為什麼比特幣無法守住 90,000 美元，而黃金與原油卻飆升

比特幣今年已不止一次重返 90,000 美元關口，但每次嘗試都迅速回落。當全球最大加密貨幣難以積聚動能時，傳統的宏觀交易卻成為市場焦點。黃金已飆升至每盎司 5,500 美元以上的歷史新高，而原油價格則攀升至自九月以來的最高水平，重塑了通脹預期與投資者行為。

這種對比十分鮮明。比特幣經常被宣傳為對抗貨幣不穩定的避險工具，但即使大宗商品表現強勁，它目前的交易價格仍比去年十月的高點 126,000 美元低約 30%。要理解為什麼比特幣無法守住 90,000 美元，必須超越加密貨幣的敘事，深入探討當前推動全球市場的宏觀力量。

是什麼導致比特幣走弱？

比特幣困境的核心在於貨幣預期的轉變。美國聯邦儲備本週維持利率不變，保持在 3.5%–3.75% 區間，並表示在再次降息前需要更明確的通脹降溫證據。雖然這一決定早已被市場預期，但其語氣卻至關重要。這一立場打擊了市場對快速流動性寬鬆的希望，並在連日波動後幫助穩定了美元。

美元走強削弱了比特幣近期的一項利多因素。此前美元走弱支撐了風險資產，但隨著美元指數錄得自去年十一月以來最大單日漲幅，資金重新流向被視為更可靠的價值儲存資產。比特幣在週三盤中短暫觸及 90,000 美元，但未能吸引持續買盤，隨著宏觀交易者將注意力轉向其他資產，比特幣再度回落。

為什麼黃金與原油贏得資本之戰

黃金的漲勢可謂勢不可擋。過去一年價格已上漲超過 60%，並將漲幅延續至 2026 年，這主要受法幣信心下滑、地緣政治風險以及對央行獨立性的擔憂所推動。

即使是全球最大穩定幣的發行商 Tether，也增加了黃金持倉，持有約 130 公噸實體黃金，並計劃將其投資組合的最多 15% 配置於黃金。

原油則帶來了另一層壓力。西德州中質原油本月已上漲約 12%，突破每桶 64 美元，布倫特原油也呈現類似走勢。能源價格上漲直接推高通脹，增加了運輸、製造和消費品的成本。這種動態使降息前景變得更加複雜，並削弱了像比特幣這類受益於寬鬆金融環境的資產。

這對比特幣有何意義

比特幣無法跟上黃金的步伐，暴露了一個令人不安的現實。儘管有「數位黃金」的美譽，但這項資產的交易表現更像高貝塔風險工具，而非防禦性避險資產。當通脹憂慮升溫時，投資者選擇黃金；當美元走強時，比特幣則回落。

Trade Nation 資深市場分析師 David Morrison 表示，比特幣需要明確突破並穩定在 90,000 美元之上，才能吸引新的買盤。「這將意味著 100,000 美元成為下一個多頭目標，」他說，並警告如果缺乏更強支撐，價格回落至 85,000 美元以下仍有可能。目前，市場信心依然脆弱。

對更廣泛加密市場的影響

動能不足已拖累整個加密貨幣市場。以太幣回落至 2,950 美元附近，而 Solana、XRP 和 Dogecoin 則錄得更深的日內跌幅。即使在本月早些時候美元走軟期間，加密貨幣的表現也持續落後於大宗商品和股票。

這種分歧進一步強化了加密貨幣在當前市場格局中被邊緣化的觀點。隨著金屬和能源主導全球資金流動，比特幣難以發展出獨立的敘事。交易者越來越認為它只是對外部宏觀信號做出反應，而非主導自身趨勢。

專家展望

分析師表示，比特幣下一步的關鍵走勢與其內部採用故事關聯較小，更多取決於宏觀變化。FxPro 首席市場分析師 Alex Kuptsikevich 指出，過去的反彈往往與美元大幅走弱同時發生。然而這一次，黃金和白銀從近期貨幣走弱中獲得了大部分漲幅。

技術面來看，比特幣仍處於盤整階段。89,000–90,000 美元附近的阻力由 50 日均線加強，而 85,000 美元附近的支撐目前尚未失守。在通脹壓力緩解、油價回落或 Fed 釋放新一輪寬鬆信號之前，比特幣很可能繼續區間震盪，而非重啟強勁升勢。

重點摘要

比特幣無法守住 90,000 美元，這不是加密貨幣本身的問題，而是宏觀經濟因素所致。隨著黃金和原油飆升、通脹風險上升以及 Fed 持續謹慎，資金流出投機性資產。在這些壓力緩解之前，比特幣很可能繼續陷於盤整。下一波主要行情將取決於通脹數據、能源價格以及央行預期的變化。

比特幣技術面展望

比特幣在此前自高點回調後，仍處於盤整階段，價格位於近期區間的下半部，並守在 84,700 美元上方。布林帶較先前擴張時明顯收窄，顯示波動性降低，方向動能放緩。

動能指標呈現疲軟，RSI 跌破中線，反映短暫反彈後上行動能減弱。趨勢強度依然高企，從高 ADX 讀數可見，但方向指標顯示趨勢動能已經減弱。結構上，價格仍在 107,000 和 114,000 美元前阻力區下方震盪，顯示市場以盤整為主，而非積極尋價。