقط، ما يعكس الاستثمار الكبير في الذكاء الاصطناعي. وقد تراجع السهم بشكل حاد بعد تقريرها الأخير في أكتوبر، مما يذكر المستثمرين بمدى حساسية المعنويات تجاه الانضباط في التكاليف والرسائل المستقبلية.
توقعات الخبراء
بالنظر إلى المستقبل، يتوقع المحللون أن تظل مراجعات الأرباح داعمة، بشرط أن تؤكد التوجيهات أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي سيترجم إلى تسارع في الإيرادات وليس تآكلًا في الهوامش. وتُظهر بيانات Zacks أن تقديرات الأرباح المجمعة للمجموعة ارتفعت بشكل مطرد منذ منتصف عام 2025، وهو نمط دعم سابقًا ارتفاعات السوق.
لا تزال حالة عدم اليقين مرتفعة. إلى جانب الأرباح، سيركز المستثمرون على تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد اجتماع السياسة يوم الأربعاء، رغم أنه لا يتوقع خفض أسعار الفائدة. أي إشارة إلى توقيت التيسير المستقبلي، أو تعليقات حول استقلالية Fed، قد تزيد من التقلبات التي تتشكل بالفعل حول ردود الفعل على الأرباح.
الخلاصة الرئيسية
قد يحدد هذا الأسبوع من الأرباح المرحلة التالية للأسهم الأمريكية، حيث تواجه مجموعة Magnificent 7 توقعات متزايدة وسط تقييمات مرتفعة. أصبح الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، والهوامش، والتوجيه المستقبلي أكثر أهمية من مجرد تحقيق أرباح قوية. ومع استمرار حالة عدم اليقين بشأن السياسة النقدية، تظل الأسواق في حالة توازن دقيق. يجب على المستثمرين مراقبة التوجيهات عن كثب، إذ قد تشكل اتجاه الأسهم لفترة تتجاوز هذا الربع.
المعلومات الواردة في مدونة Deriv هي لأغراض تعليمية فقط وليست نصيحة مالية أو استثمارية. قد تصبح المعلومات قديمة، وقد لا يتم تقديم بعض المنتجات أو المنصات المذكورة بعد الآن. نوصي بأن تقوم بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرارات تداول. الأرقام المتعلقة بالأداء المذكورة ليست ضمانًا للأداء المستقبلي.
