Previsão do preço do petróleo: as vendas recordes de fundos de hedge podem empurrar o WTI abaixo de $55?

De acordo com analistas, o petróleo bruto WTI pode cair para $55 por barril, à medida que os fundos de hedge se acumulam em posições vendidas recordes e os temores de excesso de oferta dominam o mercado. As chamadas curtas sobre o Brent aumentaram em 40.233 contratos na semana encerrada em 21 de outubro, elevando o total de posições de baixa para 197.868 - a maior já registrada.

Isso marca o terceiro aumento semanal consecutivo e a duplicação da exposição curta em apenas três meses. Os operadores institucionais estão sinalizando uma mensagem clara: a oferta está aumentando mais rápido do que a demanda, a OPEP+ está bombeando mais barris e a demanda global continua fraca demais para absorver o excesso.

Ainda assim, com as novas sanções dos EUA ao petróleo russo e à política de produção da OPEP adicionando novas variáveis, ainda é possível uma curta recuperação de até 65 dólares por barril. A batalha entre os fundamentos macro e o risco geopolítico continua definindo a faixa volátil do petróleo.

Principais conclusões

• Recorde de vendas de fundos de hedge: as posições vendidas do Brent e do WTI dobraram desde julho, sinalizando um amplo pessimismo institucional.
  
• Volatilidade de curto prazo: as sanções dos EUA à Rússia elevaram o Brent em +10% em uma semana, mas analistas esperam que o efeito desapareça.
  
• Fundamentos de baixa: o aumento da produção da OPEP, a oferta recorde dos EUA e a fraca demanda apontam para uma pressão negativa contínua.
  
• Mudança estrutural: os custos do xisto nos EUA estão subindo, preparando o terreno para uma restrição de longo prazo, uma vez que o excesso de oferta diminua.
  
• Risco de preço: se o excesso de oferta persistir, o WTI poderá testar $55, embora uma rápida recuperação em direção a $65 ainda seja possível.
  

A negociação de petróleo em fundos de hedge assume o controle da narrativa

Os fundos especulativos estão agora em sua pior fase já registrada. Na semana que terminou em 21 de outubro, as posições vendidas nos futuros do Brent aumentaram em mais de 40.000 contratos, marcando o terceiro aumento semanal consecutivo. Esse forte aumento sugere confiança de que os fundamentos de curto prazo - particularmente o excesso de oferta e a fraca demanda - reduzirão os preços.

Em comparação, as posições vendidas somente estavam em apenas 26.000 contratos há um ano. A acumulação atual reflete as correções do petróleo de meados de 2018 e 2020, quando o aumento dos estoques e o forte dólar americano impulsionaram fortes vendas.

Os aumentos da produção de petróleo da OPEP estão sobrecarregando o mercado

Os preços do petróleo subiram quase 8% na semana passada, depois que os EUA anunciaram sanções à Rosneft e à Lukoil da Rússia, mas rapidamente perderam força quando a OPEP sinalizou mais produção pela frente. Oito estados membros estão apoiando outro aumento de produção em novembro, cerca de 137.000 bpd, enquanto a Arábia Saudita lidera um esforço para recuperar participação de mercado.

Essa estratégia deliberada de excesso de oferta visa reduzir os produtores americanos de alto custo e, ao mesmo tempo, manter um controle sobre os preços globais. Com produtores da OPEP+ e de fora da OPEP, como EUA, Brasil e Canadá, expandindo a oferta, o mercado permanece saturado apesar da tensão geopolítica.

A fraqueza da demanda aumenta a pressão

Analistas do Standard Chartered reduziram suas previsões de preços do petróleo para 2026—2027 em $15 por barril, citando uma mudança para o contango — onde os preços futuros excedem os preços à vista, sinalizando suavidade no curto prazo.

O crescimento da demanda global diminuiu à medida que os atritos comerciais e a incerteza tarifária pesam sobre o consumo. A Agência Internacional de Energia e a S&P Global esperam que o petróleo caia abaixo de $60 no início do próximo ano, à medida que o excesso de oferta persiste.

Mesmo com operações recordes de refino, estimadas acima de 85 milhões de bpd, o mercado pode não conseguir absorver os barris extras.

Choques geopolíticos ainda podem desencadear comícios de curta duração

A negociação a descoberto não é isenta de riscos. As sanções do governo Trump à Rússia impulsionaram uma breve alta de 10%, mostrando como os shorts estão expostos às medidas políticas.

Se as tensões na Ucrânia, no Irã ou nas negociações comerciais entre China e EUA aumentarem, as interrupções no fornecimento poderão desencadear um curto aumento na cobertura, fazendo com que o WTI volte temporariamente a ultrapassar $65.

Ainda assim, os analistas esperam que essas altas diminuam rapidamente, desde que a produção dos EUA permaneça forte e a OPEP continue afrouxando os controles de produção.

A história estrutural: aumento dos custos do xisto e rigidez a longo prazo

Embora a tendência de curto prazo seja de baixa, a base de custo do xisto dos EUA está subindo. Os analistas da Enverus projetam que os custos marginais de produção podem aumentar de $70 para $95 por barril em meados da década de 2030, à medida que os produtores esgotam seus poços mais eficientes.

Isso implica que, se os preços caírem demais, a oferta poderá se contrair drasticamente, preparando o cenário para uma futura rigidez quando a demanda se estabilizar.

Previsão do preço do petróleo bruto WTI: impacto no mercado e cenários de preços

Se a dinâmica atual persistir, os analistas veem o Brent testando $60 e o WTI perto de $55 no início de 2026. No entanto, uma mudança no posicionamento - como cobertura curta de fundos de hedge ou risco renovado de sanções - pode desencadear rebotes em direção a $65 a $70. Por enquanto, o equilíbrio do risco permanece inclinado para baixo, pois a oferta continua excedendo a demanda.

Os negociantes de commodities que rastreiam esses cenários geralmente confiam em Calculadora de negociação de Deriv para gerenciar o tamanho das posições e avaliar a exposição em mercados voláteis.

Informações técnicas sobre o preço do petróleo

O óleo está pairando perto da parte superior Banda de Bollinger em Derive MT5 após uma recuperação dos mínimos recentes - sinalizando um enfraquecimento do momentum de baixa e uma potencial continuação de alta de curto prazo.

O RSI está subindo lentamente em torno da linha média, sugerindo uma melhora na pressão de compra, mas ainda não há condições de sobrecompra. Os principais níveis de resistência estão em 62,35 e 65,00, onde a obtenção de lucros pode surgir. No lado negativo, 56,85 continua sendo um suporte crucial - uma quebra abaixo dele pode desencadear uma nova pressão de venda.

Implicações do investimento no preço do petróleo

A configuração atual sugere um maior risco de queda no médio prazo para traders e gerentes de portfólio. Se a volatilidade aumentar, as estratégias de curto prazo podem favorecer a compra tática perto dos níveis de suporte em torno de $61 a $62. No entanto, o posicionamento de médio prazo deve refletir a perspectiva de baixa da demanda e a probabilidade de excesso de oferta prolongada.

Ações de energia com produção de baixo custo e balanços sólidos - especialmente produtores de xisto dos EUA e do Oriente Médio - podem superar o desempenho, enquanto projetos offshore e fronteiriços de alto custo podem ter dificuldades. Os refinadores, por sua vez, podem se beneficiar de fortes margens mesmo em um ambiente de preços mais baixos.