Dự báo USD/JPY: Bên trong chiến trường tâm lý thúc đẩy đồng yên

Theo báo cáo, mức tăng của USD/JPY vượt qua 154 USD/đô la nhấn mạnh sự chia rẽ ngày càng tăng giữa chính sách tiền tệ thận trọng của Nhật Bản và lập trường vững chắc hơn của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Sự yếu kém của đồng yên phản ánh nhiều hơn chênh lệch lãi suất - nó đã trở thành một bài kiểm tra niềm tin vào uy tín chính sách của Nhật Bản.

Mặc dù lạm phát của Tokyo vượt quá mục tiêu và mối quan tâm của chính phủ ngày càng tăng, các nhà giao dịch vẫn tiếp tục kiểm tra xem Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ cho phép đồng tiền trượt giá bao xa. Câu hỏi trung tâm: liệu cặp tiền này có đẩy về hướng 155 hay chính sách xoay của BOJ sẽ thúc đẩy sự phục hồi bền vững của đồng yên?

Những điểm rút ra chính

• Không hành động của BOJ so với sự cứng rắn của Fed: BOJ giữ lãi suất ổn định, trong khi Powell báo hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất tháng 12 không được đảm bảo - làm mở rộng khoảng cách lợi suất.
  
• 154 như một yếu tố kích hoạt thị trường: Mức này đã trở thành một chiến trường tâm lý cho các nhà giao dịch kiểm tra khả năng chịu đựng của Nhật Bản đối với sự suy yếu của đồng yên.
  
• Áp lực lạm phát gia tăng: CPI Tokyo tăng tốc lên 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn nhiều so với mục tiêu, tuy nhiên Ueda vẫn tập trung vào tăng trưởng tiền lương trước khi thắt chặt.
  
• Cảnh báo của chính phủ mất cắn: Những can thiệp bằng lời nói của Bộ trưởng Tài chính Katayama đã hỗ trợ đồng yên trong thời gian ngắn nhưng không thể đảo ngược tình cảm.
  
• Nguy cơ xói mòn uy tín chính sách: Trừ khi BOJ có hành động quyết đoán, đồng yên có thể vẫn dễ bị mất giá và áp lực đầu cơ hơn nữa.
  

Sự do dự của BOJ dẫn đến đồng yên Nhật suy yếu

Quyết định của BOJ giữ lãi suất không thay đổi đã củng cố nhận thức của thị trường rằng Nhật Bản sẽ đứng sau đường cong thắt chặt toàn cầu. Thống đốc Kazuo Ueda cho rằng việc tăng lãi suất có thể diễn ra ngay vào tháng 12, nhưng nhấn mạnh rằng tăng lương bền vững vẫn cần thiết cho việc bình thường hóa chính sách.

Ngược lại, giọng điệu thận trọng nhưng kiên quyết của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell - ám chỉ rằng một lần cắt giảm lãi suất khác trong năm nay không được đảm bảo - đã củng cố đồng đô la. Sự khác biệt chính sách ngày càng mở rộng này tiếp tục đưa tỷ giá USD/JPY lên trên 154.

USD JPY ở mức 154: Nơi tâm lý gặp chính sách

Mức 154 đã phát triển thành một ranh giới biểu tượng giữa niềm tin thị trường và sự thận trọng của các nhà hoạch định chính sách, theo các nhà phân tích. Các nhà giao dịch nhớ lại các biện pháp can thiệp trước đây gần mức tương tự và xem 154 là ngưỡng khoan dung của Tokyo.

Mỗi bình luận của chính phủ hiện được coi là một chỉ báo tình cảm hơn là một cảnh báo đáng tin cậy. Sự phục hồi ngắn ngủi của đồng yên sau khi nhận xét chính thức mờ dần nhanh chóng mà không phù hợp với hành động chính sách của BOJ. Theo nghĩa này, cấp độ đại diện cho một chiến trường tâm lý - nơi các nhà giao dịch, thuật toán và các nhà hoạch định chính sách kiểm tra quyết tâm của nhau.

Lạm phát Nhật Bản nói “di chuyển”, chính sách nói “chờ đợi”

CPI tháng 10 của Tokyo tăng lên 2.8% so với cùng kỳ năm ngoái, với các chỉ số cốt lõi và lõi cũng trên 2.8% - báo hiệu lạm phát trên diện rộng đã vượt trên mục tiêu 2% của BOJ trong hơn ba năm.
 

Tuy nhiên, Ueda tiếp tục nhấn mạnh lạm phát do tiền lương làm điều kiện tiên quyết cho bất kỳ chu kỳ thắt chặt nào. Lập trường thận trọng này đã tạo ra một khoảng cách đáng tin cậy: dữ liệu lạm phát cho thấy sự cấp bách, nhưng những lời hùng biện chính sách cho thấy sự kiên nhẫn. Kết quả - các nhà đầu tư nhận thấy BOJ miễn cưỡng phản ứng quyết đoán, củng cố việc bán đồng yên đầu cơ.

Cảnh báo của chính phủ và ảo tưởng kiểm soát

Cảnh báo gần đây của Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama rằng chính phủ đang theo dõi các động thái ngoại hối với “cảm giác cấp bách cao” đã nhanh chóng nâng đồng yên lên 153.65, trước khi USD/JPY phục hồi.

Động thái này nhấn mạnh thời hạn sử dụng ngắn của các can thiệp bằng lời nói. Nếu không có hành động trực tiếp của thị trường, những cảnh báo như vậy dường như thừa nhận - thay vì ngăn chặn - sự suy yếu của đồng yên. Cách tiếp cận “quyền lực mềm” của Tokyo đã mất ảnh hưởng, vì thị trường hiện đang đòi hỏi các tín hiệu chính sách hơn là những lời lẽ hùng biện.

Các nhà giao dịch cân nhắc giữa niềm tin và sự thận trọng trong USD/JPY

Những người tham gia thị trường nhìn thấy ba con đường tiềm năng phía trước:

• Tiếp tục: Tỷ giá USD/JPY vượt qua mức 155, buộc Tokyo phải can thiệp trực tiếp.
  
• Chỉnh sửa: Một đợt tăng bất ngờ của BOJ hoặc động thái phối hợp với chính quyền Hoa Kỳ đã làm dấy lên một sự phục hồi mạnh mẽ của đồng yên.
  
• Hợp nhất: Cặp tiền này ổn định trong khoảng thời gian 153—154, chờ đợi dữ liệu tiền lương và lạm phát.

Định vị tương lai cho thấy đồng yên ngắn đầu cơ ở mức cao nhất trong nhiều tháng - có nghĩa là sự thay đổi đột ngột trong tâm lý có thể gây ra sự đảo chiều nhanh chóng, mất trật tự.

Uy tín trở thành đồng tiền thực sự của Nhật Bản

Mỗi động thái trên 154 đều nhấn mạnh một vấn đề sâu sắc hơn: niềm tin. Sự suy yếu của đồng yên hiện phản ánh sự hoài nghi của nhà đầu tư về sự sẵn sàng thắt chặt chính sách của Nhật Bản, chứ không chỉ là khoảng cách lãi suất.

Cho đến khi BOJ ủng hộ khẩu hiệu của mình bằng hành động, thị trường sẽ tiếp tục kiểm tra giới hạn khoan dung của mình, theo các chuyên gia. 100 pips tiếp theo - từ 154 đến 155 - có thể quyết định liệu uy tín của Nhật Bản có thể giữ vững hay xói mòn hơn nữa.

Thông tin kỹ thuật USD/JPY

Tại thời điểm viết bài, USD/JPY đang giao dịch quanh mức 154.28, dao động gần mức cao gần đây trong giai đoạn phát hiện giá. Cặp tiền này đã duy trì đà tăng giá mạnh mẽ, vượt qua Dải Bollinger trên - một dấu hiệu của áp lực mua dai dẳng. Tuy nhiên, định vị như vậy thường xảy ra trước đợt rút ngắn hạn như các nhà giao dịch chốt lời.

Chỉ số RSI đang tăng mạnh về phía vùng quá mua (trên 70), cho thấy đà tăng có thể bị kéo dài quá mức. Nếu RSI Đi vào khu vực đó, một động thái điều chỉnh có thể xảy ra khi nhiệt tình mua giảm đi.

Các mức giảm chính cần theo dõi là 150.25 và 147.05, được đánh dấu là vùng hỗ trợ đáng chú ý. Việc phá vỡ ổn định dưới mức 150.25 có thể kích hoạt thanh lý bán và đẩy nhanh đà đi xuống, trong khi một động thái sâu hơn dưới mức 147.05 sẽ báo hiệu một sự thay đổi rộng hơn trong tâm lý thị trường.

Ý nghĩa đầu tư USD/JPY

Đối với các nhà giao dịch, USD/JPY trên 154 tín hiệu tiếp tục đà tăng giá ngắn hạn đối với đồng đô la, được củng cố bởi sự khác biệt chính sách.

• Các chiến lược ngắn hạn có thể ưu tiên các vị trí dài chiến thuật gần ngưỡng hỗ trợ khoảng 153,50—153,80, trong khi theo dõi sự can thiệp bằng lời nói hoặc trực tiếp đột ngột ở gần 155.
• Các nhà đầu tư trung hạn nên thận trọng. Một động thái chính sách bất ngờ của BOJ hoặc sự thay đổi trong hướng dẫn của Fed có thể nhanh chóng làm dịu thương mại.
• Đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư, sự biến động của đồng yên thể hiện cả cơ hội giao dịch mang lại và rủi ro vĩ mô, khiến bối cảnh tiền tệ của Nhật Bản trở thành thị trường mang tính tâm lý cao nhất năm 2025.

Chìa khóa là cân bằng phơi sáng bằng cách sử dụng Máy tính giao dịch của Deriv và các công cụ định cỡ vị trí để quản lý rủi ro trong thời gian thực.

Các nhà giao dịch tìm cách tận dụng sự biến động có thể phân tích các thiết lập trên Deriv MT5 , trong đó biểu đồ toàn diện và các chỉ số kỹ thuật hỗ trợ phân tích đồng yên chi tiết.