Yaqin Sharqdagi zarba global o'sishni sinovdan o'tkazayotgan bir paytda birinchi bo'lib Osiyo zaiflashdi

Yaqin Sharqdagi ziddiyat kuchayganda, bozorlar odatda birinchi navbatda neft narxlariga e'tibor qaratadi. Bu safar Osiyo aksiyalari va valyuta o'zgarishlari bozor stressining dastlabki signallari qatoriga kiradi. 

AQSh va Isroilning Eronga qarshi harbiy zarbalari kengayib, Ko'rfazning asosiy yuk tashish yo'llari orqali harakatlanish to'xtatilgach, neft va gaz narxlari ko'tarildi, global aksiyalar pasaydi va import qilinadigan energiyaga qattiq qaram bo'lgan Osiyo joriy risk-off bosqichida dastlabki bosim nuqtalaridan biri sifatida namoyon bo'ldi.

Neft, oltin va dollar ta'minot bilan bog'liq xavotirlar fonida o'zgarmoqda

Bozor hisobotlari shuni ko'rsatadiki, ziddiyat odatda global neft va suyultirilgan tabiiy gaz oqimining taxminan beshdan bir qismini o'tkazadigan yo'lak — Hurmuz bo'g'ozi orqali ta'minot yo'llariga tahdid solayotgani sababli xom neft narxi ko'tarilgan. Tahlilchilarning ta'kidlashicha, harakatlanishdagi uzilishlar va yo'nalishlarning o'zgarishi global bozorlarga yetib boradigan energiya hajmi bo'yicha xavotirlarni keltirib chiqardi va bu xom neft benchmarklarining keskin qayta baholanishiga olib keldi.

Brent so'nggi darajalardan sezilarli darajada ko'tarildi va bu o'zgarish talabning kuchliligidan ko'ra ko'proq ta'minot bilan bog'liq xavotirlar bilan izohlanmoqda. Sharhlovchilarning qo'shimcha qilishicha, energiya narxlarining barqaror o'sishi korxonalar va iste'molchilarga og'irlik qilishi, shuningdek, inflyatsiya bosimini oshirishi mumkin, bu esa 2026 yil oxirida foiz stavkalarini pasaytirish bo'yicha kutilmalarni murakkablashtiradi.

Oltin va AQSh dollari himoya oqimlarini jalb qildi. Valyuta bozori ma'lumotlari shuni ko'rsatadiki, investorlar likvidlikni qidirayotgani sababli dollar mustahkamlanmoqda, bozorlar inflyatsiya va monetar siyosat istiqbollarini qayta baholayotgani sababli oltin yuqori o'zgaruvchanlik bilan savdo qilinmoqda.

Osiyo aksiyalari keskin munosabat bildirdi

Butun Osiyo bo'ylab aksiya bozorlari energiya zarbasiga tezda munosabat bildirdi. Mintaqaviy benchmarklar risk ishtahasi yomonlashgani sababli so'nggi oylardagi eng zaif ikki sessiyali davrlardan birini qayd etdi.

Janubiy Koreya eng ko'p zarar ko'rganlar qatorida bo'ldi. Bozor ma'lumotlari shuni ko'rsatadiki, investorlar chip ishlab chiqaruvchilar va boshqa high-beta aksiyalariga bo'lgan ta'sirni kamaytirgani sababli KOSPI keskin bir kunlik pasayishni boshdan kechirdi. Yaponiyaning asosiy indekslari ham kengroq mintaqaviy zaiflik fonida yil boshidan beri erishgan yutuqlarining bir qismini yo'qotdi.

Strateglarning ta'kidlashicha, bu munosabat uzoq davom etadigan ziddiyat energiya ta'minotini buzishi va energiya import qiluvchi iqtisodiyotlar bo'ylab o'sishga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkinligidan xavotirni aks ettiradi. Mintaqadagi ko'plab mamlakatlar Hurmuz orqali tashiladigan neft va gazga qattiq qaram bo'lib, xabarlarga ko'ra, kemalar xavfsizlik xatarlari ortgani sababli bu hududni aylanib o'tishni boshlagan.

Sektor ko'rsatkichlari ushbu bosimlarni aks ettiradi. Bozorlar yuqori yoqilg'i va logistika xarajatlarini hisobga olgani sababli aviakompaniyalar, transportni ko'p talab qiladigan korxonalar va energiyani ko'p sarflaydigan ishlab chiqaruvchilar past ko'rsatkichlarni qayd etdi. Aksincha, energiya ishlab chiqaruvchilar odatda yaxshiroq holatni saqlab qoldi va bu ichki bozorlarda tafovutlarni yuzaga keltirdi.

Global bozorlar risk-off rejimiga o'tmoqda

Tuzatishlar faqat Osiyo bilan cheklanib qolmadi. Yuqori neft narxlari inflyatsiya va marjalar haqidagi xavotirlarni kuchaytirgani sababli global aksiya indekslari hafta davomida pasaydi. Investorlar o'sish barqarorligi va xarajatlar bosimi o'rtasidagi muvozanatni qayta baholayotgani sababli AQSh va Yevropaning asosiy benchmarklari ham orqaga chekindi.

Valyuta bozorlarida dollar indeksi mustahkamlandi, bir qator riskka sezgir valyutalar esa zaiflashdi. Bozor ishtirokchilari iyenaning an'anaviy xavfsiz aktiv maqomi Yaponiyaning import qilinadigan yoqilg'iga qaramligi tufayli murakkablashganini va bu aralash oqimlarni keltirib chiqarganini ta'kidlamoqda. Tovar bilan bog'liq va rivojlanayotgan bozor valyutalari kengroq risk-off ohangi fonida bosimga duch keldi.

Davlat obligatsiyalari bozorlari raqobatlashuvchi kuchlarni aks ettiradi. US Treasuries dastlab xavfsiz aktiv sifatidagi talabni jalb qilib, daromadlilikni pasaytirdi, biroq keyinchalik doimiy inflyatsiya bilan bog'liq xavotirlar keyingi o'sishni cheklab qo'ydi. Yevropa suveren obligatsiyalari ham xuddi shunday o'zgaruvchanlikni ko'rsatdi, chunki investorlar energiya bilan bog'liq narx bosimi davom etsa, markaziy banklar siyosatni qanchalik tez yumshata olishini qayta ko'rib chiqmoqdalar.

Kredit bozorlari ham ehtiyotkorroq pozitsiyani ko'rsatmoqda. Pastroq reytingli korporativ qarzlar bo'yicha spredlar so'nggi oylarga nisbatan kengaydi, buni tahlilchilar investorlar noaniqroq makroiqtisodiy muhitda risk uchun qo'shimcha kompensatsiya talab qilayotganining belgisi sifatida izohlamoqda.

Inflyatsiya xatarlari va siyosat istiqbollari

Zarbaning vaqti e'tiborga loyiq. Bir nechta yirik iqtisodiyotlar barqarorlashuvning dastlabki belgilarini ko'rsatgan edi, so'nggi choraklarda ishlab chiqarish faolligi mustahkamlanib, inflyatsiya pasaygan edi. Neft narxlarining qayta ko'tarilishi bu trayektoriyani murakkablashtirish xavfini tug'diradi.

Iqtisodchilarning ta'kidlashicha, yuqori energiya xarajatlarining uzoq davom etishi umumiy inflyatsiya prognozlarini yuqoriga ko'tarishi mumkin. Agar shunday bo'lsa, 2026 yilda foiz stavkalarini pasaytirish bo'yicha kutilmalar oldingi bozor taxminlariga nisbatan qayta ko'rib chiqilishi yoki kechiktirilishi mumkin.

Shu bilan birga, global aksiyalarning — xususan, Osiyodagi pasayishi — yuqori yoqilg'i xarajatlari import qilinadigan energiya va yuk tashishdagi uzilishlarga eng ko'p moyil bo'lgan iqtisodiyotlarda o'sishni susaytirishi mumkinligi haqidagi xavotirni ta'kidlaydi. Shuning uchun siyosatchilar inflyatsiyani jilovlash va faollikni qo'llab-quvvatlash o'rtasida yangilangan murosaga kelishlari mumkin.

Nima uchun Osiyoning munosabati muhim

So'nggi narx o'zgarishlari shuni ko'rsatadiki, Yaqin Sharqdagi keskinliklar global bozorlar bo'ylab tarqalayotgan bir paytda Osiyo dastlabki stress nuqtasi sifatida harakat qilmoqda. Mintaqaviy benchmarklar ko'plab tengdoshlariga qaraganda keskinroq pasaydi, neft va gaz narxlari ko'tarildi, dollar mustahkamlandi va investorlar inflyatsiya hamda o'sish trayektoriyalarini qayta baholayotgani sababli o'zgaruvchanlik oshdi.

Bozor ishtirokchilari uchta o'zgaruvchini diqqat bilan kuzatib bormoqda: Ko'rfaz atrofida yuk tashishdagi uzilishlarning davomiyligi, energiya narxlarining barqarorligi va inflyatsiya xatarlari rivojlanishi bilan markaziy banklarning signallari. Ushbu omillarning qanday rivojlanishi joriy tuzatishning cheklangan bo'lib qolishini yoki yil boshida kuzatilgan kengroq global o'sishning yanada barqaror sinoviga aylanishini belgilashi mumkin.

‍