Биткоин упал на 40%: почему аналитики сомневаются в обвале на 80%

Цена биткоина снизилась примерно на 40% от октябрьского пика, потрясая рынки и возрождая опасения нового сурового криптозимы. Последний этап снижения включал недельную потерю в 11%, поскольку мировые рынки перешли в режим избегания риска, уводя цифровые активы вниз вместе с волатильными американскими акциями. Для многих инвесторов это движение кажется неприятно знакомым.

Основная тревога связана с четырехлетним циклом биткоина, который в прошлых спадах приводил к обвалам до 80%. Однако аналитики K33 утверждают, что нынешняя распродажа лишена структурного стресса, который определял предыдущие обвалы. Поскольку вынужденные ликвидации уже завершились, а институциональные покупатели закрепились на рынке, вопрос теперь не в том, падает ли биткоин, а в том, является ли это снижение перезагрузкой или началом чего-то гораздо худшего.

Что движет последней распродажей биткоина?

Падение биткоина происходит на фоне более широкого изменения глобального аппетита к риску. Рынки акций снова стали волатильными, а технологические компании лидируют по потерям, поскольку инвесторы пересматривают ожидания роста и риски переоценки. Криптовалюта, которая все чаще торгуется в унисон с американскими акциями, пошла по тому же пути, поскольку капитал переместился в более безопасные активы.

Движение было усилено использованием заемных средств. Всего за несколько дней на крипторынках было ликвидировано длинных позиций с кредитным плечом более чем на $1,7 млрд.

Ставки финансирования резко ушли в отрицательную зону, сигнализируя о том, что трейдеры спешно закрывают бычьи позиции. Исторически такие условия возникают в периоды стресса, но они также часто появляются после того, как чрезмерный оптимизм уже покинул рынок.

Почему это важно

Для новых инвесторов резкие просадки часто вызывают панические продажи. Прошлые циклические обвалы биткоина приучили рынок ожидать катастрофических падений, как только ломается импульс. Одна только эта поведенческая память может усилить распродажи, даже если фундаментальные условия отличаются.

Аналитики K33 утверждают, что в этом цикле отсутствуют вынужденные продавцы, которые определяли 2018 и 2022 годы. Те медвежьи рынки были вызваны цепными провалами — от Terra-Luna до FTX — которые спровоцировали маржин-коллы и безразборные ликвидации. «Структуры, которые приводили к обвалам на 80%, сегодня просто нет», — отмечает компания в своем последнем отчете.

Влияние на крипторынки и акции

Распрадажа затронула не только сам биткоин. Акции, связанные с криптовалютами, понесли значительные потери, поскольку инвесторы пересмотрели свою экспозицию по всей экосистеме. Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткоина, за одну сессию упал более чем на 5% и теперь снизился почти на 70% за шесть месяцев.

Акции майнинговых компаний пострадали еще сильнее. Компании, которые сделали ставку на высокопроизводительные вычисления и инфраструктуру для AI, не смогли избежать спада. HUT 8 упал на 8%, Core Scientific почти на 9%, а IREN обвалился на 17%. Как отметила Орели Бартэр из Nansen, «корреляция между криптовалютами и американскими акциями снова становится положительной, поскольку они падают одновременно», что подчеркивает чувствительность биткоина к макроэкономической волатильности.

Прогноз экспертов

K33 выделяет уровень $74 000 как ключевую зону поддержки. Чистый пробой ниже может открыть путь к повторному тесту пика 2021 года около $69 000 или даже к долгосрочному среднему значению около $58 000. Хотя эти уровни выглядят пугающе, аналитики отмечают, что биткоин уже выдержал сильное давление ликвидаций без системного стресса.

Появление спотовых ETF на биткоин незаметно изменило рыночную динамику. Пенсионные фонды и долгосрочные инвесторы теперь составляют растущую долю спроса, что снижает рефлекторные продажи, наблюдавшиеся в прошлых циклах. В краткосрочной перспективе волатильность может сохраниться, но аналитики все чаще рассматривают это снижение как структурную коррекцию, а не как обвал, завершающий цикл.

Главный вывод

Падение биткоина на 40% возродило воспоминания о прошлых циклических обвалах, но рыночная структура существенно изменилась. Вынужденные продавцы в основном отсутствуют, кредитное плечо уже вычищено, а институциональный спрос теперь закреплен через ETF. Волатильность может сохраниться, однако аналитики все чаще рассматривают это снижение как перезагрузку, а не как обвал. Следующие сигналы для наблюдения — потоки в ETF, стабильность рынка акций и удержание ключевых зон поддержки.

Технический взгляд на биткоин

Биткоин продолжил снижение, двигаясь все ближе к нижней границе своего недавнего ценового диапазона после выхода из затяжной консолидации. Цена торгуется ниже нижней полосы Боллинджера, при этом полосы остаются широко расширенными, что отражает повышенную волатильность и сильное направленное давление после недавнего ускорения вниз. Индикаторы импульса показывают экстремальные значения: RSI резко упал в зону перепроданности, сигнализируя о быстром ухудшении краткосрочного импульса, а не о постепенном ослаблении. 

Сила тренда остается высокой, что подтверждается высокими значениями ADX, указывающими на активную и зрелую трендовую среду, несмотря на недавнюю смену направления. Структурно цена теперь находится значительно ниже прежней зоны консолидации около $90 000, а прежние зоны сопротивления вблизи $107 000 и $114 000 остаются далеко выше текущих уровней.