حديث ترامب عن خفض الفائدة يدفع سعر الذهب إلى مستويات قياسية جديدة
يبدو الأمر غريباً، لكنه بالضبط ما تهمس به الأسواق. الرئيس دونالد ترامب يدعو الآن إلى خفض مذهل في سعر الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس - الأكبر في تاريخ الولايات المتحدة بفارق كبير. بينما يثير ذلك الكثير من التساؤلات، هناك أصل واحد يستفيد بهدوء من الفوضى: الذهب. مع تزايد الطلب على الملاذ الآمن وعودة مخاطر التضخم إلى دائرة الضوء، هل هذه هي اللحظة التي ينطلق فيها الذهب نحو 5,000 دولار؟
دفعة ترامب لخفض سعر الفائدة
ببساطة، ستكون الخفض بمقدار 300 نقطة أكبر بثلاث مرات من خفض 100 نقطة الذي سجله البنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس 2020، خلال ذروة ذعر الجائحة. حينها، ارتفع الذهب، وانخفض الدولار، واستعد المستثمرون للتضخم.
الآن? ترامب يدفع نحو خفض بهذا الحجم في اقتصاد ينمو. الولايات المتحدة ليست في حالة ركود. في الواقع، الناتج المحلي الإجمالي مرتفع بمعدل 3.8% على أساس سنوي.
مع ذلك، يجادل ترامب بأن أسعار الفائدة العالية تكلف الولايات المتحدة ثمناً باهظاً في خدمة الدين - أكثر من 1.2 تريليون دولار سنوياً، أو حوالي 3.3 مليار دولار يومياً كمدفوعات فائدة.
وفقاً لترامب، قد يوفر كل خفض بنسبة 1% حوالي 360 مليار دولار على 36 تريليون دولار من الدين. لكن هذا الرقم غير دقيق بعض الشيء. في الواقع، يتأثر فقط الدين العام المحتفظ به من قبل الجمهور (حوالي 29 تريليون دولار)، وليس كل ذلك يمكن إعادة تمويله بين عشية وضحاها.
ومع ذلك، وفقاً للخبراء، تشير الحسابات إلى إمكانية توفير 870 مليار دولار سنوياً إذا تم تطبيق خفض كامل بنسبة 3%. وإذا تم إعادة تمويل 20% فقط من الدين في السنة الأولى، فقد يوفر ذلك 174 مليار دولار - ليست أموالاً تافهة.
ارتفاع الطلب على الذهب كملاذ آمن وسط التوترات التجارية
بينما تهضم الأسواق المنطق الاقتصادي، ارتفع الذهب بهدوء لثلاثة أيام متتالية، مقترباً من قمة نطاقه الأسبوعي. وراء الكواليس، أعاد ترامب إشعال حرب تجارية شاملة، مُصدرًا أكثر من 20 إشعارًا بالرسوم الجمركية خلال أسبوع واحد فقط، بما في ذلك رسوم جمركية بنسبة 35% على الواردات الكندية ورسوم مرتفعة على البرازيل والنحاس.
وهو أمر يُثير قلق المستثمرين بشكل مفهوم. غالباً ما تكون التوترات التجارية أخباراً سيئة للنمو العالمي، لكنها أخبار جيدة للذهب. المعدن الأصفر يزدهر في أوقات عدم اليقين. أضف إلى ذلك هبوط الدولار الأمريكي (انخفض بأكثر من 10.8% في الربعين الأول والثاني - أسوأ بداية عام منذ 1973)، ويصبح المزيج أكثر ودية للذهب.
عامل سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي
عادةً، يرتفع سعر الذهب مع تزايد التوقعات لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. لكن الح twist هو أن تلك التوقعات قد بردت. أظهرت محاضر الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي انقساماً بين المسؤولين. بعضهم يريد خفضات قريبة. البعض الآخر لا يرى ضرورة مستعجلة على الإطلاق.
من جهة، اقترحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، أن الأسعار قد تنخفض في نهاية المطاف، مؤكدة أن السياسة الحالية تظل مقيدة. من جهة أخرى، أبدى رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم حذراً أكبر، محذراً من أنه من المبكر جداً تقييم التأثير التضخمي الكامل للرسوم الجمركية. وطالب كريستوفر والر، المعروف بأنه حمامة ومرشح محتمل لخلافة باول، بخفض مبكر - لكنه أصر على أنه لن يكون سياسياً.
حتى الآن، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي عالق بين بيانات الوظائف القوية ومخاطر التضخم. طلبات إعانات البطالة الأولية انخفضت مؤخراً إلى 227,000، متجاوزة التوقعات ودالة على صلابة سوق العمل. هذا جعل البنك المركزي حذراً من خفض الفائدة بسرعة - حتى مع تصعيد ترامب الضغوط.
توقعات الذهب: هل يمكن أن يصل فعلاً إلى 5,000 دولار؟
إليك السيناريو المتفائل. إذا نفذ الاحتياطي الفيدرالي رغبات ترامب (أو حتى جزئياً)، فمن المحتمل أن:
- يدفع الدولار للأسفل
- يثير توقعات التضخم
- يشعل اندفاعاً إلى الملاذ الآمن
- وقد يرسل الذهب في حركة تصاعدية حادة
يعتقد بعض المحللين أن هذا السيناريو قد يدفع الذهب لتجاوز 5,000 دولار للأوقية، خصوصاً مع الاضطرابات التجارية المستمرة وتباين السياسات العالمية. الذهب ارتفع بالفعل بنسبة 40% خلال العام الماضي، و80% خلال خمس سنوات - الزخم إلى جانبه.
وإذا بدا كل هذا مألوفاً، فذلك لأننا عشنا هذا المشهد من قبل. بعد 2020، دفعت خفض الفائدة والتحفيز الذهب إلى مستويات قياسية آنذاك. البيئة الآن قد تكون مختلفة، لكن مزيج الحروب التجارية، الدراما السياسية، وضغط البنوك المركزية بدأ يشبه بشدة أمراً مألوفاً.
التوقعات الفنية للذهب
اقتراح ترامب بخفض الفائدة بمقدار 300 نقطة قد لا يحدث أبداً، لكن مجرد الاقتراح يعيد تشكيل سيكولوجية السوق. إنه يلهب مخاوف التضخم، يُضعف الدولار، ويُعزز الطلب على أصول مثل الذهب.
فهل يمكن للذهب أن يصل إلى 5,000 دولار؟ إذا اجتمعت النجوم، وخفضت الفائدة، واندلع الحروب التجارية، وارتخى الاحتياطي الفيدرالي، نعم، فالمسار موجود. الاهتمام الحقيقي للمستثمرين سيكون فيما إذا سيسلك هذا المسار أم لا.
في وقت كتابة هذا التقرير، يشهد الذهب ارتفاعاً ملحوظاً داخل منطقة بيع، مما يوحي بأن الارتفاع قد يتوقف. مع ذلك، تشير أشرطة الحجم إلى تراجع ضغط البيع، مما قد يشير إلى ارتفاع محتمل. إذا رأينا ارتفاعاً، قد تستقر الأسعار عند مستويات 3,365 دولار، 3,395 دولار، و3,450 دولار. وبالمقابل، إذا شهدنا هبوطاً، فقد يجد الذهب دعمًا عند مستويات 3,300 دولار و3,250 دولار.
هل يمكن للذهب أن يصل إلى 5 آلاف؟ يمكنك المضاربة على سعر الذهب عبر حساب Deriv MT5 أو Deriv cTrader.
تنويه:
الأرقام المذكورة للأداء هي تقديرات فقط وقد لا تكون مؤشراً موثوقاً للأداء المستقبلي.