Pourquoi les prix du pétrole pourraient être tendus cet été

À l'aube de l'été, les marchés pétroliers se préparent à une saison marquée par des mouvements brusques et des signaux mitigés. Selon certaines informations, les gros titres de l'offre font tourner les têtes : la sortie de Chevron du Venezuela, les feux de forêt au Canada et l'OPEP+ n'en a fait que le strict minimum. Mais une demande ? Je suis encore à moitié endormi, même à l'approche de la saison estivale de conduite.

La géopolitique jette de l'huile sur le feu : les négociations sur le nucléaire entre les États-Unis et l'Iran, l'évolution des tensions commerciales et les discussions sur les sanctions tiennent les traders sur leurs nerfs.

Il ne s'agit pas d'un marché qui a une orientation claire. C'est une balle qui peut se balancer fort, vite et souvent. Attache ta ceinture.

Perturbations d'approvisionnement en pétrole

Commençons par le drame du Venezuela. Chevron a été informée qu'elle ne pouvait plus exporter de pétrole brut depuis le pays, ce qui a immédiatement réduit son approvisionnement aux États-Unis, où les raffineurs doivent désormais faire leurs achats ailleurs. Très probablement ? Le Moyen-Orient. Il ne s'agit pas simplement d'une évolution des barils, mais d'une évolution du risque géopolitique.

Dans le même temps, les feux de forêt canadiens sont menaçant production de sables bitumineux, et il n'en faudrait pas beaucoup pour que cela dégénère en une importante pénurie, surtout si la demande augmente (nous y reviendrons dans une minute).

Et puis il y a l'OPEP+. Le groupe s'est réuni et n'a rien fait : aucune réduction de production, aucune hausse, juste une vague promesse de décisions futures. Une autre réunion est prévue le samedi 31 mai, au cours de laquelle un groupe restreint pourrait accepter une légère augmentation pour juillet. Mais étant donné que les problèmes de conformité pèsent déjà sur l'alliance, il est difficile de dire si cela signifierait réellement plus de barils ou simplement plus de bruit.

La demande de pétrole n'augmente pas vraiment

Passons maintenant à l'autre moitié du tableau : la demande.

Cette période de l'année est généralement marquée par une hausse de la consommation de carburant, en particulier aux États-Unis, où les voyages en voiture et les voyages de vacances augmentent la consommation d'essence. Mais jusqu'à présent, cela a été plus un crawl qu'un sprint. Les stocks sont encore relativement élevés et les premiers indicateurs suggèrent que la saison de conduite estivale pourrait être plus modérée que prévu.

La Chine, sur laquelle beaucoup comptaient pour stimuler la demande mondiale, ne fait pas de son mieux non plus. Son rebond post-COVID a été mitigé et l'activité industrielle reste inégale. Ce n'est pas exactement le scénario de croissance sur lequel les haussiers pétroliers misaient.

Bref, la demande n'est pas morte, mais elle ne justifie certainement pas grand-chose pour justifier 90$ de pétrole.

Géopolitique et pétrole

Lorsque les fondamentaux de l'offre et de la demande deviennent aussi flous, le pétrole a tendance à s'inspirer de la politique. Et cela ne manque pas.

Les États-Unis et l'Iran sont de retour à la table des négociations, en quelque sorte, pour essayer de relancer l'accord sur le nucléaire. Si quelque chose est signé, ce qui est un gros si, cela pourrait signifier une plus grande quantité de pétrole iranien sur le marché, rapidement. C'est un joker que les traders ne peuvent ignorer.

Dans le même temps, l'UE et les États-Unis semblent se rapprocher à nouveau, Bruxelles jetant discrètement les bases d'un renforcement des liens commerciaux. Si cela se traduit par une amélioration de l'activité économique, cela pourrait donner un petit coup de pouce à la demande.

N'oublions pas le contexte omniprésent des sanctions russes. Les exportations de pétrole de la Russie ont fait preuve d'une étonnante résilience au fil du temps malgré des défis mondiaux majeurs.

Toute nouvelle mesure ou surprise en matière d'application pourrait provoquer une nouvelle secousse d'approvisionnement.

Alors, qu'est-ce que tout cela signifie pour le marché pétrolier ?

En termes simples : ne vous attendez pas à une conduite fluide.

Les cours du pétrole pourraient augmenter en raison d'une rupture d'approvisionnement, d'une surprise de la part de l'OPEP+ ou d'un éclair de tension géopolitique. De même, ils pourraient chuter fortement si le pétrole iranien revenait, si la demande restait faible ou si les stocks augmentaient.

Il ne s'agit pas d'un marché où les fondamentaux sont clairement haussiers ou baissiers. Il s'agit d'un marché émotif, axé sur les gros titres et hypersensible.

Et c'est surtout pour cela que cet été pourrait être l'un des plus imprévisibles que nous ayons connus depuis longtemps.

Informations techniques sur le pétrole

Au moment de la rédaction de cet article, nous assistons à une hausse significative des cours du pétrole dans une zone de vente, ce qui laisse présager une baisse potentielle. Cependant, les barres de volume brossent un tableau d'une baisse de la pression de vente, ouvrant la voie à une éventuelle hausse des prix. Si les prix devaient continuer à augmenter, nous pourrions les voir maintenus à la résistance de 64,00$.

En cas de forte hausse, les prix pourraient atteindre un plafond au niveau de 71,00$. En revanche, si nous assistons à une baisse dans la zone de vente, les prix pourraient trouver des planchers de support aux niveaux de support de 60,15$ et 57,30$.

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