比特幣的 95,000 美元測試：突破還是曇花一現？
比特幣突破 95,000 美元看似氣勢如虹，但這波漲勢更應被視為有條件的突破，而非徹底脫困。價格因美國通膨緩和與全球流動性改善而飆升，但有一個關鍵因素仍然缺席：強勁的美國需求。缺乏這一點，這波行情可能停滯不前，而非加速上攻。
這種矛盾正是當前市場的核心。全球投資者正在買入宏觀敘事，而衍生品交易員則被迫平掉空頭部位；然而，美國現貨參與度依然低迷。比特幣能否將這波漲勢轉化為持續趨勢，現在已經不再取決於動能，而是取決於接下來誰會進場。
是什麼推動比特幣近期的走勢？
直接的催化劑來自於美國通膨數據低於預期，這加強了市場對於Federal Reserve今年將持續降息的預期。較低的通膨減輕了對 Treasury 殖利率的壓力，並放寬了金融環境——這種組合歷來有利於比特幣及其他風險資產。
政治不確定性進一步放大了市場反應。有報導稱美國司法部向 Federal Reserve 發出大陪審團傳票，令市場不安並削弱美元。這促使投資人轉向被認為能避開央行風險的資產。比特幣因此上漲超過 4%，而 ether、solana 和 cardano 在單一交易日內分別大漲 7% 至 9%。
為什麼這很重要
美國需求歷來是決定短暫反彈還是持久牛市的關鍵因素。當美國資金進場時，價格強勢往往能持續。反之，若缺乏美國參與，漲勢多半依賴槓桿與海外資金流動，因而更為脆弱。
根據新加坡加密貨幣交易所 Phemex 的說法，Coinbase 溢價為負顯示「美國市場存在強烈賣壓及潛在資本外流」。
這一警訊意義重大，因為該溢價在 2024 年 11 月美國大選後不久轉為負值，且即使比特幣價格上漲，溢價大多仍維持在負區間。
其中一個解釋在於監管。美國投資人似乎正在等待 Clarity Act——一項旨在釐清加密貨幣監管的法案。參議院為爭取兩黨支持，將關鍵審議延後至一月底，這使得機構投資人即便面對有利的宏觀環境，仍保持謹慎。
對加密市場的影響
這波漲勢已經重塑了市場部位。僅一天內就有超過 6.88 億美元的加密貨幣衍生品部位被強制平倉，其中空頭佔約 6.03 億美元。隨著價格急升，近 12.2 萬名交易員被清算出場。
這波被迫回補的買盤推動比特幣突破 95,000 美元，但同時也迅速重建了槓桿。隨著價格接近先前引發大量賣壓的水準，未平倉合約也隨之上升。這種「阻力區附近槓桿上升」的組合，增加了劇烈雙向波動的可能性。
在加密貨幣之外，整體市場氛圍也支持風險偏好。亞洲股市創下歷史新高，白銀突破每盎司 90 美元，黃金則徘徊在歷史高點下方。投資人越來越多地押注於寬鬆的金融環境與貨幣不穩，而非防禦性布局。
專家展望
多數分析師同意比特幣的長線趨勢仍然正向，但這波漲勢的質量正受到檢視。若美國現貨需求未能回溫，即使全球流動性持續改善，價格漲幅也可能難以持續擴大。
有幾位策略師認為，Clarity Act 的通過可能成為美國場邊資金的釋放閥，進而推動比特幣創下新高。在此之前，市場仍易受槓桿平倉而非基本面轉變所驅動的回檔影響。
簡而言之，比特幣雖然持續上漲，但尚未獲得最具影響力的買家群體的擁抱。
重點摘要
比特幣突破 95,000 美元反映了宏觀經濟環境改善與全球風險偏好提升，但尚未形成決定性突破。缺乏強勁的美國需求，使這波漲勢更依賴海外資金流與槓桿，而非堅定信念。這波行情能否成為新高的基礎，還是最終陷入盤整，將取決於監管、現貨資金流入，以及市場如何應對槓桿上升。下一個觀察重點不是價格，而是參與度。
比特幣技術展望
比特幣在守住 84,700 美元支撐區後，正試圖重新展現多頭動能，價格現正回升至 95,000 美元區域。這波反彈使RSI急升至超買區，顯示短線動能強勁，但同時也提高了短期獲利了結的風險。
結構上，只要 BTC 能守穩 84,700 美元，整體反彈格局仍然完好；然而，後續上行可能在 104,000 美元遇到阻力，接著是 114,000 美元與 126,000 美元。若能持續站穩現有水準，將有助於進一步上攻；反之，若無法守住漲幅，比特幣將維持區間震盪，而非確認新一波上升趨勢。
所引用的績效數據並不保證未來表現。
