Le choc tarifaire du Bitcoin : s'agit-il d'un repli ou d'un changement de tendance ?

Le choc tarifaire du Bitcoin s'est intensifié, accentuant la question centrale de ce mouvement. Ce qui avait commencé comme un choc géopolitique s'est désormais transformé en un désendettement total des positions à effet de levier. Mercredi, le Bitcoin a chuté de 4 % pour atteindre environ 88 000 $, prolongeant ses pertes alors que l'aversion au risque s'est propagée aux actions, obligations et devises. En seulement 24 heures, les liquidations totales sur le marché crypto ont dépassé 1,07 milliard de dollars, soulignant à quelle vitesse le sentiment s'est inversé.

Cette nouvelle baisse intervient alors que les investisseurs se détournent de plus en plus de l'exposition au risque américain. L'or a atteint de nouveaux sommets historiques, le dollar s'est affaibli et Wall Street a subi sa plus forte chute depuis des mois. Dans ce contexte, le Bitcoin ne réagit plus seulement aux tarifs douaniers – il est soumis à un test de résistance dans le cadre d'une réinitialisation macroéconomique plus large.

Qu'est-ce qui motive les mouvements du Bitcoin ?

Le déclencheur immédiat reste la menace tarifaire croissante du président Donald Trump contre huit nations européennes, liée à son insistance sur le fait que les États-Unis doivent prendre le contrôle du Groenland. Trump a réaffirmé sa position cette semaine, déclarant qu'il n'y aurait « pas de retour en arrière » sur cette stratégie, ravivant les craintes d'une guerre commerciale élargie. Les marchés, déjà fragiles, ont réagi en réduisant leur exposition aux actifs risqués.

Dans la crypto, l'effet de levier s'est avéré être le maillon faible. Les données de CoinGlass montrent que 359,27 millions de dollars de Bitcoin ont été liquidés au cours des dernières 24 heures. Les positions longues ont absorbé presque tous les dégâts, avec 324,74 millions de dollars effacés, contre seulement 34,53 millions de dollars pour les positions courtes. 

Pourquoi est-ce important

La chute du Bitcoin à 88 000 $ renforce une réalité essentielle pour les traders : en période de stress macroéconomique, la crypto reste étroitement liée au sentiment de risque mondial. Alors que les actions américaines ont fortement chuté et que le dollar s'est affaibli, le Bitcoin a suivi le même mouvement « risk-off » au lieu de se découpler. Cela remet en cause le récit de la couverture à court terme, même si les corrélations à plus long terme restent débattues.

Le contexte général est important. Wall Street a subi sa plus forte correction de la semaine, avec le S&P 500 en baisse de 2,06 % et le Nasdaq en recul de 2,4 %, avant que les contrats à terme ne se stabilisent légèrement. Lorsque les actions, le crédit et les devises sont tous sous pression simultanément, les actifs à effet de levier ont tendance à souffrir en premier – et le Bitcoin a de nouveau été traité comme faisant partie de ce panier à bêta élevé.

Impact sur les marchés crypto et les traders

La correction plus profonde a effacé la confiance acquise plus tôt en janvier, lorsque les flux entrants dans les ETF avaient aidé le Bitcoin à s'approcher des 98 000 $. Désormais, l'accent est mis sur la préservation du capital. L'Ether a chuté en même temps que le Bitcoin, tandis que les altcoins ont connu des volumes de liquidation comparativement plus faibles, reflétant un positionnement de plus en plus concentré sur les plus grands tokens.

Dans le même temps, le désendettement forcé pourrait avoir des effets bénéfiques à plus long terme. Les analystes de CryptoQuant ont déjà noté que des liquidations agressives permettent souvent de purger les positions fragiles, réduisant ainsi le risque de ventes en cascade ultérieures. Si la pression macroéconomique se stabilise, un marché moins exposé à l'effet de levier pourrait offrir une base plus solide – même si la volatilité à court terme reste élevée.

L'or s'envole alors que le « Sell America » s'intensifie

Pendant que la crypto souffrait, les valeurs refuges traditionnelles ont bondi. L'or au comptant a franchi pour la première fois la barre des 4 800 $ l'once, l'argent atteignant également des sommets historiques, alors que les investisseurs se tournaient vers la sécurité. Ce mouvement a été interprété par certains stratèges comme une montée du « Sell America », caractérisée par la baisse des actions, un dollar plus faible et la hausse des métaux précieux.

Les tensions commerciales sont au cœur de ce récit. Les décideurs européens préparent leur riposte, l'UE devant organiser un sommet d'urgence à Bruxelles et envisager des tarifs de représailles d'une valeur de 93 milliards d'euros (109 milliards de dollars) sur les importations américaines. La perspective d'une escalade de mesures de rétorsion ajoute une nouvelle couche d'incertitude pour les actifs risqués, y compris le Bitcoin.

Perspectives des experts

D'un point de vue technique, le Bitcoin est sous pression mais n'est pas encore brisé. Le support précédent autour de 90 000 $ est désormais testé, et une faiblesse persistante sous ce niveau renforcerait l'hypothèse d'une phase corrective plus profonde. Cependant, certains analystes mettent en garde contre la tentation de conclure trop rapidement à un changement de tendance.

Robin Singh, PDG de la plateforme fiscale crypto Koinly, note que février a historiquement été l'un des mois les plus forts pour le Bitcoin, avec en moyenne des gains à deux chiffres sur la dernière décennie. « Mais une sous-performance ne serait pas surprenante, et ce n'est pas nécessairement une mauvaise chose », a-t-il déclaré, suggérant qu'une consolidation pourrait permettre de réajuster les attentes plutôt que de compromettre le cycle global.

À retenir

Le choc tarifaire du Bitcoin s'est intensifié, faisant chuter les prix à 88 000 $ alors que l'effet de levier se réduit et que le stress macroéconomique s'étend. Pour l'instant, le mouvement semble davantage motivé par la géopolitique et l'aversion au risque mondial que par une faiblesse propre à la crypto. Avec l'or en forte hausse et l'escalade des tensions commerciales, le Bitcoin se retrouve pris dans les courants croisés d'une réinitialisation plus large du marché. Reste à savoir s'il s'agit d'un changement de tendance plus profond ou d'un repli douloureux, ce qui dépendra de la rapidité avec laquelle l'incertitude macroéconomique commencera à se dissiper.

Perspectives techniques du Bitcoin

Le Bitcoin consolide après son repli marqué depuis les récents sommets, le prix évoluant dans une fourchette définie et restant au-dessus de la zone des 84 700 $. Les Bandes de Bollinger se sont resserrées après une période d'expansion, indiquant une contraction de la volatilité alors que l'élan directionnel a ralenti. 

Les indicateurs de momentum reflètent cette phase de stabilisation : le RSI progresse lentement mais reste sous la médiane, signalant un regain de momentum qui n'a pas encore retrouvé sa vigueur antérieure. Structurellement, le marché reste plafonné sous les anciennes zones de résistance autour de 104 000 $ et 114 000 $, le comportement actuel des prix suggérant équilibre et consolidation plutôt qu'une découverte active des prix.