Microsoft財報優於預期：雲端巨頭能否實現其AI雄心？

Microsoft在2024財政年度第四季財報公布後，盤後交易中股價意外下跌7%。這一下跌發生在公司每股盈餘（EPS）和營收均超越分析師預期的情況下。原因何在？雲端營收未達預期，特別是在Microsoft Azure部門。

財報重點

• 每股盈餘（EPS）：Microsoft每股盈餘報告為2.95美元，超過分析師預期的2.94美元。
• 營收：公司營收達647億美元，高於預期的645億美元。
• Microsoft淨利潤：淨利潤為220.4億美元，或每股2.69美元，高於去年同期的200.8億美元，或每股2.69美元。

這次在雲端領域的失誤，作為Microsoft的關鍵成長動力，引發了投資者的擔憂，也波及了AI產業，其他以AI為主的公司如Meta在盤後交易中也出現類似跌幅。

亮點領域：Microsoft生產力與商業流程

儘管雲端業務令人擔憂，Microsoft第四季財報並非全然悲觀。公司整體營收年增21%，部分受AI服務需求成長帶動，AI貢獻了Azure 29%成長中的8個百分點。此外，Microsoft旗下軟體開發子公司GitHub年營收運行率突破20億美元，展現強勁成長。

Microsoft的生產力與商業流程部門（涵蓋Office軟體與LinkedIn）同樣表現優異，營收成長11%。而個人運算部門（涵蓋Windows、遊戲、裝置與搜尋廣告）也以14%的營收增長超越預期。這些成功突顯了Microsoft多元產品組合的韌性。

競爭與Microsoft雲端成長的未來展望

這份好壞參半的財報不可避免地引發了與競爭對手Alphabet的比較，後者近期也因AI產品推動雲端營收上升。然而，與Microsoft不同，Alphabet並未量化AI的具體影響，使分析師推測AI投資帶來的顯著營收效益可能要到2025年上半年才會顯現。

儘管面臨挑戰，Microsoft依然保持樂觀。公司預計2025財政年度上半年雲端成長將加速，並持續大舉投資AI能力與基礎設施。Microsoft高層強調對公司滿足AI服務激增需求的信心，儘管Azure AI的產能限制在短期內仍是一大挑戰。

隨著Microsoft在快速變化的AI領域中前行並應對產能限制，問題仍然存在：公司能否實現2025財年的雄心壯志？

憑藉其強大的產品與服務組合、積極的AI投資以及樂觀的展望，Microsoft無疑正為成功鋪路。然而，雲端營收未達標也提醒我們，AI驅動的成長之路並非一帆風順。隨著這家科技巨頭持續擴展AI基礎設施並調整策略，未來幾季將是決定其能否充分把握AI革命並兌現承諾的關鍵時刻。

MSFT技術面展望：準備反彈？

目前多檔科技股出現回調，正如AJ Bell分析師Dan Coatsworth所說，這是一場「必要的修正」，我們可能會看到更多拋售。

截至撰寫時，MSFT股價約在422美元附近下滑。若進一步下跌，可能在420美元支撐位獲得支撐。若向上反彈，買方可能在432美元遇到阻力，若繼續上漲，則在心理關卡440美元面臨更大挑戰。

技術面顯示下行壓力，價格仍低於100日EMA，而RSI自70水準下滑，顯示超買狀態正在修正，預示可能進入盤整或小幅回調期。

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