قد يكون انقسام سعر النحاس مجرد طارئ

يمر النحاس بلحظة مميزة - وليست من النوع الذي تتوقعه من معدن معروف بهدوئه في تشغيل منازلنا وسياراتنا وأجهزتنا. ارتفعت الأسعار في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، بينما يبدو أن الأسواق في لندن وشنغهاي تتجاهل ذلك.
في الواقع، يتم تداول النحاس الآن بعلاوة مذهلة تبلغ 25 في المئة في نيويورك مقارنة بالمعيار العالمي. هذا ليس مجرد أمر غير معتاد - بل هو تاريخي.
فما الذي يحدث؟ هل هذه مجرد اهتزازة سوقية عابرة ناجمة عن تهديدات التعريفات والذعر بين المتداولين؟ أم أن النحاس يرسل إشارة تحذير بأن هناك شيئًا أعمق يتغير في الاقتصاد العالمي؟
لنلق نظرة أقرب على الانقسام الذي جعل الجميع من عمال المناجم إلى المصنعين في حالة ارتباك.
تعريفات النحاس الأمريكية: الشرارة وراء الارتفاع
بدأ كل شيء بإعلان جريء. خلال اجتماع لمجلس الوزراء، أطلق الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب قنبلة - خطط لفرض تعريفات بنسبة 50 في المئة على واردات النحاس. هذه الجملة وحدها أرسلت الأسواق في حالة من الهياج.
في غضون ساعات، قفزت عقود النحاس الآجلة في نيويورك كومكس بنسبة قياسية بلغت 17 في المئة، لتصل مؤقتًا إلى 5.89 دولارًا للرطل - وهو مستوى لم يُرَ من قبل.

في الوقت نفسه، كان المزاج في لندن أقل دراماتيكية بكثير. انخفضت الأسعار في بورصة لندن للمعادن، التي عادة ما تحدد نغمة تداول النحاس العالمية، بنسبة 1.5 في المئة.
وتبعت سوق شنغهاي نفس الاتجاه، مما ترك المتداولين في حيرة: لماذا يرتفع سعر النحاس في الولايات المتحدة بمفرده؟
سوق النحاس يحاول اللحاق بالركب
يشير المحللون إلى أن النحاس لا يتصرف عادة بهذه الطريقة. فهو من أكثر المعادن الصناعية تداولًا عالميًا، وتميل الأسعار إلى البقاء متقاربة نسبيًا عبر البورصات الكبرى. علاوة صغيرة في منطقة ما؟ بالتأكيد. لكن 25 في المئة؟ هذا يشبه دفع مبلغ إضافي لوجبة في نيويورك لأن الطقس قد يمطر الأسبوع المقبل.
وفقًا للتقارير، أثارت محادثات التعريفات سباقًا محمومًا لتخزين النحاس في الولايات المتحدة قبل ارتفاع الأسعار أكثر. قام المتداولون بشحن كميات قياسية إلى البلاد، على أمل التفوق على الوقت. ومع المخاوف من تضييق العرض، أصبح المشترون مستعدين لدفع المزيد - الكثير - فقط لتأمين ما يمكنهم الحصول عليه.

انقسام سوق النحاس: طارئ أم مشكلة أكبر؟
والآن، السؤال الحقيقي: هل هذا كله ذعر مؤقت أم بداية انقسام طويل الأمد في سوق النحاس؟ المحللون منقسمون.
يعتقد بعض الخبراء، بمن فيهم في Morgan Stanley، أن ارتفاع الأسعار قد يكون قصير الأمد. بمجرد أن تلحق المخزونات الأمريكية بالركب ويهدأ السوق، قد تعود أسعار كومكس إلى التوافق. قد يجد المتداولون الذين يخزنون النحاس الآن أنفسهم جالسين على مخزون مكلف إذا لم يستمر الطلب في الارتفاع.
ومع ذلك، يرى آخرون أن هناك شيئًا أكثر هيكلية يتشكل. تعتمد الولايات المتحدة على الواردات لأكثر من نصف النحاس المكرر لديها، يأتي الكثير منها من تشيلي وكندا والمكسيك.

بينما تمتلك أمريكا احتياطيات غنية من النحاس، إلا أنها تفتقر إلى القدرة على التكرير لتلبية الطلب المحلي. قد تحمي التعريفات المنتجين على الورق، لكنها قد تثقل كاهل المصنعين بتكاليف إدخال مرتفعة للغاية. وهذا بالكاد وصفة لإحياء الصناعة.
لماذا هذا الأمر أكثر أهمية مما تعتقد
النحاس ليس مجرد معدن عادي. إنه شريان الحياة للاقتصاد الحديث - والاقتصاد الأخضر الذي نبنيه. من السيارات الكهربائية وتوربينات الرياح إلى الهواتف الذكية ومراكز البيانات، النحاس موجود في كل مكان. إذا ارتفعت الأسعار في منطقة ما، فإن ذلك لا يؤثر فقط على المتداولين، بل يؤثر أيضًا على شركات البناء وصانعي السيارات ومشاريع الطاقة النظيفة.
وهناك أيضًا تأثير جيوسياسي متسلسل. إذا أصبحت الولايات المتحدة جزيرة ذات تكلفة عالية للنحاس، قد يبدأ الموردون في البحث عن أماكن أخرى، مثل الصين، لعلاقات تجارية أكثر استقرارًا وطويلة الأمد. في عالم يشعر بالفعل بضغوط توترات سلاسل التوريد، قد يؤدي هذا الانقسام في الأسعار إلى توسيع الفجوة أكثر.
فإلى أين تتجه أسعار النحاس من هنا؟
في الوقت الحالي، هناك الكثير من النحاس في مستودعات الولايات المتحدة، وإن كان بأسعار مرتفعة للغاية. لكن الصورة طويلة الأمد لا تزال غامضة. لا يزال السوق لا يعرف متى ستدخل التعريفات حيز التنفيذ فعليًا، أو ما إذا كانت هناك منتجات ستُعفى، أو إذا كان هذا الانقسام سيجبر على إعادة تشكيل أعمق لتدفقات النحاس العالمية.
ما هو واضح هو أن الأسواق لا تحب عدم اليقين، وسلوك النحاس الأخير هو مثال نموذجي لما يحدث عندما تتصادم السياسة والمضاربة وسلاسل التوريد.
هل انقسام سعر النحاس مجرد طارئ؟ ربما. لكن إذا كان كذلك، فهو طارئ ذو عواقب. لأنه في عالم اليوم، عندما ينفصل معدن مثل النحاس عن القطيع، لا يكون الأمر مجرد سعر - بل يتعلق بالقوة والسياسة وما سيأتي بعد ذلك.
توقعات أسعار النحاس في LME
في وقت كتابة هذا التقرير، تتعرض أسعار النحاس (LME) لضغوط مع تكوين الشمعة الخضراء الأخيرة لذيل ضخم، مما يشير إلى ضغط بيع قوي. ومع ذلك، تشير أشرطة الحجم إلى أن ضغط البيع يتراجع، مما يوحي بأن التحرك نحو الأسفل قد يتوقف. إذا تحقق التحرك نحو الأسفل، قد تجد الأسعار دعمًا عند مستويات 9,540 و9,400 دولار. وعلى العكس، إذا شهدنا ارتفاعًا، قد تجد الأسعار مقاومة عند مستوى 10,000 دولار.

إخلاء المسؤولية:
الأرقام المتعلقة بالأداء المذكورة ليست ضمانًا للأداء المستقبلي.