Прогноз по золоту: сможет ли XAU/USD восстановить импульс после отката?

Неудача золота преодолеть отметку $4 500 вызвала естественный вопрос на рынках: XAU/USD просто делает паузу или ралли окончательно исчерпало себя? По сообщениям, цены откатились обратно к диапазону $4 430–$4 450 после сильного роста с ноябрьских минимумов, поскольку трейдеры фиксировали прибыль, а доллар США продемонстрировал умеренные признаки восстановления.

Пока что данные указывают скорее на консолидацию, чем на капитуляцию. Согласно статистике, количество открытых вакансий в США снизилось до 7,15 млн, рост занятости в частном секторе замедлился до всего 41 000, а рынки по-прежнему закладывают примерно 60 базисных пунктов снижения ставки Федеральной резервной системой в этом году. С приближением отчёта по Nonfarm Payrolls и нерешёнными геополитическими вопросами, дальнейшее движение золота будет зависеть от того, смогут ли эти факторы вновь разогреть восходящий импульс.

Что сейчас движет золотом?

Немедленное давление на золото связано скорее с позиционированием, чем с паникой. После остановки у отметки $4 500 — уровня, который неоднократно ограничивал ралли, — трейдеры начали сокращать позиции после недель роста. Эта продажа совпала с укреплением доллара США, поддержанным лучшими, чем ожидалось, данными по сектору услуг США.

 Индекс ISM Services вырос до 54,4 в декабре, что стало самым высоким значением с октября, указывая на отдельные очаги устойчивости в экономике США.

Однако под поверхностью рынок труда явно охлаждается. Количество открытых вакансий снизилось более чем на 300 000 в ноябре, а найм в частном секторе второй месяц подряд оказался ниже ожиданий. Эти данные подтверждают мнение о том, что рост экономики США замедляется постепенно, а не ускоряется вновь, что поддерживает ожидания смягчения политики Федеральной резервной системы. Для золота этот баланс создал режим ожидания: в краткосрочной перспективе давление оказывает доллар, но поддержку обеспечивает более мягкая макроэкономическая траектория.

Почему это важно

Различие между тактическими продажами и изменением фундаментальных факторов имеет ключевое значение. Откат золота не сопровождался всплеском реальной доходности или резкой переоценкой ожиданий по ставке ФРС. Вместо этого это отражает фиксацию прибыли инвесторами после резкого роста. 

Дэвид Мегер, директор по торговле металлами в High Ridge Futures, охарактеризовал это движение как «общую фиксацию прибыли после недавнего скачка», а не начало более масштабного снижения.

Долгосрочные сигналы спроса остаются позитивными. Центральные банки продолжают стабильно покупать золото: Китай продлил свою серию покупок до 14 месяцев подряд в декабре. Одновременно фьючерсные рынки по-прежнему закладывают более двух снижений ставки на четверть пункта в этом году. Такое сочетание поддерживает стратегическую привлекательность золота, даже несмотря на ослабление краткосрочного импульса.

Влияние на рынок золота и трейдеров

Помимо макроэкономических данных, на динамику цен сейчас влияют технические и потоковые факторы. По сообщениям, золото сталкивается с краткосрочными встречными ветрами из-за ежегодной январской ребалансировки Bloomberg Commodity Index, в ходе которой доля золота будет снижена с 20,4% до 14,9% для соблюдения лимитов диверсификации. 

По оценкам Deutsche Bank, это может привести к продаже около 2,4 млн тройских унций золота в течение пяти дней, что потенциально может вызвать ценовое движение на 2,5–3%.

Тем не менее, история показывает, что такие потоки не гарантируют устойчивого снижения. В ряде прошлых циклов ребалансировки ценовые движения совпадали с изменением веса, однако в прошлом году золото выросло, несмотря на сокращение доли в индексе. Для трейдеров это создает рынок, где краткосрочная волатильность может возрасти, но при этом просадки могут по-прежнему привлекать покупателей, если сохраняется макроэкономическая и геополитическая поддержка.

Прогноз экспертов

Следующее решающее испытание для золота — пятничный отчёт по Nonfarm Payrolls в США. Консенсус-прогноз предполагает около 60 000 новых рабочих мест в декабре, а уровень безработицы ожидается на отметке 4,5%. 

Слабые данные, вероятно, усилят ожидания снижения ставок, окажут давление на доллар и дадут золоту возможность восстановить восходящий импульс.

Геополитика остаётся фактором неопределённости. Напряжённость вокруг Гренландии, продолжающиеся события между США и Латинской Америкой после задержания президента Венесуэлы Николаса Мадуро, а также возобновление торговых трений между Китаем и Японией продолжают поддерживать спрос на защитные активы. Аналитики отмечают, что пока сохраняется неопределённость и ФРС движется по пути смягчения, откаты золота выглядят скорее как коррекции, а не развороты тренда.

Основной вывод

Откат золота от $4 500 отражает консолидацию, а не потерю уверенности. Смешанные данные из США, укрепление доллара и потоки, связанные с индексами, формируют краткосрочные движения, в то время как ожидания смягчения политики и геополитическая неопределённость продолжают поддерживать рынок. Отчёт по Nonfarm Payrolls станет следующим важным катализатором направления. В дальнейшем ключевой вопрос — продолжат ли покупатели входить на просадках или рынку потребуется более глубокая коррекция для восстановления импульса.

Технический прогноз по золоту

Золото сохраняет более широкую бычью структуру, но консолидируется после неудачной попытки закрепиться выше зоны сопротивления $4 500, которая вновь привлекла фиксацию прибыли. Хотя цена откатилась к району $4 430, это движение выглядит коррекционным, а не разворотным. 

Полосы Боллинджера остаются расширенными, отражая всё ещё высокую волатильность после ралли, однако ослабление восходящего импульса указывает на фазу охлаждения. RSI плавно снижается к средней линии с перекупленных уровней, сигнализируя о снижении бычьего давления без перехода к медвежьему тренду. 

Пока золото держится выше зоны поддержки $4 035, основной восходящий тренд сохраняется, а более глубокий риск снижения появляется только ниже $3 935. Для возобновления восходящего импульса потребуется устойчивый прорыв выше $4 500, а консолидация выше поддержки сохранит бычий настрой.