রেকর্ড সর্বোচ্চে পৌঁছানোর পর রূপার দাম কেন পড়ছে

বিশ্লেষকরা বলছেন, রূপার দাম পড়ছে কারণ যেসব পরিস্থিতি এটিকে রেকর্ড উচ্চতায় নিয়ে গিয়েছিল, সেগুলো পরিবর্তিত হয়েছে। সপ্তাহের শুরুতে $93.90-এর কাছাকাছি সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছানোর পর, স্পট সিলভার শুক্রবারের এশিয়ান সেশনে ২%-এর বেশি কমে প্রতি আউন্সে প্রায় $90.40-এ লেনদেন হয়েছে। এই পরিবর্তনটি এই বছরের পণ্যবাজারে দেখা সবচেয়ে শক্তিশালী র‍্যালিগুলোর একটিতে একটি স্পষ্ট বিরতি চিহ্নিত করেছে।

এই পতনটি বাণিজ্য-সংক্রান্ত সরবরাহ উদ্বেগের প্রশমিত হওয়া, যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা বিলম্বিত হওয়া এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি কমে যাওয়ার সম্মিলিত প্রতিফলন। একসাথে, এই কারণগুলো স্বল্পমেয়াদী প্রিমিয়ামটি সরিয়ে নিয়েছে যা রূপার দাম বাড়িয়েছিল, যদিও দীর্ঘমেয়াদী কাঠামোগত চাহিদা এখনও অটুট রয়েছে।

রূপার দাম কমার কারণ কী?

রূপার পতনের সবচেয়ে তাৎক্ষণিক কারণ ছিল যুক্তরাষ্ট্রের বাণিজ্য নীতিতে পরিবর্তন। প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প গুরুত্বপূর্ণ অংশীদারদের সঙ্গে আলোচনায় বসার জন্য মার্কিন বাণিজ্য কর্মকর্তাদের নির্দেশ দেন, যাতে গুরুত্বপূর্ণ খনিজ আমদানির ওপর তাৎক্ষণিক শুল্ক আরোপ না করা হয়। এই সিদ্ধান্তটি সরাসরি সরবরাহ-সংক্রান্ত একটি ঝুঁকি দূর করে দেয়, যা সপ্তাহের শুরুতে রূপার দামে আগ্রাসীভাবে অন্তর্ভুক্ত হয়েছিল।

রূপার প্রতিক্রিয়া এর বৈশ্বিক বাজারে দ্বৈত ভূমিকা তুলে ধরে। এটি যেমন একটি মূল্যবান ধাতু, তেমনি ইলেকট্রনিক্স, নবায়নযোগ্য জ্বালানি এবং উন্নত উৎপাদনে ব্যবহৃত একটি গুরুত্বপূর্ণ শিল্প কাঁচামাল। ফলে, সরবরাহ-চেইন সংক্রান্ত প্রত্যাশার প্রতি রূপা অত্যন্ত সংবেদনশীল। যখন শুল্কের ঝুঁকি কমে যায়, তখন দামে অন্তর্নিহিত সংকট প্রিমিয়াম দ্রুত কমে যায়, যার ফলে রেকর্ড উচ্চতার পর ব্যাপক মুনাফা তুলে নেওয়া হয়।

এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ

মুদ্রানীতি দ্বিতীয় স্তরের চাপ যোগ করেছে। বাজার এখন প্রায় সম্পূর্ণভাবে Federal Reserve-এর জানুয়ারি বৈঠকে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার জন্য মূল্য নির্ধারণ করেছে, যেখানে CME FedWatch প্রায় ৯৫% সম্ভাবনা দেখাচ্ছে কোনো পরিবর্তন হবে না। 

প্রথমবারের মতো সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা জুনে পিছিয়ে গেছে, কারণ মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এখনও স্থিতিশীল।

এই প্রেক্ষাপট রূপার স্বল্পমেয়াদী আকর্ষণ কমিয়ে দেয়। একটি অ-উপার্জনকারী asset হিসেবে, সুদের হার বেশি থাকলে এবং মার্কিন ডলার শক্তিশালী হলে এটি কম আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে। 

Mehta Equities-এর কমোডিটিজ বিভাগের ভাইস-প্রেসিডেন্ট রাহুল কালান্ত্রি উল্লেখ করেছেন, সাম্প্রতিক মার্কিন সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য ডলারকে বহু-সপ্তাহের উচ্চতায় নিয়ে গেছে, যার ফলে শক্তিশালী মৌলিক চাহিদা থাকা সত্ত্বেও মূল্যবান ধাতুর দামে চাপ সৃষ্টি হয়েছে।

মূল্যবান ধাতুর বাজারে প্রভাব

রূপার পতন বিস্তৃত মূল্যবান ধাতুর বাজারেও প্রতিধ্বনিত হয়েছে। ফেব্রুয়ারি ডেলিভারির জন্য গোল্ড ফিউচার ০.৫৫% কমে প্রতি আউন্সে $৪,৬১১-এ নেমে এসেছে, আর স্পট গোল্ড কমে প্রায় $৪,৬০৪.৫২-এ পৌঁছেছে। প্লাটিনাম ও প্যালাডিয়ামও কমেছে, যা রূপার বিচ্ছিন্ন দুর্বলতার পরিবর্তে সামগ্রিক মুনাফা তুলে নেওয়ার প্রবণতা নির্দেশ করে।

ভূ-রাজনৈতিক মনোভাবও ভূমিকা রেখেছে। ইরান নিয়ে প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের কম সংঘাতপূর্ণ অবস্থান তাৎক্ষণিক নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদা কমিয়েছে, ফলে শেয়ারবাজারে ঝুঁকি নেওয়ার প্রবণতা বেড়েছে। এশিয়ান স্টক সূচকগুলো বেশিরভাগই ঊর্ধ্বমুখী ছিল, ওয়াল স্ট্রিটের ইতিবাচক প্রবণতা অনুসরণ করে, আর গোল্ডের দাম $৪,৫৯০-এর দিকে আরও কমেছে কারণ প্রতিরক্ষামূলক অবস্থান কমেছে। রূপা, যা সাধারণত ঝুঁকি মনোভাব পরিবর্তনের সময় গোল্ডের সাথে চলে, একই পথ অনুসরণ করেছে।

বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি

স্বল্পমেয়াদী সংশোধন সত্ত্বেও, দীর্ঘমেয়াদে রূপার মৌলিক ভিত্তি সহায়ক রয়েছে। যুক্তরাষ্ট্র প্রকাশ্যে স্বীকার করেছে যে, গুরুত্বপূর্ণ খনিজের চাহিদা মেটাতে তাদের নিজস্ব উৎপাদন ক্ষমতা যথেষ্ট নয়, যা বিভিন্ন শিল্পে রূপার কৌশলগত ভূমিকা জোরদার করে। এই কাঠামোগত প্রেক্ষাপট দীর্ঘমেয়াদী আশাবাদ বজায় রাখছে, যদিও দাম সাম্প্রতিক লাভ হজম করছে।

এ মুহূর্তে, রূপার দাম মূলত সামষ্টিক সংকেত দ্বারা চালিত হচ্ছে। Federal Reserve-এর বার্তা, মার্কিন ডলারের ওঠানামা এবং নতুন কোনো ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা দেখা দিলে, ধাতুটি স্থিতিশীল হবে নাকি সংশোধন আরও বাড়বে, তা নির্ধারণ করবে। স্পষ্ট সংকেত না পাওয়া পর্যন্ত, সাম্প্রতিক উচ্চতার নিচে একত্রীকরণ একটি স্পষ্ট প্রবণতা পরিবর্তনের চেয়ে বেশি সম্ভাব্য।

মূল বার্তা

রূপার দাম পড়ছে কারণ স্বল্পমেয়াদী যেসব শক্তি এটিকে রেকর্ড উচ্চতায় নিয়ে গিয়েছিল, সেগুলো পরিবর্তিত হয়েছে। শুল্ক ঝুঁকি কমে যাওয়া, সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা বিলম্বিত হওয়া এবং ঝুঁকি মনোভাবের উন্নতি তাৎক্ষণিক দামের প্রিমিয়াম কমিয়ে দিয়েছে। তবুও, শক্তিশালী শিল্প চাহিদা এবং কৌশলগত গুরুত্ব সামগ্রিক প্রবণতাকে সমর্থন করছে। পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন নির্ভর করবে সামষ্টিক নীতির সংকেত এবং বৈশ্বিক ঝুঁকির গতিশীলতার ওপর।

প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ: পতনের নিচে গতি

প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ থেকে, পতনের মধ্যেও রূপা অস্বাভাবিকভাবে শক্তিশালী গতি প্রদর্শন করছে। 

দৈনিক গতি সূচকগুলো উঁচু অবস্থানে রয়েছে, ১৪-দিনের রিলেটিভ স্ট্রেংথ ইনডেক্স প্রায় ৭০.৭-এ ঘোরাফেরা করছে, যা সাধারণত তীব্র র‍্যালির পর অতিরিক্ত কেনার অবস্থার সাথে যুক্ত।

প্রবণতার শক্তি উল্লেখযোগ্য। অ্যাভারেজ ডাইরেকশনাল ইনডেক্স ৫১.১৮-এ রয়েছে, যা ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ এবং এটি একটি অত্যন্ত শক্তিশালী দিকনির্দেশক গতিকে নির্দেশ করে, মৌলিক গতির ক্ষয় নয়।