尽管强劲反弹，Meta股价因AI支出担忧再现而下滑

尽管Meta Platforms今年迄今为止股价大涨超过75%，但在年末的最后几个交易日，股价表现趋于疲软。数据显示，周一Meta股价小幅下跌，收于约660美元，假期期间的低成交量放大了常规的年末获利回吐和内部人减持，这一度影响了市场情绪。

表面上看，这次回调幅度不大，但它凸显了大科技公司面临的更深层次紧张局势。投资者正在权衡Meta不断扩大的人工智能雄心与过去资本支出失误的记忆。距离2026年只剩下几次交易，这一争论已开始影响短期股价走势。

是什么推动了Meta的最新回调？

据报道，Meta股价面临的直接压力主要来自季节性因素，而非基本面变化。在2025年大部分时间大幅上涨后，Meta股价在年末一周处于自然吸引获利回吐的水平。分析师指出，假期期间的清淡交易往往会放大这些波动，尤其是在主导指数权重的巨头股票中。

这一背景恰逢Meta的12月分红周期以及两笔小规模的内部人减持。12月15日，两位高管合计以每股约646美元的价格出售了略高于1,000股，交易总额不足100万美元，且均为根据Rule 10b5-1交易计划预先安排。虽然规模不大，但时机上助长了短期减仓的说法，交易员在清淡的交易时段迅速将其计入价格。

为何重要

仅凭短期抛售通常不会引起太多关注。据报道，这次回调更具意义的原因在于投资者对Meta支出纪律的敏感度依然很高。10月，公司曾警告称，2026年支出将“显著快于”2025年，主要受AI基础设施和云投资推动，预计将超过400亿美元。

这一表述让人不禁联想到2021年和2022年，当时元宇宙巨额投入导致市值蒸发逾3,000亿美元，投资者耐心耗尽。Oppenheimer分析师Jason Helfstein警告称，如果资本强度开始超过可见回报，市场仍会“迅速惩罚”Meta。即便是目前的小幅回调，也反映出这种挥之不去的怀疑情绪。

对科技市场的影响

Meta的下跌并非孤立事件。更广泛的科技板块也出现降温，纳斯达克和S&P 500从历史高位回落，投资者在多只重量级成长股中锁定收益。Nvidia和Tesla，同为“七巨头”成员，也收低，进一步强化了年末集体降低风险的氛围。

市场专家指出，由于Meta在指数中权重较大，其走势越来越成为衡量巨头科技股风险偏好的晴雨表。当公司没有特定消息而股价走软时，往往反映出市场对估值、利率或AI驱动盈利可持续性的更广泛担忧。在这种背景下，周一的下跌更像是整个板块的暂停，而非对Meta的单独评判。

Meta的AI雄心带来新一轮审视

Meta在先进AI领域的加速布局让投资者更加谨慎。公司近期确认收购了总部位于新加坡的自主AI代理初创公司Manus，据称该公司在成立八个月内年经常性收入已达1亿美元。Manus的技术将被整合进Meta的消费级和企业级产品，包括Meta AI。

从战略上看，这笔交易强化了Meta在通用型AI代理领域的地位，该领域被视为聊天界面之外的下一个变现阶段。但从财务角度看，这也加深了市场对Meta再次进入重投资周期的印象。结合Meta Superintelligence Labs的推出和大规模基础设施建设，投资者正密切关注回报能否比元宇宙时代来得更快。

专家展望

短期内，交易员关注的重点不再是新闻，而是技术位。若股价持续跌破650美元中段，可能考验12月底的支撑位；若能重回660美元上方，则表明抛压主要是季节性因素。成交量仍是关键信号，因为流动性不足会扭曲价格发现。

展望2月初，按照历史惯例Meta将公布财报，届时市场关注点可能会重新回到指引而非单纯营收。投资者希望看到AI投资能多快转化为广告增长和利润率稳定。在此之前，Meta股价很可能继续作为大科技AI支出周期信心的风向标。

核心要点

Meta年末的下跌更多反映了投资者仓位调整，而非公司基本面。经历强劲反弹后，随着AI支出加剧和流动性趋紧，交易员变得谨慎。该股仍处于对长期AI变现信心与资本强度风险敏感之间的拉锯。下一次财报更新将成为决定哪种叙事占上风的关键时刻。

Meta技术面分析

Meta在大幅回调后进入盘整阶段，股价围绕布林中轨波动，显示动能暂停而非新趋势启动。上方阻力仍受限于673美元，历次反弹至此均引发获利回吐。

下方首个关键支撑为640美元，若抛压加剧则关注585美元。若股价持续跌破中轨，偏向下行。动能保持中性，RSI几乎持平略高于中线，显示多空双方均缺乏强烈信心。