භූ දේශපාලනය විසින් භෞතික සැපයුම අවහිර කරන විට රිදී (Silver) මිල ඉහළ යන්නේ ඇයි
වසර ගණනාවක භෞතික හිඟයන්ගෙන් පීඩාවට පත් වෙළඳපොළක් සමඟ භූ දේශපාලනික කම්පන ගැටීම හේතුවෙන් රිදී මිල ඓතිහාසික ඉහළ මට්ටම් කරා ඉහළ ගොස් ඇත. Spot silver අවුන්සයකට ඩොලර් 80 ඉක්මවා ඇති අතර, US Treasury yields ඉහළ මට්ටමක පැවතියද සහ ඩොලරය ස්ථාවරව පැවතියද, 2025 දී 140% කට වඩා වැඩි ප්රතිලාභයක් වාර්තා කර ඇත.
මෙම ඉහළ යාම හුදෙක් අනුමාන කිරීම් මත පමණක් සිදු නොවන්නකි. උත්සන්න වන භූ දේශපාලනික අවදානම, භෞතික සැපයුම මත පාලනය දැඩි කිරීම සහ අඛණ්ඩ කාර්මික ඉල්ලුම යන කරුණු වල එකතුව රිදී වෙළඳපොළේ ව්යුහයම වෙනස් කර ඇත. කඩදාසි මිල ගණන් (paper prices) භෞතික හිඟය පිළිබිඹු කිරීමට අරගල කරන විට, රිදී වල වටිනාකම කුමක්ද - සහ ඒ ඇයි යන්න නැවත සිතා බැලීමට ආයෝජකයින්ට බල කෙරී ඇත.
රිදී මිල ඉහළ යාමට හේතුව කුමක්ද?
භූ දේශපාලනය නැවතත් භාණ්ඩ මිලකරණයේ කේන්ද්රීය බලවේගයක් බවට පත්ව ඇති අතර, රිදී අනපේක්ෂිත කේන්ද්රීය ලක්ෂ්යයක් ලෙස මතු වී ඇත. මූලාශ්රවලට අනුව, ඇමරිකානු හමුදාව විසින් වෙනිසියුලානු ජනාධිපති Nicolás Maduro අත්අඩංගුවට ගැනීම ගෝලීය වෙළඳපොළ කැළඹීමට ලක් කර ඇති අතර, ලතින් ඇමරිකාව පුරා පුළුල් මැදිහත්වීම් පිළිබඳ බිය නැවත ඇති කර තිබේ.
ජනාධිපති Donald Trump විසින් ඇමරිකාව වෙනිසියුලා පාලනය කරන බවට දුන් ප්රතිඥාව, මෙක්සිකෝව, කියුබාව, කොලොම්බියාව සහ ග්රීන්ලන්තයට පවා එල්ල කළ තර්ජන සමඟ ඒකාබද්ධව, අවදානම් වත්කම් (risk assets) වෙත අඛණ්ඩ අවිනිශ්චිතතාවයක් එක් කර ඇති බව විශ්ලේෂකයෝ පවසති.
ඓතිහාසිකව, මෙවැනි සිදුවීම් ආයෝජකයින් රත්රන් (Gold) වෙත යොමු කළේය. මෙවර රිදී වේගයෙන් ඉදිරියට ගොස් ඇත. Morgan Stanley උපායමාර්ගික විශ්ලේෂක Amy Gower අනතුරු ඇඟවූයේ භූ දේශපාලනික සිදුවීම් "වටිනා ලෝහ සඳහා ඉහළ යාමේ අවදානම් ගෙන එන" බවත්, 2026 දක්වා ලෝහ සඳහා ධනාත්මක දැක්මක් නැවත තහවුරු කරන බවත්ය.
දැන් පවතින වෙනස වන්නේ වෙළඳපොළේ ඇති තදබදයයි (tightness). රිදී මෙම භූ දේශපාලනික කම්පනයට ඇතුළු වූයේ ඉතා අඩු අතිරික්ත ධාරිතාවක් සහිතව වන අතර, එමඟින් මිල ගණන් බාධා කිරීම් වලට ඉතා සංවේදී විය.
එය වැදගත් වන්නේ ඇයි
රිදී වල වත්මන් ඉහළ යාම, පීඩන අවස්ථාවලදී වටිනා ලෝහ හැසිරෙන ආකාරය පිළිබඳ දීර්ඝ කාලයක් තිස්සේ පැවති උපකල්පන අභියෝගයට ලක් කරයි. 1980 දී Hunt brothers ගේ වෙළඳපොළ කොටු කිරීම සහ 2011 දී quantitative easing ඉහළ යාම ඇතුළු අතීත මිල ඉහළ යාම්, අවසානයේ පවතින තොග සහ leverage මත පදනම් වූ අතිරික්තය මගින් ආපසු හරවන ලදී. පීඩනය වැඩි වූ විට, සැපයුම මතු වූ අතර මිල ගණන් කඩා වැටුණි.
අද පවතින පසුබිම මූලික වශයෙන් වෙනස් බව පෙනේ. අඛණ්ඩව වසර කිහිපයක් පුරා, ගෝලීය රිදී ඉල්ලුම පතල් නිෂ්පාදනය සහ ප්රතිචක්රීකරණය ඉක්මවා ගොස් ඇත. සූර්ය පැනල, විද්යුත් වාහන සහ ඉලෙක්ට්රොනික උපකරණ මගින් මෙහෙයවනු ලබන කාර්මික පරිභෝජනය වේගයෙන් පුළුල් වී ඇති අතර, පොළවෙන් ඉහළ පවතින තොග ක්රමයෙන් අඩු වී ඇත.
Jefferies උපායමාර්ගික විශ්ලේෂක Mohit Kumar සඳහන් කළේ US ඩොලරයෙන් ඉවත් වී විවිධාංගීකරණය වීම වේගවත් විය යුතු බවත්, එහි ප්රධාන ප්රතිලාභියා රත්රන් වනු ඇති බවත්, නමුත් රිදී සතු දෙමුහුන් භූමිකාව එයට සුවිශේෂී වාසියක් ලබා දෙන බවත්ය.
වෙළඳපොළ සහ කර්මාන්ත මත බලපෑම
රිදී වෙළඳපොළ දැන් කඩදාසි කොන්ත්රාත්තු සහ භෞතික ලෝහ අතර වර්ධනය වන විෂමතාවය සමඟ පොරබදමින් සිටී. අනාගත ගිවිසුම් (Futures) මිල ගණන් ද්රවශීලතාවය සහ margin ගතිකයන් මගින් මෙහෙයවනු ලැබුවද, භෞතික ගැනුම්කරුවන් සැලකිය යුතු ලෙස වෙනස් මිලක් ගෙවයි. දැඩි ලෙස වෙළඳාම් වන COMEX මාර්තු 2026 කොන්ත්රාත්තුව අවුන්සයකට ඩොලර් 72 ආසන්නයේ අවසන් වූ අතර, ඩුබායි හි අවුන්සයක රිදී කාසි ඩොලර් 100 ට ආසන්නව වෙළඳාම් වේ, මෙය සාමාන්ය නිෂ්පාදන වාරිකයන්ට (premiums) වඩා බෙහෙවින් වැඩි පරතරයකි.
මෙම විෂමතාවය පිළිබිඹු කරන්නේ අනුමාන කිරීමට වඩා පීඩනයයි. කාර්මික පරිශීලකයින්ට භෞතික ලෝහ වෙනුවට කඩදාසි රිදී ආදේශ කළ නොහැක. සූර්ය බලශක්ති නිෂ්පාදකයින්, ඉලෙක්ට්රොනික සමාගම් සහ EV නිෂ්පාදකයින්ට සැබෑ සැපයුම අවශ්ය වන අතර, භූ දේශපාලනික බාධාවන් ප්රවේශය දැඩි කරයි. රිදී උපායමාර්ගික භාණ්ඩයක් ලෙස වර්ගීකරණය කිරීමට චීනය ගත් තීරණය අපනයන තවදුරටත් සීමා කර ඇති අතර, එක් එක් පිටතට යන නැව්ගත කිරීම සරල මිල සංඥාවකට ප්රතිචාර දැක්වීමට වඩා දේශපාලන තීරණයක් බවට පත් කර ඇත.
විශේෂඥ දැක්ම
මිල ඉහළ යාම පාලනය කිරීමට ගත් උත්සාහයන් සීමිත සාර්ථකත්වයක් ලබා ඇත. CME Group මෑතකදී රිදී අනාගත ගිවිසුම් (futures) මත margin අවශ්යතා 60% කට වඩා වැඩි කළ අතර, එමඟින් leverage භාවිතා කරන වෙළඳුන්ට නිරාවරණය අඩු කිරීමට බල කෙරුණු අතර කෙටි කාලීන විචල්යතාවය (volatility) වැඩි විය.
ප්රවීණ වෙළඳාම්කරු Francis Hunt තර්ක කරන්නේ එවැනි ක්රියාමාර්ග මගින් "දුර්වල ආයෝජකයින් ඉවත් කරන" නමුත් මූලික හිඟය විසඳීමට කිසිවක් නොකරන බවයි. ව්යුහාත්මකව දැඩි වෙළඳපොළක, ඉහළ margins මගින් නව අවුන්ස නිර්මාණය කළ නොහැක.
ඉදිරිය දෙස බලන විට, විශ්ලේෂකයින් දකින්නේ විචල්යතාවය නොවැළැක්විය හැකි නමුත් එය අනිවාර්යයෙන්ම පහත වැටීමක් (bearish) නොවන බවයි. කාර්මික ඉල්ලුම අඛණ්ඩව ඉහළ යන තාක් සහ භූ දේශපාලනික අවදානම සැපයුම සීමා කරන තාක් කල්, මිල පසුබෑම් වෙළඳපොළ වෙහෙසට පත්වීමක් වෙනුවට ගැනුම්කරුවන් ආකර්ෂණය කර ගැනීමට ඉඩ ඇත. රිදී වෙළඳපොළ වැඩි වැඩියෙන් අනුමාන වෙළඳාමකට වඩා උපායමාර්ගික සම්පතක් ලෙස හැසිරේ.
ප්රධාන කරුණු
රිදී මිල ඉහළ යාම හුදෙක් භූ දේශපාලනික බියට දක්වන ප්රතික්රියාවක් නොවේ. එය වසර ගණනාවක ඌන සැපයුම, ඉහළ යන කාර්මික ඉල්ලුම සහ භෞතික ප්රවාහයන් මත දැඩි වන දේශපාලන පාලනය මගින් හැඩගැසුණු වෙළඳපොළක් පිළිබිඹු කරයි. Margin ඉහළ දැමීම් සහ විචල්යතාවය වේගය මන්දගාමී කළ හැකි නමුත්, ඒවාට ව්යුහාත්මක අසමතුලිතතාවය ආපසු හැරවිය නොහැක. නිරීක්ෂණය කළ යුතු ඊළඟ සංඥා වන්නේ කාර්මික ඉල්ලුම් ප්රවණතා, චීන අපනයන ප්රතිපත්තිය සහ භෞතික වාරිකයන් (premiums) අඛණ්ඩව පුළුල් වේද යන්නයි.
රිදී තාක්ෂණික දැක්ම
රිදී එහි ශක්තිමත් ඉහළ යාමේ ප්රවණතාව දීර්ඝ කරමින් සිටින නමුත් දැන් ඓතිහාසිකව ලාභ ලබා ගැනීම් ආකර්ෂණය කර ගත් ප්රදේශයක් වන $83 ප්රතිරෝධක කලාපයට මදක් පහළින් නතර වී ඇත. මෙම ඉහළ යාම පුළුල් වන Bollinger Bands මගින් පෝෂණය වී ඇති අතර, එය ඉහළ විචල්යතාවයක් සහ ආක්රමණශීලී ඉහළ යාමේ ගම්යතාවයක් සංඥා කරයි.
කෙසේ වෙතත්, ගම්යතා දර්ශක (momentum indicators) යෝජනා කරන්නේ මෙම චලනය සීමාව ඉක්මවා යන බවයි: RSI අධික ලෙස මිලදී ගත් (overbought) කලාපය දෙසට තියුනු ලෙස ඉහළ යමින් පවතින අතර, එය ක්ෂණික ආපසු හැරීමක් සංඥා කිරීමට වඩා කෙටි කාලීන ඒකාබද්ධ වීමේ (consolidation) අවදානම වැඩි කරයි.
ව්යුහාත්මකව, මිල $57 ආධාරක මට්ටමට ඉහළින් පවතින තාක් කල් ප්රවණතාව ස්ථිරවම ධනාත්මකව පවතී, ඊට පහළින් $50 සහ $46.93 හි ගැඹුරු ආරක්ෂාවක් ඇත. $83 ට ඉහළින් ස්ථාවර වීමක් සිදුවුවහොත් එය නැවතත් ඉහළ යාමට ඉඩ ඇති අතර, ප්රතිරෝධය බිඳ දැමීමට අපොහොසත් වුවහොත් ඊළඟ දිශානති චලනයට පෙර රිදී මිල ඉහළ යාම් දිරවා ගැනීමට විරාමයක් ගත හැකිය.
සඳහන් කර ඇති කාර්ය සාධන සංඛ්යා අනාගත කාර්ය සාධනය පිළිබඳ සහතිකයක් නොවේ.
