Índices dos EUA sobem à medida que resultados tecnológicos assumem o centro das atenções

Os índices acionistas dos EUA iniciaram o novo mês com um novo impulso, enquanto Wall Street deixou para trás a volatilidade nas commodities, criptoativos e ações de inteligência artificial. Relatórios mostraram que o Dow Jones Industrial Average subiu mais de 500 pontos na segunda-feira, enquanto o S&P 500 avançou cerca de 0,5%, terminando perto de um novo recorde de fecho. O Nasdaq Composite também avançou, sinalizando resiliência apesar da renovada pressão sobre os grandes nomes da tecnologia.

Com mais de 100 empresas do S&P 500 a divulgar resultados esta semana, os mercados estão a mudar o foco das manchetes macroeconómicas para os fundamentos empresariais. À medida que os investidores procuram confirmação de que as expectativas de crescimento se mantêm, muitos consideram que a direção dos índices depende agora de os resultados conseguirem justificar a valorização e sustentar novas subidas.

O que está a impulsionar os índices dos EUA?

A força dos índices dos EUA no início do mês reflete uma combinação de sinais económicos em melhoria e otimismo generalizado em relação aos resultados. Dados industriais divulgados na segunda-feira mostraram que a atividade expandiu-se pela primeira vez em quase um ano, com tanto o Institute for Supply Management como a S&P Global a reportarem leituras de produção para janeiro acima do esperado. 

Esses números ajudaram a compensar a incerteza em torno da política monetária após a nomeação de Kevin Warsh pelo Presidente Donald Trump como próximo presidente da Federal Reserve.

As dinâmicas dos resultados também mudaram a favor da estabilidade dos índices. Os ganhos não se limitaram às grandes tecnológicas, mas estenderam-se aos setores industriais, de consumo e semicondutores. A Sandisk disparou 15% e liderou o S&P 500, enquanto a Caterpillar e a Walmart impulsionaram o Dow. O aumento da participação setorial coincidiu com um período em que os índices pareceram menos afetados pela volatilidade das ações tecnológicas individuais.

Porque é importante

Para os investidores, a capacidade dos índices de subir mesmo com desempenhos mistos das tecnológicas é um sinal relevante. As ações da Nvidia caíram quase 3% após relatos de que a OpenAI estaria a reconsiderar um investimento planeado de 100 mil milhões de dólares, citando insatisfação com a infraestrutura de chips existente. Ainda assim, o Nasdaq continuou a avançar, indicando que a incerteza relacionada com IA está a tornar-se mais específica de cada empresa do que sistémica.

Segundo analistas da Morgan Stanley, os mercados estão agora “a passar de um entusiasmo movido por narrativas para uma validação dos resultados”. Essa transição é importante para a perspetiva dos índices. Quando os benchmarks se mantêm firmes apesar de manchetes negativas, isso reflete frequentemente confiança no crescimento agregado dos resultados e não apenas em posições especulativas.

Impacto nos mercados e investidores

A divergência entre ações e outras classes de ativos tornou-se cada vez mais acentuada. Enquanto os índices dos EUA subiram, os metais preciosos prolongaram a sua forte correção. O ouro negociou abaixo dos 4.700 dólares por onça após ter ultrapassado os 5.600 dólares na semana passada, enquanto a prata manteve-se volátil após uma queda recorde num só dia. O Bitcoin também estabilizou perto dos 78.000 dólares depois de ter caído brevemente para o nível mais baixo desde abril.

Para os investidores focados em índices, esta divergência reforça o apelo das ações à medida que o capital sai de operações sobrelotadas. Apesar do fortalecimento do dólar dos EUA e da subida dos rendimentos do Treasury a 10 anos para perto de 4,3%, as avaliações das ações mantiveram-se sustentadas. 

Essa resiliência sugere que os mercados estão a dar prioridade à visibilidade dos resultados em detrimento das pressões de curto prazo das taxas ou da moeda.

Perspetiva dos especialistas

A atenção volta-se agora totalmente para os resultados das Big Tech. Os resultados da Amazon, Alphabet e Advanced Micro Devices deverão definir o tom para saber se os ganhos dos índices podem ir além do impulso inicial do mês. As previsões acima do esperado da Palantir já melhoraram o sentimento, enquanto a receção mais discreta à Microsoft na semana passada elevou a fasquia para os seus pares.

Os riscos mantêm-se. O adiamento do relatório de emprego dos EUA de sexta-feira devido ao encerramento parcial do governo retira um dado-chave para as expectativas de taxas de juro. A ausência de dados do mercado laboral pode contribuir para uma maior volatilidade, já que os índices reagem a surpresas nos resultados sem um enquadramento macroeconómico claro. O caminho a seguir depende menos do momentum e mais da confirmação.

Ponto-chave

As primeiras sessões de negociação do mês registaram ganhos; no entanto, a direção do mercado continua sensível aos próximos dados económicos e surpresas nos resultados. Crucialmente, os ganhos já não dependem de uma única narrativa tecnológica, o que pode diversificar os motores dos recentes movimentos dos índices. A volatilidade das commodities e das cripto reflete rotação e não aversão ao risco. Com os resultados das Big Tech e dados laborais ainda por divulgar, as próximas sessões determinarão se os índices conseguem transformar estabilidade em valorização sustentada.