Microsoft Copilot ARPU vs Nvidia GPU economics: 2025 දී AI වාසිය දිනා ගන්නේ කවුද?

2025 දී AI ලාභදායිත්වය සඳහා වන සටන ඉතා වෙනස් ආර්ථික මායිම් දෙකක් ඔස්සේ දිග හැරෙමින් පවතී. Microsoft සිය දායකත්ව (subscription) ගොඩට Copilot ගැඹුරින් ඇතුළත් කිරීම මගින් පරිශීලකයෙකුගෙන් ලැබෙන සාමාන්‍ය ආදායම වැඩි කරමින් සිටින අතර, Nvidia AI පිබිදීමට සහාය වීම සඳහා අවශ්‍ය දෘඩාංග (hardware) වලින් අසාමාන්‍ය ලාභයක් ලබයි. 

සමාගම් දෙකම එකම රැල්ලක ගමන් කළද, එක් එක් සමාගම පරිසර පද්ධතියේ විවිධ ස්ථරවලින් වටිනාකමක් ලබා ගනී. ව්‍යවසාය AI වියදම් පරිණත වන විට මෘදුකාංග මුදල් ඉපැයීම (software monetisation) හෝ පරිගණක ආධිපත්‍යය (compute dominance) අවසානයේ වඩා ප්‍රබල වාසියක් ලබා දෙන්නේද යන්න දැන් පවතින ප්‍රශ්නයයි.

මුල් සංඥා මගින් ආකෘති දෙකම වේගවත් වන බව පෙන්වයි. Microsoft 365 වෙත Copilot ඒකාබද්ධ කිරීම හේතුවෙන් Microsoft සිය නවතම කාර්තුව තුළ 18% ක වසරින් වසර ආදායම් වර්ධනයක් වාර්තා කළේය. Nvidia හි වාර්තා වූ වසර තුනක, 960% ක කොටස් මිල ඉහළ යාම මගින් එහි Blackwell GPUs සහ CUDA stack සඳහා ඇති ඉහළ ඉල්ලුම පිළිබිඹු කරයි. වෙළඳපල නිරීක්ෂකයින්ට අනුව, AI භාවිතයේ මීළඟ අදියර මගින් පුනරාවර්තන දායකත්ව ආදායම (recurring subscription revenue) හෝ ඉහළ ලාභ ආන්තික යටිතල පහසුකම් ආර්ථිකය (high-margin infrastructure economics) ඉදිරියෙන් සිටීද යන්න පෙන්වනු ඇත.

ARPU vs GPU economics - සරල විග්‍රහය 

Microsoft සහ Nvidia අතර බෙදීම අවබෝධ කර ගැනීම සරල උපමාවකින් ආරම්භ වන බව බොහෝ විශ්ලේෂකයින් සඳහන් කළහ: රන් හෑරීමේ උණ (gold rush) පවතින කාලයක වැඩිපුර මුදල් උපයන්නේ කවුද - දිලිසෙන රන් කැබලි විකුණන පතල්කරුවන්ද, නැතහොත් උදැල්ල සහ සවල විකුණන වෙළෙන්දන්ද? 

Microsoft විසින් Copilot හරහා “නිම කළ” AI අත්දැකීම ඵලදායී ලෙස අලෙවි කරයි: ඵලදායිතාව ඉහළ නැංවීම, කාර්යයන් ස්වයංක්‍රීයකරණය සහ සේවකයින් දිනපතා අන්තර් ක්‍රියා කරන chat interfaces ඊට ඇතුළත් වේ. සෑම ග්‍රාහකයෙකුම Microsoft හි එක් පරිශීලකයෙකුගෙන් ලැබෙන සාමාන්‍ය ආදායමට (ARPU) එකතු වන බැවින්, ආර්ථික එන්ජිම රඳා පවතින්නේ මිලියන ගණනක් පාරිභෝගිකයින් සෑම මසකම තව ටිකක් වැඩිපුර ගෙවීම මතය.

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව Nvidia යනු උදැල්ල සහ සවල විකුණන වෙළෙන්දායි. Chatbots සිට Copilot දක්වා සෑම AI ආකෘතියක්ම, බිලියන ගණනක් විමසුම් පුහුණු කරන, නිගමනය කරන සහ සේවය කරන GPUs මත ක්‍රියාත්මක වේ. ආර්ථික විද්‍යාව සම්පූර්ණයෙන්ම වෙනස් ය: පරිශීලකයින්ගෙන් කුඩා මාසික ගාස්තු එකතු කිරීම වෙනුවට, Nvidia විශාල වශයෙන් දෘඩාංග මිලදී ගන්නා hyperscalers ලා ගෙන් විශාල, පෙරගෙවුම්, ඉහළ ලාභ ආදායමක් උපයයි. 

AI භාවිතය වේගවත් වන විට, GPU ඉල්ලුම පුපුරා යයි; අයවැය දැඩි වන විට, ඇණවුම් නාටකාකාර ලෙස නතර වේ. සමාගම් දෙකම එකම AI ප්‍රවණතාවයෙන් ලාභ ලබයි, නමුත් එකක් දායකත්වයන් හරහා සෑම මසකම ආදායම් උපයන අතර, අනෙක ලෝකයට වැඩි පරිගණක බලයක් අවශ්‍ය වූ විට මුදල් උපයයි.

Microsoft Copilot ARPU vs Nvidia GPU economics මෙහෙයවන්නේ කුමක්ද? 

Microsoft විසින් AI විකල්ප එකතු කිරීමක් ලෙස නොව ඵලදායිතාවයේ පෙරනිමි ස්ථරයක් ලෙස නැවත ස්ථානගත කර ඇත. පවුම් 20 ක Copilot Pro දායකත්වය පවුම් 19.99 ක Microsoft 365 Premium සැලැස්මට ඇතුළත් කිරීමට සමාගම ගත් තීරණය මගින් භාවිතය ඉහළ නංවන බවත්, ඉවත් වීම අඩු කරන බවත්, ARPU සැලකිය යුතු ලෙස වැඩි කරන බවත් වාර්තා පෙන්වා දුන්නේය. 2025 දී අංශය පුරා දායකත්වයන් 11.4% කින් ඉහළ ගිය බැවින්, G7 උද්ධමනය කිහිප වතාවක් ඉක්මවා යමින්, ඉහළ SaaS මිල ගණන් සඳහා දැනටමත් සූදානම් වී ඇති වෙළඳපලක මෙම වෙනස සිදු වේ. 

Copilot, AI උපයෝගීතාව එහි ගෝලීය පදනමේ දෛනික වැඩ ප්‍රවාහයන්ට තදින් බැඳ තබමින් Microsoft හි දිගුකාලීන ආදායම් කතාවේ කේන්ද්‍රස්ථානය බවට පත්වෙමින් තිබේ. Nvidia හි ආර්ථික විද්‍යාව හිඟකම සහ පරිමාණය මගින් බල ගැන්වේ. Generative AI මගින් පරිගණක (compute) සඳහා ඉල්ලුම ඓතිහාසික ඉහළ මට්ටම් කරා තල්ලු කර ඇති අතර, Nvidia එහි Blackwell GPU නිර්මිතය සහ CUDA පරිසර පද්ධතිය සමඟ මධ්‍යයේ සිටී. Hyperscalers ආකෘති පුහුණුව සහ නිගමනය සඳහා Nvidia මත රඳා පවතින අතර, Palantir සමඟ නව හවුල්කාරිත්වයක් සමාගම ව්‍යවසාය මෙහෙයුම් වැඩ ප්‍රවාහයන් වෙත ගැඹුරට ඇද දමයි. 

මෙය AI ආකෘති සංවර්ධනය පිටුපස ඇති එන්ජිම වීමේ සිට ආරක්ෂක, සෞඛ්‍ය සේවා, සැපයුම් සහ උසස් විශ්ලේෂණ සඳහා සහාය වන full-stack යටිතල පහසුකම් සපයන්නෙකු දක්වා මාරුවීමක් සනිටුහන් කරන බව විශේෂඥයින් ප්‍රකාශ කළහ. එවැනි පුළුල් වීමක් Nvidia හි මුළු ආමන්ත්‍රණය කළ හැකි වෙළඳපල සාම්ප්‍රදායික සිලිකන් චක්‍රවලින් ඔබ්බට පුළුල් කරයි.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි?

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, Copilot හි මුදල් ඉපැයීමේ ආකෘතිය වර්ධනය සහ අස්ථාවරත්වය යන දෙකම හඳුන්වා දෙයි. එකතු කරන ලද AI මෙවලම් අඛණ්ඩව අර්ථවත් වටිනාකමක් ලබා දෙන්නේද යන්න පාරිභෝගිකයින් ප්‍රශ්න කරන බැවින් SaaS අංශය තුළ දායකත්ව උද්ධමනය පරීක්ෂාවට ලක්වෙමින් පවතී. Adobe සහ Google, උත්පාදක විශේෂාංග (generative features) හා බැඳුණු 16%–33% මිල ගැලපීම් වලින් පසුව සමාන සැකයකට මුහුණ දී ඇත. 

එක් උපායමාර්ගිකයෙකු මෙම සතියේ එය කෙලින්ම ප්‍රකාශ කළේය: "ක්ෂණික ඵලදායිතා ප්‍රතිලාභ නොමැතිව AI වාරික ගෙවීමට වෙළඳපල තවදුරටත් කැමති නැත". ඉහළ මිල ගණන් සාධාරණීකරණය කරන වේගයකින් Copilot සැබෑ ලෝකයේ ප්‍රතිදානය වැඩි දියුණු කරන බව Microsoft විසින් ඔප්පු කළ යුතුය.

Nvidia වෙනස් පීඩන ලක්ෂ්‍යයක ක්‍රියාත්මක වන බව ද වාර්තා හෙළි කළේය. එහි ආදායම දැන් ගෝලීය AI ආයෝජන සඳහා බැරෝමීටරයක් වන අතර, මන්දගාමී hyperscale ඉල්ලුමේ ඕනෑම ඉඟියක් සඳහා කොටස් ඉතා සංවේදී කරයි. Microsoft සිය AI නියෝජිත නිෂ්පාදන සඳහා ඉලක්ක කපා හැර ඇති බවට කටකතා පැතිර ගිය විට එම ගතිකත්වය පැහැදිලි විය; Microsoft තත්වය පැහැදිලි කිරීමට පෙර Nvidia සිට Micron දක්වා AI කොටස් තියුනු ලෙස පහත වැටුණි. ආයෝජකයින් වැඩි වැඩියෙන් Nvidia ව්‍යවසාය AI අයවැයේ හදගැස්ම ලෙස සලකන අතර, එයින් අදහස් කරන්නේ හැඟීම් වෙනස්වීම් වේගවත් විය හැකි බවයි.

කර්මාන්තය, වෙළඳපල සහ පාරිභෝගිකයින් කෙරෙහි බලපෑම 

මෘදුකාංග කර්මාන්තය හරහා, AI බලයෙන් ක්‍රියාත්මක වන මිලකරණය ආර්ථික අපේක්ෂාවන් ප්‍රතිනිර්මාණය කරයි. මූලික Microsoft 365 පැකේජ තුළ Copilot අගුලු දැමීමෙන්, Microsoft විසින් ඉලක්කම් දෙකේ දායකත්ව වැඩිවීම් ඵලදායී ලෙස නීත්‍යානුකූල කර ඇත. 

Slack, Salesforce සහ Adobe ඇතුළු තරඟකරුවන්ගේ වාර්තාගත චලනයන් පෙන්නුම් කළේ ඔවුන් මෙම මාවත අනුගමනය කරන බවත්, විකල්ප AI වැඩිදියුණු කිරීම් ඉහළ මාසික ගාස්තු සහිත අනිවාර්ය නැවත සන්නාමකරණයන් (rebrands) සඳහා හුවමාරු කරන බවත්ය. පාරිභෝගිකයින් - විශේෂයෙන් නිර්මාණකරුවන් සහ SMEs - Firefly හෝ Acrobat AI Assistant වැනි මෙවලම් ඉහළ යන පිරිවැය සහතික කරන්නේද යන්න ප්‍රශ්න කරමින් විරුද්ධත්වය පළ කරයි.

වෙළඳපල හැසිරීම මෙම බෙදීම පිළිබිඹු කිරීමට පටන් ගෙන තිබේ. Microsoft හි AI කෝටා බිය කෙටියෙන් ඉහළ ගුණිත තාක්ෂණික නම් (high-multiple tech names) කෙරෙහි විශ්වාසය බිඳ දැමූ විට වටිනාකම් කොටස් (Value stocks) වේගවත් විය. මේ අතර, Palantir සමඟ Nvidia හි ගැඹුරු ඒකාබද්ධතාවය සැපයුම් දාම ආකෘතිකරණයේ සිට උසස් ආරක්ෂක පද්ධති දක්වා පරිගණක මත පදනම් වූ AI යෙදුම්වල උපායමාර්ගික පුළුල් කිරීමක් සංඥා කරයි. මෙම විවිධාංගීකරණය GPU ඉල්ලුමට සහාය දෙනවා පමණක් නොව, නියෝජිත, තත්‍ය කාලීන AI තීරණ ගැනීමේ කොඳු නාරටිය ලෙස Nvidia හි ස්ථානගත කිරීම ශක්තිමත් කරයි.

පාරිභෝගිකයින් සඳහා, මිලකරණ ආකෘති ප්‍රධාන ගැටළුවක් ලෙස පවතී. වරක් විකල්ප ලෙස අලෙවි කළ AI විශේෂාංග අනිවාර්ය වන විට දායකත්ව තෙහෙට්ටුව පැතිර යයි. දායකත්වයන් AI ණය (credits) සමඟ මිශ්‍ර කරන දෙමුහුන් ව්‍යුහයන් යම් සහනයක් ලබා දෙන නමුත් නව සංකීර්ණත්වය සහ විභව අනපේක්ෂිත බව හඳුන්වා දෙයි. පිරිවැය සහ ප්‍රායෝගික වටිනාකම අතර පෙනෙන නොගැලපීම SaaS අංශය මුහුණ දෙන මූලික අවදානමයි.

විශේෂඥ දැක්ම 

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, අවස්ථා දෙකක් 2025 දී AI ලාභ භූ දර්ශනය නිර්වචනය කරයි. ව්‍යවසායන් AI නියෝජිතයන් පරිමාණයෙන් භාවිතා කරන්නේ නම්, Microsoft හි ARPU පුළුල් කිරීම විශ්වාසදායක වර්ධන එන්ජිමක් ලෙස දිගටම පැවතිය හැකිය. ප්‍රධාන විධායක නිලධාරීන්ගෙන් 66% ක් Copilot යෙදවීම් වලින් මෙහෙයුම් ප්‍රතිලාභ වාර්තා කිරීමත් සමඟ, මුල් ඵලදායිතා ප්‍රතිලාභ සැබෑ බව පෙනේ. එහෙත් බලහත්කාරයෙන් එකතු කිරීමට (forced bundling) එරෙහිව ඇති වන පසුබෑමෙන් අදහස් වන්නේ Microsoft මිලකරණ බලය මත පමණක් රඳා නොසිට තිරසාර වටිනාකමක් පෙන්නුම් කළ යුතු බවයි.

Nvidia හි ගමන් පථය hyperscaler වියදම් සහ තරඟකාරී පීඩනය මත රඳා පවතී. GPUs සඳහා ඉල්ලුම දරුණු ලෙස පවතින අතර, Google සහ Amazon වැනි ප්‍රතිවාදීන් අභිරුචි AI චිප්ස් (custom AI chips) සඳහා ආයෝජනය වැඩි කරයි. 

Anthropic සමඟ Google හි පවුම් බිලියන 10 ක TPU හවුල්කාරිත්වය ගෘහස්ථ පරිගණක උපාය මාර්ග (in-house compute strategies) වෙත අර්ථවත් මාරුවක් සංඥා කරයි. එසේ වුවද, Palantir හරහා මෙහෙයුම් AI වෙත Nvidia පුළුල් කිරීම, දිගු ප්‍රතිස්ථාපන චක්‍ර සහිත මෙහෙයුම්-විවේචනාත්මක ව්‍යවසාය පද්ධති තුළට එහි දෘඩාංග ඇතුළත් කිරීමෙන් සමාගම ආරක්ෂා කළ හැකිය.

ආයෝජකයින් ව්‍යවසාය AI අයවැය, පරිගණක තීව්‍රතාවය පිළිබඳ නියාමන විවරණ සහ ෆෙඩරල් සංචිතයේ (Federal Reserve) මීළඟ පියවර නිරීක්ෂණය කරනු ඇත. මෘදුකාංග ARPU හෝ දෘඩාංග ආර්ථික විද්‍යාව වඩාත් ඔරොත්තු දෙන බව ඔප්පු කරන්නේද යන්න මෙම සාධක තීරණය කරනු ඇත.

ප්‍රධාන කරුණු 

Microsoft සහ Nvidia AI ලාභදායිත්වය සඳහා ප්‍රමුඛ මාර්ග දෙකක් නියෝජනය කරයි: පුනරාවර්තන මෘදුකාංග මුදල් ඉපැයීම සහ ප්‍රාග්ධන-දැඩි පරිගණක ආර්ථික විද්‍යාව. Copilot හි ARPU ඉහළ නැංවීම මගින් මෘදුකාංග සමාගම් එකතු කිරීම (bundling) හරහා වටිනාකමක් ලබා ගන්නේ කෙසේද යන්න පෙන්නුම් කරන අතර, Nvidia හි GPU ආධිපත්‍යය AI පිබිදීම සක්‍රීය කරන භෞතික කොඳු නාරටිය හෙළි කරයි. දෙදෙනාම පීඩනයට මුහුණ දෙති - Microsoft පාරිභෝගික තෙහෙට්ටුවෙන්, Nvidia උත්සන්න වන තරඟකාරිත්වයෙන් සහ hyperscaler ප්‍රවේශමෙන්. 2025 දී තීරණාත්මක සාධකය වනුයේ ව්‍යවසායන් AI අත්හදා බැලීම්වලින් ඔබ්බට සහ දෛනික මෙහෙයුම් වලට කොතරම් ඉක්මනින් පරිමාණය කරන්නේද යන්නයි.

Microsoft vs Nvidia තාක්ෂණික අවබෝධය

ලියන අවස්ථාව වන විට, Microsoft (MSFT) ඩොලර් 478 ක් පමණ ගනුදෙනු වන අතර, එහි මෑත කාලීන පහත වැටීමෙන් පසු ස්ථාවර වීමට උත්සාහ කරයි. ළඟම ඇති ආධාරක මට්ටම (support level) ඩොලර් 472.20 හි පවතින අතර, මෙම මට්ටමට වඩා පහළට යාම විකුණුම් ද්‍රවකරණයන් (sell liquidations) අවුලුවාලිය හැකි අතර ගැඹුරු පහළට චලනය වීමට දොරටු විවෘත කළ හැකිය. ඉහළ යාමේදී, කොටස් ඩොලර් 510.00 සහ ඩොලර් 530.00 හි කැපී පෙනෙන ප්‍රතිරෝධක කලාප (resistance zones) දෙකකට මුහුණ දෙයි, එහිදී වෙළඳුන් ලාභ ලබා ගැනීමට බලාපොරොත්තු විය හැකිය; කෙසේ වෙතත්, මෙම මට්ටම්වලට වඩා ප්‍රබල බිඳවැටීමක් (breakout) සිදුවුවහොත් එය ඉහළ යාමේ (bullish) ගම්‍යතාවයේ නැවත පැමිණීමක් පෙන්නුම් කරයි.

මෑත කාලීන මිල ක්‍රියාකාරිත්වය ඒකාබද්ධ වීමේ (consolidation) වෙළඳපලක් පෙන්නුම් කරන අතර, නොවැම්බර් මස මුල ඉහළ මට්ටම්වල සිට තියුනු ලෙස පහත වැටීමෙන් පසු MSFT නැවත ඉහළට යාමට අරගල කරයි. ගැනුම්කරුවන් සහ විකුණුම්කරුවන් පාලනය සඳහා තරඟ කරන බැවින් ඉටිපන්දම් (Candles) මිශ්‍රව පවතින අතර එය දෙගිඩියාවක් පෙන්නුම් කරයි.

RSI මධ්‍ය රේඛාවට මදක් පහළින් 52 දක්වා පහත වැටී ඇති අතර, එය දුර්වල වන ගම්‍යතාවයක් සහ වෙළඳුන් අතර ප්‍රවේශම් සහගත ස්වරයක් සංඥා කරයි. මේ අතර, MACD හිස්ටෝග්‍රෑම් සෘණාත්මකව පවතී, නමුත් තීරු කෙටි වීමට පටන් ගෙන ඇති අතර, පහත වැටීමේ (bearish) ගම්‍යතාවය අඩු විය හැකි බව යෝජනා කරයි. සමස්තයක් වශයෙන්, දර්ශක මගින් උත්ප්‍රේරකයක් (catalyst) බලාපොරොත්තුවෙන් සිටින වෙළඳපලක් යෝජනා කරයි - දිශාව පුළුල් තාක්ෂණික හැඟීම් සහ ඉදිරි සාර්ව දත්ත මත රඳා පවතී.

ලියන අවස්ථාව වන විට, NVIDIA (NVDA) ඩොලර් 179.66 ක් පමණ ගනුදෙනු වන අතර, එය ක්ෂණික ඩොලර් 179.65 ආධාරක කලාපයට (support zone) ඉහළින් පවතී. මෙම මට්ටමට වඩා පහළට යාම විකුණුම් ද්‍රවකරණයන් අවුලුවාලිය හැකි අතර ඩොලර් 174.70 හි ඊළඟ ප්‍රධාන ආධාරකය නිරාවරණය කළ හැකිය. ඉහළ යාමේදී, මිල ඩොලර් 200.00 සහ ඩොලර් 208.00 හි ප්‍රධාන ප්‍රතිරෝධක මට්ටම් දෙකකට මුහුණ දෙයි, වෙළඳුන් ලාභ ලැබීමට පටන් ගත හැකි කලාප දෙකම මෙය වන අතර, කෙසේ වෙතත් මෙම මට්ටම්වලට වඩා ප්‍රබල බිඳවැටීමක් සිදුවුවහොත් එය අලුත් වූ ඉහළ යාමේ (bullish) ගම්‍යතාවයක් සංඥා කරයි.

මෑත කාලීන මිල ක්‍රියාකාරිත්වය දෙගිඩියාව පිළිබිඹු කරන අතර, ඉටිපන්දම් තදින් පොකුරු ගැසීම සහ විචල්‍යතාවය (volatility) පටු වේ. NVDA උත්ප්‍රේරකයක් බලාපොරොත්තුවෙන් සිටින බව මෙයින් සංඥා කරයි - බොහෝ විට සාර්ව ආර්ථික දත්ත නිකුත් කිරීමක් හෝ තාක්ෂණික අංශයේ හැඟීම්වල වෙනසක් - එහි ඊළඟ දිශාව තීරණය කිරීමට ඉඩ ඇත.

ගම්‍යතා දර්ශක ද අවිනිශ්චිතතාවය ඉස්මතු කරයි. RSI 51 පමණ මධ්‍ය රේඛාවේ සමතලා වී ඇති අතර, ගොනුන් (bulls) හෝ වලසුන් (bears) පැහැදිලි පාලනයක් නොමැති මධ්‍යස්ථ හැඟීමක් පෙන්නුම් කරයි. මේ අතර, MACD හිස්ටෝග්‍රෑම් සෘණාත්මකව පවතී, නමුත් තීරු ක්‍රමයෙන් කෙටි වෙමින් පවතී, මිලදී ගැනීමේ පීඩනය වැඩි වුවහොත් ඉහළ යාමේ (bullish) ගම්‍යතාවය දෙසට විභව වෙනසක් යෝජනා කරයි. සමස්තයක් වශයෙන්, NVDA සන්ධිස්ථානයක පවතින අතර, තාක්ෂණික අංශයේ ඉදිරි පියවර මගින් එය ප්‍රතිරෝධය නැවත පරීක්ෂා කරන්නේද නැතහොත් ආධාරක දෙසට ලිස්සා යන්නේද යන්න තීරණය කිරීමට ඉඩ ඇත.