تراجعت أسعار النفط قليلاً في 6 أبريل مع تقييم الأسواق لجهود دبلوماسية جديدة لتخفيف التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، في حين استمرت الاضطرابات المستمرة حول مضيق هرمز في تثبيت الأسعار عند مستويات مرتفعة. تداول خام برنت بالقرب من 107 دولارًا أمريكيًا للبرميل، بينما حافظ خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) على مستوياته في النطاق المنخفض من 100 دولار، مما يعكس سوقًا لا يزال يُسعّر حالة عدم اليقين بشأن العرض.

تشير تقارير وكالة رويترز إلى أن باكستان قد اقترحت إطارًا متدرجًا يهدف إلى تخفيف التوترات، يبدأ بتوقف فوري للأعمال العدائية وإعادة فتح هرمز، تليه مفاوضات نحو اتفاق أوسع. وتشير مناقشات أخرى ذكرتها Axios إلى إمكانية وقف مؤقت للقتال يستمر لعدة أسابيع، مما يؤكد أن مسارات دبلوماسية متعددة لا تزال قيد النظر.

قيود العرض في الخليج تبقى محورية في التسعير

بالنسبة للأسواق في الخليج، يبقى التركيز منصبًا بشكل أساسي على التدفقات عبر مضيق هرمز. يتعامل هذا الممر مع نحو خُمس شحنات الخام والغاز الطبيعي المسال العالمية، مما يجعله شريانًا حيويًا للصادرات الإقليمية.

تسبّبت القيود الأخيرة على الشحن في تعطيل حركة ناقلات النفط والحد من العرض المتجه للخارج، حتى مع استمرار تحرك بعض الشحنات في ظل ظروف أكثر تشددًا. ووفقًا للبيانات التي استشهدت بها رويترز، أدى ذلك إلى خفض كبير في حجم الصادرات من المنتجين الرئيسيين، مما عزّز الدعم القائم على العرض لأسعار النفط على الرغم من إشارات التقدم الدبلوماسي.

كما أثر حجم الاضطراب على سلوك السوق. وقد وصفت الوكالة الدولية للطاقة الوضع الحالي بأنه واحد من أكبر صدمات العرض أهمية في التاريخ الحديث، مع إزالة كميات كبيرة مؤقتًا من التداول العالمي.

الإشارات الدبلوماسية تتنافس مع مخاطر التصعيد

تستمر التطورات السياسية في إرسال إشارات متباينة إلى السوق. وقد حذّر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من احتمال توجيه ضربات لمنشآت الطاقة الإيرانية إذا لم تتم استعادة الوصول عبر هرمز، مع إشارته في الوقت نفسه إلى أن المفاوضات تبقى ممكنة.

وتفيد تقارير رويترز بأن كلا الجانبين يراجعان المقترحات ضمن جداول زمنية ضيقة، على الرغم من عدم تأكيد أي اتفاق رسمي. وقد أدى هذا المزيج من المفاوضات ومخاطر تصاعد التوتر إلى استمرار تقلب حركة الأسعار، مع تفاعل المتداولين بسرعة مع أي تطورات جديدة.

توقعات الأسعار مرتبطة بالجدول الزمني لحل الأزمة

يركز المشاركون في السوق بشكل متزايد على مدى سرعة إمكانية استقرار ظروف العرض. ويشير محللون استشهدت بهم رويترز إلى أن استمرار الاضطراب قد يحافظ على ارتفاع الأسعار، مع انعكاس أسواق الخيارات لإمكانية ارتفاع خام برنت بشكل ملحوظ في حال استمرار تقييد التدفقات.

من جهة أخرى، يمكن أن تخفف إعادة فتح هرمز بشكل مستمر الضغط على الأسعار مع استئناف الصادرات وتراجع علاوة المخاطر الجيوسياسية. ومن المرجح أن تحدد سرعة ومتانة أي اتفاق مدى تراجع الارتفاع الأخير في الأسعار.

إشارات تشير إلى استمرار ضيق العرض

على الرغم من التراجع، لا يزال الهيكل الأساسي للسوق يشير إلى استمرار الظروف الضيقة. فلا تزال العقود الآجلة في حالة تراجع (backwardation)، مما يشير إلى طلب أقوى على العرض القريب الأجل، في حين ارتفعت مستويات التقلب بشكل حاد استجابةً للتحولات السريعة في التوقعات الجيوسياسية.

بالنسبة للمتداولين في المنطقة، ينقسم الاهتمام الآن بين التقدم الدبلوماسي والإشارات الاقتصادية الكلية. وتفيد تقارير بلومبرغ بأن بيانات التضخم الأمريكية المرتقبة من المتوقع أن تُظهر ارتفاعًا ملحوظًا، مما يعكس تكاليف الطاقة الأعلى. ويمكن أن يشكل هذا توقعات أسعار الفائدة، وبالتالي يؤثر على معنويات السوق الأوسع.

‍