AQSh dollarining kuchayishiga qaramay, oltin narxlarini $3,400 atrofida nima qo‘llab-quvvatlamoqda?

Tahlilchilarga ko‘ra, global savdo tarangliklarining kuchayishi fonida xavfsiz boshpana talabining oshishi, Federal Reserve tomonidan agressiv foiz stavkasi pasayishiga yangidan umidlar paydo bo‘lishi va AQShning oltin importiga yangi tariflar joriy qilishi ikki omil o‘rtasidagi tafovutni kuchaytirmoqda. Dollar odatda oltin narxini pasaytiradi, ammo hozirgi makroiqtisodiy va siyosiy sharoitlar muvozanatni o‘zgartirmoqda.

Asosiy xulosalar

• Oltin narxlari $3,400 atrofida ushlab turilmoqda, xavfsiz boshpana oqimlari va davom etayotgan makro noaniqlik tufayli, AQSh dollarining biroz tiklanishiga qaramay.
  
• AQSh tarif choralari endi bir kilogrammlik oltin lingotlarini ham qamrab oladi, bu esa ayniqsa dunyoning eng yirik oltin qayta ishlash markazi bo‘lgan Shveytsariyadan global oltin savdosiga ta’sir qilmoqda.
  
• Zaif ish o‘rinlari ma’lumotlari ortidan Fed foiz stavkasini pasaytirish kutilmalari oshdi, bozorlar sentyabrda 25 bazis punkt pasayish ehtimolini 89,4% ga baholamoqda va 2026 yil boshigacha jami 100 bazis punkt pasayishni kutmoqda.
  
• Jismoniy oltin talabining barqarorligi saqlanib qolmoqda, Xitoy Markaziy banki to‘qqizinchi oyda zaxiralarini oshirmoqda va ETFga oqimlar barqaror.
  
• Trump iqtisodchi Stephen Miranni nomzod qilib ko‘rsatgandan so‘ng va Rais Jerome Powell o‘rniga nomzodlarni ilgari surishda davom etayotgani sababli Fed mustaqilligi bo‘yicha xavotirlar oshdi.
  

Oltin: xavfsiz boshpana talabi $3,400 atrofida barqarorlikni ta’minlamoqda

Geosiyosiy tarangliklarning oshishi va yangidan boshlangan savdo nizolari oltinning xavfdan himoya vositasi sifatidagi rolini mustahkamlab bormoqda. AQSh ma’muriyatining agressiv tarif siyosati - jumladan, import qilingan yarim o‘tkazgichlarga 100% soliq va Xitoy, Hindiston hamda ehtimoliy Yaponiya uchun yangi 25–50% bojxona tariflari - global bozorlar uchun noaniqlikni qayta tikladi. 

Ushbu tariflar doirasida oltinning, ayniqsa bir kilogrammlik lingotlarning kiritilishi ayniqsa muhimdir. Dunyoning eng yirik oltin qayta ishlash markazi bo‘lgan Shveytsariya bevosita ta’sir ko‘rmoqda. Jismoniy oltin ta’minot zanjirlaridagi buzilishlar allaqachon kelajak bozorlarida aks etmoqda.

Shu bilan birga, mintaqaviy beqarorlik xavfsiz boshpana mavzusini yanada kuchaytirmoqda. Isroil bosh vaziri Benjamin Netanyaxuning G‘azoni harbiy nazoratga olish ehtimoli haqida e’lon qilishi kengroq geosiyosiy xavotirlarni kuchaytirmoqda. Bu, global savdo tarangliklari bilan birga, investorlarning oltin talabini kuchaytirib turibdi — hatto kuchli dollar fonida ham.

Fed siyosati kutilmalari dollar ustunligini yumshatmoqda

AQSh dollari ikki haftalik pasayishdan so‘ng barqarorlashgan bo‘lsa-da, uning kuchi Federal Reserve uchun yumshoq kutilmalar bilan cheklangan. CME FedWatch vositasi sentyabrda 25 bazis punkt foiz stavkasi pasayishi ehtimolini 89,4% deb ko‘rsatmoqda, bozor esa 2026 yil boshigacha jami 1 foizlik yengillikni kutmoqda. 

Bu kutilmalar ishchi bozorining zaif ma’lumotlari oqimidan so‘ng oshdi, jumladan, ishsizlik da’volarining bir oylik eng yuqori ko‘rsatkichlari va qishloq xo‘jaligi bo‘lmagan ish o‘rinlari bo‘yicha pastga qaytarilgan ma’lumotlar.

Fedning ishonchliligi ham tekshiruv ostida. Prezident Trump Stephen Miranni Boshqaruv kengashiga nomzod qilib ko‘rsatishi va Rais Jerome Powell o‘rnini almashtirish bo‘yicha ommaviy chaqiriqlari markaziy bank mustaqilligi haqida xavotirlarni kuchaytirdi. Savdogarlar siyosiy bosim va yomonlashayotgan makro sharoitlarga qaramay, Fedning qattiq siyosatni saqlab qolishiga shubha bilan qaramoqda — bu esa oltinni qo‘llab-quvvatlaydi.

Jismoniy bozor to‘siqlari tuzilmaviy qo‘llab-quvvatlashni mustahkamlaydi

Jismoniy oltin importiga qo‘yilgan tariflar faqat ramziy emas — tahlilchilarga ko‘ra, ular global oltin oqimlarini qayta shakllantirishi mumkin. Bojxona hujjatlari AQSh bir kilogrammlik oltin lingotlariga yangi tariflar joriy qilganini tasdiqlaydi, bu format institutlar va qayta ishlovchilar tomonidan keng qo‘llaniladi. Bu Shveytsariya va London eksportlariga darhol ta’sir qilmoqda, bu yerda ko‘pchilik global lingotlar qayta ishlanadi va jo‘natiladi. Natijada yuzaga kelgan noaniqlik narx barqarorligiga ta’sir qilmoqda va qisqa muddatda pasayishni cheklashi mumkin.

Oltin markaziy bank xaridlari

Markaziy banklarning talab darajasi barqaror. Xitoy Markaziy banki iyul oyida oltin zaxiralarini to‘qqizinchi oyda ketma-ket oshirdi, va rasmiy sektor xaridlari birinchi chorakdan beri biroz kamaygan bo‘lsa-da, uzoq muddatli o‘rtacha ko‘rsatkichlardan yuqorida qolmoqda. 

Ushbu barqaror asosiy talab, ETFga yangidan kirayotgan investor oqimlari bilan birgalikda, spot va kelajak narxlariga chidamlilik qatlamini qo‘shadi.

Oltin texnik tahlili 2025: Buqalar nazoratda - ammo sotuvchilar hududni sinamoqda

Hozirgi vaqtda oltin ma’lum sotish hududida biroz pasaymoqda — bu yanada pasayish ehtimolini ko‘rsatmoqda. Biroq, hajm diagrammalari sotib olish bosimi ustunligini ko‘rsatmoqda, sotuvchilar esa hali yetarlicha qat’iyat bilan qarshi turishmayapti.

Agar sotish momentum tez orada oshmasa, narxlar yangidan ko‘tarilishi mumkin. Agar ko‘tarilish yuz bersa, narxlar $3,440 darajasida qarshilikka duch kelishi mumkin. Pastga qarab esa, chuqurroq pasayish $3,265 va $3,185 darajalarida qo‘llab-quvvatlash topishi mumkin, bu darajalar savdogarlar tomonidan yangidan to‘plash belgilarini kuzatish uchun diqqat bilan nazorat qilinadi.

Ushbu holat sotuvchilar bozorni sinayotgan bo‘lsa-da, kengroq buqa kayfiyati saqlanib qolganini ko‘rsatadi — agar sotish hududi ushlab turilmasa, yuqoriga ko‘tarilish uchun imkoniyat ochiq qoladi.

Investitsiya uchun tavsiyalar

Dollar kuchayishiga qaramay, oltinning $3,400 atrofida ushlab turilishi makroiqtisodiy omillarga asoslangan buqa holatini ko‘rsatadi. Global ta’minot bosimi, markaziy banklarning barqaror talabi va yaqin orada kutilayotgan Fed foiz stavkasi pasayishlari yanada o‘sish uchun kuchli asos yaratmoqda.

Savdogarlar kelasi hafta chiqadigan AQSh iste’mol narxlari indeksi (CPI) ma’lumotlari, yaqinlashayotgan Fed nutqlari va har qanday yangi tarif oshirishlarni diqqat bilan kuzatishlari kerak. $3,400 darajasidan aniq chiqish $3,440–$3,500 tomon buqa davomiyligini tasdiqlashi mumkin, pastga qarab esa $3,265 yoki $3,185 darajalari to‘plash imkoniyatlarini taqdim etadi.

Tahlilchilarga ko‘ra, oltinning qayta tiklanishi endi faqat mudofaa harakati emas — u tobora beqarorlashayotgan makro muhitda strategik taqsimotga aylanmoqda.

Bugun Deriv MT5 hisobingiz bilan oltinning keyingi harakatlarini savdo qiling.

Ko‘p so‘raladigan savollar

Nima uchun dollar kuchayayotgan bo‘lsa-da, oltin narxi oshmoqda?

Odatda, kuchli dollar oltin narxini pasaytiradi, ammo hozirgi sharoitlar — Fed foiz stavkasini pasaytirish kutilmalari, savdo buzilishlari va geosiyosiy xavflar — xavfsiz boshpana talabini oshirib, valyuta bosimini qoplamoqda.

Oltinning kuchayishida asosiy makro omillar nimalar?

Agressiv tarif siyosati, AQSh iqtisodiyotining sekinlashishi, pul-kredit siyosatini yumshatish kutilmalari va markaziy banklarning oltin xaridlari oltinning chidamliligiga hissa qo‘shmoqda.

Tariflar oltin narxlariga qanday bevosita ta’sir qiladi?

Oltin lingotlariga qo‘yilgan tariflar ta’minot zanjirlarini cheklaydi va xarajatlarni oshiradi, ayniqsa Shveytsariya kabi yirik eksport qiluvchilarni nishonga olganda. Bu oltin narxlariga yuqoriga bosim o‘tkazadi.

Fed noaniqligi qanday rol o‘ynaydi?

Fedning siyosiylashuvi haqidagi xavotirlar va yumshoq kutilmalar dollarning uzoq muddatli kuchiga bo‘lgan ishonchni zaiflashtirmoqda — bu esa oltin uchun ijobiy omil hisoblanadi.