Ethereum ETF'leri bir sonraki boğa koşusunu nasıl hızlandırabilir

Not: Ağustos 2025 itibarıyla Deriv X platformunu artık sunmamaktayız.

‍

Raporlar, Ethereum’un sessizce sahneyi çaldığını gösteriyor - gösterişli bir fiyat sıçramasıyla değil, potansiyel olarak daha güçlü bir şeyle. Ethereum ETF’lerine girişler patladı, 10 milyar dolar sınırını aştı ve geleneksel finans dünyasında dikkat çekti. Bu tür sessiz bir birikim genellikle çok daha büyük bir şeyin zeminini hazırlar.

Analistler bunun tipik bir kripto çılgınlığı olmadığını söylüyor. Bu yapılandırılmış ve kurumsal, yükselen talebin daha fazla alımı tetiklediği ve sonunda çok daha yüksek fiyatlara yol açan bir geri besleme döngüsü yaratabilecek bir süreç. Şimdi soru, bu ETF kaynaklı ivmenin Ethereum’u bir sonraki büyük rallisine fırlatacak güce sahip olup olmadığıdır.

Ethereum ETF girişleri 10 milyar doları aştı: Fiyat için anlamı

$ETHA gibi bir ETF’ye para girdiğinde, fon altta yatan varlığı - bu durumda Ethereum’u - satın almak zorundadır. Bu da talebi artırır. Artan talep fiyatı yükseltir, daha fazla dikkat çeker ve evet, daha fazla giriş olur. Döngü böyle devam eder.

Buna çark etkisi denir ve bunu daha önce gördük. Bitcoin ETF’leri 2024 başında parladı ve BTC’yi yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine taşıyan bir zincirleme reaksiyonu tetikledi. Şimdi sıra Ethereum’da - ancak hız daha da ilginç.

$ETHA, 10 milyar dolar yönetilen varlık değerine sadece 251 işlem gününde ulaştı ve bu, bu kilometre taşına ulaşan tarihteki üçüncü en hızlı ETF oldu. Sadece Bitcoin’in $IBIT ve $FBTC’si daha hızlıydı. Son on günde ise $ETHA’nın AUM’u iki katına çıktı - bu da kurumsal ilginin yakında azalmayacağının güçlü bir işareti.

ETH kurumsal talebi

Analistlere göre bu yükseliş sadece ETF’lerle ilgili değil. Halka açık şirketler, 2021’de Bitcoin’i ünlü yapan oyun planını taklit ederek Ethereum hazineleri oluşturmaya başladı. BitMine Immersion ve SharpLink Gaming gibi firmalar her biri 1 milyar doların üzerinde ETH biriktirdi; bu da Ethereum’a uzun vadeli değer deposu olarak artan güvenin bir göstergesi.

Bu arada, Glassnode’a göre, Temmuz başından bu yana ilk kez ETH sahibi olanların sayısı %16 arttı ve borsa bakiyeleri 2016’dan bu yana en düşük seviyelere düştü. 

Buna %28’den fazla ETH’nin stake edilmesi eklenince, arz sıkışıklığı için bir tarif ortaya çıkıyor. Dolaşımda daha az ETH var, talep ise artıyor.

Peki fiyat neden yükselmiyor?

Bu, kripto X’deki en büyük soru ve oldukça makul. Milyarlarca dolar akmasına rağmen, Ethereum hala tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık %22 altında, 3.800 dolar civarında işlem görüyor.

Cevabın bir kısmı kurumların davranışında yatıyor. Bu, ICO’ların vahşi batısı ya da 2017 meme coin çılgınlığı değil. Kurumsal sermaye genellikle daha uzun vadeli ve daha yavaş hareket eder, ani FOMO yerine istikrarlı birikimi tercih eder. Ayrıca unutmayalım ki - bu talep dalgası, piyasaya tamamen yeni sermaye enjekte etmekten çok mevcut ETH pozisyonlarını değiştirebilir.

Bir diğer olası faktör ise düzenlemedir. SEC 2024’te Ethereum ETF’lerini onayladığından beri, piyasa önemli ölçüde olgunlaştı. Bu istikrar getirirken, fiyatları bir gecede fırlatan coşkuyu da azaltıyor.

Coşku olmadan bir boğa piyasası

İlginçtir ki, Glassnode’a göre ETH arzının %94,4’ü şu anda kârda. Ancak piyasa duyarlılığı şaşırtıcı derecede mutedil kalıyor. NUPL skoru “iyimserlik” aralığında, piyasa zirvelerinde gördüğümüz aşırı ısınmış yüksek seviyelerden oldukça uzak.

Ethereum vadeli işlemlerindeki açık faiz - 56 milyar doların üzerine çıktı - bile kırmızı sinyal vermiyor. Fonlama oranları hâlâ ılımlı, bu da traderların aşırı kaldıraç kullanmadığını gösteriyor. Başka bir deyişle, Ethereum’un köpürmeden önce koşacak alanı var.

Bu nadir bir tatlı nokta olabilir: güçlü temeller, artan kurumsal talep ve henüz aşırı gerilmemiş bir piyasa.

Ethereum’un sessiz evrimi

Fiyat ve ETF’lerin ötesinde, Ethereum kendisi de evriliyor. Ağ yakın zamanda gaz limitlerini yükseltti ve bloklar anında doldu. Bir zamanlar baskın kullanım alanı olan NFT’ler artık stablecoin işlemleri, rollup kanıtları ve modüler DeFi uygulamaları ile yer paylaşıyor. Ethereum, Web3 finansmanı için altyapı katmanı haline geliyor ve Wall Street nihayet bunu fark ediyor.

Buna ek olarak, geleneksel firmalardan daha fazla stablecoin ihracına kapı açan yakın tarihli GENIUS Yasası, Ethereum’un finansal altyapı olarak rolünü daha da önemli kılıyor. Bu artık sadece bir kripto varlık değil - kritik bir altyapı haline geliyor.

Ethereum’un ETF anı henüz bir roket gemisi gibi görünmeyebilir - en azından şimdilik. Ama yanılmayın: çok daha büyük bir şey için temeller atılıyor. Arz daralıyor, kurumsal girişler artıyor ve zincir üstü faaliyet olgunlaşıyor; patlama için tüm bileşenler hazır.

Bu patlama gelecek hafta mı yoksa gelecek çeyrekte mi olur bilinmez, ama bir şey kesin: bu 2017’nin tekrarı değil. Daha yavaş, daha akıllı ve gerçek sermaye destekli. Ve eğer çark dönmeye devam ederse, Ethereum bir sonraki boğa koşusuna öncülük edebilir - bir ETF girişiyle.

Yazım sırasında, 4.000 dolara doğru yükseliş devam ediyor ve fiyatlar keşif modunda. Ancak bir fiyat dönüşü görürsek, fiyatlar 3.590 dolar destek seviyesinde destek bulabilir. Bir fiyat çöküşü olursa, fiyatlar 2.470 ve 1.800 dolar destek seviyelerinde destek bulabilir. 

Bugün bir Deriv MT5 hesabıyla ETH fiyat hareketlerini trade edin.