কেন বিশ্লেষকরা ২০২৫ - ২০৩০ সালের জন্য বিটকয়েন লক্ষ্যমাত্রা কমিয়ে দিচ্ছেন?

বিশ্লেষকরা বিটকয়েনের লক্ষ্যমাত্রা কমিয়ে দিচ্ছেন কারণ যেসব শক্তি একসময় ক্রিপ্টোকারেন্সিটিকে ক্রমাগত উচ্চতর পূর্বাভাসের দিকে ঠেলে দিয়েছিল, সেগুলোর গতি কমে গেছে। ETF-এ প্রবাহ, যা পরবর্তী বুল মার্কেট চক্রের মেরুদণ্ড হিসেবে প্রত্যাশিত ছিল, তা চালুর পর থেকে সবচেয়ে দুর্বল স্তরে নেমে এসেছে, আর কর্পোরেট ট্রেজারি ক্রেতারা, যেমন MicroStrategy, আগ্রাসীভাবে সংগ্রহ থেকে পিছিয়ে গেছে। 

Standard Chartered, যারা একসময় বছরের শেষে বিটকয়েন $২০০,০০০-এ পৌঁছাবে বলে পূর্বাভাস দিয়েছিল, এখন কেবল $১০০,০০০ প্রত্যাশা করছে এবং দশকের দ্বিতীয়ার্ধের জন্য তাদের পূর্বাভাস অর্ধেকে নামিয়ে এনেছে।

প্রতিবেদন অনুযায়ী, এই পুনর্মূল্যায়ন এসেছে কারণ বিটকয়েন অক্টোবরের শীর্ষ থেকে ৩০% পতনের পর মাত্র $৯১,০০০-এর ওপরে অবস্থান করছে। তারল্য কমে যাওয়া এবং ব্যাপক অনিশ্চয়তা বাড়ার প্রেক্ষাপটে, যেখানে ডিসেম্বর মাসে সুদের হার কমানোর ব্যাপক প্রত্যাশা রয়েছে, ট্রেডাররা পরবর্তী নির্ধারক সংকেতের জন্য Federal Reserve-এর দিকে তাকিয়ে আছে। এই মুহূর্তটি সাময়িক বিরতি নাকি স্থায়ী পুনর্মূল্যায়ন—এটাই নির্ধারণ করবে বিটকয়েনের ভবিষ্যৎ ২০৩০-এর দশক পর্যন্ত কেমন হবে।

বিটকয়েনের পুনর্মূল্যায়নের কারণ কী? 

তথ্য প্রকাশ করেছে, বিটকয়েনের $৯১,০০০ থেকে $৯৪,০০০-এর সংকীর্ণ ট্রেডিং ব্যান্ড বাজারের ভঙ্গুর আস্থা ও কমে যাওয়া কাঠামোগত চাহিদার প্রতিফলন। নভেম্বরের মাঝামাঝি $৮২,২২১-এ সাত মাসের সর্বনিম্নে নেমে যাওয়া তারল্য সংকোচন ও ঝুঁকি গ্রহণের ইচ্ছা কমে যাওয়ার প্রতি বিটকয়েনের দুর্বলতা তুলে ধরেছে। 

Spot Bitcoin ETF-গুলো, যেগুলো ২০২৫ জুড়ে স্থিতিশীল প্রবাহের উৎস হওয়ার কথা ছিল, এই ত্রৈমাসিকে মাত্র ৫০,০০০ BTC সংগ্রহ করেছে—চালুর পর থেকে সবচেয়ে কম। এই মন্থরতা বিশ্লেষকদের বাধ্য করেছে পূর্বানুমান পুনর্বিবেচনা করতে যে ETF-গুলো ধারাবাহিক ও পূর্বানুমানযোগ্যভাবে সরবরাহ শোষণ করবে।

Standard Chartered-এর Geoffrey Kendrick এই ডাউনগ্রেডকে “চাহিদার প্রত্যাশার পুনঃসমন্বয়” হিসেবে বর্ণনা করেছেন, কর্পোরেট ট্রেজারি ক্রেতাদের ম্লান ভূমিকার দিকে ইঙ্গিত করে। বড় ডিজিটাল-অ্যাসেট ট্রেজারি (DATs), যা আগের বুল চক্রগুলোকে ত্বরান্বিত করেছিল, Kendrick-এর মতে “তাদের পথ শেষ করেছে”, কারণ মূল্যায়ন ও ব্যালান্স-শিট পরিস্থিতি আর বারবার সংগ্রহকে ন্যায্যতা দেয় না। 

প্রাতিষ্ঠানিক ক্রয়ের সেই দ্বিতীয় স্তর ছাড়া, পুরো চাপ পড়ছে ETF অংশগ্রহণের ওপর, ফলে বিটকয়েন আরও সংবেদনশীল হয়ে পড়ছে স্বল্পমেয়াদি বিনিয়োগকারীর প্রবাহ ও বাজারের সামগ্রিক মনোভাবের প্রতি। Bernstein-এর সংশোধিত পূর্বাভাসও একই যুক্তি অনুসরণ করে: দীর্ঘমেয়াদি গল্পটি অক্ষুণ্ণ থাকলেও, গ্রহণের গতি স্তিমিত হওয়ায় সময়সীমা দীর্ঘ হয়েছে।

কেন এটা গুরুত্বপূর্ণ

বিশেষজ্ঞরা জানিয়েছেন, পূর্বাভাসের এই পরিবর্তন কেবল একাডেমিক নয়। এটি চ্যালেঞ্জ ছুঁড়ে দেয় যে বিটকয়েনের মূল্যপথ কেবল হালভিং চক্র বা ঐতিহাসিক প্যাটার্ন দিয়ে পূর্বাভাস করা যায়। অক্টোবরের $১২৬,০০০-এর ওপরে উচ্চতা থেকে ৩০% পতন ইতিমধ্যেই এই বিশ্বাসকে পরীক্ষা করেছে যে সরবরাহ-নির্ভর র‍্যালি অনিবার্য। 

বাজার পর্যবেক্ষকরা মনে করছেন, যদি প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন কাঠামোগত না হয়ে ছড়িয়ে-ছিটিয়ে যায়, বিটকয়েনের গতিপথ আরও বেশি নির্ভরশীল হয়ে পড়বে তারল্য পরিস্থিতি, নীতিগত প্রত্যাশা ও বৃহত্তর অর্থনৈতিক চক্রের ওপর। Kendrick-এর “ক্রিপ্টো শীত অতীতের বিষয়” মন্তব্যটি একটি আকর্ষণীয় দ্বন্দ্ব তৈরি করে: বিটকয়েন হয়তো গভীর পতন এড়াতে পারবে, কিন্তু নতুন চাহিদার উৎস ছাড়া আবারও উল্লম্ফনশীল গতি ফিরে পেতে লড়াই করবে।

রাজনৈতিক পরিবেশ আরও একটি অনিশ্চয়তার স্তর যোগ করেছে। বাজার প্রায় নিশ্চিত যে Federal Reserve এই সপ্তাহে ২৫ বেসিস পয়েন্ট হার কমাবে, তবে সবাই নজর রাখছে চেয়ার Jerome Powell-এর ২০২৬ সালের পথ নিয়ে মন্তব্যের দিকে। 

Kevin Hassett ভবিষ্যতে Fed-এর নেতৃত্বে আসতে পারেন—এমন জল্পনা নীতিগত দৃষ্টিভঙ্গি আরও আক্রমণাত্মক শিথিলতার দিকে ঝুঁকবে কিনা, তা নিয়ে বিতর্ক বাড়িয়েছে। বিটকয়েনের জন্য, যা ক্রমবর্ধমানভাবে একটি উচ্চ-বিটা liquidity সম্পদ হিসেবে আচরণ করছে, নীতিগত দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তন হয়তো সরবরাহগত গতিশীলতা বা প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণের দীর্ঘস্থায়ী গল্পের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠতে পারে।

বাজার ও বিনিয়োগকারীদের ওপর প্রভাব

বিটকয়েন ঘিরে উচ্ছ্বাস কমে যাওয়ার প্রভাব ছড়িয়ে পড়েছে বৃহত্তর ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারেও। Spot ETF-গুলো সোমবার $৬০ মিলিয়ন নেট আউটফ্লো রেকর্ড করেছে, যা বছরের শুরুতে দেখা ধারাবাহিক ইনফ্লোর বিপরীত। 

প্রাতিষ্ঠানিক ডেস্কগুলো, যারা একসময় পতনকে কেনার সুযোগ হিসেবে দেখত, এখন আরও সতর্ক, Fed তাদের অবস্থান স্পষ্ট না করা পর্যন্ত মূলধন বিনিয়োগে দ্বিধাগ্রস্ত। কম তারল্য ভোলাটিলিটিকে শান্ত রেখেছে, সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে বাজার গভীরতার ভঙ্গুরতা আড়াল করছে।

এই শান্ত পরিবেশ ট্রেডারদের মূল মূল্যস্তর ব্যাখ্যার ধরন বদলে দিয়েছে। Delta Exchange-এর বিশ্লেষকরা মনে করেন, $৯৪,০০০-এর ওপরে পরিষ্কার ব্রেক বুলিশ ধারাবাহিকতা নিশ্চিত করবে, কিন্তু শক্তিশালী অর্ডার-বুক সাপোর্টের অভাব দেখায়, বিনিয়োগকারীরা দিকনির্দেশক পদক্ষেপ নিতে অনিচ্ছুক। 

FOMC বৈঠকের আগে Ethereum-এর আপেক্ষিক শক্তি ব্যাপক আস্থার পুনরুত্থান নয়, বরং নির্বাচিত ঝুঁকি গ্রহণের ইঙ্গিত দেয়। বাজারজুড়ে বার্তাটি স্পষ্ট: অবস্থান প্রতিরক্ষামূলক, নিরাশাবাদী নয়, তবে স্পষ্টতর ম্যাক্রো নির্দেশনা ছাড়া দৃঢ় বিশ্বাস ফিরবে না।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

পূর্বাভাস কমে গেলেও, বিশ্লেষকরা এখনও আশা করছেন বিটকয়েন আগামী পাঁচ বছরে বাড়বে, যদিও আরও মিতব্যয়ী গতিতে। Standard Chartered এখন ২০২৬ সালের লক্ষ্যমাত্রা $১৫০,০০০ নির্ধারণ করেছে, যা আগে ছিল $৩০০,০০০, এবং $৫০০,০০০ মাইলফলক ২০২৮ থেকে পিছিয়ে ২০৩০-এ নিয়ে গেছে। Bernstein পূর্বাভাস দিয়েছে, বিটকয়েন আগামী বছর প্রায় $১৫০,০০০-এ পৌঁছাবে এবং ২০২৭ সালের মধ্যে $২০০,০০০ ছুঁবে, যা বিস্ফোরক চক্রের পরিবর্তে ধীর, স্থিতিশীল প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশা জোরদার করে। এই পূর্বাভাসগুলো একটি পরিপক্ক বাজারের ইঙ্গিত দেয়: যেখানে খুচরা উন্মাদনার বদলে পেশাদার মূলধন, নিয়ন্ত্রিত প্রবাহ ও ম্যাক্রো গতিশীলতা চালিকা শক্তি।

সবচেয়ে বড় অনিশ্চয়তা রয়ে গেছে যুক্তরাষ্ট্রের আর্থিক নীতি। বুধবার যদি নরম সংকেত আসে, তাহলে তারল্য ফিরতে পারে এবং ETF অংশগ্রহণ পুনরুজ্জীবিত হতে পারে; সতর্ক বা কঠোর সুর কনসোলিডেশন পর্যায়কে ২০২৬ সালের শুরু পর্যন্ত দীর্ঘায়িত করতে পারে। ট্রেডাররা Powell-এর ভাষা খুঁটিয়ে দেখবে জানুয়ারি বৈঠক ও সামনের বছরের কৌশল নিয়ে ইঙ্গিতের জন্য। এখনকার বাজারে, যেখানে গল্পের পাশাপাশি সূক্ষ্ম ইঙ্গিতেও লেনদেন হয়, এসব সংকেত হয়তো হার কমানোর চেয়েও বেশি মনোভাব বদলে দিতে পারে।

মূল বার্তা

বিশ্লেষকরা বিটকয়েনের লক্ষ্যমাত্রা কমিয়ে দিচ্ছেন কারণ বাজারের সবচেয়ে শক্তিশালী চাহিদার চালকগুলো একসঙ্গে দুর্বল হয়ে পড়েছে। ETF-এ প্রবাহ কমেছে, কর্পোরেট ট্রেজারি ক্রেতারা পিছিয়ে গেছে, এবং Fed-এর ডিসেম্বর সিদ্ধান্তের আগে ম্যাক্রো নীতিগত অনিশ্চয়তা বেড়েছে। তবুও, দীর্ঘমেয়াদি প্রত্যাশা ইতিবাচকই রয়ে গেছে, যদিও দীর্ঘ সময়জুড়ে বিস্তৃত। পরবর্তী বড় সংকেত আসবে Powell-এর দিকনির্দেশনা থেকে, যা সম্ভবত নির্ধারণ করবে বিটকয়েন ছয় অঙ্কের দিকে আবার এগোবে, নাকি ২০২৬ পর্যন্ত কনসোলিডেশন বাড়বে।

বিটকয়েনের টেকনিক্যাল অন্তর্দৃষ্টি

এই লেখার সময়, বিটকয়েন (BTC/USD) প্রায় $৯২,৬৮০-এ লেনদেন হচ্ছে, $৮৪,৭০০ সাপোর্ট জোন থেকে পুনরুদ্ধার ধরে রেখেছে—যেখানে আরও গভীর পতন হলে লিভারেজড পজিশনে জোরপূর্বক লিকুইডেশন শুরু হতে পারত। এখন দাম $৯৪,৬০০ রেজিস্ট্যান্স স্তরের দিকে ঝুঁকছে, যেখানে উচ্চতর সীমা $১০৬,৬০০ ও $১১৪,০০০-এ, যেখানে ট্রেডাররা প্রায়ই ঝুঁকি মূল্যায়ন করেন বা গতি বাড়লে নতুন করে কেনার প্রস্তুতি নেন। 

BTC এখনও তার Bollinger Band রেঞ্জের উপরের অর্ধে রয়েছে, যা মনোভাবের উন্নতির ইঙ্গিত, তবে একই সঙ্গে মনে করিয়ে দেয় বাজার বিরতিতে আছে কারণ ক্যান্ডেলগুলো রেজিস্ট্যান্সে চাপ দিচ্ছে। ক্রেতারা কিছুটা নিয়ন্ত্রণ পুনরুদ্ধার করেছে, তবুও বিস্তৃত কাঠামো এখনও রেঞ্জ-বাউন্ড দেখাচ্ছে যতক্ষণ না $৯৪,৬০০-এর ওপরে নিশ্চিত ক্লোজ ট্রেন্ডে পরিবর্তন নিশ্চিত করে। সাধারণত এ সময় Deriv Trading Calculator-এর মতো টুলগুলো কার্যকর হয়, যা ট্রেডারদের সম্ভাব্য পজিশন সাইজ, মার্জিন চাহিদা বা ঝুঁকির মাত্রা অনুমান করতে সাহায্য করে, ব্রেকআউট সেটআপে প্রবেশের আগে।

The RSI, দ্রুত মিডলাইনের ওপরে ৫৫-৬০ অঞ্চলের দিকে উঠছে, যা দেখায় গতি ক্রেতাদের পক্ষে ঝুঁকছে। এখনও ওভারবট অঞ্চলের নিচে থাকলেও, এই সূচক বাড়তে থাকা বুলিশ চাপের প্রতিফলন—যদি BTC $৯৪,৬০০ ভেঙে শক্তিশালী পুনরুদ্ধার গড়ে তুলতে পারে, তাহলে এটি ইতিবাচক পটভূমি। এই স্তরের ওপরে স্থায়ী মুভ দেখাবে বাজার আরও গভীর রেজিস্ট্যান্স পরীক্ষা করতে প্রস্তুত এবং পরবর্তী ম্যাক্রো অনুঘটকের দিকে মনোভাব পুনর্গঠন করতে পারে।