Биткоин входит в банковскую систему на фоне подъёма криптовалют из-за макроэкономических факторов

По мнению аналитиков, последний рост Биткоина обусловлен макроэкономическими факторами, а не внутренним крипто-ажиотажем. Более мягкие данные по инфляции в США, смягчение глобальных финансовых условий и широко ожидаемое повышение ставки Банком Японии вместе способствовали росту рискованных активов по всему спектру. 

Биткоин взлетел выше $87 000 во время азиатских торгов, за ним последовали эфир и основные альткоины, поскольку рынки пришли к выводу, что денежно-кредитные условия остаются благоприятными, несмотря на ужесточение ключевых ставок.

Особенность этого ралли заключается в его фундаменте. Пока макроэкономическое облегчение поднимает цены, Биткоин одновременно интегрируется в банковскую систему. Почти 60% крупнейших банков США сейчас готовятся напрямую продавать, хранить или консультировать по Биткоину, что свидетельствует о переходе криптовалюты на этап нормализации, а не открытия.

Что движет ралли на рынке криптовалют?

Непосредственным катализатором выступили центральные банки, а не блокчейны. Центральный банк Японии повысил свою ключевую ставку до 0,75% — это максимальный уровень почти за 30 лет, что кратковременно подняло доходность 10-летних государственных облигаций до 2% впервые с 2006 года. 

Вместо того чтобы спровоцировать шок и бегство от риска, это решение было воспринято рынками спокойно. Иена ослабла, азиатские акции выросли, а мировые рынки расценили это как подтверждение того, что реальные ставки остаются отрицательными, а ликвидность — сохранённой.

В то же время данные по инфляции в США оказались ниже ожиданий, что возродило ожидания возможного снижения ставок Федеральной резервной системой в ближайшие месяцы. 

Это сочетание смягчило финансовые условия и восстановило интерес к рискованным активам, включая криптовалюты. Биткоин и эфир преодолели ключевые технические уровни, а более широкий рынок криптовалют вырос, несмотря на ликвидации позиций с высоким кредитным плечом, что расчистило перегруженные позиции.

Это ралли, вызванное макроэкономическими факторами, важно тем, что меняет роль криптовалют. Биткоин всё чаще торгуется как глобальный барометр ликвидности, а не как самостоятельный спекулятивный актив, реагируя на те же факторы, что и акции, валюты и кредитные инструменты.

Почему Биткоин входит в банковскую систему именно сейчас

Пока цены реагируют на макроэкономические сигналы, структурные изменения происходят менее заметно. В течение многих лет банки США рассматривали Биткоин скорее как объект наблюдения, чем как продукт для клиентов. Капитальные требования, вопросы хранения и репутационные риски держали криптовалюту вне ядра банковской системы. Теперь эта позиция меняется.

По данным River, почти 60% из 25 крупнейших банков США находятся на пути к предоставлению услуг с Биткоином — будь то торговля, хранение или консультационные продукты. 

Запуск Bitcoin ETF в 2024 году стал переломным моментом. Они позволили банкам удовлетворять спрос клиентов в привычных регуляторных рамках, одновременно передавая операционную сложность на аутсорсинг. Важно, что потоки в ETF двигались резко в обе стороны, не нарушая рыночную инфраструктуру, что дало риск-менеджерам уверенность в том, что волатильность Биткоина можно контролировать в существующих рамках.

Следующий шаг — прямой доступ. Банки начинают позволять избранным клиентам хранить и торговать Биткоином на тех же платформах, которые они уже используют для акций и валют, превращая криптовалюту из нишевого актива в обычную строку в портфеле.

Как банки делают это без принятия на себя риска

Вместо того чтобы строить криптоинфраструктуру с нуля, банки используют модели white-label. Примером служит частный банк PNC. Вместо запуска собственной биржи он использует платформу Crypto-as-a-Service от Coinbase, сохраняя контроль над отношениями с клиентами, соответствием требованиям и отчётностью, а торговлю и управление ключами передавая на аутсорсинг.

Такой подход был подкреплён регуляторной ясностью. Недавние разъяснения от Office of the Comptroller of the Currency позволяют национальным банкам рассматривать криптовалютные сделки как операции без риска для баланса: покупка у поставщика ликвидности и почти одновременная продажа клиенту. Такая структура снижает риски для баланса и позволяет Bitcoin-дескам работать наряду с валютными и долговыми операциями.

Результат — осторожное, но целенаправленное расширение. Банки начинают с опытных клиентов и строгого контроля. Charles Schwab и Morgan Stanley планируют запустить спотовую торговлю Биткоином и Ethereum на платформах с самостоятельным управлением в первой половине 2026 года, при этом ожидаются лимиты на аллокацию и строгие критерии допуска для ограничения раннего доступа.

Что это значит для крипторынков

По мнению аналитиков, по мере того как Биткоин всё глубже интегрируется в регулируемые платформы управления капиталом, рыночное поведение начинает расходиться. Биткоин всё больше привлекает институциональный спрос, в то время как альткоины остаются более чувствительными к изменениям ликвидности и кредитного плеча. Последние движения цен отражают это разделение: Биткоин рос на фоне макроэкономического облегчения, в то время как такие токены, как XRP, не смогли восстановить ключевые уровни, несмотря на высокий объём торгов, что указывает скорее на распределение, чем на панические продажи.

Потоки в ETF усиливают эту динамику. По оценкам Bitwise, Bitcoin ETF уже поглотили почти вдвое больше BTC, чем было добыто с момента их запуска, и ожидается, что ETF будут покупать более 100% годового нового предложения по основным активам в будущем. По мере расширения институционального владения ожидается снижение волатильности Биткоина, возможно, даже ниже, чем у крупнейших технологических акций, поскольку база инвесторов становится более стабильной.

Это не устраняет риски. Большинство банков полагаются на небольшую группу поставщиков криптоинфраструктуры, что создаёт операционную концентрацию. Крупный сбой или меры со стороны регуляторов могут затронуть сразу несколько институтов. Тем не менее, направление движения очевидно: экспозиция к Биткоину становится институциональной по умолчанию.

Прогнозы экспертов

Артур Хейз рассматривает этот сдвиг исключительно с макроэкономической точки зрения, утверждая, что устойчиво отрицательные реальные ставки в Японии могут привести к притоку капитала в Биткоин как средство защиты от обесценивания валюты. Его прогноз цены Биткоина в $1 миллион выглядит экстремальным, но подчёркивает, что теперь Биткоин обсуждается сквозь призму глобальной денежно-кредитной политики, а не технологических новшеств.

Более сдержанные прогнозы указывают на тихую трансформацию. Bitwise считает, что традиционный четырёхлетний криптоцикл уходит в прошлое, поскольку потоки в ETF, регуляторная ясность и институциональное принятие перевешивают динамику, связанную с халвингом. On-chain данные от K33 Research показывают, что долгосрочные держатели Биткоина близки к завершению многолетней фазы распределения, устраняя ключевой источник давления продаж.

Следующее испытание будет связано с ликвидностью. Если макроусловия останутся благоприятными, интеграция Биткоина в банковские системы может стабилизировать спрос. Если условия резко ужесточатся, новая инфраструктура пройдёт стресс-тестирование.

Главный вывод

Последний рост Биткоина обусловлен макроэкономическим облегчением, но его фундамент остаётся структурным. По мере того как центральные банки смягчают финансовые условия, банки США внедряют Биткоин в платформы управления капиталом, сервисы хранения и консультационные модели. Такое сочетание переводит Биткоин из разряда исключения в стандартный финансовый продукт. Следующий этап будет определяться не столько ценовыми целями, сколько тем, насколько плавно криптовалюта интегрируется в механизмы традиционных финансов.

Технический анализ Биткоина

Биткоин консолидируется вблизи нижней полосы Боллинджера, что отражает устойчивое давление вниз, но также увеличивает вероятность краткосрочной стабилизации. Такой тип сжатия часто предшествует расширению волатильности, особенно когда макроэкономические потоки остаются активными. На Deriv MT5 это боковое движение хорошо видно, поскольку ценовое действие сужается после недавних колебаний, вызванных ликвидациями.

Попытки роста продолжают останавливаться ниже зоны $94 600, которая остаётся чётко выраженным уровнем сопротивления, где предыдущие отскоки не увенчались успехом. Пока цена не вернёт этот уровень с объёмом, восстановление, скорее всего, будет тактическим, а не определяющим тренд. Снизу критической поддержкой выступает $84 700. Решительный пробой этого уровня, вероятно, ускорит ликвидации со стороны продавцов, особенно с учётом сохраняющегося высокого кредитного плеча на рынке криптодеривативов.

Индикаторы импульса остаются смешанными. RSI начал расти, но остаётся ниже середины, сигнализируя о том, что покупатели скорее прощупывают почву, чем активно входят в рынок. Для трейдеров, оценивающих размер позиции и риск на этих уровнях, такие инструменты, как калькулятор Deriv, помогут рассчитать маржинальные требования и потенциальную экспозицию, особенно в условиях, когда технические уровни и макроэкономические новости тесно переплетаются.