Como o corte da taxa do Fed afeta as perspectivas do ouro em dezembro

O ouro está se mantendo estável perto da marca de $4.000 depois que o Federal Reserve dos EUA cortou as taxas de juros em 25 pontos base para a faixa de 3,75% a 4% - um movimento amplamente esperado que revelou profundas divisões dentro do banco central.

Embora taxas mais baixas normalmente apoiem o ouro ao reduzir o apelo de ativos que geram rendimentos, o tom cauteloso do presidente Jerome Powell e o voto dividido complicaram o quadro.

Com Powell alertando que outro corte nas taxas em dezembro “não é uma conclusão precipitada”, os traders agora estão entre dois resultados: uma quebra acima de $4.100 se os dados econômicos diminuírem ou uma correção para $3.900 se o Fed ficar agressivo em dezembro.

Principais conclusões

• O Fed cortou as taxas em 25 bps para uma meta de 3,75% a 4% - seu segundo corte de 2025, mas não por unanimidade.
  
• Stephen Miran votou por um corte de 50 bps, enquanto Jeffrey Schmid preferiu não mudar, ressaltando a divisão interna.
  
• A declaração descreveu crescimento moderado, ganhos de emprego mais lentos e inflação ainda “um pouco elevada”.
  
• O Fed encerrará a redução do balanço em 1º de dezembro, sinalizando um pivô silencioso em direção a uma política de liquidez neutra.
  
• O ouro é negociado entre $3.990 e $4.010, já que os comentários de Powell diminuem as expectativas de uma maior flexibilização.
  

A decisão dividida sobre a taxa de juros do Federal Reserve

A última reunião de política terminou com uma votação dividida de 10 a 2, refletindo um Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) cada vez mais fragmentado. A maioria dos membros apoiou uma redução de 25 bps para amortecer o resfriamento do mercado de trabalho, mas a dissidência veio de ambas as direções.

• O governador Stephen Miran defendeu um corte de 50 bps, alertando que um crescimento mais lento do emprego justificava uma ação mais forte.
  
• O presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, no entanto, votou para manter as taxas estáveis, citando a inflação que “permanece um pouco elevada”.
  

A declaração oficial adotou um tom cauteloso, observando que “a atividade econômica vem se expandindo em um ritmo moderado”, embora reconheça que “os ganhos de emprego diminuíram este ano e a taxa de desemprego subiu, mas permaneceu baixa”. A inflação, disse o Fed, “subiu desde o início do ano e permanece um pouco elevada”.

Essa rara dissidência bidirecional marca apenas a terceira vez desde 1990 que os formuladores de políticas do Fed discordaram em direções opostas — um sinal de profunda incerteza sobre as perspectivas econômicas.

Mensagem de Powell: um corte, não um pivô

Na coletiva de imprensa, Jerome Powell enfatizou que esse foi um movimento “sólido” para apoiar uma economia de resfriamento gradual — não o início de um ciclo agressivo de flexibilização. Ele advertiu que “uma redução adicional na taxa de política na reunião de dezembro não é uma conclusão precipitada. Longe disso.”

Powell também apontou para a paralisação contínua do governo, que interrompeu a coleta oficial de dados, tornando mais difícil para os formuladores de políticas avaliar o impulso econômico.

“Quando você está dirigindo na neblina, você diminui a velocidade” ele disse - uma metáfora para a nova postura de vigiar e esperar do Fed.

Os mercados, que tiveram outro corte de preços em dezembro, se ajustaram rapidamente. Os futuros de fundos do Fed reduziram as expectativas de flexibilização adicional, o ouro reduziu os ganhos, recuou de máximas intradiárias próximas a $4.010 e o índice do dólar americano (DXY) se recuperou.

A mensagem era clara: a política não está em um curso predefinido. Essa “pausa disfarçada de corte” deixou os negociantes de ouro incertos se esperavam outra rodada de apoio ou uma fase de espera mais longa.

O pivô silencioso: acabar com a redução do balanço

Além do corte nas taxas, uma linha chave na declaração do Fed passou despercebida: o Comitê decidiu concluir a redução de suas participações agregadas em títulos em 1º de dezembro. Isso efetivamente encerra a campanha plurianual de aperto quantitativo (QT) do Fed — uma mudança significativa na gestão da liquidez.

A medida sugere que o banco central pretende estabilizar os mercados monetários após sinais de estresse financeiro e preservar a flexibilidade antes de um ano eleitoral potencialmente volátil.

Na prática, acabar com o QT significa que o Fed reinvestirá títulos vencidos em vez de reduzir seu balanço patrimonial, mantendo as condições de liquidez flexíveis. Para o ouro, isso geralmente é favorável: mais liquidez tende a enfraquecer os rendimentos reais e aumentar a demanda por ativos não rentáveis, como ouro. No entanto, como o tom de Powell foi medido e cauteloso, os traders veem isso mais como gerenciamento de risco do que como um pivô direto para o estímulo.

Reação do mercado: a volatilidade substitui a certeza

O desempenho intradiário do ouro capturou a confusão do mercado. O metal se recuperou brevemente após o anúncio, mas rapidamente recuou quando Powell começou a falar. No final da quarta-feira, o XAU/USD flutuou entre $3.990 e $4.010, mantendo-se estável, mas sem mostrar nenhuma convicção.

Enquanto isso, o dólar americano se fortaleceu à medida que os traders reduziram as apostas de redução nas taxas, enquanto os títulos do Tesouro ampliaram os ganhos, sinalizando expectativas de crescimento mais lento em vez de inflação renovada.

Os mercados de ações subiram inicialmente e depois recuaram quando os investidores perceberam que Powell havia efetivamente reduzido as expectativas de um corte em dezembro.

“O ouro teve uma reação lógica ao fato de Powell tentar reduzir as expectativas de um corte em dezembro. Isso é dólar positivo e ouro negativo,” disse Peter Grant, estrategista sênior da Zaner Metals.

A resposta silenciosa do preço mostra que o ouro agora está sendo negociado menos com base nos resultados das taxas e mais na credibilidade da política - quanta convicção o Fed pode manter em sua postura cautelosa de flexibilização.

Previsão do preço do ouro: o caminho para dezembro

Rumo à reunião final de 2025, a questão-chave é se a cautela do Fed foi justificada — ou prematura.

• Se a inflação diminuir e os dados de emprego diminuírem, o Fed poderá justificar outro corte de 25 pontos base, potencialmente impulsionando o ouro acima de $4.100.
  
• Se o crescimento se mantiver estável e a inflação se mostrar estável, o Fed poderá fazer uma pausa, enviando o ouro de volta para $3.900, à medida que o dólar aumenta os ganhos.
  

Powell também observou que as opiniões internas do Fed estão divergindo fortemente - alguns membros veem a posição atual como ainda “modestamente restritiva”, enquanto outros acreditam que as taxas agora estão “quase neutras”. Essa crescente lacuna política torna a reunião de dezembro potencialmente decisiva tanto para a direção do ouro quanto para a confiança do mercado.

Informações técnicas de ouro

Atualmente, os preços do ouro estão se consolidando perto do nível de suporte de $3.958, com a ação do preço mostrando fadiga após a recente alta. O Bandas de Bollinger começaram a diminuir, sinalizando que a volatilidade está diminuindo. O preço está oscilando em torno da faixa média, sugerindo indecisão entre os traders - nem uma clara continuação de alta nem uma reversão de baixa confirmada ainda se formaram.

O RSI, agora se achatou perto da linha média (50). Esse padrão de nivelamento reflete um equilíbrio entre a pressão de compra e venda, o que implica que o momentum é neutro e que os traders estão esperando por um movimento decisivo abaixo ou acima dos níveis-chave.

No lado negativo, uma quebra abaixo do suporte de $3.958 pode desencadear liquidações de venda, com a próxima meta potencial em torno de $3.630. Por outro lado, se os touros recuperarem o controle e elevarem o preço, a resistência será vista perto de $4.365 - uma zona onde a obtenção de lucros e a renovação das vendas podem surgir.

Os comerciantes que analisam esses níveis podem usar Derive MT5 para ferramentas gráficas avançadas, indicadores técnicos e dados reais do mercado de ouro. Os negociantes nas plataformas Deriv também podem usar multiplicadores para otimizar sua exposição à volatilidade de curto prazo do ouro e, ao mesmo tempo, gerenciar riscos, permitindo que eles se beneficiem de movimentos de preços menores sem comprometer grande capital inicial.

Implicações do investimento em ouro

Para os comerciantes, esta reunião do Fed marca o início de uma fase baseada em dados no preço do ouro, em vez de uma alta unilateral.

• Perspectiva de curto prazo: Espere negociações laterais entre $3.950 e $4.100, com picos impulsionados pelos relatórios de emprego e inflação.
  
• Viés de médio prazo: modestamente otimista se a liquidez permanecer abundante após o término do QT.
  
• Visão de longo prazo: o suporte estrutural do ouro permanece intacto à medida que os bancos centrais globais adotam uma gestão de liquidez mais flexível.
  

Em última análise, a pausa de Powell, e não o corte em si, define esse momento. O Fed diminuiu o ritmo de flexibilização, mas ao encerrar silenciosamente o escoamento do balanço patrimonial, também estabeleceu as bases para a resiliência do ouro a longo prazo - mesmo que as altas de curto prazo enfrentem resistência.

Antes de entrar em novas posições, os traders podem usar Calculadora de negociação de Deriv para estimar os requisitos de margem, tamanhos de contratos e lucros ou perdas potenciais - uma ferramenta prática para planejar negociações de ouro em torno de eventos macro voláteis.