Ações dos EUA preparam-se para uma semana decisiva de resultados dos magníficos 7

As ações dos EUA entram numa fase crítica à medida que a época de resultados do quarto trimestre acelera, com mais de 300 empresas a reportar esta semana, incluindo quatro membros dos Magníficos 7. Juntos, Microsoft, Meta, Tesla e Apple representam uma parte substancial do poder de lucros do S&P 500, mas o grupo ficou atrás do índice mais amplo no último ano, subindo apenas 8,9% face a ganhos mais fortes noutras áreas.

Esse desempenho inferior aumentou o foco dos investidores. Com os gastos em inteligência artificial, margens e orientações agora sob escrutínio, esta semana de resultados pode moldar não só a evolução dos preços no curto prazo, mas também a direção das ações dos EUA até 2026.

O que está a impulsionar o foco nos resultados dos magníficos 7?

A intensidade em torno desta semana de resultados decorre de uma realidade simples: a tecnologia de mega capitalização continua a ser o principal motor do crescimento dos lucros nos EUA. Os analistas esperam que os lucros do quarto trimestre dos Magníficos 7 aumentem 16,9% em termos anuais, com um crescimento das receitas de 16,6%, superando largamente a maioria dos outros setores. Essa concentração deixa o mercado vulnerável caso as expectativas não se concretizem.

O investimento em IA está no centro do debate. Microsoft e Meta investiram dezenas de milhares de milhões em infraestruturas, centros de dados e desenvolvimento de modelos, acreditando que a escala garantirá o domínio a longo prazo. A Apple, por outro lado, tem-se mostrado mais lenta a apresentar um roteiro claro para a IA, deixando os investidores preocupados com a sua vantagem competitiva. O desafio da Tesla é diferente, equilibrando o otimismo em relação à IA com a pressão sobre as margens e o crescimento das entregas num cenário de veículos elétricos mais competitivo.

Porque é importante

Para as ações dos EUA, estes relatórios de resultados representam mais do que simples avaliações individuais de empresas. As ações tecnológicas representam uma fatia historicamente elevada da capitalização de mercado do S&P 500, o que significa que até desilusões modestas podem ter impacto nos índices. Como disse um estratega sénior de ações à Reuters, “Quando as mega-caps falham, a diversificação oferece menos proteção do que os investidores supõem”.

As avaliações aumentam o risco. Os Magníficos 7 negoceiam atualmente com um prémio de 26% em relação ao mercado mais amplo com base nos lucros futuros, abaixo da mediana de cinco anos de 43%, mas ainda assim elevado

Os investidores estão, na prática, a pagar por um crescimento sustentado, não apenas por trimestres sólidos.

Impacto nas ações dos EUA e no sentimento do mercado

A direção do mercado a curto prazo pode depender das orientações, mais do que dos resultados em si. Espera-se que a Apple apresente lucros de $2,65 por ação sobre receitas de $137,5 mil milhões, ambos com aumentos superiores a 10% em termos anuais, com as estimativas a subirem. 

As perspetivas da Microsoft parecem ainda mais fortes, com um crescimento projetado dos lucros superior a 20%, apoiado pela procura na cloud e no segmento empresarial.

A Meta apresenta uma narrativa mais frágil. Apesar das expectativas de forte crescimento das receitas acima de 20%, o crescimento dos lucros está previsto em apenas 1,6%, refletindo o forte investimento em IA. As ações caíram acentuadamente após o último relatório em outubro, recordando aos investidores como o sentimento se tornou sensível à disciplina de custos e à comunicação sobre o futuro.

Perspetiva dos especialistas

Olhando em frente, os analistas esperam que as revisões de lucros continuem a ser favoráveis, desde que as orientações confirmem que o investimento em IA se traduzirá num aumento das receitas e não numa erosão das margens. Os dados da Zacks mostram que as estimativas agregadas de lucros para o grupo têm vindo a subir de forma constante desde meados de 2025, um padrão que anteriormente sustentou as subidas do mercado.

A incerteza mantém-se elevada. Para além dos resultados, os investidores vão analisar os comentários do presidente da Federal Reserve , Jerome Powell, após a reunião de política monetária de quarta-feira, mesmo que não se espere um corte nas taxas. Qualquer sinal sobre o momento de futuros estímulos, ou comentários sobre a independência do Fed, pode amplificar a volatilidade já existente em torno das reações aos resultados.

Principais conclusões

Esta semana de resultados pode definir a próxima fase para as ações dos EUA, à medida que os Magníficos 7 enfrentam expectativas crescentes em meio a avaliações elevadas. O investimento em IA, as margens e as orientações futuras são agora mais importantes do que simples superações de resultados. Com a incerteza da política monetária a persistir, os mercados mantêm-se equilibrados. Os investidores devem acompanhar de perto as orientações, pois estas podem determinar a direção das ações muito para além deste trimestre.

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