Le prix du Bitcoin surmontera-t-il les craintes de liquidation avec l’adoption des 401(k) à l’horizon ?

Oui, selon les analystes, bien que le prix du Bitcoin en 2025 soit confronté à des risques immédiats liés à 12,5 milliards de dollars de liquidations potentielles, l’ouverture de 9,3 billions de dollars d’actifs de retraite 401(k) à la crypto constitue un puissant moteur d’adoption à long terme. Les perspectives à court terme sont volatiles et pourraient connaître de fortes corrections, mais les forces structurelles des flux de retraite, de l’accumulation institutionnelle et des tendances macroéconomiques favorables suggèrent que le Bitcoin est en position de surmonter les craintes de liquidation et de potentiellement viser des objectifs de prix plus élevés, y compris 200 000 $.

Points clés à retenir

• 12,5 milliards de dollars de positions Bitcoin à effet de levier pourraient déclencher des liquidations en cascade si le prix baisse de seulement 5 %.
  
  
• Un décret présidentiel américain et la pression du Congrès pourraient bientôt permettre à 9,3 billions de dollars d’actifs 401(k) d’accéder à la crypto.
  
  
• Même une allocation de 1 % des comptes 401(k) représenterait un potentiel d’entrées de 122 milliards de dollars, une ampleur qui pourrait pousser le Bitcoin vers 200 000 $.
  
  
• Des institutions comme MicroStrategy, Metaplanet et Strive accumulent du Bitcoin lors des périodes de faiblesse du marché.
  
  
• La baisse des taux de la Federal Reserve en septembre 2025, malgré une inflation de 2,9 %, soutient le Bitcoin et l’or comme couvertures contre l’instabilité monétaire.

12,5 milliards de dollars de risque de liquidation Bitcoin pèsent sur le marché

Les données de CoinGlass montrent que 12,5 milliards de dollars de positions à effet de levier sont à risque sur les principales plateformes d’échange. 

Environ 4,8 milliards de dollars sont concentrés sur Binance, 2,7 milliards sur Bybit, et plusieurs milliards supplémentaires sur OKX. L’inquiétude est que même un recul modéré de 5 % du prix du Bitcoin – actuellement autour de 112 000 $ – pourrait déclencher une vague de liquidations forcées.

Le mécanisme est simple : lorsque les traders à effet de levier ne peuvent pas répondre aux exigences de marge, les plateformes vendent automatiquement leurs positions. Cela crée une pression baissière sur les prix, pouvant entraîner d’autres liquidations dans une boucle en cascade. Le marché crypto a déjà connu ce phénomène.

En mai 2021, le Bitcoin a chuté de 12 % en quelques heures, effaçant près de 10 milliards de dollars de positions à effet de levier. Une étude publiée dans le Journal of Risk and Financial Management a montré que l’effet de levier peut amplifier les mouvements de 30 à 40 %, transformant la volatilité normale en secousses majeures du marché. Autrement dit, la structure du marché reste fragile à court terme.

L’adoption crypto des 401(k) pourrait éclipser les risques à court terme

Si les liquidations dominent le récit à court terme, l’histoire à long terme est bien plus déterminante. En août 2025, le président Trump a signé un décret appelant à la « démocratisation de l’accès aux actifs alternatifs », ouvrant de fait la porte à l’exposition à la crypto dans les plans de retraite 401(k). Plus tôt ce mois-ci, des législateurs américains ont envoyé une lettre exhortant la SEC à mettre en œuvre rapidement cette directive.

Les chiffres sont impressionnants. Les comptes 401(k) américains gèrent environ 9,3 billions de dollars, contre une capitalisation totale du marché crypto mondial d’environ 3,89 billions de dollars. Même une petite allocation de 1 % des actifs de retraite vers la crypto représenterait 122 milliards de dollars d’entrées – soit environ la moitié du volume annuel actuel de trading du Bitcoin. Les analystes estiment que de tels flux pourraient propulser le Bitcoin bien au-delà de 200 000 $.

L’accès à la retraite marque un changement structurel. Jusqu’à présent, les comptes 401(k) ne pouvaient acheter que des ETF crypto ou des actions de substitution comme Coinbase. Un accès direct au Bitcoin démocratiserait l’adoption à grande échelle, intégrant pour la première fois cette classe d’actifs dans l’épargne grand public.

Les institutions continuent d’acheter sur repli

Les acteurs institutionnels se positionnent déjà pour l’adoption à long terme, indépendamment des risques à court terme. MicroStrategy, sous la direction de Michael Saylor, a récemment acheté pour 99,7 millions de dollars de Bitcoin, augmentant ainsi ses avoirs déjà considérables. L’entreprise japonaise Metaplanet a fait la une avec un achat de 632 millions de dollars, portant son total à 25 555 BTC, soit près de 3 milliards de dollars. Strive, après sa fusion avec Semler Scientific, a alloué 675 millions de dollars au Bitcoin, constituant une trésorerie de plus de 10 900 BTC.

Ces achats ne sont pas des opérations tactiques, mais des mouvements stratégiques de bilan. Ils témoignent de la confiance dans le fait que le Bitcoin devient un actif de réserve pour les entreprises. Les institutions voient la faiblesse du marché et les replis liés aux liquidations non comme des raisons de sortir, mais comme des opportunités d’accumuler.

Les conditions macroéconomiques alimentent l’adoption

La Federal Reserve a abaissé ses taux d’intérêt en septembre 2025 malgré une inflation toujours à 2,9 % – une première depuis plus de 30 ans. 

Cela indique que les décideurs privilégient la croissance et le marché du travail au détriment des risques d’inflation. Pour les investisseurs, cela soulève des doutes sur la stabilité des monnaies fiduciaires et l’efficacité des outils de politique traditionnels.

Le Bitcoin et l’or ont déjà réagi, progressant à la perspective d’une politique monétaire accommodante dans un contexte d’inflation élevée. Pour de nombreux investisseurs institutionnels et particuliers, le Bitcoin n’est plus seulement un pari spéculatif, mais une couverture contre l’instabilité monétaire. Combiné à l’adoption des 401(k), ce contexte macroéconomique crée un terrain fertile pour la demande de Bitcoin à long terme.

Impact sur le marché du Bitcoin et scénarios de prix

• Risques à court terme : Le Bitcoin pourrait subir des baisses soudaines si les seuils de liquidation sont franchis. Une chute de 5 à 10 % pourrait déclencher des ventes forcées de plusieurs milliards de dollars, rappelant les krachs passés. La volatilité à court terme reste élevée.
  
  
• Facteurs à moyen terme : L’accumulation institutionnelle et la hausse des soldes des comptes de retraite suggèrent une demande croissante. Au 30 juin, le nombre de millionnaires 401(k) a atteint 595 000, en hausse de 16 % par rapport au premier trimestre, selon Fidelity.
  
  
• Perspectives à long terme : Si les flux de retraite se matérialisent, les analystes estiment que le Bitcoin pourrait se diriger vers 200 000 $. Même si seule une fraction des 9,3 billions de dollars du pool 401(k) entre sur le marché, l’effet surpasserait les chocs de liquidation.

Analyse technique du Bitcoin

Au moment de la rédaction, le prix du Bitcoin se maintient autour de 112 458 $, proche du support des 110 000 $. Cela suggère un possible rebond depuis ce niveau de support. Cependant, les barres de volume montrent que les acheteurs poussent avec suffisamment de conviction, ce qui pourrait freiner un rebond potentiel. Si les vendeurs continuent de pousser, ils testeront le support des 110 000 $ – avec un nouveau repli qui trouverait un support au niveau des 108 000 $. À l’inverse, en cas de rebond, les prix pourraient atteindre les résistances à 117 000 $ et 120 000 $.

Implications pour l’investissement dans le Bitcoin

La configuration actuelle indique un risque de volatilité accru à court terme pour les traders. Les clusters de liquidation à effet de levier signifient qu’un simple recul de 5 % pourrait provoquer des mouvements disproportionnés, d’où l’importance de la gestion du risque. Les stop-loss et la taille des positions seront plus cruciaux que d’habitude tant que le surplomb de l’effet de levier ne sera pas dissipé.

La tendance à l’accumulation institutionnelle constitue un contrepoids pour les investisseurs à moyen terme. Le fait que les trésoreries et les entreprises achètent massivement lors des périodes de faiblesse suggère que les replis pourraient offrir des opportunités d’entrée à ceux qui ont un horizon plus long.

Pour les investisseurs à long terme, l’histoire de l’adoption des 401(k) est le véritable catalyseur. Si les changements réglementaires ouvrent les flux de retraite à la crypto, cela pourrait marquer un changement structurel qui éclipserait les risques à court terme. Cela rend le Bitcoin de plus en plus pertinent dans une allocation de portefeuille diversifiée, en particulier pour ceux qui le considèrent comme une couverture contre l’instabilité monétaire plutôt qu’un pari spéculatif.

Dans l’ensemble, l’équilibre des risques suggère la prudence pour les traders à court terme, mais de l’optimisme pour les investisseurs capables de supporter la volatilité et de se concentrer sur les forces structurelles de l’adoption.