Le test de Nvidia en 2026 : L’inférence IA peut-elle porter la prochaine hausse ?

Selon les analystes, la prochaine étape de progression de Nvidia en 2026 dépendra de sa capacité à transformer l’inférence IA en un moteur de profit durable. Alors que l’entreprise reste l’épine dorsale de l’infrastructure d’entraînement de l’IA, Wall Street considère de plus en plus l’inférence – l’étape où les modèles entraînés génèrent des résultats en temps réel – comme le champ de bataille déterminant pour la prochaine phase de croissance. 

Cette vision intervient alors que les actions des semi-conducteurs ont entamé 2026 en force, l’indice Philadelphia Semiconductor bondissant de 4 % lors de la première séance de l’année, surperformant nettement la hausse de 0,19 % du S&P 500.

Ce changement est important car l’inférence est le point de rencontre entre efficacité, pouvoir de fixation des prix et concurrence. Les analystes avertissent que Nvidia fait désormais face à un marché davantage axé sur l’exécution, où des valorisations élevées laissent peu de place à la déception. Avec les keynotes du CES, un rapport crucial sur l’emploi américain et des lancements de produits majeurs à venir, les prochaines semaines pourraient façonner la manière dont les investisseurs valorisent les perspectives de Nvidia pour 2026.

Qu’est-ce qui porte Nvidia en 2026 ?

Le contexte macroéconomique reste une force puissante. Les actions de semi-conducteurs sont très sensibles aux anticipations de taux d’intérêt car une part significative de leur valeur est liée aux bénéfices futurs. Ainsi, même des variations modestes des rendements du Treasury peuvent déclencher des mouvements sectoriels marqués. 

Les investisseurs abordent 2026 en débattant toujours de la capacité de la Fed à assouplir sa politique plus tard dans l’année sans relancer l’inflation, un équilibre qui influence directement l’appétit pour les actions de croissance à longue durée comme Nvidia.

Au niveau de l’entreprise, le récit de croissance de Nvidia évolue. Le boom de l’IA ne concerne plus seulement l’entraînement de modèles massifs, mais leur déploiement à grande échelle. Les charges de travail d’inférence augmentent rapidement à mesure que les entreprises intègrent l’IA dans leurs opérations quotidiennes, de la recherche à l’assistance client. La stratégie de Nvidia reflète ce changement, en mettant l’accent sur la performance par watt, le coût total de possession et la fidélisation à l’écosystème plutôt que sur la seule puissance de calcul brute.

Pourquoi c’est important

Pour les investisseurs, la transition de Nvidia s’accompagne d’attentes accrues, selon les analystes. L’action a terminé la dernière séance près de 189 $, à la suite d’un rallye plus large des semi-conducteurs qui a tendu les valorisations. Les acteurs du marché décrivent l’ambiance actuelle comme tactique plutôt que de long terme, le stratège de Charles Schwab, Joe Mazzola, notant que « buy the dip, sell the rip » reste l’état d’esprit dominant.

Les analystes s’accordent largement à dire que le leadership de Nvidia reste intact, mais ils surveillent de plus près la dynamique concurrentielle. Vivek Arya, analyste chez Bank of America, a réitéré sa recommandation d’achat et un objectif de cours de 275 $, tout en qualifiant l’accord de fin 2025 avec Groq de « surprenant » et en soulevant des questions sur l’exclusivité et la pression sur les prix. Le message est clair : la confiance demeure, mais la vigilance s’intensifie.

Impact sur le marché des semi-conducteurs

Les décisions stratégiques de Nvidia ont des répercussions bien au-delà de son propre bilan. Les fabricants de puces opèrent au sein de chaînes d’approvisionnement étroitement liées, ce qui signifie que les changements dans la gamme de produits ou la tarification de Nvidia peuvent affecter les fonderies, les fournisseurs de mémoire et les concepteurs concurrents. Cette interdépendance explique pourquoi les interventions du CEO de Nvidia, Jensen Huang, et de la CEO d’AMD, Lisa Su, au CES sont perçues comme des signaux sectoriels plutôt que comme de simples événements d’entreprise.

L’impact sur le marché au sens large passe aussi par les taux d’intérêt. Les actions de semi-conducteurs figurent parmi les titres les plus sensibles aux rendements, profitant lorsque les taux obligataires baissent et souffrant lorsqu’ils montent. Un rapport sur l’emploi américain plus solide que prévu pourrait raviver les craintes d’une inflation persistante, faire grimper les rendements et peser sur la valorisation des puces. En ce sens, Nvidia s’échange souvent comme un proxy à la fois de l’optimisme sur l’IA et de la confiance macroéconomique.

Perspectives des experts

Pour la suite, les analystes estiment que l’histoire de Nvidia en 2026 porte moins sur l’expansion que sur l’exécution. L’accord de licence non exclusive et de talents avec Groq a souligné ce changement. Les premiers rapports ont présenté l’accord comme une acquisition de 20 milliards de dollars, mais il s’agissait en réalité d’un partenariat stratégique donnant à Nvidia accès à une expertise axée sur l’inférence sans prise de contrôle totale.

L’attention se tourne désormais vers le lancement de la puce Vera Rubin de Nvidia, qui devrait être la pierre angulaire de sa stratégie d’inférence. Les analystes surveilleront de près les signaux de gains de performance, d’efficacité énergétique et d’adoption par les clients. Parallèlement, les traders observent si Nvidia peut maintenir le seuil psychologique des 190 $. Une rupture durable en dessous suggérerait que les gains récents étaient davantage liés au positionnement qu’à de nouveaux fondamentaux, en particulier si les données macroéconomiques deviennent défavorables.

À retenir

Selon les analystes, la capacité de Nvidia à porter sa prochaine hausse en 2026 dépend de l’exécution dans l’inférence IA, et non de la seule croissance spectaculaire. L’entreprise domine toujours l’infrastructure IA, mais la concurrence et la sensibilité macroéconomique augmentent. Des valorisations élevées laissent peu de place à la déception. Les investisseurs surveilleront de près les données macro, les calendriers produits et le pouvoir de fixation des prix à mesure que l’histoire de Nvidia en 2026 se dessine.

Analyse technique de Nvidia

NVIDIA rebondit depuis la zone de support des 171 $, le prix repassant au-dessus de la zone des 190 $ US et retrouvant le milieu de sa fourchette récente. La reprise s’accompagne de signaux de momentum en amélioration : le RSI grimpe nettement au-dessus de la médiane, indiquant une participation haussière renforcée plutôt qu’un simple rebond technique. 

Les Bandes de Bollinger commencent à s’élargir à nouveau après une période de compression, ce qui suggère un retour de la volatilité alors que les acheteurs reviennent. Cela dit, la progression à la hausse reste limitée par la résistance à 196 $ et le niveau clé des 207 $, où les précédents rallyes ont suscité des prises de bénéfices. 

Tant que NVDA reste au-dessus de 171 $, la structure globale demeure constructive, mais il faudrait une cassure nette au-dessus de 196 $ pour confirmer une poursuite haussière plus durable.