Повторит ли цена на серебро ралли 2011 года или покажет более сильные фундаментальные показатели?

По мнению аналитиков, цены на серебро в 2025 году не просто повторяют ралли 2011 года. Хотя спрос на безопасные активы вновь стимулирует приток в металл, на этот раз серебро поддерживается структурным промышленным спросом и стратегическим признанием как критического минерала. Консолидация выше $41 сохраняет в поле зрения потенциальный уровень цены $45, а рыночная ситуация указывает на более сильные фундаментальные показатели, чем кратковременный всплеск 2011 года.

Основные выводы

• Ставки аренды серебра выше 5% подчеркивают сохраняющуюся нехватку предложения, несмотря на рекордно высокие запасы.
  
• Премии фьючерсов над спотовыми ценами указывают на продолжающееся напряжение в физическом предложении.
  
• Консолидация около $41 устанавливает $45 в качестве потенциальной ключевой цели прорыва, при этом поддержка покупок на откатах ограничивает снижение.
  
• Промышленный спрос со стороны солнечной энергетики, электромобилей и 5G поддерживает долгосрочные фундаментальные показатели серебра.
  
• Приток безопасных активов из-за геополитической напряженности и ожиданий политики Fed усиливает бычьи позиции.
  

Нехватка предложения серебра и ценовые сигналы указывают на стресс

Ставки аренды серебра в Великобритании превышают 5% в пятый раз в этом году, что резко контрастирует с историческими уровнями около нуля. Это прямой признак нехватки предложения. Параллельно премия фьючерсов на серебро в Нью-Йорке над лондонским спотом выросла до $1,20 за унцию, подчеркивая напряженность на физических рынках.

В то же время запасы на складах Comex находятся на самом высоком уровне с начала ведения учета в 1992 году. Это не противоречит нарративу о нехватке, а отражает высокий оборот и продолжающийся спрос. Вместе эти индикаторы свидетельствуют о том, что предложение испытывает давление с нескольких сторон: ограниченная доступность, сильный спрос инвесторов и интенсивное промышленное потребление.

Спрос на серебро как безопасный актив повторяет 2011 год, но риски шире

Как и в 2011 году, серебро получает поддержку из-за геополитической неопределенности. Рост геополитической напряженности — включая начало гражданской войны в Сирии и более широкую неопределенность на мировых рынках — подтолкнул инвесторов к безопасным активам, таким как серебро, для защиты своего капитала. 

Недавние эскалации включают израильские удары в Катаре, распространение конфликта в Сирию и Ливан, а также усиление военной активности в Польше у границы с Россией. Политическая нестабильность во Франции и Японии добавляет осторожности.

Слабые данные по рынку труда США усиливают спрос на безопасные активы. В августе число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло медленнее, а безработица увеличилась, что повысило ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. 

Снижение доходности и ослабление доллара уменьшают стоимость хранения металлов — динамика, которая сильно поддерживала серебро в 2011 году и повторяется сегодня.

Промышленный спрос на серебро выделяет этот цикл

Ключевое отличие от 2011 года — промышленная роль серебра. Это не только безопасный актив, но и критически важный материал для технологий, движущих глобальный энергетический переход. Серебро необходимо в фотоэлектрических элементах солнечных панелей, полупроводниках и электромобилях.

В конце августа 2025 года Министерство внутренних дел США опубликовало проект списка критических минералов на 2025 год, в который впервые включено серебро наряду с медью, поташом, кремнием, рением и свинцом. Этот шаг, открытый для общественного обсуждения до 25 сентября, отражает обеспокоенность по поводу ограниченного мирового предложения и растущей роли серебра в ключевых отраслях, таких как электроника, солнечная энергетика и оборона — что позиционирует металл как стратегически важный далеко за пределами инвестиционного спроса. 

В отличие от 2011 года, когда ралли угасло с ужесточением денежно-кредитной политики, сегодня серебро получает поддержку от структурного промышленного спроса, который вряд ли быстро ослабнет.

Баланс рисков

• Бычьи факторы: Спрос на безопасные активы, смягчение политики Fed, геополитическая нестабильность и промышленный спрос.
  
• Медвежьи факторы: Рекордные максимумы акций, отвлекающие капитал от защитных активов, и умеренное укрепление доллара США.
  
• Базовый сценарий: Серебро остается около $41 до появления направляющих данных по инфляции или решений Fed.

Влияние на рынок и ценовые сценарии

• Бычий сценарий: Серебро пробивает уровень $45 на фоне слияния потоков безопасных активов и промышленного спроса. Движение к $50 становится реалистичным, повторяя уровни 2011 года, но на более прочной основе.
  
• Базовый сценарий: Продолжается торговля в диапазоне с поддержкой на $40,75, пока трейдеры ожидают ясности по инфляции и денежно-кредитной политике США.
  
• Медвежий сценарий: Укрепление доллара и импульс на рынке акций сдерживают серебро ниже $45, откладывая прорыв до появления нового катализатора.

Технические инсайты по серебру

Серебро удерживается чуть выше $41 на азиатских торгах, консолидируясь после недавнего роста. Белый металл находится в узком торговом диапазоне более недели, поскольку трейдеры ожидают данных по потребительской инфляции США перед открытием новых позиций.

С технической точки зрения ожидается покупка на откатах ниже $41, что ограничивает риск снижения. Прорыв выше $45 будет решающим, открывая путь к $50. Пока рынок остается сбалансированным между сильными потоками безопасных активов и противовесом в виде крепкого доллара и рекордных максимумов акций. Если продавцы проявят большую решимость, цены могут протестировать уровни поддержки $40,75 и $38,41. Более резкое падение может привести к тестированию уровней поддержки на $37,08 и $35,77. 

Инвестиционные выводы

Уникальная двойная роль серебра выделяет его по сравнению с 2011 годом. Инвесторам следует следить за уровнем $45 как критической точкой прорыва. Краткосрочные трейдеры могут найти возможности в торговле в диапазоне между $41 и $45, в то время как долгосрочные инвесторы могут опираться на расширяющуюся роль серебра в возобновляемой энергетике и технологиях как структурную поддержку. В отличие от 2011 года, когда ралли быстро сошло на нет, сегодняшние фундаментальные показатели предполагают, что откаты могут быть возможностями для покупок, а не сигналами к выходу.

Торгуйте следующими движениями серебра с счетом Deriv MT5 уже сегодня.