Fed tanaffusidan keyin Magnificent 7 ni nima kutmoqda

Magnificent 7 uchun keyingi bosqich endi o'sishning davom etishi haqida emas, balki investorlarning buning uchun qancha to'lashga tayyor ekanligi haqidadir. Federal Reserve'ning 2024-yil sentyabr oyidan beri 175 bazis punktiga pasaytirgandan so'ng stavkalarni 3.50–3.75% darajasida to'xtatib turish qarori, o'tgan yil davomida yirik texnologiya kompaniyalari baholarini jimgina qo'llab-quvvatlagan asosiy makroiqtisodiy omilni olib tashlaydi. 

Inflyatsiya hali ham "biroz yuqori" deb ta'riflanayotgan bir paytda, xabar aniq edi: siyosiy yordam to'xtatib turilibdi. Bu tanaffus Microsoft, Meta va Tesla AI inqilobiga yetakchilik qilishning haqiqiy narxini oshkor qilgan paytga to'g'ri keldi. 

Daromadlar kutilganidan oshdi, ammo kapital xarajatlar keskin o'sdi, marjalar sinchkovlik bilan o'rganildi va bozorlar bayram qilish o'rniga ehtiyotkorlik bilan munosabat bildirdi. Magnificent 7 uchun keyingi bosqich innovatsion sarlavhalar bilan emas, balki ko'proq ijro, intizom va daromadlar bilan hal qilinadi.

Magnificent 7 ni nima harakatga keltirmoqda?

Makro darajada Fed pozitsiyasi investitsiya fonini o'zgartirdi. Siyosatchilar 2026-yilga kirib borayotgan iqtisodiy sur'atga ishonch bildirdilar, barqarorlashayotgan ishsizlik va maqsaddan yuqori bo'lib qolayotgan inflyatsiyani qayd etdilar. 25 bazis punktiga kamtarona pasaytirish uchun berilgan ikkita qarshi ovoz shoshilinchlikni emas, balki munozarani aks ettirdi. Qimmatli qog'ozlar bozorlari uchun bu foiz stavkalari uzoqroq vaqt davomida cheklovchi bo'lib qolishi mumkinligini anglatadi, bu esa o'sish aksiyalari uchun talablarni oshiradi.

Korporativ darajada sun'iy intellekt (AI) strategiyada ustunlik qilishda davom etmoqda. Microsoft'ning kapital xarajatlari o'tgan yilga nisbatan 66 foizga oshib, 37,5 milliard dollarga yetdi, Meta esa 2026-moliya yili uchun capex prognozini 135 milliard dollargacha oshirdi. Bu raqamlar qisqa muddatli tsiklni emas, balki tarkibiy o'zgarishni aks ettiradi. AI endi ixtiyoriy o'sish vositasi emas; bu bozor kayfiyatidan qat'i nazar, barqaror investitsiyalarni talab qiladigan asosiy infratuzilmadir.

Nima uchun bu muhim

Daromadlarga bo'lgan munosabat bozor xatti-harakatlaridagi muhim o'zgarishni ochib berdi. Microsoft har bir aksiya uchun 4,14 dollar daromad bilan kutilganidan yuqori bo'lgan kuchli asosiy raqamlarni taqdim etdi, ammo uning aksiyalari savdodan keyingi soatlarda tushib ketdi. Azure daromadi konsensusdan biroz pastroq bo'ldi va investorlar yaqin muddatli foydadan ko'ra shishib borayotgan AI majburiyatlariga e'tibor qaratdilar.

Bu javob kengroq mavzuni ta'kidlaydi: bozorlar kamroq kechirimli bo'lib bormoqda. "AI qurilish bosqichi endi narxlarga kiritilgan. Investorlar ko'rishni istagan narsa bu monetizatsiyadir", dedi Wedbush tahlilchisi Dan Ives, kapital intizomi g'oliblarni ortda qolganlardan tobora ko'proq ajratib turishini ogohlantirib. Magnificent 7 uchun endi premium baholarga ega bo'lish uchun faqatgina ko'lamning o'zi yetarli emas.

Bozorlarga va AI ekotizimiga ta'siri

So'nggi ma'lumotlar shuni ko'rsatdiki, bozorga bevosita ta'sir notekis bo'lgan. Nasdaq rekord darajadan biroz pastroqda to'xtab qoldi, Dow fyucherslari esa Microsoft'ning indeksdagi og'irligi fonida pasaydi. Ko'pincha eng sof AI vakili sifatida qaraladigan Nvidia, texnik jihatdan kuchli bo'lib qolishiga qaramay, kengaytirilgan savdolarda biroz pasaydi, bu taslim bo'lishdan ko'ra konsolidatsiyani anglatadi.

Aksiyalardan tashqari, to'lqinli ta'sirlar boshqa joylarda ham ko'zga tashlandi. Oltin va kumush narxlari oshdi, chunki investorlar baholash xavfi va siyosat noaniqligidan himoyalandilar, xom neft esa ma'lumotlar markazlarining kengayishi barqaror energiya talabini keltirib chiqarishi kutilmalari asosida qimmatlashdi. Magnificent 7 qarorlari endi texnologiya sektoridan tashqaridagi kapital oqimlariga ham ta'sir ko'rsatmoqda.

Ekspert prognozi

Kelajakka nazar tashlab, bozor kuzatuvchilari Magnificent 7 uchun keyingi bosqich AI investitsiyalari barqaror rentabellikka aylanishni boshlashiga bog'liqligini bildirdilar. Tesla natijalari bu taranglikni ko'rsatdi. Daromadlar kutilganidan oshgan bo'lsa-da, tushumlar oqsadi va kompaniya 2026-yilda kapital xarajatlarni 20 milliard dollardan oshirish rejalarini belgiladi, bu o'tgan yilgi darajadan ikki baravar ko'pdir. Ambitsiyalar yuqoriligicha qolmoqda, ammo investorlarning sabri cheksiz bo'lmasligi mumkin.

Asosiy signallar kelgusi haftalar davomida keladi. Nvidia daromadlari AI talabi joriy baholarni oqlashda davom etadimi yoki yo'qligini sinovdan o'tkazadi, yaqinlashib kelayotgan inflyatsiya ma'lumotlari esa 17-18 mart kunlari bo'lib o'tadigan FOMC yig'ilishi uchun kutilmalarni shakllantiradi. 

Stavkalar to'xtatib turilgan va kapital xarajatlari oshib borayotgan bir paytda, Magnificent 7 hikoyalar emas, balki daromadlar samaradorlikni belgilaydigan bosqichga kirmoqda.

Asosiy xulosa

Fed tanaffusi Magnificent 7 atrofidagi suhbatni impulsdan barqarorlikka o'zgartirdi. AI o'sishi kuchli bo'lib qolmoqda, ammo yetakchilik narxi tez oshmoqda. Investorlar kapital rentabelligi haqida qiyinroq savollarni berishni boshlamoqdalar. Keyingi voqealar daromadlar uzoqroq vaqt davomida yuqori stavkalar muhitida ambitsiyalar ko'lamini oqlay olishiga bog'liq bo'ladi.