যুদ্ধবিরতি বুল কেসকে নতুন রূপ দেওয়ায় সোনার দাম বৃদ্ধি

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরান দুই সপ্তাহের যুদ্ধবিরতিতে সম্মত হওয়ার পর সোনার দাম প্রায় তিন সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে ফিরে এসেছে, যদিও সাধারণত উত্তেজনা হ্রাসের সম্ভাবনা নিরাপদ-আশ্রয়ের চাহিদা কমিয়ে দেবে বলে আশা করা হয়। বুধবার স্পট বুলিয়ন ২% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়ে প্রতি আউন্স মধ্য-৪,৭০০-এর কাছাকাছি লেনদেন হয়েছে, যা আগে ৩% এর বেশি লাফিয়ে ১৯ মার্চের পর থেকে সবচেয়ে শক্তিশালী স্তরে পৌঁছেছিল, যখন জুন ডেলিভারির জন্য US গোল্ড ফিউচারও এগিয়ে গেছে।

এই পদক্ষেপটি মার্চে তীব্র বিক্রয়ের পরে এসেছে, যখন তেলের দাম বৃদ্ধি, ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি এবং দৃঢ় US অর্থনৈতিক তথ্যের কারণে বিনিয়োগকারীরা Federal Reserve সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা কমিয়ে দেওয়ায় সোনা প্রায় ১০% হ্রাস পেয়েছিল। উচ্চতর Treasury yields এবং শক্তিশালী ডলার অ-ফলনশীল ধাতুর উপর চাপ সৃষ্টি করেছিল, এমনকি ইরানে সংঘাত তীব্র হওয়ার সময়ও। বুধবারের র‍্যালি পরামর্শ দেয় যে, আপাতত, সুদের হার এবং মুদ্রার দৃষ্টিভঙ্গিতে পরিবর্তনগুলি শুধুমাত্র ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির শিরোনাম পরিবর্তনের চেয়ে সোনার উপর বেশি প্রভাব ফেলছে।

যুদ্ধবিরতি, তেল এবং সামষ্টিক পটভূমি

যুদ্ধবিরতি, যা US প্রেসিডেন্ট Donald Trump ইরানকে Strait of Hormuz শক্তি চালানের জন্য পুনরায় খোলার বিনিময়ে দুই সপ্তাহের জন্য হামলা স্থগিত করতে সম্মত হওয়ার পরে ঘোষণা করা হয়েছিল, বৈশ্বিক বাজার জুড়ে একটি ব্যাপক স্বস্তির র‍্যালি সৃষ্টি করেছে। তেলের দাম তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে, মূল বেঞ্চমার্কগুলি ১০০-ডলার চিহ্নের নিচে ফিরে এসেছে কারণ ব্যবসায়ীরা দীর্ঘায়িত সরবরাহ ব্যাহতের ঝুঁকি পুনর্মূল্যায়ন করেছে। একই সময়ে, US ডলার সাম্প্রতিক উচ্চতা থেকে হ্রাস পেয়েছে এবং বন্ড বাজার শক্তিশালী হয়েছে, প্রকৃত yields থেকে কিছুটা চাপ কমিয়েছে।

প্রধান আউটলেটগুলির দ্বারা উদ্ধৃত বিশ্লেষকরা বলছেন যে দুর্বল ডলার, কম তেলের দাম এবং হ্রাসকৃত নিকট-মেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির ভয়ের এই সমন্বয় সোনার প্রতি আগ্রহ পুনরুজ্জীবিত করতে সাহায্য করেছে, এমনকি তাৎক্ষণিক যুদ্ধ প্রিমিয়াম বিবর্ণ হওয়ার সময়ও। কেউ কেউ এটাও উল্লেখ করেন যে যুদ্ধবিরতির ভঙ্গুর প্রকৃতি আরও অস্থিরতার বিরুদ্ধে হেজের চাহিদাকে সমর্থন করে চলেছে।

সুদের হার, মুদ্রাস্ফীতি এবং পরবর্তী কী আসছে

Fed-এর জন্য, মধ্যপ্রাচ্যের ধাক্কা ইতিমধ্যে অনিশ্চিত সুদের হারের পথকে জটিল করে তুলেছে। বুধবার প্রকাশিত কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মার্চ বৈঠকের মিনিট দেখিয়েছে যে কর্মকর্তারা উদ্বিগ্ন রয়েছেন যে মুদ্রাস্ফীতি দীর্ঘ সময়ের জন্য লক্ষ্যের উপরে থাকতে পারে, আংশিকভাবে আগের তেলের দাম বৃদ্ধির কারণে। যদিও অনেক নীতিনির্ধারক এখনও সময়ের সাথে সাথে সুদের হার কমানোর সুযোগ দেখছেন, মিনিটগুলি মূল্যের চাপ কমে না গেলে আরও কঠোরতার বিকল্প খোলা রাখার ইচ্ছাও তুলে ধরেছে।

ব্যবসায়ীরা এখন আসন্ন US মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের দিকে তাকাবেন যে তেলের সাম্প্রতিক পুলব্যাক শিরোনাম মূল্য বৃদ্ধির জন্য কোনো স্বস্তিতে রূপান্তরিত হয় কিনা তা পরিমাপ করতে। প্রত্যাশিত থেকে শক্তিশালী রিডিং সুদের হারে উচ্চতর-দীর্ঘ সময়ের বর্ণনাকে শক্তিশালী করার ঝুঁকি নেবে, এমন একটি পটভূমি যা yields এবং ডলার বৃদ্ধি করে সোনার র‍্যালিকে সীমাবদ্ধ করে। বিপরীতে, নরম তথ্য এই দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থন করতে পারে যে Fed অবশেষে নীতি সহজ করতে সক্ষম হবে, যা ধাতুর জন্য আরও সহায়ক হবে।

একটি ভঙ্গুর ভারসাম্য

যুদ্ধবিরতি নিজেই অস্থায়ী এবং শর্তসাপেক্ষ রয়ে গেছে, এই সপ্তাহের শেষের দিকে পাকিস্তানে আলোচনা চলবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং সকল পক্ষ উল্লেখযোগ্য অমীমাংসিত সমস্যা স্বীকার করছে। আলোচনায় যেকোনো ভাঙ্গন যা তেলের দাম আবার বাড়িয়ে দেয় বা বৃহত্তর সংঘাতের ভয় পুনরায় জাগিয়ে তোলে তা দ্রুত সোনার চালকদের ভারসাম্য পরিবর্তন করতে পারে, সম্ভাব্যভাবে আর্থিক অবস্থা কঠোর করার সময়ও একটি শক্তিশালী নিরাপদ-আশ্রয় বিড পুনরায় প্রবর্তন করতে পারে।

আপাতত, সোনা দুটি শক্তির মধ্যে টানা হচ্ছে: স্বস্তি যা শক্তির দাম কমিয়েছে এবং দুর্বল ডলারকে সমর্থন করেছে, এবং সংঘাতের গতিপথ এবং একগুঁয়ে মুদ্রাস্ফীতিতে Fed-এর প্রতিক্রিয়া উভয়ের উপর অবশিষ্ট অনিশ্চয়তা। সেই উত্তেজনা কীভাবে সমাধান হয় — আগত তথ্য, কেন্দ্রীয়-ব্যাংক যোগাযোগ, বা মাঠে উন্নয়নের মাধ্যমে — সম্ভবত নির্ধারণ করবে যে সর্বশেষ বাউন্স একটি আরও টেকসই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার শুরু চিহ্নিত করে নাকি এখনও ভঙ্গুর বাজারে শুধুমাত্র একটি বিরতি।

‍