Qimmatbaho metallar 2026-yilgi prognozi: Tarixiy o'sishdan so'ng narxlar saqlanib qoladimi?

Qimmatbaho metallar 2025-yilni bozorlarni uzoq vaqtdan beri mavjud bo'lgan taxminlarni qayta ko'rib chiqishga majbur qilgan darajalarda yakunladi. Ma'lumotlar shuni ko'rsatdiki, kumush yil davomida 150% dan ko'proqqa oshdi, bu 1979-yildan beri eng kuchli ko'rsatkich bo'lib, qisqa muddatga bir unsiya uchun $80 dan yuqoriga ko'tarildi. Oltin taxminan 65% ga ko'tarildi, bu ham o'n yilliklardagi eng yaxshi yillik o'sishni belgiladi, platina esa talab va taklif dinamikasining keskin qayta baholanishidan so'ng 17 yillik eng yuqori darajaga chiqdi.

Bunday harakatlar kamdan-kam hollarda jimgina so'nadi. 2026-yil boshlanishi bilan investorlar endi qimmatbaho metallar qo'llab-quvvatlanadimi yoki yo'qmi deb emas, balki o'zgaruvchanlik, qattiqroq savdo shartlari va o'zgaruvchan makro signallar o'rnashgandan keyin narxlar yuqori bo'lib qoladimi yoki yo'qmi deb so'ramoqdalar. Istiqbol endi stavkalar, real dunyo talabi va bozor qancha ortiqcha narsalarni yoqib yuborganiga bog'liq.

2026-yilda qimmatbaho metallarni nima harakatga keltirishi mumkin?

Tahlilchilarga ko'ra, 2026-yilgi istiqbolni shakllantiruvchi eng muhim kuch bu pul-kredit siyosatidir. AQSh foiz stavkalarining yanada pasayishi kutilmalari daromad keltirmaydigan aktivlarni saqlashning muqobil xarajatlarini pasaytirdi va bu oltin va kumush uchun kuchli turtki bo'ldi. 

Federal Reserve dekabr oyida stavkalarni 25 bazis punktiga pasaytirib, maqsadli diapazonni 3,50%–3,75% ga yetkazdi. 

Yig'ilish bayonnomalari shuni ko'rsatdiki, agar inflyatsiya sovishda davom etsa, aksariyat rasmiylar qo'shimcha yumshatishga ochiq qoladilar.

Bozor kuzatuvchilari kumush moliya va sanoat chorrahasida joylashgani sababli katta o'zgaruvchanlik bilan javob berganini ta'kidladilar. Xavfsiz boshpana oqimlari bilan bir qatorda, quyosh energiyasi ishlab chiqarish, elektronika va elektromobillar talabi allaqachon cheklangan bozorni yanada qisqartirdi. Yillar davomida yuzaga kelgan ta'minot taqchilligi va qisqarib borayotgan zaxiralar kumushni investitsiya pozitsiyalaridagi o'zgarishlarga g'ayrioddiy darajada sezgir qilib qo'ydi, bu esa yil oxiriga kelib likvidlik kamaygani sari uning o'sishi nima uchun ham portlovchi, ham beqaror bo'lganini tushuntirishga yordam beradi.

Nima uchun bu muhim

Xatarlar narx jadvallaridan tashqariga chiqadi. Kumushning ham moliyaviy himoya, ham sanoat xomashyosi sifatidagi roli shuni anglatadiki, keskin o'zgarishlar ishlab chiqarish xarajatlari, investitsiya strategiyalari va inflyatsiya kutilmalariga ta'sir qiladi. Bank of America 2026-yilgi kumush prognozini bir unsiya uchun $65 ga ko'tardi va doimiy ta'minot taqchilligini keltirib o'tdi, shu bilan birga yuqori narxlar talabni cheklashi mumkinligi haqida ogohlantirdi.

Oltinning ta'siri kengroq, ammo barqarorroq. Uning o'sishi geosiyosiy keskinlik, jumladan Yaqin Sharqdagi davom etayotgan ziddiyatlar va AQSh tashqi siyosati atrofidagi noaniqlik bilan mustahkamlandi. Tahlilchilarning ta'kidlashicha, 2025-yil oxirida oltinning jozibadorligi spekulyativ ortiqchalikdan ko'ra, siyosat aniqligi mavhum bo'lib qolayotgan muhitda kapitalni saqlash bilan bog'liq edi.

Bozorlar, sanoat va investorlarga ta'siri

O'zgaruvchanlik allaqachon xatti-harakatlarni o'zgartirdi. CME Groupning qimmatbaho metallar fyucherslari uchun marja talablarini oshirish qarori majburiy deleverajni keltirib chiqardi, ayniqsa kumushda, u bir necha kun ichida $86 ga yaqin darajadan $70 larning pastki qismiga keskin tushib ketdi. Bu harakatlar asoslarning qulashi belgisi emas, balki mexanik qayta tiklash vazifasini o'tab, juda gavjum bo'lib qolgan bozorda leverajni kamaytirdi.

Turbulentlikka qaramay, investitsiya oqimlari kuchli bo'lib qolmoqda. Kumush birja fondlari (ETF) 2025-yilda oltin ETF va ko'plab aksiyalar benchmarklaridan o'zib ketib, ajoyib kirib kelishlarni qayd etdi. Platina ham shunga o'xshash yo'lni bosib o'tdi, UBS qattiqroq ta'minot shartlari yangilangan investitsiya qiziqishi bilan to'qnashgandan so'ng narx prognozlarini oshirdi, bu esa Janubiy Afrikaning konchilik sektoridan ishlab chiqarishning qisqarishi bilan kuchaytirildi.

Ekspert prognozi

2026-yilgi prognozlar oldinda turgan noaniqlikni ta'kidlaydi. Reuters tomonidan 39 tahlilchi o'rtasida o'tkazilgan so'rovnoma kelgusi yilda kumushning o'rtacha narxi bir unsiya uchun $50 atrofida bo'lishini taxmin qilmoqda, Bank of America'ning $65 lik maqsadi esa tarkibiy taqchilliklar narxlarni qo'llab-quvvatlashda davom etishiga bo'lgan ishonchni aks ettiradi. Ikkalasi ham 2025-yilgi o'sish davrida erishilgan eng yuqori ko'rsatkichlardan ancha pastda joylashgan bo'lib, bu fundamental omillar uchun impulsga asoslangan cho'qqilarni oqlash qanchalik qiyinligini ta'kidlaydi.

Platina va palladiy yanada nozik yo'lga duch kelmoqda. UBS ogohlantirishicha, agar platina sezilarli darajada qimmatroq bo'lib qolsa, avtokatalizatorlardan keladigan talab palladiyga qaytishi mumkin, ayniqsa elektromobillarning qabul qilinishi dastlab kutilganidan sekinroq rivojlanayotgan bir paytda. Qimmatbaho metallar majmuasi bo'ylab foiz stavkalari, jismoniy mavjudlik va siyosiy qarorlar 2025-yil cho'qqi yoki yuqoriroq baza bo'lishini belgilaydi.

Asosiy xulosa

Qimmatbaho metallar 2026-yilga pasayib borayotgan stavka kutilmalari, cheklangan ta'minot va geosiyosiy xavf ta'sirida o'n yilliklardagi eng kuchli o'sishlardan biri bilan kirib kelmoqda. Kumushning keskin o'sishi ham imkoniyatlarni, ham xatarlarni oshirdi, oltin esa bozorning tayanchi bo'lib qolmoqda va platina o'zgaruvchan sanoat voqeligini aks ettirmoqda. Narxlar saqlanib qolishi stavkalarni pasaytirish qanchalik tez amalga oshishiga, sanoat talabi qanday rivojlanishiga va spekulyativ ortiqchalik to'liq bartaraf etilgandan keyin ta'minot taqchilligi saqlanib qolishiga bog'liq bo'ladi.

Kumush bo'yicha texnik tahlillar

Kumush kengroq buqa tuzilmasida qolmoqda, ammo hozirda keskin o'sishdan so'ng konsolidatsiyalanmoqda va narx so'nggi eng yuqori ko'rsatkichlardan biroz orqaga qaytmoqda. Bu harakat trendning o'zgarishini bildirishdan ko'ra, impuls ko'rsatkichlaridagi bosimni yumshatdi. 

RSI sovidi va hozirda o'rta chiziqdan biroz yuqorida joylashgan bo'lib, bu asosiy talab saqlanib qolgan holda impuls neytral zonaga qaytganini ko'rsatadi. Bollinger Bands, o'sish davrida agressiv ravishda kengaygan, endi barqarorlasha boshladi, bu esa yangi pasayish bosimidan ko'ra o'zgaruvchanlikdagi tanaffusga ishora qiladi.

 Kumush US$57 qo'llab-quvvatlash darajasidan yuqorida turganda, o'sish tendentsiyasi tarkibiy jihatdan mustahkam bo'lib qoladi. Ushbu zonadan pastga tushish US$50 va US$46.93 ga tomon chuqurroq pasayishni ochib beradi, agar xaridorlar so'nggi eng yuqori ko'rsatkichlardan yuqorida nazoratni tiklasalar, yangi o'sish impulsi paydo bo'lishi mumkin.