সান্তা ক্লজ র‍্যালি ২০২৫: শেয়ারবাজার কি উপহার পাবে?

এখন ডিসেম্বর ২০২৫। Fed তৃতীয়বারের মতো সুদের হার কমিয়েছে, কিন্তু S&P 500 হোঁচট খাচ্ছে। ট্রেডাররা একটাই প্রশ্ন করছে: ছুটির পার্টি কি বাতিল? 

প্রতি বছর এই সময়ে, ওয়াল স্ট্রিট বাজারের সবচেয়ে উৎসবমুখর এবং অদ্ভুতভাবে স্থায়ী মৌসুমি প্যাটার্নগুলোর একটির দিকে মনোযোগ দেয়: সান্তা ক্লজ র‍্যালি। এটি একটি ছোট সময়ের জানালা, যা বাজারের লোককথায় ভরা, এবং বছরের শেষের দিকে তারল্য কমে যাওয়ার ও বিনিয়োগকারীরা বছরের হিসাব চুকিয়ে ফেলার সময় আশাবাদ তৈরি করার প্রবণতা রাখে।

কিন্তু অর্থনৈতিক তথ্য দুর্বল হচ্ছে এবং ইকুইটির নেতৃত্ব সংকীর্ণ হচ্ছে, ফলে এ বছর সান্তার আগমন অনিশ্চিত মনে হচ্ছে।

সান্তা ক্লজ র‍্যালি কী?

সান্তা ক্লজ র‍্যালি বলতে ডিসেম্বরের শেষ পাঁচটি ট্রেডিং দিন এবং জানুয়ারির প্রথম দুটি ট্রেডিং দিন নিয়ে মোট সাতটি ট্রেডিং দিনের একটি সময়কালকে বোঝায়। Stock Trader’s Almanack অনুযায়ী, ১৯৫০ সাল থেকে এই সময়জুড়ে S&P 500 গড়ে ১.২–১.৩% লাভ দিয়েছে—যা বছরের বেশিরভাগ মাসের গড় রিটার্নের চেয়ে বেশি।

এই প্যাটার্নটি প্রথম ১৯৭২ সালে Almanac-এর প্রতিষ্ঠাতা Yale Hirsch চিহ্নিত করেন এবং এরপর থেকে এটি একটি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষিত মৌসুমি প্রবণতা হয়ে উঠেছে, যদিও এটি নিশ্চিত কোনো ফলাফল নয়। 

২০২৫ সালে, সান্তা ক্লজ র‍্যালির জানালা বুধবার, ২৪ ডিসেম্বর থেকে সোমবার, ৫ জানুয়ারি পর্যন্ত চলবে।

কেন বছরের শেষে বাজার প্রায়ই বাড়ে

সান্তা ক্লজ র‍্যালির পেছনে কোনো একক কারণ নেই, তবে কয়েকটি শক্তি একই সময়ে একত্রিত হয়:

• ছুটির আশাবাদ বিনিয়োগকারীদের মনোভাব উন্নত করে
• বছরের শেষের বোনাসগুলো আর্থিক বাজারে প্রবাহিত হয়
• ট্যাক্স-লস বিক্রি কমে, নিম্নমুখী চাপ হ্রাস পায়
• প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা পিছিয়ে থাকে, ফলে লেনদেনের পরিমাণ কমে যায়
• প্রত্যাশা আচরণকে শক্তিশালী করে, আত্ম-সম্পূর্ণ প্রভাব তৈরি করে

তারল্য কম থাকায়, এমনকি সামান্য কেনাকাটাও বড় প্রভাব ফেলতে পারে—বিশেষ করে প্রধান সূচকগুলোতে।

যখন সান্তা আসে না, তখন কখনো কখনো বিয়াররা আসে

সান্তা ক্লজ র‍্যালির অতিরিক্ত খ্যাতি রয়েছে কারণ এটি ব্যর্থ হলে কী সংকেত দেয় বলে মনে করা হয়।

ওয়াল স্ট্রিটের একটি পুরনো প্রবাদ সতর্ক করে:

“If Santa Claus should fail to call, bears may come to Broad and Wall.”

ইতিহাস বলে এই সম্পর্কটি একেবারে নিখুঁত নয়। ১৯৬৯ সাল থেকে, ১৪ বছরে S&P 500 সান্তা জানালায় নেতিবাচক রিটার্ন দিয়েছে। সেই ক্ষেত্রে, পরের বছর বাজার মাত্র চারবার নিচে শেষ হয়েছে, ফলে এই সূচকটি ভবিষ্যদ্বাণীর চেয়ে বেশি মনোভাবের নির্দেশক।

তবুও, ২০০০ সাল থেকে প্রায় ৭৬% সময় র‍্যালি দেখা গেছে, যা এলোমেলো সাত দিনের ট্রেডিং পিরিয়ডের তুলনায় অনেক ভালো সম্ভাবনা।

এ বছরের পটভূমি অস্বাভাবিকভাবে মিশ্র।

একদিকে, যুক্তরাষ্ট্রের চাকরির তথ্য দুর্বল হয়েছে, যা অর্থনৈতিক গতি কমার ইঙ্গিত দেয়। বাজারের লাভ কয়েকটি মেগা-ক্যাপ শেয়ারে কেন্দ্রীভূত, ফলে মনোভাব বদলালে বড় পতনের ঝুঁকি বাড়ছে।

অন্যদিকে, Federal Reserve দৃঢ়ভাবে সহজ নীতিতে রয়েছে।

তিনটি হার কমানো ইতিমধ্যে হয়েছে এবং ফিউচার মার্কেট অন্তত আরও দুটি কমানোর মূল্য নির্ধারণ করছে ২০২৬ সালে, ফলে আর্থিক পরিস্থিতি আরও শিথিল হচ্ছে। ইতিহাস বলে Fed-এর বিরুদ্ধে বাজি ধরা খুব কমই লাভজনক, বিশেষ করে বছরের শেষে তারল্য কম থাকার সময়।

এই আর্থিক সহায়তা বছরের শেষের দিকে বাজারকে চাঙ্গা রাখতে পারে—যদিও আত্মবিশ্বাস নড়বড়ে থাকে।

সান্তা উৎসবমুখর, নিখুঁত নয়

মৌসুমি প্রবণতা সহায়ক, তবে এটি ভাগ্য নয়।

২০২৩ ও ২০২৪ সালে সান্তা ক্লজ র‍্যালি দেখা যায়নি, এবং গত বছর S&P 500 উৎসবের জানালায় পড়ে গিয়েছিল। বিপরীতে, ২০১৬ থেকে ২০২২ পর্যন্ত প্রতি বছর বাজার বেড়েছে, এবং অনেক ক্ষেত্রে ১% এর বেশি লাভ হয়েছে।

এমনকি যেসব বছরে বাজার সামগ্রিকভাবে নিচে গেছে, সান্তা জানালায় প্রায়ই লাভ হয়েছে। ১৯৬৯ সালের পর থেকে নিম্নমুখী বছরে, সান্তা র‍্যালির মধ্যম রিটার্ন ছিল প্রায় ১.৩%, যদিও পুরো বছরে দ্বিগুণ অঙ্কের পতন হয়েছে।

সংক্ষেপে, সান্তা নির্ভরযোগ্য নাও হতে পারে—কিন্তু ইতিহাস বলে, বেশিরভাগ সময়েই তিনি এসেছেন।

একটি সম্পদ নজরে রাখুন: সোনা

যেখানে সান্তা ক্লজ র‍্যালি সাধারণত ইকুইটিতে কেন্দ্রীভূত, সেখানে এ বছর সোনা হতে পারে আরও আকর্ষণীয় সম্পদ। বিশ্লেষকদের মতে, হার কমানো প্রকৃত রিটার্ন কমায় এবং US ডলার দুর্বল করে, যা ঐতিহাসিকভাবে সোনার দামে সহায়ক। Fed সহজ নীতিতে থাকায় এবং মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি এখনও রয়ে যাওয়ায়, বৃহত্তর অর্থনৈতিক পটভূমি সোনার জন্য আরও অনুকূল হয়ে উঠছে।

প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, সোনা দুর্বলতার চেয়ে স্থিতিশীলতা দেখিয়েছে। ইকুইটির অস্থিরতার মধ্যেও দাম গুরুত্বপূর্ণ মধ্য-মেয়াদি সাপোর্টের ওপরে রয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় পতনে বিক্রির পরিবর্তে ক্রেতারা এগিয়ে আসছে।

যদি বছরের শেষে ঝুঁকির মনোভাব উন্নত হয়, সোনা ইকুইটির সঙ্গে সঙ্গে বাড়তে পারে। আর যদি ইকুইটি দুর্বল হয় বা অস্থিরতা বেড়ে যায়, সোনা প্রতিরক্ষামূলক প্রবাহ থেকে লাভবান হতে পারে। যেভাবেই হোক, এটি ট্রেডারদের একই বৃহৎ অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি প্রকাশের সুযোগ দেয়, শুধুমাত্র শেয়ারবাজারের ওপর নির্ভর না করেই।

তাহলে ওয়াল স্ট্রিট কি উপহার পাচ্ছে, নাকি গ্রিঞ্চ?

এটাই প্রশ্ন।

সান্তা ক্লজ র‍্যালি কোনো জাদুকরী বল নয়, এবং এটি ধীরগতির প্রবৃদ্ধি, মূল্যায়ন বা বাজারের কেন্দ্রীকরণের উদ্বেগ দূর করবে না। তবে ইতিহাস বলে, একে পুরোপুরি উপেক্ষা করা প্রায়ই ব্যয়বহুল হয়েছে।

Fed সহজ নীতিতে, তারল্য কমে যাওয়া এবং মনোভাব সূক্ষ্মভাবে ভারসাম্যপূর্ণ থাকায়, বিশ্লেষকরা বলছেন, বছরের শেষের দিকে এখনও ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা বেশি—যদিও তা স্বল্পস্থায়ী হতে পারে। ওয়াল স্ট্রিট উপহার খুলুক বা কয়লার টুকরো পাক, সান্তার জানালা খোলা—এবং বাজার সতর্কভাবে দেখছে।

বিশেষজ্ঞ দৃষ্টিভঙ্গি: কেন সোনা সান্তার আলো চুরি করতে পারে

যখন ইকুইটি বিনিয়োগকারীরা বিতর্ক করছে সান্তা আসবে কিনা, সোনার সে আমন্ত্রণের দরকার নেই। সহজ আর্থিক নীতি, দুর্বল প্রকৃত রিটার্ন এবং চলমান অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা এমন এক পটভূমি তৈরি করেছে যেখানে সোনা ইকুইটি বাড়ুক বা কমুক, ভালো করতে পারে। বছরের শেষের তারল্য পরিস্থিতি বাজারের ওঠানামা আরও বাড়াতে পারে, বিশেষ করে যদি US ডলারের অস্থিরতা বেড়ে যায়।

ট্রেডারদের জন্য, ফোকাস থাকবে:

• সাম্প্রতিক ব্রেকআউটের কাছাকাছি মূল সাপোর্ট জোনে
• RSI নিরপেক্ষের ওপরে থাকছে, যা প্রবণতার স্থিতিশীলতা নির্দেশ করে
• ছুটির薄 লেনদেনে US ডলারের দিকনির্দেশে
• সোনা উৎসবের আশাবাদের ওপর নির্ভর করে না—এটি অনিশ্চয়তার মধ্যেই ভালো করে।

মূল বার্তা

সান্তা ক্লজ র‍্যালি একটি মৌসুমি প্রবণতা, কোনো প্রতিশ্রুতি নয়। এ বছর, এর ভাগ্য নির্ভর করছে সহজ আর্থিক নীতি ও নড়বড়ে বাজারের আত্মবিশ্বাসের ভারসাম্যের ওপর। বাজার পর্যবেক্ষকরা বলছেন, যদি ইকুইটি বাড়ে, তাহলে তা জানুয়ারির শুরুতে বুলিশ গতি আরও বাড়াতে পারে। আর যদি না বাড়ে, সোনা মতো সম্পদ কেন্দ্রে চলে আসতে পারে, কারণ বিনিয়োগকারীরা প্রতিরক্ষামূলক অবস্থান নেয়। যেভাবেই হোক, বছরের শেষটা অন্ধ আশাবাদের চেয়ে অবস্থান, বাছাই ও ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার ওপর বেশি নির্ভর করছে।

সোনার প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ

সোনা এখনও শক্তিশালী বুলিশ প্রবণতায় রয়েছে, এবং দাম উপরের Bollinger Band-এর কাছাকাছি ট্রেড করছে, যা টেকসই ঊর্ধ্বমুখী গতি নির্দেশ করে, তবে স্বল্পমেয়াদি সংশোধনের ঝুঁকিও বাড়াচ্ছে। ব্যান্ডের ধারাবাহিক সম্প্রসারণ ইঙ্গিত দেয়, অস্থিরতা এখনও বিস্তৃত ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতাকে সমর্থন করছে।

নিম্নমুখী দিকে, $৪,০৩৫ প্রথম মূল সাপোর্ট, এরপর $৩,৯৩৫, যেখানে ভাঙলে বিক্রির চাপ বাড়তে পারে এবং আরও গভীর সংশোধন হতে পারে। গতি এখনও উঁচু, RSI অতিরিক্ত কেনা অঞ্চলে উঠছে, যা শক্তি নির্দেশ করে, তবে সতর্ক করে দেয় যে, সংশোধন ছাড়া ঊর্ধ্বগতি ধীর হতে পারে।