Bitcoin 40% කින් පහත වැටේ: විශ්ලේෂකයින් 80% ක බිඳවැටීමක් ගැන සැක කරන්නේ ඇයි
Bitcoin හි මිල එහි ඔක්තෝබර් මාසයේ උපරිමයේ සිට දළ වශයෙන් 40% කින් පහත වැටී ඇති අතර, එය වෙළඳපල කැළඹීමට ලක් කර තවත් දරුණු crypto ශීත කාලයක් පිළිබඳ බිය නැවත ඇති කර තිබේ. ගෝලීය වෙළඳපල අවදානම් අවම කිරීමේ (risk-off) තත්වයකට පත්වීමත් සමඟ, විචල්ය US equities සමඟ ඩිජිටල් වත්කම් ද පහතට ඇද දමමින් නවතම පහත වැටීමට 11% ක සතිපතා අලාභයක් ඇතුළත් විය. බොහෝ ආයෝජකයින්ට මෙම චලනය අපහසුතාවයට පත් කරන තරම් හුරුපුරුදු බවක් දැනේ.
මෙම කනස්සල්ල කේන්ද්රගත වී ඇත්තේ Bitcoin හි සිව් අවුරුදු චක්රය මත වන අතර, එය අතීත පසුබෑම්වලදී 80% දක්වා බිඳවැටීම් ලබා දී ඇත. එහෙත් K33 හි විශ්ලේෂකයින් තර්ක කරන්නේ අද පවතින විකුණුම් රැල්ල තුළ පෙර බිඳවැටීම් නිර්වචනය කළ ව්යුහාත්මක ආතතිය නොමැති බවයි. බලහත්කාරයෙන් ද්රවකරණය කිරීම් (forced liquidations) දැනටමත් ඉවත් වී ඇති අතර ආයතනික ගැනුම්කරුවන් දැන් ස්ථාවර වී ඇති බැවින්, ප්රශ්නය වන්නේ Bitcoin පහත වැටෙන්නේද යන්න නොව - මෙම පහත වැටීම නැවත සකස් කිරීමක්ද (reset) නැතහොත් ඊට වඩා නරක දෙයක ආරම්භයක්ද යන්නයි.
Bitcoin හි නවතම විකුණුම් රැල්ලට හේතුව කුමක්ද?
Bitcoin හි පහත වැටීම ගෝලීය අවදානම් රුචිය (risk appetite) හි පුළුල් වෙනසක් සමඟ දිග හැරී ඇත. ආයෝජකයින් වර්ධන අපේක්ෂාවන් සහ තක්සේරු අවදානම නැවත තක්සේරු කිරීමත් සමඟ තාක්ෂණික කොටස් පාඩු ලැබීමෙහි පෙරමුණ ගනිමින් Equity වෙළඳපල නැවතත් විචල්ය වී ඇත. US equities සමඟ සමගාමීව වෙළඳාම් වූ Crypto, ප්රාග්ධනය ආරක්ෂාව දෙසට යොමු වීමත් සමඟ එම මාර්ගයේම ගමන් කළේය.
Leverage මගින් මෙම චලනය තවදුරටත් වර්ධනය කර ඇත. දින කිහිපයක් තුළ, crypto වෙළඳපල හරහා ඩොලර් බිලියන 1.7 කට වඩා වැඩි leveraged long positions ද්රවකරණය (liquidated) කරන ලදී.
Funding rates තියුනු ලෙස සෘණාත්මක අතට හැරුණු අතර, එයින් පෙන්නුම් කළේ වෙළඳුන් bullish ඇමතුම්වලින් ඉවත් වීමට ඉක්මන් වූ බවයි. ඓතිහාසිකව, එවැනි තත්වයන් ආතතිය පවතින කාලවලදී මතු වේ, නමුත් ඒවා වෙළඳපලෙන් අධික ශුභවාදී බව ඉවත් වූ පසුවද මතු වීමට නැඹුරු වේ.
එය වැදගත් වන්නේ ඇයි
නව ආයෝජකයින් සඳහා, තියුණු පසුබෑම් බොහෝ විට භීතියෙන් විකිණීම (panic selling) අවුලුවයි. Bitcoin හි අතීත චක්ර බිඳවැටීම් මගින් ගම්යතාවය (momentum) බිඳ වැටුණු පසු ව්යසනකාරී පහත වැටීම් අපේක්ෂා කිරීමට වෙළඳපල පුහුණු කර ඇත. මූලික කොන්දේසි වෙනස් වුවද, එම චර්යාත්මක මතකය පමණක් විකුණුම් රැල්ල ගැඹුරු කළ හැකිය.
K33 හි විශ්ලේෂකයින් තර්ක කරන්නේ මෙම චක්රය තුළ 2018 සහ 2022 නිර්වචනය කළ බලහත්කාර විකුණුම්කරුවන් නොමැති බවයි. එම වලසුන්ගේ වෙළඳපල (bear markets) මෙහෙයවනු ලැබුවේ - Terra-Luna සිට FTX දක්වා - margin calls සහ අසීමිත ද්රවකරණයන් අවුලුවාලූ අනුක්රමික අසාර්ථකත්වයන් මගිනි. "80% ක බිඳවැටීම් ඇති කළ ව්යුහය අද සරලවම නොපවතී," යනුවෙන් එම සමාගම සිය නවතම වාර්තාවේ සඳහන් කළේය.
Crypto වෙළඳපල සහ Equities මත බලපෑම
මෙම විකුණුම් රැල්ල Bitcoin වලින් ඔබ්බට ද පැතිර ගොස් ඇත. ආයෝජකයින් පරිසර පද්ධතිය හරහා නිරාවරණය නැවත තක්සේරු කිරීමත් සමඟ Crypto හා සම්බන්ධ Equities දැඩි පාඩු ලබා ඇත. Bitcoin හි විශාලතම ආයතනික හිමිකරු වන Strategy, තනි සැසියකදී 5% කට වඩා පහත වැටුණු අතර දැන් මාස හයක් තුළ 70% කට ආසන්න ප්රමාණයකින් පහත වැටී ඇත.
Mining කොටස් ඊටත් වඩා දරුණු ලෙස පහර කෑවේය. ඉහළ ක්රියාකාරීත්වයකින් යුත් පරිගණක සහ AI යටිතල පහසුකම් වෙත යොමු වූ සමාගම්වලට ද මෙම පසුබෑමෙන් ගැලවීමට නොහැකි විය. HUT 8 8% කින් ද, Core Scientific 9% කට ආසන්න ප්රමාණයකින් ද පහත වැටුණු අතර IREN 17% කින් පහත වැටුණි. Nansen හි Aurelie Barthere නිරීක්ෂණය කළ පරිදි, "Crypto සහ US equities අතර සහසම්බන්ධතාවය ඒවා එකවර විකිණී යාමත් සමඟ නැවතත් ධනාත්මක වෙමින් පවතී," මෙය සාර්ව ආර්ථික විචල්යතාවයට Bitcoin හි සංවේදීතාව තහවුරු කරයි.
විශේෂඥ දැක්ම
K33 විසින් ඩොලර් 74,000 ප්රධාන ආධාරක කලාපයක් ලෙස හඳුනා ගනී. එයට පහළින් සිදුවන පැහැදිලි බිඳවැටීමක් ඩොලර් 69,000 ආසන්නයේ ඇති 2021 උපරිමය හෝ ඩොලර් 58,000 පමණ වන දිගුකාලීන සාමාන්යය නැවත පරීක්ෂා කිරීමට දොරටු විවෘත කළ හැකිය. එම මට්ටම් භයානක ලෙස පෙනුනද, පද්ධතිමය ආතතියකින් තොරව Bitcoin දැනටමත් දැඩි ද්රවකරණ පීඩනයක් අවශෝෂණය කර ඇති බව විශ්ලේෂකයින් සටහන් කරයි.
Spot Bitcoin ETFs පැවතීම වෙළඳපල ගතිකත්වයන් නිහඬව ප්රතිසකස් කර ඇත. විශ්රාම අරමුදල් සහ දිගුකාලීන වෙන්කරන්නන් දැන් ඉල්ලුමේ වර්ධනය වන කොටසක් සඳහා දායක වන අතර, අතීත චක්රවල දක්නට ලැබුණු ප්රතික්රියාශීලී විකිණීම අඩු කරයි. කෙටි කාලීන මාර්ගය විචල්යව පැවතිය හැකි නමුත්, විශ්ලේෂකයින් මෙම පසුබෑම චක්රය අවසන් කරන බිඳවැටීමකට වඩා ව්යුහාත්මක නිවැරදි කිරීමක් ලෙස වැඩි වැඩියෙන් හුවා දක්වයි.
ප්රධාන කරුණු
Bitcoin හි 40% ක පහත වැටීම අතීත චක්ර බිඳවැටීම් පිළිබඳ මතකයන් නැවත පණ ගන්වා ඇතත්, වෙළඳපල ව්යුහය අර්ථවත් ලෙස වෙනස් වී ඇත. බලහත්කාර විකුණුම්කරුවන් බොහෝ දුරට නොමැත, leverage දැනටමත් ඉවත් කර ඇත, සහ ආයතනික ඉල්ලුම දැන් ETFs හරහා අන්තර්ගත වී ඇත. විචල්යතාවය (Volatility) පැවතිය හැකි නමුත්, විශ්ලේෂකයින් මෙම පසුබෑම බිඳවැටීමකට වඩා නැවත සකස් කිරීමක් ලෙස වැඩි වැඩියෙන් දකී. මීළඟට නිරීක්ෂණය කළ යුතු සංඥා වන්නේ ETF ගලා ඒම්, Equity වෙළඳපල ස්ථාවරත්වය සහ ප්රධාන ආධාරක කලාප පවතින්නේද යන්නයි.
Bitcoin තාක්ෂණික දැක්ම
දිගුකාලීන ඒකාබද්ධතාවයකින් (consolidation) බිඳ වැටීමෙන් පසු එහි මෑත මිල පරාසයේ පහළ අන්තය දෙසට තවදුරටත් ගමන් කරමින් Bitcoin එහි පහත වැටීම දීර්ඝ කර ඇත. මිල පහළ Bollinger Band එකට පහළින් වෙළඳාම් වන අතර, මෑත කාලීන වේගවත් පහත වැටීමෙන් පසු ඉහළ විචල්යතාවයක් සහ දැඩි දිශානුගත පීඩනයක් පිළිබිඹු කරමින් පටි (bands) පුළුල්ව පවතී. ගම්යතා දර්ශක (Momentum indicators) ආන්තික තත්වයන් පෙන්නුම් කරන අතර, RSI තියුනු ලෙස අධික ලෙස විකුණන ලද (oversold) කලාපයට පහත වැටෙමින්, ක්රමානුකූල දුර්වල වීමකට වඩා කෙටි කාලීන ගම්යතාවයේ වේගවත් පිරිහීමක් සංඥා කරයි.
දිශානතියේ මෑත කාලීන වෙනස්වීම් මධ්යයේ වුවද ක්රියාකාරී සහ පරිණත ප්රවණතා පරිසරයක් ඉස්මතු කරමින්, ඉහළ ADX කියවීම් මගින් පෙන්නුම් කරන පරිදි ප්රවණතා ශක්තිය ඉහළ මට්ටමක පවතී. ව්යුහාත්මකව, මිල දැන් ඩොලර් 90,000 පමණ වූ පැරණි ඒකාබද්ධතා ප්රදේශයට වඩා පහළින් පිහිටා ඇති අතර, ඩොලර් 107,000 සහ ඩොලර් 114,000 ආසන්නයේ වූ පෙර ප්රතිරෝධක කලාප වත්මන් මට්ටම්වලට වඩා බොහෝ ඉහළින් පවතී.
