Tại sao XRP đang giảm ngay cả khi dòng tiền tổ chức đổ vào

Diễn biến giá của XRP đang kể lại một câu chuyện quen thuộc trong thế giới crypto: các nhà phân tích cho biết các tổ chức vẫn đang mua vào trong khi các nhà giao dịch nhỏ lẻ âm thầm rút lui. Dòng tiền vào ETF giao ngay của XRP đã tăng vọt lên gần 8 triệu USD chỉ trong một phiên, kéo dài chuỗi bốn ngày liên tiếp nhu cầu từ các tổ chức. Tuy nhiên, đà tăng giá tiếp tục suy yếu, bị đè nặng bởi hoạt động hợp đồng tương lai giảm và thanh khoản thu hẹp.

Đồng thời, lãi suất mở hợp đồng tương lai XRP đã giảm xuống gần mức thấp nhất trong năm, khoảng 3,29 tỷ USD, cho thấy niềm tin của các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy đang phai nhạt.

 Sự mất cân bằng ngày càng tăng giữa dòng tiền tổ chức và sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ đang định hình triển vọng ngắn hạn của XRP và đặt ra câu hỏi liệu nhu cầu từ ETF có đủ để ổn định giá hay không.

Điều gì đang khiến XRP trượt giá?

Yếu tố kéo XRP xuống rõ rệt nhất hiện nay đến từ thị trường phái sinh. Lãi suất mở hợp đồng tương lai, phản ánh tổng giá trị các vị thế đòn bẩy đang mở, hiện chỉ nhỉnh hơn mức thấp nhất trong năm. Khi lãi suất mở giảm, điều này thường có nghĩa là các nhà giao dịch đang đóng vị thế thay vì mở mới, làm giảm động lực đầu cơ và làm suy yếu hỗ trợ giá.

Xu hướng này không chỉ riêng XRP. Trên toàn thị trường crypto, hoạt động hợp đồng tương lai đã giảm mạnh. Tổng lãi suất mở hợp đồng tương lai crypto đã giảm xuống còn 128 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 1, theo CoinGlass. Khi thanh khoản cạn kiệt, các altcoin thường chịu ảnh hưởng đầu tiên, đặc biệt là những đồng như XRP vốn phụ thuộc nhiều vào sự tham gia đầu cơ để thúc đẩy biến động giá ngắn hạn.

Tại sao điều này quan trọng

Bất chấp bối cảnh phái sinh yếu, sự quan tâm của các tổ chức đối với XRP vẫn được duy trì. Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy các ETF giao ngay XRP đã thu hút gần 8 triệu USD dòng tiền vào hôm thứ Hai, hơn gấp đôi tổng số của thứ Sáu. Dòng tiền tích lũy hiện đạt 1,24 tỷ USD, với tài sản ròng đạt 1,36 tỷ USD, cho thấy nhu cầu bền vững từ các nhà đầu tư dài hạn. 

Tuy nhiên, sự hỗ trợ từ các tổ chức cũng có giới hạn. Như Samer Hasn, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại XS.com, giải thích, “thanh khoản đang thu hẹp trên mọi kênh”, đồng thời lưu ý rằng dòng tiền vào ETF gần đây xuất hiện sau khi có 1,3 tỷ USD bị rút ra vào tuần trước. Nếu không có các nhà giao dịch nhỏ lẻ bổ sung khối lượng và đòn bẩy, việc mua vào từ ETF có thể làm chậm đà giảm giá, nhưng khó có thể tạo ra một đợt phục hồi đáng kể.

Tác động đến thị trường crypto

Sự yếu kém của XRP phản ánh một sự thay đổi rộng lớn hơn trong hành vi thị trường. Khi bất ổn vĩ mô kéo dài, dòng vốn đã chuyển khỏi các tài sản đầu cơ sang các kênh trú ẩn an toàn hơn. Trong lĩnh vực crypto, điều này đã ưu ái Bitcoin hơn các altcoin, khiến các token như XRP dễ bị tổn thương khi điều kiện thanh khoản thắt chặt.

Hiệu ứng này đã thể hiện rõ trong diễn biến giá. XRP gần đây ghi nhận bảy phiên giảm liên tiếp, kéo dài mô hình giảm giá dài hạn khi đã giảm trong 13 trên 14 ngày giao dịch gần nhất. Trong môi trường thanh khoản thấp, ngay cả áp lực bán vừa phải cũng có thể đẩy giá xuống thấp hơn, củng cố tâm lý bi quan và làm nản lòng sự tham gia mới.

Nhận định chuyên gia

Các nhà phân tích vẫn thận trọng với triển vọng ngắn hạn của XRP. Dù dòng tiền vào ETF tạo ra lực đỡ về cấu trúc, nhưng chưa đủ để bù đắp cho sự suy giảm tham gia từ phái sinh. Một đợt phục hồi bền vững có thể sẽ cần sự phục hồi của lãi suất mở hợp đồng tương lai cùng với sự cải thiện về khối lượng giao dịch và khẩu vị rủi ro rộng hơn.

Hiện tại, XRP có vẻ dễ bị giảm sâu hơn nếu điều kiện thanh khoản không được cải thiện. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi sát các dấu hiệu cho thấy sự quan tâm đầu cơ quay trở lại, đặc biệt là bất kỳ sự ổn định nào trong lãi suất mở hoặc sự thay đổi trong tâm lý thị trường crypto nói chung. Cho đến lúc đó, dòng tiền tổ chức có thể chỉ đóng vai trò như một vùng đệm thay vì chất xúc tác.

Điểm mấu chốt

Đà giảm của XRP làm nổi bật khoảng cách ngày càng lớn giữa sự quan tâm của tổ chức và sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Dù dòng tiền vào ETF tiếp tục hỗ trợ, hoạt động phái sinh suy yếu và thanh khoản thu hẹp đang đè nặng lên giá. Cho đến khi nhu cầu đầu cơ quay trở lại, XRP có thể vẫn chịu áp lực. Tín hiệu quan trọng tiếp theo cần theo dõi là liệu lãi suất mở hợp đồng tương lai có bắt đầu phục hồi hay không.

Phân tích kỹ thuật XRP

XRP đang ổn định sau một đợt tăng mạnh và điều chỉnh, với giá hiện đang tích lũy gần vùng giữa của cấu trúc gần đây. Bollinger Bands đã thu hẹp lại sau giai đoạn mở rộng trước đó, cho thấy sự co lại của biến động khi động lượng xu hướng đã dịu lại. 

Các chỉ báo động lượng phản ánh sự điều chỉnh này: RSI đang tăng dần về gần đường trung bình, cho thấy động lượng đang cải thiện từ mức yếu trước đó mà không quay lại trạng thái quá mua. Sức mạnh xu hướng vẫn còn nhưng không rõ rệt, với chỉ số ADX cho thấy cường độ xu hướng đã chậm lại so với các giai đoạn trước. 

Về mặt cấu trúc, giá vẫn bị giới hạn giữa vùng trên gần $2,40–2,60 và vùng dưới quanh $1,80, phản ánh môi trường thị trường đặc trưng bởi sự tích lũy thay vì khám phá giá chủ động.