Oltin prognozi: XAU/USD orqaga qaytishdan keyin o'z kuchini tiklay oladimi?

Oltinning 4 500 dollar darajasidan yuqoriga ko'tarila olmagani bozorlarda tabiiy savolni tug'dirdi: XAU/USD shunchaki nafas rostlayaptimi yoki rallining kuchi tugadimi? Hisobotlarga ko'ra, narxlar noyabr oyidagi past ko'rsatkichlardan kuchli o'sishdan so'ng 4 430–4 450 dollar oralig'iga qaytgan, chunki treyderlar foydani qayd etishdi va AQSh dollari biroz tiklanish belgilarini ko'rsatdi.

Hozircha dalillar taslim bo'lishni emas, balki konsolidatsiyani ko'rsatmoqda. Ma'lumotlarga ko'ra, AQShdagi bo'sh ish o'rinlari 7,15 millionga tushgan, xususiy sektorda ish o'rinlari o'sishi atigi 41 000 gacha sekinlashgan va bozorlar hali ham bu yil Federal zaxira tizimi stavkalarining taxminan 60 bazis punktiga pasayishini kutmoqda. Nonfarm Payrolls hisoboti yaqinlashar ekan va geosiyosiy vaziyat hal etilmagan bir paytda, oltinning keyingi harakati ushbu kuchlarning o'sish momentumini qayta yoqa olishiga bog'liq bo'ladi.

Hozirda oltinga nima ta'sir qilmoqda?

Oltinga bevosita bosim vahima emas, balki pozitsiyalash tufayli yuzaga keldi. 4 500 dollar yaqinida to'xtab qolgandan so'ng - bu daraja rallilarni bir necha bor to'xtatib qolgan - treyderlar haftalab davom etgan o'sishdan keyin o'z pozitsiyalarini qisqartirishni boshladilar. Bu sotuvlar AQSh xizmat ko'rsatish sohasidagi kutilganidan yaxshiroq ma'lumotlar bilan qo'llab-quvvatlangan mustahkamroq AQSh dollariga to'g'ri keldi.

 ISM xizmat ko'rsatish indeksi dekabr oyida 54,4 ga ko'tarildi, bu oktyabr oyidan beri eng kuchli ko'rsatkich bo'lib, AQSh iqtisodiyotida barqarorlik o'choqlari mavjudligini ko'rsatadi.

Biroq, sirt ostida mehnat bozori aniq sovimoqda. Noyabr oyida bo'sh ish o'rinlari 300 000 dan ko'proqqa kamaydi va xususiy sektorda ishga qabul qilish ketma-ket ikkinchi oy kutilganidan past bo'ldi. Ushbu raqamlar AQSh o'sishi qayta tezlashishdan ko'ra asta-sekin sekinlashayotgani haqidagi qarashni mustahkamlaydi va Federal zaxira tizimining yumshatish kutilmalarini o'z kuchida qoldiradi. Oltin uchun bu muvozanat ushlab turish holatini yaratdi, qisqa muddatda dollar bosimi ostida, ammo yumshoqroq makroiqtisodiy traektoriya tomonidan qo'llab-quvvatlanmoqda.

Nima uchun bu muhim

Taktik sotish va fundamentallarning o'zgarishi o'rtasidagi bu farq juda muhim. Oltinning orqaga qaytishi real daromadlilikning keskin oshishi yoki Fed kutilmalarining keskin o'zgarishi bilan birga kuzatilmadi. Aksincha, bu investorlarning keskin rallidan keyin foydani bankka qo'yishini aks ettiradi. 

High Ridge Futures metall savdosi direktori David Meger bu harakatni kengroq yopilishning boshlanishi emas, balki "yaqindagi o'sishdan keyingi umumiy foyda olish" deb ta'rifladi.

Uzoq muddatli talab signallari konstruktiv bo'lib qolmoqda. Markaziy banklar barqaror taklifni taqdim etishda davom etmoqda, Xitoy dekabr oyida oltin sotib olish seriyasini ketma-ket 14 oyga uzaytirdi. Shu bilan birga, fyuchers bozorlari hali ham bu yil stavkalarning chorak punktga ikki martadan ko'proq pasayishini nazarda tutmoqda. Bu kombinatsiya, qisqa muddatli momentum yumshagan taqdirda ham, oltin uchun strategik asosni o'z kuchida qoldiradi.

Oltin bozori va treyderlarga ta'siri

Makro ma'lumotlardan tashqari, texnik va oqimga asoslangan kuchlar endi narx harakatiga ta'sir qilmoqda. Hisobotlarga ko'ra, Oltin Bloomberg tovar indeksining yillik yanvar oyidagi qayta muvozanatlanishidan kelib chiqadigan qisqa muddatli to'siqlarga duch kelmoqda, bu esa diversifikatsiya chegaralariga rioya qilish uchun oltinning vaznini 20,4% dan 14,9% gacha kamaytiradi. 

Deutsche Bank hisob-kitoblariga ko'ra, bu besh kunlik oyna davomida taxminan 2,4 million troya unsiya oltin sotilishiga olib kelishi va potentsial ravishda narxga 2,5–3% ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Shunga qaramay, tarix shuni ko'rsatadiki, bu oqimlar barqaror pasayishni kafolatlamaydi. O'tgan bir necha qayta muvozanatlash davrlarida narx harakatlari vazn o'zgarishlariga mos kelgan; ammo, o'tgan yil istisno bo'ldi, chunki indeksdagi ulush kamayganiga qaramay oltin o'sdi. Treyderlar uchun bu qisqa muddatli o'zgaruvchanlik (volatillik) oshishi mumkin bo'lgan, ammo makro va geosiyosiy yordam saqlanib qolsa, pasayishlar hali ham xaridorlarni jalb qilishi mumkin bo'lgan bozorni yaratadi.

Ekspert prognozi

Oltin uchun navbatdagi hal qiluvchi sinov juma kungi AQSh Nonfarm Payrolls hisoboti bilan keladi. Konsensus prognozlari dekabr oyida taxminan 60 000 yangi ish o'rnini ko'rsatmoqda, ishsizlik darajasi esa 4,5% gacha pasayishi kutilmoqda. 

Kutilganidan zaifroq ko'rsatkich stavkalarni pasaytirish kutilmalarini kuchaytirishi, dollarga bosim o'tkazishi va oltinga o'sish momentumini qayta tiklash imkoniyatini berishi mumkin.

Geosiyosat kutilmagan omil bo'lib qolmoqda. Grenlandiya atrofidagi keskinliklar, Venesuela prezidenti Nikolas Maduro qo'lga olingandan keyin davom etayotgan AQSh–Lotin Amerikasi voqealari va Xitoy hamda Yaponiya o'rtasidagi yangilangan savdo ziddiyatlari xavfsiz boshpana talabini qo'llab-quvvatlashda davom etmoqda. Tahlilchilarning ta'kidlashicha, noaniqlik saqlanib qolar ekan va Fed yumshatish yo'lida qolar ekan, oltinning orqaga qaytishlari burilishdan ko'ra ko'proq qayta tiklanishga o'xshaydi.

Asosiy xulosa

Oltinning 4 500 dollardan orqaga qaytishi ishonch yo'qolishini emas, balki konsolidatsiyani aks ettiradi. Aralash AQSh ma'lumotlari, mustahkamroq dollar va indeksga asoslangan oqimlar qisqa muddatli harakatlarni shakllantirmoqda, yumshatish kutilmalari va geosiyosiy noaniqlik esa yordam berishda davom etmoqda. Nonfarm Payrolls hisoboti yo'nalish uchun navbatdagi asosiy katalizator hisoblanadi. Bundan tashqari, asosiy savol shundaki, xaridorlar pasayishlarda kirishda davom etadimi yoki bozor momentum qaytishidan oldin chuqurroq qayta tiklanishni talab qiladimi.

Oltin bo'yicha texnik prognoz

Oltin kengroq buqa tuzilmasida qolmoqda, ammo 4 500 dollar qarshilik zonasidan yuqorida buzilishni ushlab tura olmaganidan so'ng konsolidatsiyalanmoqda, bu hudud yangilangan foyda olishni jalb qildi. Narx 4 430 AQSh dollari hududiga qaytgan bo'lsa-da, harakat trendni buzuvchi emas, balki tuzatuvchi bo'lib ko'rinmoqda. 

Bollinger tasmalari yuqoriligicha qolmoqda, bu rallidan keyin hali ham yuqori o'zgaruvchanlikni aks ettiradi, ammo o'sish momentumining yo'qolishi sovish bosqichi davom etayotganini ko'rsatadi. RSI haddan tashqari sotib olingan darajalardan o'rta chiziqqa silliq tushmoqda, bu buqa bosimi hali ayiqqa o'tmasdan yumshayotganini bildiradi. 

Oltin 4 035 dollar qo'llab-quvvatlash zonasidan yuqorida tursa, asosiy o'sish trendi o'z kuchida qoladi, chuqurroq pasayish xavfi faqat 3 935 dollardan pastda paydo bo'ladi. O'sish momentumini qayta yoqish uchun 4 500 dollardan yuqoriga barqaror surilish kerak bo'ladi, qo'llab-quvvatlashdan yuqoridagi konsolidatsiya esa buqa moyilligini tirik saqlaydi.