Bitcoin %40 düştü: Analistler neden %80'lik bir çöküşten şüphe ediyor

Bitcoin’in fiyatı Ekim zirvesinden bu yana yaklaşık %40 düştü, piyasaları sarstı ve yeni bir acımasız kripto kışı korkusunu yeniden canlandırdı. Son düşüş dalgası, küresel piyasaların riskten kaçış moduna geçmesiyle birlikte dijital varlıkların ABD hisseleriyle birlikte aşağı çekilmesi sonucu haftalık %11’lik bir kaybı da içerdi. Birçok yatırımcı için bu hareket rahatsız edici derecede tanıdık geliyor.

Endişenin odağında Bitcoin’in dört yıllık döngüsü var; geçmişte bu döngülerde %80’e varan çöküşler yaşanmıştı. Ancak K33’teki analistler, bugünkü satış dalgasının önceki çöküşleri tanımlayan yapısal baskıdan yoksun olduğunu savunuyor. Zorunlu tasfiyeler zaten temizlenmiş ve kurumsal alıcılar artık piyasada yerleşik durumda; artık soru Bitcoin’in düşüp düşmediği değil, bu düşüşün bir yeniden ayarlama mı yoksa çok daha kötü bir şeyin başlangıcı mı olduğu.

Bitcoin’in son satış dalgasını ne tetikledi?

Bitcoin’in düşüşü, küresel risk iştahındaki daha geniş bir değişimle birlikte gelişti. Hisse senedi piyasaları yeniden dalgalı hale geldi, teknoloji hisseleri kayıplara öncülük etti ve yatırımcılar büyüme beklentilerini ve değerleme riskini yeniden değerlendirdi. Kripto, giderek daha fazla ABD hisseleriyle senkronize işlem gördüğü için, sermaye güvenliğe yönelirken aynı yolu izledi.

Kaldıraç bu hareketi daha da büyüttü. Sadece birkaç gün içinde, kripto piyasalarında 1,7 milyar dolardan fazla kaldıraçlı uzun pozisyon tasfiye edildi.

Fonlama oranları keskin şekilde negatife döndü, bu da trader’ların yükseliş pozisyonlarından hızla çıktığını gösteriyor. Tarihsel olarak, bu tür koşullar genellikle stres dönemlerinde ortaya çıkar, ancak aynı zamanda piyasadaki aşırı iyimserlik zaten giderildikten sonra da görülür.

Neden önemli?

Daha yeni yatırımcılar için, keskin düşüşler genellikle panik satışını tetikler. Bitcoin’in geçmiş döngü çöküşleri, piyasayı momentum kırıldığında felaket düşüşler beklemeye alıştırdı. Sadece bu davranışsal hafıza bile, temel koşullar farklı olsa bile satış dalgalarını derinleştirebilir.

K33’ün analistleri, bu döngüde 2018 ve 2022’yi tanımlayan zorunlu satıcıların olmadığını savunuyor. O ayı piyasaları, Terra-Luna’dan FTX’e kadar zincirleme başarısızlıkların marj çağrılarını ve ayrım gözetmeksizin tasfiyeleri tetiklemesiyle oluşmuştu. Şirketin son raporunda, “%80’lik çöküşleri üreten yapı bugün mevcut değil,” ifadesine yer verildi.

Kripto piyasalarına ve hisselere etkisi

Satış dalgası sadece Bitcoin ile sınırlı kalmadı. Kripto bağlantılı hisseler, yatırımcıların ekosistem genelindeki risklerini yeniden değerlendirmesiyle büyük kayıplar yaşadı. Bitcoin’in en büyük kurumsal sahibi olan Strategy, tek bir seansta %5’ten fazla düştü ve son altı ayda neredeyse %70 değer kaybetti.

Madencilik hisseleri ise daha da sert etkilendi. Yüksek performanslı bilgi işlem ve yapay zeka altyapısına yönelen şirketler bile düşüşten kaçamadı. HUT 8 %8, Core Scientific neredeyse %9 ve IREN %17 değer kaybetti. Nansen’den Aurelie Barthere’in gözlemine göre, “Kripto ile ABD hisseleri arasındaki korelasyon, aynı anda satışa geçtikleri için yeniden pozitife dönüyor,” bu da Bitcoin’in makro dalgalanmalara duyarlılığını güçlendiriyor.

Uzman görüşü

K33, 74.000 doları önemli bir destek bölgesi olarak belirliyor. Bu seviyenin net şekilde kırılması, 2021 zirvesi olan 69.000 doların veya uzun vadeli ortalama olan 58.000 doların yeniden test edilmesinin önünü açabilir. Bu seviyeler göz korkutucu görünse de, analistler Bitcoin’in sistemik bir stres olmadan zaten ağır tasfiye baskısını absorbe ettiğine dikkat çekiyor.

Spot Bitcoin ETF’lerinin varlığı, piyasa dinamiklerini sessizce yeniden şekillendirdi. Emeklilik fonları ve uzun vadeli tahsisatçılar artık talebin artan bir kısmını oluşturuyor ve geçmiş döngülerde görülen refleksif satışları azaltıyor. Kısa vadede dalgalanma devam edebilir, ancak analistler bu düşüşü giderek bir döngü sonu çöküşten ziyade yapısal bir düzeltme olarak çerçeveliyor.

Öne çıkan sonuç

Bitcoin’in %40’lık düşüşü, geçmiş döngü çöküşlerinin anılarını canlandırsa da piyasa yapısı anlamlı şekilde değişti. Zorunlu satıcılar büyük ölçüde yok, kaldıraç zaten temizlendi ve kurumsal talep artık ETF’ler aracılığıyla yerleşik. Volatilite devam edebilir, ancak analistler bu düşüşü giderek bir çöküşten ziyade bir yeniden ayarlama olarak görüyor. İzlenmesi gereken bir sonraki sinyaller ETF girişleri, hisse piyasası istikrarı ve önemli destek bölgelerinin korunup korunmadığı olacak.

Bitcoin teknik görünümü

Bitcoin, uzun süren bir konsolidasyonun ardından aşağı kırarak son fiyat aralığının alt ucuna doğru düşüşünü sürdürdü. Fiyat, alt Bollinger Bandının altında işlem görüyor ve bantlar geniş kalmaya devam ediyor; bu da son hızlanan düşüşün ardından artan volatiliteyi ve güçlü yönlü baskıyı yansıtıyor. Momentum göstergeleri aşırı koşulları gösteriyor; RSI keskin şekilde aşırı satım bölgesine düştü ve bu da kısa vadeli momentumda kademeli bir zayıflamadan ziyade hızlı bir bozulmaya işaret ediyor. 

Trend gücü, yüksek ADX okumalarıyla gösterildiği üzere yüksek kalmaya devam ediyor ve son yön değişikliğine rağmen aktif ve olgun bir trend ortamını vurguluyor. Yapısal olarak, fiyat şu anda 90.000 dolar civarındaki önceki konsolidasyon alanının oldukça altında konumlanmış durumda; önceki direnç bölgeleri olan 107.000 ve 114.000 dolar ise mevcut seviyelerin çok üzerinde kalıyor.