Como os ETFs de Ethereum podem impulsionar a próxima corrida de alta

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Os relatórios mostram que o Ethereum tem estado discretamente a roubar os holofotes - não com um pico de preço chamativo, mas com algo potencialmente mais poderoso. Os fluxos para os ETFs de Ethereum explodiram, ultrapassando a marca dos 10 mil milhões de dólares e chamando a atenção das finanças tradicionais. É o tipo de acumulação silenciosa que muitas vezes prepara o terreno para algo muito maior.

Os analistas dizem que isto não é a típica febre das criptomoedas. É estruturado e institucional e pode desencadear um ciclo de retroalimentação onde a procura crescente impulsiona mais compras - e, eventualmente, preços muito mais altos. A questão agora é se este impulso impulsionado por ETFs tem o que é preciso para lançar o Ethereum na sua próxima grande valorização.

Entradas nos ETFs de Ethereum ultrapassam os 10 mil milhões de dólares: o que isso significa para o preço

Quando o dinheiro entra num ETF como o $ETHA, o fundo tem de comprar o ativo subjacente - neste caso, Ethereum. Isso aumenta a procura. Mais procura eleva o preço, atraindo mais atenção e, sim, mais entradas. Repetir e continuar.

Isto chama-se efeito volante, e já o vimos antes. Os ETFs de Bitcoin iluminaram-se no início de 2024, desencadeando uma reação em cadeia que ajudou a levar o BTC a novos máximos históricos. Agora é a vez do Ethereum - mas o ritmo é ainda mais interessante.

O $ETHA atingiu 10 mil milhões de dólares em ativos sob gestão em apenas 251 dias de negociação, tornando-se o terceiro ETF mais rápido da história a alcançar esse marco. Apenas o $IBIT e o $FBTC do Bitcoin chegaram lá mais rápido. E nos últimos dez dias, o AUM do $ETHA duplicou - um forte sinal de que o interesse institucional não está a abrandar tão cedo.

Procura institucional por ETH

Segundo os analistas, esta subida não se deve apenas aos ETFs. Empresas públicas estão a começar a construir tesourarias de Ethereum, imitando o manual que tornou o Bitcoin famoso em 2021. Empresas como BitMine Immersion e SharpLink Gaming acumularam mais de 1 mil milhões de dólares em participações de ETH cada uma, um movimento que sinaliza crescente confiança no Ethereum como reserva de valor a longo prazo.

Entretanto, segundo a Glassnode, o número de detentores de ETH pela primeira vez aumentou 16% desde o início de julho, e os saldos nas exchanges caíram para os níveis mais baixos desde 2016. 

Combine isso com mais de 28% do ETH em staking, e tem uma receita para uma escassez de oferta. Há menos ETH em circulação, exatamente quando a procura está a disparar.

Então, por que é que o preço não está a disparar?

Essa é a grande questão no crypto X, e é uma questão justa. Apesar de bilhões a entrarem, o Ethereum ainda está a negociar cerca de 22% abaixo do seu máximo histórico, pairando perto dos 3.800 dólares.

Parte da resposta está no comportamento das instituições. Isto não é o faroeste dos ICOs ou a mania das meme coins de 2017. O capital institucional tende a ser de longo prazo e mais lento, preferindo acumulação constante em vez de FOMO súbito. E não nos esqueçamos - esta vaga de procura pode estar a substituir posições existentes de ETH em vez de injetar capital novo no mercado.

Outro fator potencial é a regulamentação. Desde que a SEC aprovou os ETFs de Ethereum em 2024, o mercado amadureceu significativamente. Isso traz estabilidade, mas também modera a euforia que costumava fazer os preços disparar da noite para o dia.

Um mercado em alta sem euforia

Curiosamente, 94,4% do fornecimento de ETH está agora em lucro, segundo a Glassnode. No entanto, o sentimento permanece surpreendentemente contido. O índice NUPL situa-se na faixa de “otimismo”, longe dos picos sobreaquecidos que normalmente vemos nos topos de mercado.

Mesmo o open interest nos futuros de Ethereum - que disparou para mais de 56 mil milhões de dólares - não está a dar sinais de alerta. As taxas de financiamento continuam moderadas, sugerindo que os traders não estão excessivamente alavancados. Em outras palavras, o Ethereum tem espaço para crescer antes que as coisas fiquem agitadas.

Isto pode ser um raro ponto ideal: fundamentos fortes, procura institucional crescente e um mercado que ainda não está sobrecarregado.

A evolução silenciosa do Ethereum

Para além do preço e dos ETFs, o próprio Ethereum está a evoluir. A rede aumentou recentemente os limites de gas, e os blocos foram preenchidos instantaneamente. Os NFTs, outrora o caso de uso dominante, estão agora a partilhar espaço com transações de stablecoins, provas de rollup e aplicações DeFi modulares. O Ethereum está a tornar-se a camada de infraestrutura para as finanças Web3, e Wall Street está finalmente a perceber isso.

Junte a isso o recente GENIUS Act, que abre a porta para mais emissão de stablecoins por empresas tradicionais, e o papel do Ethereum como canal financeiro começa a parecer ainda mais importante. Isto já não é apenas um ativo cripto - está a tornar-se uma infraestrutura crítica.

O momento dos ETFs de Ethereum pode não parecer um foguetão - pelo menos para já. Mas não se engane: estão a ser lançadas as bases para algo muito maior. Com a oferta a apertar, as entradas institucionais a subir e a atividade on-chain a amadurecer, todos os ingredientes estão presentes para uma ruptura.

Quer essa ruptura aconteça na próxima semana ou no próximo trimestre, uma coisa é certa: isto não é 2017 outra vez. É mais lento, mais inteligente e apoiado por capital real. E se o efeito volante continuar a girar, o Ethereum pode muito bem liderar a próxima corrida de alta - uma entrada de ETF de cada vez. 

No momento da redação, a subida rumo aos 4.000 dólares ainda está em curso, e os preços estão em modo de descoberta. Se houver uma reversão de preço, os preços poderão encontrar suporte no nível de suporte dos 3.590 dólares. Se houver uma queda de preço, os preços poderão encontrar suporte nos níveis de suporte dos 2.470 e 1.800 dólares. 

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