為什麼今年夏天石油價可能會不穩定

隨著夏季到來，石油市場正準備迎接充滿劇烈波動和混合訊號的季節。 根據報導，供應方面的新聞引人注目 — Chevron 退出委內瑞拉、加拿大野火以及 OPEC+ 的最低限度減產。 但需求方面呢？ 即使夏季駕駛季節近在眼前，需求仍處於半昏睡狀態。

地緣政治因素更是火上加油：美伊核談判、貿易緊張局勢的轉變以及制裁傳聞都讓交易者緊張不安。

這不是有明確方向的市場。 這是可能劇烈且頻繁波動的市場。 請繫好安全帶。

石油供應中斷 

先談談委內瑞拉的戲劇性事件。 Chevron 被告知不能再從該國出口原油，此舉立即削減對美國的供應，美國煉油商現在必須到其他地方採購。 最有可能的是？ 中東。 這不僅是石油桶數的轉移，更是地緣政治風險的轉變。

同時，加拿大野火威脅著油砂生產，而且這種情況很快就會升級為嚴重短缺，尤其是在需求回升的情況下 (稍後會詳細介紹)。

此外，還有 OPEC+。 該組織召開了會議，但什麼也沒做。沒有減產，沒有增產，只是對未來決策做出了模糊的承諾。 另一次會議定於 5 月 31 日星期六舉行，屆時其一個小組可能會同意 7 月小幅增產。 但由於聯盟已有合規問題纏身，很難判斷這是否真能增加產量，還是僅僅製造更多噪音。

石油需求並未大幅成長

現在來看看情況的另一半：需求。

每年的這個時候，燃料消耗量通常都會激增，尤其是在美國，公路旅行和假期出遊會導致汽油消耗量激增。 但到目前為止，需求更像是緩慢爬行而非飛奔。 庫存仍然相對較高，初步跡象表明夏季駕駛季節可能比預期更為低迷。

許多人原本指望能推動全球需求的中國也沒有發揮其應有的作用。 疫情過後，其經濟反彈動能不溫不火，工業活動仍不穩定。 這並非石油多頭所期待的成長。

簡而言之，需求方面並沒有消失，但絕對不足以證明油價達到 $90 是合理的。

地緣政治與石油 

當實際供需基本面變得如此模糊時，石油價格往往會受到政治因素影響。 而政治議題從不缺少。

美國和伊朗恢復談判，試圖重啟核協議。 如果順利簽署 (雖是大大的假設)，可能表示伊朗石油將迅速重返市場。 這是交易者無法忽視的變數。

同時，歐盟和美國似乎再次關係升溫，Brussels 正悄悄為更深層的貿易聯繫鋪路。 若這能轉化為經濟活動改善，或可稍稍刺激需求。

別忘了，俄羅斯制裁的陰影依然存在。 儘管面臨全球性挑戰，Russia 的石油出口長期以來一直展現出驚人韌性。 

任何新措施或執行上的意外都可能引發另一次供應衝擊。

那麼，這對石油市場有什麼意義？

簡單來說：別指望這會是一場平順的旅程。

油價可能因供應中斷、OPEC+ 意外消息或地緣政治緊張局勢爆發而飆升。 同樣，如果伊朗石油重返市場，需求持續疲軟，或庫存增加，油價可能急劇下跌。

這不是基本面明顯看漲或看跌的市場。 這是情緒化、受新聞標題驅動且高度敏感的市場。

正因如此，這個夏天可能會是近年來最難以預測的時期之一。

石油技術見解

撰寫本文時，石油價在賣出區內大幅上漲，暗示可能會下跌。 然而，交易量橫條圖顯示賣壓正在減弱，為潛在的價格上漲奠定了基礎。 如果價格進一步上漲，價格可能會維持在 $64.00 阻力位。 

大幅上漲可能會導致價格在 $71.00 價位遇阻。 相反，如果價格在賣出區域內下跌，可能在 $60.15 和 $57.30 價位取得支撐。

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