美股迎接關鍵的「七巨頭」財報週

隨著第四季財報季加速，美股進入關鍵時刻，本週將有超過300家公司公布財報，其中包括七巨頭中的四家成員。Microsoft、Meta、Tesla 和 Apple 共同佔據 S&P 500 盈利能力的相當大份額，然而過去一年這個集團的表現卻落後於大盤，僅上漲8.9%，而其他板塊則有更強勁的漲幅。

這種表現不佳讓投資者更加關注。隨著人工智慧支出、利潤率和財測成為焦點，本週財報不僅可能影響短期股價走勢，也可能決定美股走向2026年的方向。

是什麼推動七巨頭財報成為焦點？

本週財報受到高度關注，源於一個簡單的現實：超大型科技公司仍是美國盈利增長的主要引擎。分析師預計，七巨頭第四季利潤將年增16.9%，營收增長16.6%，遠超大多數其他產業。這種集中度讓市場在預期落空時變得脆弱。

AI 支出是討論的核心。Microsoft 和 Meta 已投入數百億美元於基礎設施、數據中心和模型開發，認為規模將確保長期主導地位。相比之下，Apple 在明確 AI 發展藍圖方面顯得較為遲緩，令擔心其競爭優勢的投資者感到不安。Tesla 則面臨不同的挑戰，在更具競爭力的電動車市場中，需在 AI 前景樂觀與利潤率及交付增長壓力之間取得平衡。

重要性何在

對美股而言，這些財報不僅僅是單一公司的成績單。科技股目前佔 S&P 500 市值的歷史高位，這意味著即使是小幅失望也可能影響整體指數。正如一位資深股票策略師對 Reuters 所說：「當超大型公司失誤時，多元化帶來的保護遠不如投資者想像。」

估值使得風險更高。七巨頭目前的預期本益比較大盤溢價26%，雖低於五年中位數的43%，但仍屬高檔。

投資者實際上是在為持續增長買單，而不僅僅是單季亮眼表現。

對美股與市場情緒的影響

短期市場走向可能更取決於財測而非表面上的財報佳績。預計 Apple 每股盈餘將達2.65美元，營收1375億美元，兩者均較去年同期成長逾10%，且預估值持續上調。

Microsoft 的前景看起來更為強勁，預計盈餘增長超過20%，受惠於雲端與企業需求。

Meta 的故事則較為脆弱。儘管營收預期增長超過20%，但盈餘增長僅預估1.6%，反映出 AI 投資沉重。該公司上次於十月公布財報後股價大跌，提醒投資者市場情緒對成本控管與前瞻訊息變得極為敏感。

專家展望

展望未來，分析師預期只要財測證實 AI 支出將轉化為營收加速而非利潤率下滑，盈餘預估修正將持續帶來支撐。Zacks 數據顯示，該集團的總體盈餘預估自2025年中以來穩步上升，這一趨勢過去曾推動市場反彈。

不確定性依然高企。除了財報外，投資者還將關注Federal Reserve 主席 Jerome Powell 於週三政策會議後的發言，儘管預期不會降息。任何關於未來寬鬆時機的訊號，或對 Fed 獨立性的評論，都可能加劇財報反應下已然升溫的波動性。

重點結論

本週財報可能決定美股下一階段走勢，七巨頭在高估值下面對升高的市場預期。AI 投資、利潤率與前瞻財測如今比單純的盈餘成長更為重要。隨著貨幣政策不確定性持續，市場維持微妙平衡。投資者應密切關注財測，因其可能影響股市走向遠超本季。