Porque as ações de defesa voltaram ao centro das atenções após o choque orçamental de Trump

As ações de defesa regressaram ao centro das atenções depois de o Presidente Donald Trump sinalizar uma mudança dramática nos gastos militares dos EUA. Numa publicação nas redes sociais que apanhou os mercados de surpresa, Trump sugeriu um orçamento de defesa de 1,5 biliões de dólares para 2027, um forte aumento face aos cerca de 901 mil milhões previstos para 2026. A proposta desencadeou uma rápida recuperação fora de horas nos principais nomes da defesa dos EUA, revertendo perdas anteriores.

A Lockheed Martin disparou 7%, enquanto a Northrop Grumman subiu 4%, sublinhando como as avaliações do setor de defesa continuam fortemente ligadas à direção política. Com os mercados já inquietos devido às avaliações elevadas do setor tecnológico, os comentários de Trump reacenderam o interesse na defesa, tanto como aposta política como geopolítica.

O que está a impulsionar as ações de defesa?

O catalisador imediato foi a promessa de Trump de construir aquilo que descreveu como um “Exército dos Sonhos”, apoiado por um orçamento de defesa significativamente maior. A dimensão do aumento proposto é relevante. Um movimento para 1,5 biliões de dólares representaria um dos maiores aumentos nos gastos militares dos EUA fora de períodos de guerra, alterando as expectativas de receitas a longo prazo para os contratantes de defesa.

Mais cedo na sessão, as ações de defesa tinham caído depois de Trump criticar os contratantes por darem prioridade a dividendos e recompra de ações em detrimento do investimento na capacidade produtiva. Essa retórica levantou brevemente receios de uma supervisão mais apertada e de limites aos retornos de capital. A rápida inversão mais tarde no dia mostrou que os investidores continuam muito mais sensíveis aos sinais de aumento de gastos do que a preocupações de governação, especialmente quando estão em causa contratos plurianuais.

Para além de Washington, a procura por defesa mantém-se estruturalmente suportada. A Europa continua a rearmar-se, as metas de gastos da NATO estão a aumentar e os conflitos na Ucrânia e no Médio Oriente reforçaram a urgência política da prontidão militar. Estas forças tornaram as ações de defesa cada vez mais resilientes à volatilidade mais ampla do mercado.

Porque é importante

As ações de defesa ocupam uma posição única nos mercados acionistas. Ao contrário da maioria dos setores cíclicos, as suas receitas estão diretamente ligadas aos orçamentos governamentais e não à procura do consumidor ou às condições de crédito. Quando as expectativas de gastos aumentam, a visibilidade dos lucros melhora quase instantaneamente, mesmo que os contratos reais demorem anos a materializar-se.

Os analistas argumentam que é por isso que as ações de defesa agora se comportam mais como ativos políticos do que industriais. “Os mercados estão a precificar a defesa com base no ímpeto político, não nos balanços”, disse um estratega de defesa dos EUA à Reuters. “Assim que a direção dos gastos fica clara, o setor reavalia-se muito rapidamente”.

Para os investidores, essa dinâmica aumenta tanto a oportunidade como o risco. Mudanças súbitas na retórica podem provocar movimentos acentuados em qualquer direção, tornando o timing e o posicionamento mais importantes do que os modelos tradicionais de avaliação.

Impacto nos mercados e rotação setorial

O renovado interesse na defesa surge numa altura em que surgem sinais de fadiga no rali liderado pelos semicondutores e pela IA que dominou o início de 2026. Os fabricantes de chips impulsionaram os ganhos no início do ano, mas preocupações com avaliação e sustentabilidade dos lucros levaram a uma rotação gradual. As ações de defesa estão agora a absorver parte desse capital, apoiadas por ventos fiscais mais favoráveis.

Os dados de desempenho refletem esta mudança. A Lockheed Martin sobe quase 8% desde o início do ano, enquanto a Halliburton ganhou 12%, beneficiando tanto da procura ligada à defesa como à energia. 

Na Europa, gigantes da defesa como a BAE Systems e a Rheinmetall registaram fortes ganhos, impulsionados por manchetes geopolíticas persistentes.

Os mercados de opções sugerem que os investidores esperam oscilações maiores no futuro. A volatilidade implícita entre os nomes da defesa aumentou, ecoando padrões vistos no início de 2022, quando a escalada geopolítica fez disparar as ações de defesa europeias. A subida de 30% da Rheinmetall numa única semana após a invasão da Ucrânia continua a ser um claro paralelo histórico de quão rapidamente o setor pode reavaliar-se.

Perspetiva dos especialistas

Olhando para o futuro, as ações de defesa enfrentam uma mistura familiar de otimismo e incerteza. A proposta de Trump ainda precisa de apoio político e as negociações orçamentais podem diluir o valor apresentado. No entanto, mesmo um aumento parcial representaria uma mudança significativa nas prioridades de gastos em relação aos últimos anos.

Os estrategas esperam que a defesa continue a ser uma aposta guiada por manchetes no curto prazo. Alguns preferem estratégias baseadas em opções para gerir a crescente volatilidade, enquanto outros veem valor em combinar exposição à defesa com posições curtas em setores tecnológicos sobrevalorizados. O ponto comum é a cautela em perseguir ralis sem confirmação de políticas.

Sinais-chave a acompanhar incluem as respostas do Congresso, atualizações dos gastos da NATO e qualquer clareza sobre como as receitas de tarifas poderão ser usadas para financiar a expansão da defesa. Até que essas questões sejam respondidas, as ações de defesa deverão continuar sensíveis a cada manchete política.

Principais conclusões

As ações de defesa voltam ao centro das atenções à medida que a proposta orçamental de Trump redefine as expectativas do mercado em relação aos gastos militares. A rápida recuperação destaca como o setor está fortemente ligado à direção política e não aos lucros de curto prazo. Com sinais de rotação fora da IA, a defesa poderá continuar a ser um tema dominante em 2026. Os investidores devem acompanhar as negociações orçamentais e os desenvolvimentos geopolíticos para confirmação.

Perspetiva técnica da Lockheed Martin

A Lockheed Martin registou uma forte subida a partir da zona de suporte dos $480, testando brevemente a resistência dos $540 antes de enfrentar uma tomada de lucros agressiva. O movimento destaca um forte ímpeto ascendente, mas a rápida rejeição perto da resistência sugere que o rali pode estar a entrar numa fase de consolidação em vez de continuar imediatamente. Os indicadores de momentum refletem este equilíbrio: o RSI subiu rapidamente para território de sobrecompra, sinalizando forte participação compradora mas também aumentando o risco de consolidação no curto prazo. 

Em termos estruturais, manter-se acima dos $480 preserva o viés bullish mais amplo, com risco de queda mais acentuado apenas abaixo dos $440. Uma quebra sustentada acima dos $540 seria necessária para confirmar a continuação da tendência, enquanto uma consolidação perto dos níveis atuais seria consistente com o mercado a absorver os ganhos recentes.