මුදල් අවප්‍රමාණ වෙළඳාම ක්‍රියාත්මක වීමත් සමඟ රන් සහ රිදී මිල ඉහළ යයි

රන් සහ රිදී මිල ඉහළ යමින් පවතින්නේ සාමාන්‍ය ආරක්ෂිත රැකවරණ ඉහළ යාමකට වඩා වැඩි යමක් පිළිබිඹු කරන වේගයකිනි. දේශපාලන අස්ථාවරත්වය, පුළුල් වන රාජ්‍ය මූල්‍ය අවදානම් සහ මුදල් දුර්වල වීම මගින් සැබෑ ක්‍රය ශක්තිය අඩපණ කරන බව විශ්වාස කරන ආයෝජකයින්ගේ වෙනස්වීමක් වන ඊනියා මුදල් අවප්‍රමාණ වෙළඳාමේ (debasement trade) පැහැදිලිම ප්‍රකාශනය බවට ඔවුන්ගේ මෙම ඉහළ යාම පත්ව ඇත. 

මෙම වසරේ රිදී අනාගත ගිවිසුම් (futures) දෙගුණ වී ඇති අතර, රන් මිල 60% කට වඩා ඉහළ ගොස් ඇති අතර, එය දෘඩ වත්කම් වෙත යොමු වීම කෙතරම් පුළුල් වී ඇත්ද යන්න සංඥා කරයි.

තඹ මිල ටොන් එකකට ඩොලර් 11,400 ඉක්මවා වාර්තාගත ඉහළ මට්ටමක පැවතීම මෙම වෙනසට බරක් එක් කරයි, නමුත් අස්ථාවර ප්‍රතිපත්ති තේරීම් මගින් මුදල්වල වටිනාකම විකෘති කළ හැකි බවට වෙළඳපොළේ ඇති කනස්සල්ල වඩාත් හොඳින් ග්‍රහණය කර ගන්නේ රන් සහ රිදී ය. ඒවායේ ඉහළ යාම දැන් සැපයුම් බාධාවන්, තීරුබදු ආතතීන් සහ ලිහිල් මූල්‍ය ප්‍රතිපත්ති අපේක්ෂාවන්ගේ සංකීර්ණ මිශ්‍රණයක් මත රඳා පවතින අතර, එය ඉදිරි තීරණාත්මක කාල පරිච්ඡේදයකට මග පාදයි.

රන් සහ රිදී ඉහළ යාමට හේතු වන්නේ කුමක්ද?

ආර්ථික පසුබිම දුර්වල වීමත් සමඟ ලෝහ මිල ඉහළ යාම පිටුපස ඇති බලවේග මෑත මාසවලදී තීව්‍ර වී ඇත. නොවැම්බර් මාසයේදී රැකියා 32,000 ක් අහිමි වූ බව පෙන්වන ශ්‍රම දත්ත - 2020 සිට පළමු සෘණාත්මක මාස තුනේ රැකියා ප්‍රවණතාවය - එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය මන්දගාමී වන බවට වන හැඟීම ශක්තිමත් කර ඇත. 

වෙළඳපොළවල් දැන් මෙම මාසයේ පදනම් අංක 25 ක අනුපාත කප්පාදුවක් අපේක්ෂා කරන අතර, එම වෙනස ඩොලරය පහළට තල්ලු කර ඇති අතර ප්‍රතිලාභ නොලබන වත්කම්වල ආකර්ෂණය ශක්තිමත් කර ඇත. භාණ්ඩාගාර බිල්පත් ප්‍රතිලාභ Fed අරමුදල් අනුපාතයට වඩා පහත වැටීම, ප්‍රතිපත්තිය නැවතත් ලිහිල් වෙමින් පවතින බවට වන හැඟීම වැඩි කර ඇත.

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, මෙම සාර්ව ආර්ථික පීඩනයන් සමඟ සැලකිය යුතු ව්‍යුහාත්මක කතාවක් ද පැමිණේ. රිදී මෙහෙයවනු ලබන්නේ අනුමාන ගලා ඒම් මගින් නොව, ඔක්තෝම්බර් මාසයේදී අවුන්ස මිලියන 60 ක් පමණ වූ ඉන්දියාවේ ආනයන මගින් මෙහෙයවනු ලබන භෞතික ඉල්ලුමේ අසාමාන්‍ය ඉහළ යාම මගිනි - එය පසුගිය වසරේ මට්ටම් මෙන් හතර ගුණයකි. 

විධායකයින් මෙය විස්තර කරන්නේ දශක ගණනාවකට පසු භෞතික වෙළඳපොළ විසින් මිල දිශානතිය තීරණය කරන පළමු කාල පරිච්ඡේදය ලෙස ය. පෝලන්තය සහ බ්‍රසීලය වැනි රටවල් එක්සත් ජනපද ඩොලරයෙන් ඉවත් වී විවිධාංගීකරණය වීමත් සමඟ ඔක්තෝම්බර් මාසයේදී පමණක් මහ බැංකු ටොන් 53 ක් මිලදී ගැනීමත් සමඟ රන් එහිම ව්‍යුහාත්මක තල්ලුවක් අත්විඳිමින් සිටී. ඉල්ලුම වේගවත් වන විට ලෝහ දෙකෙහිම සැපයුම් බාධාවන් දැඩි වෙමින් පවතී.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

රන් සහ රිදී මිල ඉහළ යාම භාණ්ඩ වෙළඳපොළෙන් ඔබ්බට දෝංකාර දෙයි, මන්ද එය ප්‍රධාන මුදල් කෙරෙහි විශ්වාසය පුළුල් ලෙස ඛාදනය වීමක් පිළිබිඹු කරන බැවිනි. ජනාධිපති ට්‍රම්ප් බලයට පත්වූ දා සිට එක්සත් ජනපද ඩොලරය 10% කට ආසන්න ප්‍රමාණයකින් පහත වැටී ඇති බවත්, යෙන් සහ යුරෝ ද දුර්වල වී ඇති බවත් Bloomberg වාර්තා කරයි.

තීරුබදු වල සිට අයවැය ගැටුම් දක්වා වූ අක්‍රමවත් ප්‍රතිපත්ති තේරීම් මුදල් ස්ථාවරත්වය අඩපණ කළ හැකි බවට ආයෝජකයින් වැඩි වැඩියෙන් කනස්සල්ලට පත්ව සිටිති. සාම්ප්‍රදායික මුදල් ආවරණයන් (hedges) ප්‍රමාණවත් නොවන බව පෙනෙන ආයෝජන කළඹ නැංගුරම් ලා ගනිමින්, රන් සහ රිදී වැනි දෘඩ වත්කම් මෙම පරිසරයට එරෙහිව වඩාත් කැමති ආවරණය බවට පත්ව ඇත.

සමහර විශ්ලේෂකයින් පුළුල් අවප්‍රමාණ වීමේ කතාවට විරුද්ධ වන අතර, එක්සත් ජනපද රජයේ ණය සඳහා අඛණ්ඩ ගෝලීය ඉල්ලුම ඩොලරයෙන් ඉවත් වීමේ අර්ථවත් වෙනසක් පිළිබඳ ප්‍රකාශයන්ට පටහැනි බව තර්ක කරති. එක් උපායමාර්ගිකයෙකු නිරීක්ෂණය කළ පරිදි, “ඩොලරය සැබවින්ම ප්‍රතික්ෂේප කරනු ලැබුවේ නම්, භාණ්ඩාගාර වෙළඳපොළ එය මුලින්ම පෙන්වනු ඇත.” එහෙත් එම සහතිකය ලෝහ කෙරෙහි ඇති උනන්දුව අලුත් වීම වැළැක්වීමට එතරම් දෙයක් කර නැත, මන්ද ඒවා හුදෙක් ආර්ථික මූලධර්මවලට වඩා ප්‍රතිපත්තිමය වැරදි පියවරයන්ගෙන් ආරක්ෂාව ලබා දෙන බැවිනි.

වෙළඳපොළ සහ ආයෝජකයින් මත බලපෑම

රිදී මිල ඉහළ යාම ආයෝජක හැසිරීම නැවත සකස් කරමින් පවතින අතර, බාර් සහ කාසි වෙළඳ වත්කම්වලට වඩා දිගුකාලීන රඳවා ගැනීම් ලෙස සැලකේ. එක්සත් ජනපදයේ, පසුගිය වසර 15 තුළ රැස් කරගත් රිදීවලින් වැඩි ප්‍රමාණයක් නැවත වෙළඳපොළට පැමිණ ඇත්තේ කලාතුරකිනි, කාර්මික ඉල්ලුම ඉහළ යන විට එය නිදන්ගත තදබදයක් ඇති කරයි. සූර්ය බලශක්ති, ඉලෙක්ට්‍රොනික සහ මෝටර් රථ අංශවල නිෂ්පාදකයින් ඉහළ යන පිරිවැය සහ හිඟයන් ඇතිවීමේ අවදානමෙන් ආරක්ෂා වීම සඳහා බහු-වාර්ෂික සැපයුම් ගිවිසුම් ලබා ගනිමින් සිටිති.

අඩු එක්සත් ජනපද පොලී අනුපාත අපේක්ෂාවට ආයෝජකයින් හැඩගැසෙන විට රන් මිල ඉහළ යාම මුදල් සහ බැඳුම්කර වෙළඳපොළ යන දෙකටම බලපායි. පසුගිය සතියේ ශක්තිමත් රැකියා දත්ත ඩොලරයට තාවකාලික සහායක් ලබා දුන්නද, බොහෝ වෙළඳුන් විශ්වාස කරන්නේ දුර්වල වන මූල්‍ය තත්ත්වයන් සහ ඉහළ යන භූ දේශපාලනික අවදානම් රන් කෙරෙහි ඇති උනන්දුව පවත්වා ගනු ඇති බවයි. යුක්රේන සාම සාකච්ඡා වටා ඇති අවිනිශ්චිතතාවය පිළිබඳ ට්‍රම්ප්ගේ අදහස් දැක්වීම් භූ දේශපාලනික ස්ථාවරත්වය තවමත් ග්‍රහණය කර ගත නොහැකි බවට වන හැඟීම ශක්තිමත් කර ඇති අතර, ආරක්ෂිත රැකවරණ ගලා ඒම් තවදුරටත් ඉහළ නංවා ඇත.

විශේෂඥ දැක්ම

බොහෝ විශ්ලේෂකයින් අපේක්ෂා කරන්නේ ලබන වසරේ මුල් භාගය දක්වා රන් සහ රිදී සඳහා සහාය ලැබෙනු ඇති බවයි, නමුත් දෙකම උද්ධමන දත්ත සහ භාණ්ඩාගාර ප්‍රතිලාභ කෙරෙහි කෙටි කාලීන සංවේදීතාවයකට මුහුණ දෙයි. සිකුරාදා ප්‍රමාද වූ US PCE වාර්තාව තීරණාත්මක පරීක්ෂණයක් වනු ඇත: ඉහළ අගයක් ඩොලරය ශක්තිමත් කළ හැකි අතර තාවකාලිකව රන් මිල ඉහළ යාම සීමා කළ හැකිය. එසේ වුවද, ප්‍රතිපත්ති සඳහා වන පුළුල් ගමන් මග ලිහිල් කිරීම දෙසට යොමු වන අතර, එය වටිනා ලෝහ සඳහා පදනම සැපයීමට නැඹුරු වේ.

රිදීවල දැක්ම ගැඹුරු වන සැපයුම් හිඟයක් මගින් තහවුරු වී ඇති අතර, එය දැන් අඛණ්ඩව පස්වන වසරටත් එළැඹ ඇති අතර 2025 දී අවුන්ස මිලියන 95 දක්වා ළඟා වනු ඇතැයි පුරෝකථනය කර ඇත. පතල් සංවර්ධනයට දශකයක් හෝ ඊට වැඩි කාලයක් ගත වන අතර, සීමිත ප්‍රතිචක්‍රීකරණ ධාරිතාව වෙළඳපොළ තවදුරටත් තදබදයන්ට නිරාවරණය කරයි. ඉන්දියාවේ ඉල්ලුම ප්‍රධාන විචල්‍යයක් ලෙස පවතිනු ඇත; වත්මන් මට්ටම්වල ඕනෑම තිරසාර මිලදී ගැනීමක් වෙළඳපොළ වඩාත් දැඩි තත්ත්වයකට තල්ලු කළ හැකිය. මේ අතර, අඛණ්ඩ මහ බැංකු රැස් කිරීම් සහ ඉහළ යන භූ දේශපාලනික අවිනිශ්චිතතාවයෙන් රන් ප්‍රතිලාභ ලබනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ.

ප්‍රධාන කරුණු

මුදල් පිළිබඳ කනස්සල්ල, දේශපාලන අස්ථාවරත්වය සහ භෞතික සැපයුම දැඩි වීම යන මිශ්‍රණය මත රන් සහ රිදී ඉහළ යමින් පවතී. වරක් අන්තවාදී අදහසක් වූ මුදල් අවප්‍රමාණ වෙළඳාම (debasement trade) - දැන් ප්‍රධාන ධාරාවේ වත්කම් වෙන් කිරීම හැඩගස්වමින් සිටින්නේ ආයෝජකයින් අනපේක්ෂිත ප්‍රතිපත්ති වලින් ආරක්ෂාව අපේක්ෂා කරන බැවිනි. රිදීවල සැපයුම් හිඟය සහ මහ බැංකු විසින් නැවත රන් රැස් කිරීම බොහෝ දෙනා අපේක්ෂා කළාට වඩා ගැඹුරු පදනමක් මෙම ඉහළ යාමට ලබා දෙයි. උද්ධමන දත්ත සහ Fed හි ඊළඟ පියවර 2026 දක්වා මෙම ප්‍රවණතාවය කෙතරම් ස්ථිරව පවතීද යන්න තීරණය කරනු ඇත.

රන් සහ රිදී තාක්ෂණික අවබෝධයන්

ලියන අවස්ථාව වන විට, Gold (XAU/USD) $4,223 ආසන්නයේ ගනුදෙනු වෙමින්, ප්‍රධාන $4,240 ප්‍රතිරෝධී මට්ටමට මදක් පහළින් ඒකාබද්ධ වෙමින් පවතී. මෙම කලාපය, ඉහළ $4,365 බාධකය සමඟ, ගැනුම්කරුවන්ගේ ගම්‍යතාව වේගවත් වුවහොත් වෙළඳුන් සාමාන්‍යයෙන් ලාභ ලබා ගැනීම හෝ විභව FOMO මත පදනම් වූ මිලදී ගැනීම් අපේක්ෂා කරන ස්ථානයයි. පහළට යන විට, ආධාරක මට්ටම් $4,035 සහ $3,935 හි පවතින අතර, එයින් එකක් හෝ බිඳ වැටීමක් සිදුවුවහොත් විකුණුම් ද්‍රවකරණය (sell liquidations) සහ ගැඹුරු නිවැරදි කිරීමේ අදියරක් ඇති විය හැකිය.

මිල ක්‍රියාකාරිත්වය සමස්තයක් ලෙස නිර්මාණාත්මකව පවතී, රන් එහි Bollinger Band පරාසයේ ඉහළ භාගය තුළ දිගටම ගනුදෙනු වේ - එය ඉහළ යාමේ ගම්‍යතාව මන්දගාමී වුවද ගැනුම්කරුවන් තවමත් පාලනය පවත්වා ගෙන යන බවට ලකුණකි. මෑත කාලීන කැන්ඩල් (candles) වල දැඩි පොකුරු වීම යෝජනා කරන්නේ වෙළඳපොළ ආපසු හැරවීමට වඩා විරාමයක් ගනිමින්, ඊළඟ පියවර ආරම්භ කිරීමට නව උත්ප්‍රේරක අපේක්ෂාවෙන් සිටින බවයි.

දැන් 76 පමණ වන RSI, මධ්‍ය රේඛාවට ඉහළින් ක්‍රමයෙන් ඉහළ යමින් පවතින අතර, එය තිරසාර ඉහළ යාමේ ගම්‍යතාවක් පෙන්නුම් කරන නමුත් අධික ලෙස මිලදී ගත් (overbought) කලාපයට ආසන්න වෙමින් පවතී. මෙය පවතින ඉහළ යාමේ ප්‍රවණතාවයට සහාය වන අතරම, රන් වලට $4,240 ප්‍රතිරෝධය තීරණාත්මක ලෙස ඉවත් කිරීමට නොහැකි වුවහොත් සීමිත ඉහළ යාමක් ද ඉඟි කරයි.

ලියන අවස්ථාව වන විට, Silver (XAG/USD) $58.08 පමණ ගනුදෙනු වෙමින්, ප්‍රධාන $58.69 ප්‍රතිරෝධී මට්ටමට මදක් පහළින් ඒකාබද්ධ වෙමින් පවතී. මෙම ප්‍රදේශය බොහෝ විට මුල් ලාභ ලබා ගැනීම් ආකර්ෂණය කරයි, නමුත් පැහැදිලි බිඳීමක් නව දිගු (long) ස්ථානගත කිරීම් වලට ආරාධනා කළ හැකිය, මන්ද momentum වෙළඳුන් ඉහළ යාම දීර්ඝ කිරීමට බලාපොරොත්තු වන බැවිනි. පහළට යන විට, ආධාරක මට්ටම් $50.00 සහ $46.93 හි පවතින අතර, එයින් එකක් හෝ පහළට ගමන් කිරීම විකුණුම් ද්‍රවකරණය අවුලුවාලීමට සහ ඕනෑම නිවැරදි කිරීමේ පැද්දීමක් ගැඹුරු කිරීමට ඉඩ ඇත. Deriv MT5 භාවිතා කරන වෙළඳුන්ට මෙම පරාසය විශේෂයෙන් ක්‍රියාකාරී විය හැකිය, මන්ද ලෝහයේ ඉහළ අස්ථාවරත්වය තවදුරටත් තියුණු දෛනික පැද්දීම් නිර්මාණය කරයි.

දැඩි ඉහළ යාමකින් පසු රිදී ඉහළ Bollinger Band අසල රැඳී සිටීමත් සමඟ මිල ක්‍රියාකාරිත්වය දැඩි ලෙස ඉහළ යාමේ ස්වභාවයක් ගනී. වෙළඳපොළ ප්‍රතිරෝධය යටතේ විරාමයක් ගන්නා විට පවා ගැනුම්කරුවන්ගේ උනන්දුව පවතින බව මෙම හැසිරීම අවධාරණය කරයි. අස්ථාවරත්වය ඉහළ මට්ටමක පවතින බැවින්, බොහෝ වෙළඳුන් ඊළඟ පියවරට ඇතුළු වීමට පෙර ආන්තික අවශ්‍යතා සිතියම් ගත කිරීමට සහ ස්ථාන ප්‍රමාණයන් ක්‍රමාංකනය කිරීමට Deriv වෙළඳ ගණක යන්ත්‍රය වැනි මෙවලම් මත විශ්වාසය තබයි.

RSI අගය 78.5 පමණ වන අතර, එය අධික ලෙස මිලදී ගත් (overbought) කලාපයට මදක් පහළින් පිහිටා ඇති අතර ශක්තිමත් නමුත් ඇදෙන ගම්‍යතාවක් ඉස්මතු කරයි. එය පුළුල් ඉහළ යාමේ ප්‍රවණතාවයට සහාය වන නමුත් රිදී වලට ප්‍රතිරෝධය ඒත්තු ගැන්වෙන ලෙස බිඳ දැමිය නොහැකි නම් කෙටි කාලීන පසුබෑම් ඇති විය හැකි බවට ද ඉඟි කරයි. $58.69 ට ඉහළින් තීරණාත්මක පියවරක් ගම්‍යතාව නැවත සකසනු ඇති අතර ප්‍රවණතා අනුගාමිකයින් නැවත වෙළඳපොළට ආකර්ෂණය කර ගනු ඇත.